ROIC staat voor Return on Invested Capital en is een winstgevendheid of prestatieverhouding die tot doel heeft het procentuele rendement te meten dat een bedrijf verdient op geïnvesteerd kapitaal Aandeelhoudersvermogen Aandeelhoudersvermogen (ook bekend als Aandeelhoudersvermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten. Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we Aandeelhoudersvermogen = Activa - Verplichtingen. De ratio laat zien hoe efficiënt een bedrijf het geld van de investeerders gebruikt om inkomsten te genereren. Benchmarkingbedrijven gebruiken de ROIC-ratio om de waarde van andere bedrijven te berekenen.
ROIC-formule
Rendement op geïnvesteerd vermogen wordt berekend door rekening te houden met de kosten van de investering en het gegenereerde rendement. Rendementen zijn alle inkomsten die zijn verkregen na belastingen, maar voordat rente wordt betaald. De waarde van een investering wordt berekend door alle kortlopende schulden op lange termijn in mindering te brengen. Kortlopende schulden Kortlopende schulden zijn financiële verplichtingen van een bedrijfsentiteit die binnen een jaar opeisbaar en betaalbaar zijn. Een bedrijf toont deze op de balans. Een verplichting doet zich voor wanneer een bedrijf een transactie heeft ondergaan die een verwachting heeft gewekt voor een toekomstige uitstroom van geldmiddelen of andere economische middelen. , die binnen het jaar verschuldigd zijn, uit de activa van het bedrijf. De investeringskosten kunnen ofwel het totale bedrag aan activa zijn. Vlottende activa. Vlottende activa zijn alle activa die redelijkerwijs binnen een jaar in contanten kunnen worden omgezet.Ze worden vaak gebruikt om de liquiditeit van een bedrijf te meten. een bedrijf vereist om zijn bedrijf te runnen of het bedrag aan financiering van schuldeisers of aandeelhouders. Het rendement wordt vervolgens gedeeld door de investeringskosten.
Opmerking: NOPAT NOPAT NOPAT staat voor netto operationele winst na belastingen en vertegenwoordigt de theoretische inkomsten uit bedrijfsactiviteiten van een bedrijf. is gelijk aan EBIT x (1 - belastingtarief)
De waarde van een bedrijf bepalen
Een bedrijf kan zijn groei evalueren door te kijken naar zijn rendement op geïnvesteerd kapitaal. Elk bedrijf dat een te hoog rendement op investeringen behaalt die in totaal meer bedragen dan de kosten van het verwerven van kapitaal, is een schepper van waarde en handelt daarom meestal tegen een premie. Overtollige opbrengsten kunnen worden herbelegd, waardoor toekomstige groei voor het bedrijf wordt verzekerd. Een investering waarvan het rendement gelijk is aan of lager is dan de kapitaalkosten, is een waardevernietiger.
Over het algemeen wordt een bedrijf als waardeschepper beschouwd als zijn ROIC minstens twee procent hoger is dan de kapitaalkosten; een waardevernietiger wordt doorgaans gedefinieerd als elk bedrijf waarvan de ROIC twee procent lager is dan de kapitaalkosten. Er zijn enkele bedrijven die draaien op nulrendementen, waarvan het rendementpercentage op de waarde van het kapitaal binnen de vastgestelde schattingsfout ligt, in dit geval 2%.
Berekening van de ROIC voor een bedrijf
Het rendement op geïnvesteerd vermogen van een bedrijf kan worden berekend met behulp van de volgende formule:
De boekwaarde wordt geschikter geacht om voor deze berekening te gebruiken dan de marktwaarde. Het rendement op geïnvesteerd vermogen berekend op basis van marktwaarde voor een snelgroeiend bedrijf kan resulteren in een misleidend aantal. De reden hiervoor is dat marktwaarde de neiging heeft om toekomstige verwachtingen mee te nemen. Ook geeft de marktwaarde de waarde van bestaande activa weer om het verdienvermogen van het bedrijf weer te geven. In een geval waarin er geen groeiactiva zijn, kan de marktwaarde betekenen dat het rendement op kapitaal gelijk is aan de kapitaalkosten.
Om het geïnvesteerde vermogen te krijgen voor bedrijven met minderheidsbelangen in bedrijven die als niet-operationele activa worden beschouwd, worden de vaste activa toegevoegd aan het werkkapitaal. Als alternatief kunt u voor een bedrijf met langlopende verplichtingen die niet als een schuld worden beschouwd, de vaste activa en de huidige activa optellen en de kortlopende verplichtingen en contanten aftrekken om de boekwaarde van het geïnvesteerde kapitaal te berekenen. Het rendement op geïnvesteerd kapitaal moet het totale rendement weerspiegelen dat is behaald op het kapitaal dat is geïnvesteerd in alle projecten die in de boeken van het bedrijf staan vermeld, waarbij dat bedrag wordt vergeleken met de kapitaalkosten van het bedrijf.
