Gids voor de DCF-formule met verdisconteerde cashflow

In dit artikel wordt de DCF-formule met verdisconteerde cashflow opgesplitst in eenvoudige termen. We nemen je stap voor stap door de berekening, zodat je deze eenvoudig zelf kunt berekenen. De DCF-formule is vereist bij financiële modellering Wat is financiële modellering Financiële modellering wordt uitgevoerd in Excel om de financiële prestaties van een bedrijf te voorspellen. Overzicht van wat financiële modellering is, hoe en waarom een ​​model moet worden gebouwd. om de waarde van een bedrijf te bepalen bij het bouwen van een DCF-model DCF-model Gratis trainingsgids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een ​​bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf in Excel.

Bekijk deze korte video waarin wordt uitgelegd hoe de DCF-formule werkt.

Video: de gratis cursus Inleiding tot bedrijfsfinanciering van Finance.

Wat is de DCF-formule met verdisconteerde cashflow?

De Discounted Cash Flow (DCF) -formule is gelijk aan de som van de Cashflow Valuation Free-waarderingsgidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, discounted cashflow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt in investment banking, equity research, in elke periode gedeeld door één plus de korting. tarief (WACC WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)) Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en geeft ook een downloadbare WACC-calculator) verheven tot de macht van het periodegetal.

Hier is de DCF-formule:

DCF-formule

Waar:

CF = Cashflow in de periode

r = de rentevoet of disconteringsvoet

n = het periodegetal

Analyse van de componenten van de formule

1. Cashflow (CF) DCF-formule - Cashflow

Cashflow Cashflow Cashflow (CF) is de toename of afname van de hoeveelheid geld die een bedrijf, instelling of individu heeft. In de financiële wereld wordt de term gebruikt om het bedrag aan contanten (valuta) te beschrijven dat in een bepaalde periode wordt gegenereerd of verbruikt. Er zijn veel soorten CF (CF) die de gratis contante betalingen vertegenwoordigen die een belegger in een bepaalde periode ontvangt voor het bezitten van een bepaald effect (obligaties, aandelen, enz.)

Bij het opbouwen van een financieel model van een bedrijf, is de CF typisch wat bekend staat als onbetaalde vrije cashflow Ongeleverde vrije cashflow Ongeleverde vrije cashflow is een theoretisch cashflowcijfer voor een bedrijf, ervan uitgaande dat het bedrijf volledig schuldenvrij is zonder rentelasten. . Bij het waarderen van een obligatie, zou de CF rente en / of aflossingen zijn.

Voor meer informatie over de verschillende soorten cashflow, leest u de cashflowgids van Finance. Cashflow Cashflow (CF) is de toename of afname van de hoeveelheid geld die een bedrijf, instelling of individu heeft. In de financiële wereld wordt de term gebruikt om het bedrag aan contanten (valuta) te beschrijven dat in een bepaalde periode wordt gegenereerd of verbruikt. Er zijn veel soorten CF.

2. Disconteringsvoet (r) DCF-formule - kortingspercentage

Voor bedrijfswaarderingsdoeleinden is de disconteringsvoet doorgaans de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf. WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator (WACC). Investeerders gebruiken WACC omdat dit het vereiste rendement vertegenwoordigt dat investeerders verwachten van investeringen in het bedrijf.

Voor een obligatie zou de disconteringsvoet gelijk zijn aan de rentevoet op het effect.

3. Periodegetal (n) DCF-formule - Periode

Elke cashflow is gekoppeld aan een tijdsperiode. Gebruikelijke perioden zijn jaren, kwartalen of maanden. De tijdsperioden kunnen gelijk zijn, of ze kunnen verschillen. Als ze verschillen, worden ze uitgedrukt als een decimaal getal.

Waar wordt de DCF-formule voor gebruikt?

De DCF-formule wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf of een effect te bepalen. Het vertegenwoordigt de waarde die een investeerder bereid zou zijn te betalen voor een investering, gegeven een vereist rendement op zijn investering (de disconteringsvoet).

