In deze gids wordt beschreven hoe de dekkingsgraad van de schuldendienst wordt berekend. schulden op korte en lange termijn. . Eerst zullen we een korte beschrijving van de schuldaflossingsdekkingsratio bespreken, waarom deze belangrijk is, en vervolgens stapsgewijze oplossingen bespreken voor verschillende voorbeelden van schuldaflossingsdekkingsratio berekeningen.
Wat is de Debt Service Coverage Ratio (DSCR)?
Deze ratio meet het netto bedrijfsresultaat Bedrijfsresultaat Het bedrijfsresultaat, ook wel bedrijfswinst of Earnings Before Interest & Taxes (EBIT) genoemd, is het bedrag aan inkomsten dat overblijft na aftrek van operationele directe en indirecte kosten. Rentelasten, rentebaten en andere niet-operationele inkomstenbronnen worden niet in aanmerking genomen bij het berekenen van de bedrijfsopbrengsten die beschikbaar zijn om de kortlopende schulden te betalen. De DSCR is een nuttige maatstaf om het vermogen van een individu of bedrijf te meten om zijn schuldbetalingen met contanten te voldoen. Een hogere ratio impliceert dat de entiteit meer kredietwaardig is omdat ze over voldoende middelen beschikt om aan hun schuldverplichtingen te voldoen - om de vereiste betalingen op tijd te doen.
Waarom is de DSCR belangrijk?
De DSCR-ratio geeft de financiële gezondheid van een entiteit aan. Een lagere ratio duidt op een verhoogde kans op wanbetaling of faillissement Faillissement Faillissement is de juridische status van een menselijke of niet-menselijke entiteit (een bedrijf of een overheidsinstantie) die niet in staat is om zijn uitstaande schulden aan crediteuren terug te betalen. . Een lage ratio betekent echter niet noodzakelijk dat het bedrijf gevaar loopt. De DSCR van een bedrijf moet worden vergeleken met de DSCR van andere bedrijven die in dezelfde branche actief zijn en moeten worden beoordeeld ten opzichte van het branchegemiddelde. Het zou ongepast zijn om een luchtvaartmaatschappij (die traditioneel grote schulden gebruikt) te vergelijken met een softwarebedrijf (dat waarschijnlijk meer eigen vermogen gebruikt).
Voorbeeld 1 - DSCR-resultatenrekening
In dit voorbeeld berekenen we de dekkingsgraad van de schuldendienst van bedrijf A.Gebruik de volgende resultatenrekening:
Antwoord
Stap 1: Schrijf de formule op
DSCR = netto bedrijfsinkomen / schuldendienst
Stap 2: Zoek het netto bedrijfsinkomen
Het bedrijfsresultaat wordt gevonden door de bedrijfskosten af te trekken van de brutowinst van het bedrijf. In dit voorbeeld is het gelijk aan $ 600 miljoen.
Stap 3: Zoek de schuldendienst
De schuldendienst bevindt zich doorgaans onder het bedrijfsresultaat, aangezien de entiteit haar rente moet betalen en de hoofdsom van de hoofdsom in obligaties hun nominale waarde is. Het is de initiële investering die wordt betaald voor een effect of obligatie en is exclusief rente. betalingen vóór belastingen. De schuldendienst is in dit voorbeeld slechts de rentelast, die gelijk is aan $ 200 miljoen.
Stap 4: Bereken om de DSCR te vinden
DSCR = netto bedrijfsinkomen / schuldendienst
DSCR = $ 600M / $ 200M = 3 (of 3x omdat het een verhouding is)
Voorbeeld 2 - DSCR eenvoudige resultatenrekening
In dit voorbeeld berekenen we de dekkingsgraad van de schuldendienst van bedrijf B.Gebruik de volgende informatie en resultatenrekening:
Informatie :
Hoofdbetalingen zijn $ 150 miljoen.
Antwoord
Stap 1: Schrijf de formule op
DSCR = netto bedrijfsinkomen / schuldendienst
Stap 2: Zoek het netto bedrijfsinkomen
Het bedrijfsresultaat bevindt zich onder de bedrijfskosten (VAA-kosten en R & D-kosten). Het is in dit voorbeeld gelijk aan $ 300 miljoen.
Stap 3: Zoek de schuldendienst
In dit voorbeeld is de schuldendienst groter omdat het bedrijf de hoofdsom plus rentebetalingen moet terugbetalen.