Het concurrentievermogen van een bedrijf bepalen
Een bedrijf wordt als concurrerend gedefinieerd als het meer winst maakt dan zijn concurrenten. Een bedrijf wordt vooral competitief als de productiekosten per eenheid lager zijn dan die van de concurrenten.
Concurrentievoordelen kunnen worden geanalyseerd vanuit het oogpunt van productie of consumptie. Een bedrijf heeft een productievoordeel wanneer het goederen en diensten kan leveren tegen een lagere prijs dan concurrenten kunnen evenaren. Het heeft een voordeel vanuit een consumptieperspectief wanneer het goederen of diensten kan leveren die moeilijk na te bootsen zijn voor andere concurrenten. De ROIC-ratio helpt om de lengte of duurzaamheid van de concurrentievoordelen van een bedrijf te bepalen. Hieronder volgt een alternatieve formule voor het berekenen van de ROIC:
NOPAT / Sales-ratio is een amplitude van winst per marge, terwijl Sales / geïnvesteerd kapitaal een maatstaf is voor kapitaalefficiëntie.
De verkoop wordt geannuleerd en het NOPAT / geïnvesteerd kapitaal blijft over, de ROIC. Wanneer een bedrijf een hoge ROIC verwerft vanwege een hoge NOPAT-marge, is de concurrentieanalyse gebaseerd op het consumptievoordeel. Als alternatief, als de opbrengsten het gevolg zijn van een hoge omzetratio, is de relatieve concurrentiepositie van het bedrijf het resultaat van een productievoordeel.
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Aswath Damodaran op ROIC
Aswath Damodaran is docent aan de New York University Stern School of Business en doceert bedrijfsfinanciering, waardering en investeringsfilosofieën. Damodaran heeft geschreven over de onderwerpen risicopremies op aandelen, kasstromen en andere waarderingsgerelateerde onderwerpen. Hij is gepubliceerd in diverse toonaangevende financiële tijdschriften, zoals Journal of Financial Economics, Review of Financial Studies, The Journal of Financial and Quantitative Analysis en The Journal of Finance. Hij is ook de auteur van een aantal boeken over waardering, bedrijfsfinanciering en investeringen.
Damodaran biedt updates over branchegemiddelden voor in de VS gevestigde en internationale bedrijven die worden gebruikt voor het berekenen van bedrijfswaarderingsmaatregelen. Hij publiceert elk jaar in januari datasets en de gegevens zijn gegroepeerd in 94 branchegroepen. De groeperingen zijn zelf afgeleid, maar gebaseerd op de categorisaties van de S&P Capital IQ- en Value-lijn. Gegevens over bedrijfsfinanciering worden opgesplitst in maatregelen voor winstgevendheid en rendement, maatregelen voor financiële hefboomwerking en maatregelen voor dividendbeleid. Bij waardering richt hij zich op risicoparameters, risicopremies voor eigen en vreemd vermogen, kasstroom en groeipercentages.
Damodaran publiceert ook risicopremies voor de Verenigde Staten en andere markten. De Amerikaanse risicopremies zijn gebaseerd op een tweetraps Augmented Dividend-disconteringsmodel. Het model weerspiegelt risicopremies die het huidige dividendrendement, de verwachte winstgroei en het niveau van de langlopende obligatierente rechtvaardigen. Damodaran begon in 1960 met het berekenen van de gegevens over de impliciete aandelenrisicopremies voor de Verenigde Staten. De risicopremies voor andere markten zijn gebaseerd op de ratings die Moody's, een van de drie grote ratingbureaus in de Verenigde Staten, aan individuele landen heeft toegekend.
Video-uitleg van het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC)
Bekijk deze korte video om snel de belangrijkste concepten te begrijpen die in deze gids aan bod komen, inclusief de definitie en de formule voor het berekenen van het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC).
Meer lezingen
Raadpleeg de volgende financiële bronnen om uw kennis te vergroten en uw carrière vooruit te helpen:
- Rendement op eigen vermogen Rendement op eigen vermogen (ROE) Rendement op eigen vermogen (ROE) is een maatstaf voor de winstgevendheid van een bedrijf waarbij het jaarlijkse rendement (nettowinst) van een bedrijf wordt gedeeld door de waarde van het totale eigen vermogen (dwz 12%). ROE combineert de winst-en-verliesrekening en de balans terwijl het nettoresultaat of de winst wordt vergeleken met het eigen vermogen.
- Gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator
- Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
- Financial Modelling Analyst Program FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven zoals Amazon, JP Morgan en Ferrari