Voorbeelden van toepassingen voor de DCF-formule:

  • Om een ​​heel bedrijf te waarderen
  • Om een ​​project of investering binnen een bedrijf te waarderen
  • Om een ​​band te waarderen
  • Om aandelen in een bedrijf te waarderen
  • Om een ​​inkomen genererend bezit te waarderen
  • Het voordeel van een kostenbesparend initiatief bij een bedrijf waarderen
  • Om iets te waarderen dat de cashflow produceert (of een impact heeft op)

Hieronder ziet u een schermafbeelding van de DCF-formule die in een financieel model wordt gebruikt. Soorten financiële modellen De meest voorkomende soorten financiële modellen zijn: model met 3 verklaringen, DCF-model, M & A-model, LBO-model, budgetmodel. Ontdek de top 10 soorten om een ​​bedrijf te waarderen. De ondernemingswaarde Ondernemingswaarde Ondernemingswaarde, of bedrijfswaarde, is de volledige waarde van een onderneming die gelijk is aan de eigen vermogenswaarde, plus de nettoschuld, plus een eventueel minderheidsbelang, gebruikt bij de waardering. Er wordt gekeken naar de volledige marktwaarde in plaats van alleen naar de waarde van het eigen vermogen, dus alle eigendomsbelangen en activavorderingen van zowel schulden als eigen vermogen zijn inbegrepen. van het bedrijf wordt berekend met behulp van de = NPV () NPV-functie. De NPV-functie is gecategoriseerd onder Excel Financiële functies. Het berekent de netto contante waarde (NPV) voor periodieke kasstromen.De NCW wordt berekend voor een investering door een disconteringsvoet en een reeks toekomstige kasstromen te gebruiken. Bij financiële modellen is de NPV-functie nuttig bij het bepalen van de waarde van een bedrijfsfunctie, samen met de disconteringsvoet van 12% en de vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF) vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF) FCFF of vrije kasstroom to Firm, is de cashflow die beschikbaar is voor alle financieringsverschaffers in een bedrijf. schuldeisers, preferente aandeelhouders, gewone aandeelhouders in elk van de prognoseperioden, plus de eindwaarde Eindwaarde De eindwaarde wordt gebruikt bij het waarderen van een bedrijf. De eindwaarde bestaat buiten de prognoseperiode en veronderstelt een continuïteit voor het bedrijf. .de NPV-functie is handig bij het bepalen van de waarde van een bedrijfsfunctie samen met de disconteringsvoet van 12% en de vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF) Vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF) FCFF of vrije kasstroom naar het bedrijf is cashflow beschikbaar voor alle financieringsverschaffers in een bedrijf. schuldeisers, preferente aandeelhouders, gewone aandeelhouders in elk van de prognoseperioden, plus de eindwaarde Eindwaarde De eindwaarde wordt gebruikt bij het waarderen van een bedrijf. De eindwaarde bestaat buiten de prognoseperiode en veronderstelt een continuïteit voor het bedrijf. .de NPV-functie is nuttig bij het bepalen van de waarde van een bedrijfsfunctie samen met de disconteringsvoet van 12% en de vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF) Vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF) FCFF, of vrije kasstroom naar het bedrijf, is cashflow beschikbaar voor alle financieringsverschaffers in een bedrijf. schuldeisers, preferente aandeelhouders, gewone aandeelhouders in elk van de prognoseperioden, plus de eindwaarde Eindwaarde De eindwaarde wordt gebruikt bij het waarderen van een bedrijf. De eindwaarde bestaat buiten de prognoseperiode en veronderstelt een continuïteit voor het bedrijf. .plus de eindwaarde Eindwaarde De eindwaarde wordt gebruikt bij het waarderen van een bedrijf. De eindwaarde bestaat buiten de prognoseperiode en veronderstelt een continuïteit voor het bedrijf. .plus de eindwaarde Eindwaarde De eindwaarde wordt gebruikt bij het waarderen van een bedrijf. De eindwaarde bestaat buiten de prognoseperiode en veronderstelt een continuïteit voor het bedrijf. .

Financieel model met behulp van de DCF-formule

Afbeelding: Finance's Business Valuation Modelling Course.

Download de gratis sjabloon

Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!

Wat zegt de formule voor verdisconteerde cashflow u?

Bij het beoordelen van een potentiële investering is het belangrijk om rekening te houden met de tijdswaarde van geld, of het vereiste rendement dat u verwacht te ontvangen.

De DCF-formule houdt rekening met hoeveel rendement u verwacht te verdienen, en de resulterende waarde is hoeveel u bereid zou zijn ergens voor te betalen om precies dat rendement te ontvangen.

Betaalt u minder dan de DCF-waarde, dan is uw rendement hoger dan de disconteringsvoet.

Betaalt u meer dan de DCF-waarde, dan is uw rendement lager dan de korting.

Illustratie van de DCF-formule

Hieronder ziet u een illustratie van hoe de DCF-formule met verdisconteerde cashflow werkt. Zoals u in het onderstaande voorbeeld kunt zien, neemt de waarde van gelijke cashflowbetalingen in de loop van de tijd af, aangezien het effect van discontering de cashflows beïnvloedt.

