De markt / boekwaarde-ratio (ook wel de prijs / boekwaarde-ratio genoemd) is een financiële waarderingsmaatstaf die wordt gebruikt om de huidige marktwaarde van een bedrijf te evalueren in verhouding tot de boekwaarde. De marktwaarde is de huidige aandelenkoers van alle uitstaande aandelen (dwz de prijs die de markt denkt dat het bedrijf waard is). De boekwaarde is het bedrag dat overblijft als het bedrijf al zijn activa zou liquideren en al zijn verplichtingen zou terugbetalen. De boekwaarde is gelijk aan het nettovermogen van de onderneming en is afkomstig van de balans. Balans De balans is één van de drie fundamentele financiële staten. Deze verklaringen zijn essentieel voor zowel financiële modellering als boekhouding. De balans toont de totale activa van het bedrijf en hoe deze activa worden gefinancierd, hetzij via schulden of eigen vermogen. Activa = passiva + eigen vermogen. Met andere woorden,de ratio wordt gebruikt om de netto activa van een bedrijf te vergelijken die beschikbaar zijn in verhouding tot de verkoopprijs van zijn voorraad.
De markt / boekverhouding wordt doorgaans door beleggers gebruikt om de perceptie van de markt van de waarde van een bepaald aandeel te tonen. Het wordt gebruikt om verzekerings- en financiële bedrijven, vastgoedbedrijven en investeringsfondsen te waarderen. Het werkt niet goed voor bedrijven met voornamelijk immateriële activa. Deze ratio wordt gebruikt om aan te geven hoeveel aandelenbeleggers betalen voor elke dollar aan nettoactiva.
De markt / boekwaarde-ratio wordt berekend door de huidige slotkoers van het aandeel te delen door de boekwaarde per aandeel van het meest actuele kwartaal.
Markt-tot-boekverhouding formule
De Market to Book-formule is:
Marktkapitalisatie / nettoboekwaarde
of
Aandelenprijs / nettoboekwaarde per aandeel
waarbij, nettoboekwaarde = totale activa - totale verplichtingen
De verhouding interpreteren
Een lage ratio (minder dan 1) zou erop kunnen wijzen dat het aandeel ondergewaardeerd is (dwz een slechte investering), en een hogere ratio (groter dan 1) zou kunnen betekenen dat het aandeel overgewaardeerd is (dat wil zeggen dat het goed heeft gepresteerd). Velen beweren het tegenovergestelde en als gevolg van de discrepantie van de meningen, zou het gebruik van andere voorraadwaarderingsmethoden, naast of in plaats van de koers-boekwaardeverhouding, gunstig kunnen zijn voor een bedrijf.
Een lage ratio kan er ook op wijzen dat er iets mis is met het bedrijf. Deze ratio kan ook de indruk wekken dat u teveel betaalt voor wat er overblijft als het bedrijf failliet gaat.
De markt-tot-boekverhouding helpt een bedrijf te bepalen of zijn vermogenswaarde al dan niet vergelijkbaar is met de marktprijs van zijn aandelen. Het is het beste om Market to Book-verhoudingen tussen bedrijven binnen dezelfde branche te vergelijken.
Voorbeeldberekening van prijs / boekverhouding in Excel
De koers / boekwaarde-verhouding (of markt / boekverhouding) kan eenvoudig in Excel worden berekend als de volgende criteria bekend zijn: aandelenkoers, aantal uitstaande aandelen, totale activa en totale passiva. Van daaruit kunnen marktkapitalisatie en nettoboekwaarde worden berekend. De marktkapitalisatie is gelijk aan de aandelenkoers maal de uitstaande aandelen. De nettoboekwaarde is gelijk aan de totale activa minus de totale passiva.
Zoals u in het bovenstaande voorbeeld kunt zien, zijn alle aannames of hardcodes in blauw lettertype en zijn alle formules in het zwart.
Voorraad 1 heeft een hoge marktkapitalisatie in verhouding tot de nettoboekwaarde van activa, dus de koers / boekwaarde-ratio is 3,9x.
Voorraad 2 heeft een lagere marktkapitalisatie dan de boekwaarde van het eigen vermogen, dus de markt / boekwaarde-ratio is 0,9x.
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Hoe wordt de markt om formule te boeken afgeleid?
Het Market to Book-multiple kan worden aangetoond als gelijk aan PE x ROE door een financiële analyse uit te voeren. Het wordt daarom gedreven door het rendement op eigen vermogen en de drijvende krachten achter de meervoudige koers-winstverhouding (PE). De koers-winstverhouding (koers-winstverhouding) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E geeft de verwachtingen van de markt weer en is de prijs die u per eenheid huidige (of toekomstige) inkomsten moet betalen.
Er kan ook worden aangetoond dat het PE-veelvoud wordt aangedreven door (1 - g / ROE) / (r - g), waarbij r de kosten van het eigen vermogen is, g het groeipercentage en ROE het rendement op het eigen vermogen is. Rendement op het eigen vermogen (ROE ) Rendement op eigen vermogen (ROE) is een maatstaf voor de winstgevendheid van een bedrijf waarbij het jaarlijkse rendement (nettowinst) van een bedrijf wordt gedeeld door de waarde van het totale eigen vermogen (dwz 12%). ROE combineert de winst-en-verliesrekening en de balans terwijl het nettoresultaat of de winst wordt vergeleken met het eigen vermogen. .
Aangezien het MB-veelvoud PE x ROE is, betekent dit dat het MB-veelvoud (ROE - g) / (r - g) is. Als we uitgaan van een groeivoet van nul, impliceert de vergelijking dat de marktwaarde van het eigen vermogen gelijk moet zijn aan de boekwaarde van het eigen vermogen als ROE = r.
Het MB-veelvoud zal hoger zijn dan 1 als een bedrijf een ROE levert die hoger is dan de kosten van het eigen vermogen (r).
Aanvullende bronnen
Dit is een gids geweest voor de verhouding en formule van de markt om te boeken. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, raden we deze aanvullende gratis bronnen ten zeerste aan:
- Analyse van financiële overzichten Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
- Waarderingsratio's Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als een continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
- Vergelijkbare bedrijfsanalyse Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe een vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven kijkt en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden
- Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
