Een equity research report is een document dat is opgesteld door een analist Equity Research Analyst Een equity research analist geeft onderzoeksverslaggeving van beursgenoteerde bedrijven en distribueert dat onderzoek naar klanten. We behandelen het salaris van analisten, de functieomschrijving, de toegangspunten in de branche en mogelijke loopbaantrajecten. dat een aanbeveling geeft over de vraag of beleggers aandelen van een beursgenoteerd bedrijf moeten kopen, houden of verkopen Private vs Public Company aandelen van het bedrijf zijn dat niet. . Bovendien geeft het een overzicht van het bedrijf, de branche waarin het actief is, het managementteam, zijn financiële prestaties Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren.Deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de winst-en-verliesrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid. , risico's en de richtprijs.
Voor meer informatie, bekijk Finance's Valuation Modeling Classes.
Inhoud van een Equity Research Report
Laten we eens nader bekijken wat er in een aandelenonderzoeksrapport staat. Hieronder vindt u een lijst met de belangrijkste secties die u in een van deze rapporten vindt.
Inhoud:
- Aanbeveling - Meestal om aandelen in het bedrijf te kopen, verkopen of te houden. Deze sectie bevat gewoonlijk ook een richtprijs (dwz $ 47,00 in de komende 12 maanden).
- Bedrijfsupdate - Alle recente informatie, nieuwe releases, kwartaal- of jaarresultaten 10-K Form 10-K is een gedetailleerd jaarverslag dat moet worden ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). De indiening geeft een uitgebreid overzicht van de prestaties van een bedrijf gedurende het jaar. Het is gedetailleerder dan het jaarverslag dat naar aandeelhouders, belangrijke contracten, wijzigingen in het management of andere belangrijke informatie over het bedrijf wordt gestuurd.
- Beleggingsthese - Een samenvatting van waarom de analist van mening is dat het aandeel boven- of ondermaats zal presteren en waardoor het de in de aanbeveling opgenomen koersdoelstelling zal halen. Dit is waarschijnlijk het meest interessante deel van het rapport.
- Financiële informatie en waardering- Een voorspelling van de winst-en-verliesrekening van het bedrijf Resultatenrekening De winst-en-verliesrekening is een van de belangrijkste financiële overzichten van een bedrijf die hun winst en verlies over een bepaalde periode weergeeft. De winst of het verlies wordt bepaald door alle opbrengsten te nemen en alle kosten van zowel operationele als niet-operationele activiteiten af te trekken. Deze verklaring is een van de drie verklaringen die worden gebruikt in zowel corporate finance (inclusief financiële modellering) als boekhouding. , balans, cashflow The Ultimate Cash Flow Guide (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Dit is de ultieme Cash Flow Guide om de verschillen tussen EBITDA, Cash Flow from Operations (CF), Free Cash Flow (FCF) te begrijpen , Vrije kasstroom zonder hefboomwerking of vrije kasstroom naar bedrijf (FCFF). Leer de formule om ze allemaal te berekenen en ze af te leiden uit een resultatenrekening, balans of kasstroomoverzicht,en waardering. Deze sectie is vaak een output van een financieel model. Soorten financiële modellen. De meest voorkomende soorten financiële modellen zijn: model met 3 verklaringen, DCF-model, M & A-model, LBO-model, budgetmodel. Ontdek de top 10 typen gebouwd in Excel.
- Risico's en disclaimers - Een overzicht van de risico's Risico en rendement Bij beleggen zijn risico en rendement sterk gecorreleerd. Een hoger potentieel investeringsrendement gaat meestal hand in hand met een hoger risico. Verschillende soorten risico's zijn onder meer projectspecifiek risico, branchespecifiek risico, concurrentierisico, internationaal risico en marktrisico. geassocieerd met het investeren in de aandelen. Dit is meestal een waslijst die alle denkbare risico's bevat, waardoor het aanvoelt als een juridische disclaimer. Naast de risicoparagraaf hebben de rapporten ook uitgebreide disclaimers.
Koop Side versus Sell Side Research
Het is belangrijk om onderscheid te maken tussen onderzoeksrapporten aan de koopzijde en aan de verkoopzijde.