Schuldendienst = rente Rentelasten Rentelasten komen voort uit een bedrijf dat financiert door middel van schulden of financiële leasing. Rente wordt gevonden in de winst-en-verliesrekening, maar kan ook worden berekend via het schuldoverzicht. Het schema moet een overzicht geven van alle grote schulden die een bedrijf op zijn balans heeft, en de rente berekenen door de en Leasebetalingen + Hoofdsomaflossing te vermenigvuldigen.
Schuldendienst = $ 50 miljoen + $ 150 miljoen = $ 200 miljoen
Stap 4: Bereken om de DSCR te vinden
DSCR = netto bedrijfsinkomen / schuldendienst
DSCR = $ 300 miljoen / $ 200 miljoen = 1,5 (of 1,5x)
Voorbeeld 3 - Ontbrekende elementen uit de resultatenrekening
In dit voorbeeld berekenen we de dekkingsgraad van de schuldendienst van bedrijf C.Gebruik de volgende informatie en de resultatenrekening:
Informatie :
De R & D-uitgaven bedragen 25% van de VAA-uitgaven van het bedrijf.
Hoofdbetalingen en rentelasten zijn elk 10% van het bedrijfsinkomen van het bedrijf.
De verkoop is driemaal de kosten van verkochte goederen van het bedrijf.
Antwoord
Stap 1: Schrijf de formule op
DSCR = netto bedrijfsinkomen / schuldendienst
Stap 2: Zoek het netto bedrijfsinkomen
Om het nettobedrijfsinkomen van het bedrijf te berekenen, moeten we de verkoop- en R & D-uitgaven berekenen Onderzoek en ontwikkeling (O&O) Onderzoek en ontwikkeling (O&O) is een proces waarbij een bedrijf nieuwe kennis opdoet en deze gebruikt om bestaande producten te verbeteren en nieuwe te introduceren. naar zijn operaties. R&D is een systematisch onderzoek met als doel innovaties te introduceren in het huidige productaanbod van het bedrijf. (aangezien deze waarden niet worden verstrekt).
Verkoop = 3 x kosten van verkochte goederen Kosten van verkochte goederen (COGS) De kosten van verkochte goederen (COGS) meten de "directe kosten" die worden gemaakt bij de productie van goederen of diensten. Het omvat materiaalkosten, directe arbeidskosten en directe fabriekskosten en is rechtevenredig met de omzet. Naarmate de inkomsten stijgen, zijn er meer middelen nodig om de goederen of dienst te produceren. COGS is vaak
Verkoop = 3 x $ 400 miljoen = $ 1200 miljoen
R & D-kosten = 25% x SG & A-kosten
R & D-uitgaven = 25% x $ 200 miljoen = $ 50 miljoen
Nettobedrijfsinkomen = omzet - kosten van verkochte goederen - VAA-kosten - R & D-uitgaven
Netto bedrijfsinkomen = $ 1200 miljoen - $ 400 miljoen - $ 200 miljoen - $ 50 miljoen = $ 550 miljoen
Stap 3: Zoek de schuldendienst
Hoofdbetalingen en rentelasten bedragen elk 10% van het bedrijfsresultaat van het bedrijf:
Hoofdbetalingen = 10% x bedrijfsinkomen
Hoofdbetalingen = 10% x $ 550 miljoen = $ 55 miljoen
Rentelasten = 10% x bedrijfsinkomen
Rentekosten = 10% x $ 550 miljoen = $ 55 miljoen
Zoek nu de schuldendienst:
Schuldendienst = rente- en leasebetalingen + aflossing hoofdsom
Schuldendienst = $ 55 miljoen + $ 55 miljoen = $ 110 miljoen
Stap 4: Bereken om de DSCR te vinden
DSCR = netto bedrijfsinkomen / schuldendienst
DSCR = $ 550 miljoen / $ 110 miljoen = 5 (of 5x)
Voorbeeld 4 - DSCR + Vul resultatenrekening in
In dit voorbeeld berekenen we de dekkingsgraad van de schuldendienst van bedrijf D.Gebruik de volgende informatie en de gedeeltelijke resultatenrekening:
Informatie :
Het belastingtarief is 50%.
R & D-uitgaven zijn $ 10 miljoen, minder dan de helft van de SG & A-uitgaven van het bedrijf.
Hoofdbetalingen zijn het dubbele van de winst vóór belastingen.
De kosten van verkochte goederen bedragen 60% van de omzet.
Het nettoresultaat is 25% van de leasebetalingen.
SG & A-kosten bedragen 30% van de omzet van het bedrijf.
Leasebetalingen zijn het dubbele van de rentelasten.