DCF-formule

Afbeelding: Finance's gratis cursus Intro to Corporate Finance.

Terminalwaarde

Bij het waarderen van een bedrijf is de voorspelde cashflow Cashflow Cashflow (CF) de toename of afname van de hoeveelheid geld die een bedrijf, instelling of individu heeft. In de financiële wereld wordt de term gebruikt om het bedrag aan contanten (valuta) te beschrijven dat in een bepaalde periode wordt gegenereerd of verbruikt. Er zijn veel soorten CF die zich doorgaans ongeveer 5 jaar in de toekomst uitstrekken, waarna een eindwaarde. Knowledge Finance-zelfstudiegidsen zijn een geweldige manier om technische kennis van financiën, boekhouding, financiële modellering, waardering, handel, economie en meer. is gebruikt. De reden hiervoor is dat het moeilijk wordt om een ​​betrouwbare inschatting te maken van hoe een bedrijf zo ver in de toekomst zal presteren.

Er zijn twee veelgebruikte methoden om de eindwaarde te berekenen:

  • Exit multiple (waar wordt aangenomen dat het bedrijf wordt verkocht)
  • Voortdurende groei (waarbij wordt aangenomen dat het bedrijf voor altijd groeit met een redelijk, vast groeipercentage)

Bekijk onze gids over het berekenen van de DCF-terminalwaarde Formule DCF-terminalwaarde De formule DCF-terminalwaarde wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf te berekenen na de prognoseperiode in DCF-analyse. Het is een belangrijk onderdeel van een financieel model om meer te leren.

DCF versus NPV

De totale Discounted Cash Flow (DCF) van een investering wordt ook wel de Net Present Value (NPV) NPV Formula A-gids voor de NPV-formule in Excel genoemd bij het uitvoeren van financiële analyses. Het is belangrijk om precies te begrijpen hoe de NPV-formule werkt in Excel en de wiskunde erachter. NPV = F / [(1 + r) ^ n] waarbij, PV = huidige waarde, F = toekomstige betaling (cashflow), r = disconteringsvoet, n = het aantal perioden in de toekomst. Als we de term NPV breken, kunnen we zien waarom dit het geval is:

Netto = de som van alle positieve en negatieve kasstromen

Contante waarde = verdisconteerd tot het moment van de investering

DCF-formule in Excel

MS Excel heeft twee formules die kunnen worden gebruikt om de verdisconteerde cashflow te berekenen, die wordt aangeduid als "NPV".

Normale NPV-formule:

= NPV (disconteringsvoet, reeks kasstromen)

Bij deze formule wordt ervan uitgegaan dat alle ontvangen kasstromen worden gespreid over gelijke tijdsperioden, of dit nu jaren, kwartalen, maanden of anderszins is. De disconteringsvoet moet overeenkomen met de kasstroomperioden, dus voor de jaarlijkse kasstromen zou een jaarlijkse disconteringsvoet van 10% gelden.

Tijdgecorrigeerde NPV-formule:

= XNPV (disconteringsvoet, reeks van alle kasstromen, datums van alle kasstromen)

Met XNPV is het mogelijk om cashflows te verdisconteren die worden ontvangen over onregelmatige periodes. Dit is met name handig bij financiële modellen wanneer een bedrijf halverwege een jaar kan worden overgenomen.

Deze initiële investering kan bijvoorbeeld op 15 augustus zijn, de volgende cashflow op 31 december en daarna elke andere cashflow met een jaar ertussen. Met XNPV kunt u dit eenvoudig in Excel oplossen.

Raadpleeg onze gids over XNPV versus NPV in Excel voor meer informatie.

Meer nuttige bronnen

De missie van Finance is om u te helpen uw carrière vooruit te helpen. Met die missie in gedachten hebben we een breed scala aan nuttige bronnen samengesteld om u te begeleiden op uw pad om een ​​Certified Financial Modeling Analyst FMVA®-certificering te worden Sluit u aan bij 350.600+ studenten die voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari werken.

Relevante bronnen zijn onder meer:

  • Intern rendement Intern rendement (IRR) Het interne rendement (IRR) is de discontovoet die de netto contante waarde (NPV) van een project nul maakt. Met andere woorden, het is het verwachte samengestelde jaarlijkse rendement dat op een project of investering zal worden verdiend.
  • Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
  • DCF-modelleringstips Gratis gids voor DCF-modeltraining Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een ​​bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf
  • Best practices voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellen bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer

Aanbevolen

Wat is rente-inkomen?
Wat is het nettoresultaat?
Wanneer & ldquo; Voor wie het aangaat & rdquo ;?