Buy-side Buy-Side Institutionele vermogensbeheerders, bekend als de Buy Side, bieden een breed scala aan banen, waaronder private equity, portefeuillebeheer en onderzoek. Lees meer over de jobfirma's (vermogensbeheermaatschappijen) die hun eigen interne onderzoeksteams hebben die rapporten en aanbevelingen opstellen over de aandelen van het bedrijf en zijn portefeuillemanagers. Portefeuillemanager Portefeuillemanagers beheren investeringsportefeuilles met behulp van een portfoliobeheerproces in zes stappen. In deze gids leest u precies wat een portfoliomanager doet. Portefeuillemanagers zijn professionals die beleggingsportefeuilles beheren met als doel de beleggingsdoelstellingen van hun klanten te bereiken. zou moeten kopen en verkopen. De rapporten worden alleen gebruikt voor interne investeringsbeslissingen en worden niet openbaar verspreid.
Verkoopkant Verkoopkantanalist Een verkoopkantanalist is een aandelenonderzoeksanalist die werkt voor een investeringsbank of een beursvennootschap en investeringsonderzoek uitvoert dat wordt verspreid onder de klanten van het bedrijf. Het beleggingsonderzoek wordt later door de klant gebruikt om een beslissing te nemen over het al dan niet kopen of verkopen van bedrijven, zoals investeringsbanken, produceren onderzoeksrapporten over aandelen die worden verspreid onder hun verkoop- en handelsklanten en vermogensbeheerklanten. Deze rapporten worden om verschillende redenen gratis verspreid (hieronder uitgelegd) en bevatten een specifieke aanbeveling om te kopen, verkopen of aan te houden, evenals een verwachte richtprijs.
Meer informatie over koopzijde versus verkoopzijde Koopzijde versus verkoopzijde Koopzijde versus verkoopzijde. De Buy Side verwijst naar bedrijven die effecten kopen, waaronder investeringsmanagers, pensioenfondsen en hedgefondsen. De Sell Side banen.
Waarom publiceren banken rapporten over aandelenonderzoek?
De verkoopkant publiceert rapporten om zowel direct als indirect vergoedingen te genereren.
Direct: handelscommissies
Wanneer een investeringsbank Lijst met de beste investeringsbanken Lijst van de top 100 investeringsbanken ter wereld alfabetisch gesorteerd. De belangrijkste investeringsbanken op de lijst zijn Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch waardevol aandelenonderzoek publiceert voor een institutionele klant, die klant dan waarschijnlijk de bank zal gebruiken om zijn transacties voor dat aandeel uit te voeren. Hoewel er geen daadwerkelijke overeenkomst is om dit te doen, is het een onuitgesproken regel. De bank kan het rapport ook gebruiken om de klant te overtuigen om meer aandelen te kopen in een deelneming dat ze al hebben, om zo de provisies verder te verhogen.
Indirect: relaties met investeringsbankieren
Alle banken hebben een Chinese muur Chinese muur In financiën is een Chinese muur (of een muur van China) een virtuele informatiebarrière die is opgericht tussen degenen die over materiële, niet-openbare informatie beschikken en degenen die dat niet doen, om belangenconflicten te voorkomen. Een bank hanteert een Chinese Wall-beleid om te voldoen aan effectenregelgeving. tussen hun investment banking-teams en onderzoeksafdelingen, maar er blijft nog steeds een indirecte prikkel bestaan voor onderzoek om aandelen te ondersteunen waaraan de bank mogelijk investment banking-diensten verleent. De vergoedingen die investeringsbankiers doen Wat doen investeringsbankiers? Wat doen investeringsbankiers? Investeringsbankiers kunnen 100 uur per week werken aan het uitvoeren van onderzoek, financiële modellen en het bouwen van presentaties. Hoewel het enkele van de meest begeerde en financieel lonende functies in de banksector bevat,investeringsbankieren is ook een van de meest uitdagende en moeilijke loopbaantrajecten, Guide to IB verdienen op underwriting en fusies en overnames (M&A) zijn enorm, en een bank zou nooit een kans willen missen om met een CEO samen te werken CEO Een CEO, afkorting van Chief Executive Officer, is de hoogstgeplaatste persoon in een bedrijf of organisatie. De CEO is verantwoordelijk voor het algehele succes van een organisatie en voor het nemen van managementbeslissingen op het hoogste niveau. Lees een functieomschrijving van een beursgenoteerd bedrijf omdat de bank een “Verkoop” -beoordeling op hun aandelen had.is de hoogstgeplaatste persoon in een bedrijf of organisatie. De CEO is verantwoordelijk voor het algehele succes van een organisatie en voor het nemen van managementbeslissingen op het hoogste niveau. Lees een functieomschrijving van een beursgenoteerd bedrijf omdat de bank een “Verkoop” -beoordeling op hun aandelen had.is de hoogstgeplaatste persoon in een bedrijf of organisatie. De CEO is verantwoordelijk voor het algehele succes van een organisatie en voor het nemen van managementbeslissingen op het hoogste niveau. Lees een functieomschrijving van een beursgenoteerd bedrijf omdat de bank een “Verkoop” -beoordeling op hun aandelen had.