Antwoord
Stap 1: Schrijf de formule op
DSCR = netto bedrijfsinkomen / schuldendienst
Stap 2: Vul de resultatenrekening in
Om het nettobedrijfsinkomen van het bedrijf te vinden, moeten we, aangezien de meeste posten leeg zijn, eerst de resultatenrekening invullen met de informatie die we hebben:
Leasebetalingen
Beginnend met de rentelasten van $ 20 miljoen (de enige waarde die we hebben), kunnen we de leasebetalingen berekenen, aangezien deze het dubbele zijn van de rentelasten.
Leasebetalingen = 2 x $ 20 miljoen = $ 40 miljoen
Netto inkomen
We kunnen nu het netto inkomen berekenen (omdat het 25% van de leasebetalingen is).
Netto inkomen = 25% x $ 40 miljoen = $ 10 miljoen
Winst vóór belastingen en belastingkosten
Het belastingtarief van 50% houdt in dat de belastinglast 50% van de winst vóór belastingen is. Het bedrijf behoudt 50% van de winst vóór belastingen als nettowinst. Daarom kunnen we concluderen dat de winst vóór belastingen het dubbele is van het nettoresultaat.
Winst vóór belasting = 2 x $ 10 miljoen = $ 20 miljoen
Belastingkosten = winst vóór belastingen - netto-inkomen
Belastingkosten = $ 20 miljoen - $ 10 miljoen = $ 10 miljoen
Hoofdbetalingen
De hoofdbetalingen zijn het dubbele van de winst vóór belastingen
Hoofdbetalingen = 2 x winst vóór belastingen
Hoofdbetalingen = 2 x $ 20 miljoen = $ 40 miljoen
Operationeel inkomen
Hoewel het bedrijfsresultaat ontbreekt, kunnen we dit berekenen door de regelitems waarvoor we waarden hebben, toe te voegen boven de winst vóór belastingen.
Bedrijfsresultaat = winst vóór belastingen + rentelasten
Bedrijfsinkomen = $ 20 miljoen + $ 20 miljoen = $ 40 miljoen
Stap 3: Zoek de schuldendienst
Schuldendienst = rente- en leasebetalingen + aflossing hoofdsom
Schuldendienst = $ 20 miljoen + $ 40 miljoen + $ 40 miljoen = $ 100 miljoen
Stap 4: Bereken om de DSCR te vinden
DSCR = netto bedrijfsinkomen / schuldendienst
DSCR = $ 40 miljoen / $ 100 miljoen = 0,4 (of 0,4x)
Laatste woord
De dekkingsgraad van de schuldendienst kan een zeer nuttige maatstaf zijn om de algehele financiële gezondheid van een bedrijf te beoordelen, en in het bijzonder hoe bekwaam het is om zijn huidige schuld af te lossen. De ratio kan kredietverstrekkers en investeerders ook helpen bij het bepalen of het voor het bedrijf veilig is om aanvullende schuldfinanciering aan te gaan. De DSCR moet altijd worden bekeken ten opzichte van het branchegemiddelde.
Aanvullende bronnen
De dekkingsgraad van de schuldendienst is een belangrijke maatstaf voor management en financiële analyse. Voor meer informatie, bekijk Finance's Fundamentals Financial Analysis. Hier zijn een paar andere financiële bronnen die betrekking hebben op DSCR:
Interest Coverage Ratio Interest Coverage Ratio Interest Coverage Ratio (ICR) is een financiële ratio die wordt gebruikt om te bepalen in hoeverre een bedrijf de rente over zijn uitstaande schuld kan betalen.
Kapitaal versus operationele lease Kapitaallease versus operationele lease Het verschil tussen een financiële lease versus operationele lease - Een financiële lease (of financiële lease) wordt behandeld als een actief op de balans van een bedrijf, terwijl een operationele lease een uitgave is die buiten de balans blijft . Beschouw een kapitale lease als het bezitten van een onroerend goed en beschouw een operationele lease als meer als het huren van een onroerend goed.
Winst- en verliesrekening (P&L) Winst- en verliesrekening (P&L) Een winst- en verliesrekening (P&L), of winst- en verliesrekening of overzicht van activiteiten, is een financieel rapport dat een overzicht geeft van de inkomsten, uitgaven en winsten / verliezen van een bedrijf gedurende een bepaalde periode. De P & L-verklaring toont het vermogen van een bedrijf om omzet te genereren, uitgaven te beheren en winst te maken.
Coverage Ratio Coverage Ratio Een Coverage Ratio wordt gebruikt om het vermogen van een bedrijf om zijn financiële verplichtingen te betalen te meten. Een hogere ratio duidt op een groter vermogen om aan verplichtingen te voldoen
