Het Enron-schandaal is waarschijnlijk het grootste, meest gecompliceerde en meest beruchte boekhoudschandaal aller tijden. Door middel van misleidende boekhoudkundige trucs, Enron Corporation - de in de VS gevestigde energie, grondstoffen Grondstoffen Grondstoffen zijn een andere categorie activa, net als aandelen en obligaties. Ze verschillen echter in de zin dat het producten zijn die van de aarde komen, waaronder katoen, olie, gas, maïs, tarwe, sinaasappels, goud en uranium. In feite zijn grondstoffen de grondstoffen, en dienstenbedrijf - was in staat zijn investeerders te laten denken dat het bedrijf het veel beter deed dan het in werkelijkheid was.
Het Enron-schandaal begrijpen
Op het hoogtepunt van Enron, midden 2001, noteerden de aandelen van het bedrijf een recordhoogte van $ 90,75. Toen het schandaal aan het licht kwam, kelderden de aandelen in de loop van enkele maanden tot een historisch dieptepunt van $ 0,26 in november 2001.
Wat vooral verontrustend was over het schandaal, was hoe een dergelijk grootschalig misleidingsplan zo lang met succes werd doorgevoerd en hoe regelgevende autoriteiten geen actie ondernamen om het te stoppen. Het Enron-schandaal, in combinatie met het fiasco van WorldCom (MCI), werpt licht op de mate waarin bedrijven mazen in de wetgeving uitbuiten.
De hernieuwde controle leidde tot de inwerkingtreding van de Sarbanes-Oxley-wet. Sarbanes-Oxley-wet. De Sarbanes-Oxley-wet is een Amerikaanse federale wet die erop gericht was investeerders te beschermen door bedrijfsinformatie betrouwbaarder en nauwkeuriger te maken. , dat bedoeld was om aandeelhouders te beschermen door bedrijfsinformatie nauwkeuriger en transparanter te maken.
Mark to Market Accounting (MTM)
De belangrijkste methode die Enron gebruikte om 'zijn boeken te bereiden' was een boekhoudmethode die bekend staat als mark-to-market (MTM) accounting. Onder MTM-boekhouding kunnen activa op de balans van een bedrijf worden opgenomen tegen hun reële marktwaarde (in tegenstelling tot hun boekwaarde). Met MTM kunnen bedrijven hun winsten ook als projecties vermelden in plaats van als werkelijke cijfers.
Een voorbeeld van een bedrijf dat MTM-boekhouding exploiteert, is als het zijn verwachte kasstromen zou rapporteren die zouden resulteren uit een nieuw stuk materiële vaste activa (PP&E) PP&E (Property, Plant and Equipment) PP&E (Property, Plant and Equipment) Equipment) is een van de belangrijkste vaste activa op de balans. Materiële vaste activa worden beïnvloed door investeringen, afschrijvingen en overnames / afstotingen van vaste activa. Deze activa spelen een sleutelrol bij de financiële planning en analyse van de activiteiten van een bedrijf en toekomstige uitgaven, zoals een fabriek. Bedrijven zouden natuurlijk gestimuleerd worden om zo optimistisch mogelijk te zijn in hun vooruitzichten, aangezien het hun aandelenkoers zou helpen versterken en meer investeerders zou aanmoedigen om in het bedrijf te investeren.
MTM in het Enron-schandaal
De reële waarden zijn moeilijk te bepalen, en zelfs Jeff Skilling, CEO van Enron, vond het moeilijk om aan financiële verslaggevers uit te leggen waar alle cijfers op de jaarrekening van het bedrijf vandaan kwamen. Skilling verklaarde in een interview dat de cijfers die aan analisten werden verstrekt, "zwarte doos" -nummers waren die moeilijk vast te stellen waren vanwege de groothandel in Enron, maar de pers verzekerde dat ze te vertrouwen waren.
In het geval van Enron waren de werkelijke kasstromen die voortkwamen uit hun activa aanzienlijk lager dan de kasstromen die ze aanvankelijk rapporteerden aan de Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) De Amerikaanse Securities and Exchange Commission, of SEC, is een onafhankelijk agentschap van de Amerikaanse federale overheid dat verantwoordelijk is voor het implementeren van federale effectenwetten en het voorstellen van effectenregels. Het is ook verantwoordelijk voor het onderhoud van de effectensector en de aandelen- en optiebeurzen volgens de MTM-methode. In een poging de verliezen te verbergen, richtte Enron een aantal speciale shell-corporations op die bekend staan als Special Purpose Entities (SPE's).
De verliezen zouden worden gerapporteerd volgens meer traditionele kostenberekeningsmethoden in de SPE's, maar konden bijna niet worden teruggekoppeld naar Enron. De meerderheid van de SPE's waren particuliere ondernemingen die alleen op papier bestonden. Financiële analisten en verslaggevers wisten dus gewoon niet dat ze bestonden.
Agentschap conflicten
Wat er in wezen gebeurde met het Enron-schandaal, was dat er een hoge mate van informatieasymmetrie was. Asymmetrische informatie Asymmetrische informatie is, net zoals de term suggereert, ongelijke, onevenredige of scheefstaande informatie. Het wordt meestal gebruikt met betrekking tot een soort zakelijke deal of financiële overeenkomst waarbij de ene partij over meer of meer gedetailleerde informatie beschikt dan de andere. tussen het managementteam en investeerders in het bedrijf. Het gebeurde waarschijnlijk vanwege de persoonlijke prikkels die het managementteam ontving. Veel leidinggevenden in de C-suite worden bijvoorbeeld gecompenseerd in aandelen van het bedrijf en ontvangen bonussen wanneer de aandelen bepaalde vooraf bepaalde prijsniveaus bereiken.
Daarom waren Skilling en zijn team vastbesloten om de aandelenkoers van Enron te verhogen in de hoop dat hun managementprikkels zich zouden vertalen in een grotere vergoeding voor hen. Na het Enron-schandaal zijn bedrijven nu veel meer op hun hoede voor kwesties met betrekking tot agentschappen en de verkeerde afstemming van bedrijfsdoelstellingen versus managementprikkels.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Een Employee Stock Ownership Plan (ESOP) verwijst naar een personeelsbeloningenplan dat de werknemers een eigendomsbelang in het bedrijf geeft. De werkgever kent aan elke in aanmerking komende werknemer een percentage van de aandelen van het bedrijf toe zonder kosten vooraf. De verdeling van aandelen kan gebaseerd zijn op de salarisschaal van de werknemer, voorwaarden van
- IFRS vs US GAAP IFRS vs US GAAP De IFRS vs US GAAP verwijst naar twee boekhoudnormen en principes die door landen in de wereld worden nageleefd met betrekking tot financiële rapportage. Meer dan 110 landen volgen de International Financial Reporting Standards (IFRS), die uniformiteit bij het opstellen van jaarrekeningen aanmoedigt.
- Belangrijkste boekhoudschandalen Belangrijkste boekhoudschandalen De afgelopen twee decennia waren er enkele van de ergste boekhoudschandalen in de geschiedenis. Miljarden dollars gingen verloren als gevolg van deze financiële rampen. In deze
- Window Dressing Window Dressing "Window dressing" verwijst naar de manier waarop de etalage van een detailhandel wordt "aangekleed" om de verkochte goederen en diensten er aantrekkelijker uit te laten zien. In de financiële wereld verwijst window dressing naar de inspanningen die worden geleverd om de financiële overzichten van een bedrijf er beter uit te laten zien voordat ze openbaar worden gemaakt.