Om deze reden omvat verkooponderzoek doorgaans een disclaimer in de trant van: “Bank X zoekt en doet zaken met bedrijven die in haar onderzoeksrapporten worden behandeld. Daarom moeten beleggers zich ervan bewust zijn dat het bedrijf mogelijk een belangenconflict heeft (vanwege deze zakenbankrelaties) die de objectiviteit van dit rapport kunnen beïnvloeden. Beleggers moeten dit rapport beschouwen als slechts een enkele factor bij het nemen van hun investeringsbeslissing. "
Aanbevelingen voor het Equity Research Report
Elke bank heeft zijn eigen reeks aanbevelingen (termen) die ze gebruiken om een aandeel te beoordelen. Hieronder vindt u een lijst met de meest voorkomende problemen met aanbevelingen of ratinganalisten.
Beoordelingen zijn onder meer:
- Koop, overtref, overgewicht
- Hold, neutraal, marktgewicht
- Verkopen, ondermaats presteren, onderwogen
Voor meer informatie, bekijk Finance's Valuation Modelling Courses.
Verschillende soorten rapporten
Deze gids is gericht op een "typisch" onderzoeksrapport over aandelen, maar er zijn verschillende andere soorten die enigszins verschillende vormen kunnen aannemen. Hieronder staat een lijst met andere typen.
Soorten rapporten:
- Initiating Coverage - Een lang rapport (vaak 50-100 + pagina's lang) dat wordt vrijgegeven wanneer een bedrijf voor het eerst een aandeel begint te dekken.
- Brancherapporten - Algemene brancherapporten over een paar bedrijven in een sector.
- Topkeuze - Een lijst en samenvatting van de beste aandelenselecties van een bedrijf en hun beoogde rendement.
- Kwartaalresultaten - Een rapport dat zich richt op de publicatie van de kwartaalresultaten van het bedrijf en eventuele bijgewerkte richtlijnen.
- Flash-rapporten - Snel rapport van 1-2 pagina's met opmerkingen over een nieuwe release van het bedrijf of andere snelle informatie.
Equity Research Report Voorbeeld
Hieronder ziet u een voorbeeld van een aandelenonderzoeksrapport over Kraft Foods. Zoals u in de onderstaande afbeeldingen kunt zien, zet de analist de aanbeveling, richtprijs, recente updates, beleggingsthese, waardering en risico's duidelijk uiteen.
Voor meer informatie, bekijk Finance's Valuation Modeling Classes.
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van deze gids voor equity research report. Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ -certificering FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari, ontworpen om professionals te helpen die werken in investment banking, equity research, en andere gebieden van bedrijfsfinanciering.
Voor meer informatie zijn deze aanvullende bronnen nuttig:
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
- Soorten waarderingsmultiples Soorten waarderingsmultiples Er zijn veel soorten waarderingsmultiples die bij financiële analyse worden gebruikt. Dit soort veelvouden kunnen worden gecategoriseerd als vermogensmultiples en ondernemingswaarde-veelvouden. Ze worden op twee verschillende manieren gebruikt: vergelijkbare bedrijfsanalyse (vergelijkingen) of precedenttransacties (precedenten). Bekijk voorbeelden van berekenen
- DCF-modelleringsgids DCF-modeltraining Gratis gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf
- Financiële salarisgidsen Compensatie Compensatie- en salarisgidsen voor banen in corporate finance, investment banking, equity research, FP&A, accounting, commercial banking, FMVA afgestudeerden,
