Net-net is een term die wordt gebruikt voor een bedrijf met een marktkapitalisatie die kleiner is dan het verschil tussen de vlottende activa en de totale passiva van het bedrijf. De vergelijking houdt geen rekening met activa op lange termijn, zoals materiële vaste activa (PP&E) PP&E (materiële vaste activa) PP&E (materiële vaste activa) is een van de belangrijkste vaste activa die op de balans. Materiële vaste activa worden beïnvloed door investeringen, afschrijvingen en overnames / afstotingen van vaste activa. Deze activa spelen een sleutelrol bij de financiële planning en analyse van de activiteiten en toekomstige uitgaven en immateriële activa van een bedrijf.
Netto-netto-investeringen worden gebruikt met het onderliggende inzicht dat als het netto-netto (bedrijf) wordt verkocht, de vlottende activa Vlottende activa Alle activa zijn die redelijkerwijs binnen één jaar in contanten kunnen worden omgezet. Ze worden vaak gebruikt om de liquiditeit van een bedrijf te meten. zou worden gebruikt om de verplichtingen of verplichtingen af te wikkelen, en het overgebleven bedrag (contanten) zal meer waard zijn dan de marktkapitalisatie van het bedrijf. Met andere woorden, de aandelenkoers ligt onder de huidige netto-inventariswaarde (NCAV) van het bedrijf.
Wat is de huidige netto-inventariswaarde (NCAV)?
De huidige netto-inventariswaarde (NCAV) is de waarde van de vlottende activa minus de totale verplichtingen, inclusief preferente aandelen en niet uit de balans blijkende verplichtingen. NCAV wordt afgeleid wanneer u de langetermijnactiva-component uit de totale activa verwijdert, waardoor een zeer conservatieve schatting overblijft voor de waarde van een bedrijf in geval van liquidatie. De NCAV-strategie en netto-netto-investeringen werden in de jaren dertig opgericht door Benjamin Graham en werden beschouwd als een goede maatstaf om de reële solvabiliteitswaarde van een bedrijf te meten.
Prijs voor NCAV van een investering
Een verwant concept is een veelvoud waarbij NCAV betrokken is. P / NCAV kan beleggers en analisten helpen bepalen of een aandeel onder- of overgewaardeerd is. Een lage P / NCAV betekent dat het aandeel ondergewaardeerd is. Een bedrijf kan zijn NCAV wijzigen door gewone aandelen in te kopen of uit te geven.
Netto-netto-investeringen: The Warren Buffet Perspective
De netto-netto-strategie werd door Warren Buffet gebruikt om zijn investeringen te laten groeien. Hij noemde dit in de volksmond de 'cigar-butt'-investeringstechniek. De strategie werd overgenomen van Graham en Buffet bedacht een eenvoudige regel om een aandeel te kopen. Hij zei dat als de aandelenkoers minder is dan 2/3 van het verschil tussen de huidige activa en de totale passiva, het een netto-netto voorraad is. De vergelijking wordt hieronder gegeven:
Buffet verklaarde dat de enige vuistregel de vergelijking was en dat men de financiële overzichten van het bedrijf niet hoeft te analyseren, geen fundamentele analyse hoeft uit te voeren of kwalitatieve of kwantitatieve oordelen te vellen. De strategie was een beetje controversieel, aangezien de meeste aandelen die als netto-netto-aandelen worden verhandeld, niet erg gewild zijn en mensen ze vermijden omdat ze tegen belachelijk lage prijzen handelen. Bovendien zijn mensen bang om te investeren in bedrijven die mogelijk failliet gaan (al zijn er ook gevallen van winstgeneratie in dergelijke gevallen).
Succes van netto-netto-investeringsstrategie
Het is interessant om te zien dat ondanks het feit dat netto-netto zo volatiel is, de strategie een positief rendement oplevert. Er zijn verschillende factoren waarom de net-net-strategie als succesvol wordt beschouwd, waaronder:
1. Risico's van voorraden
Als we kijken naar marktgegevens voor een mandje van netto-netto aandelen, vertonen de aandelen de neiging om een bèta Beta te laten zien. De bèta (β) van een beleggingsobject (dwz een aandeel) is een maatstaf voor de volatiliteit van het rendement in verhouding tot de gehele markt. Het wordt gebruikt als een risicomaatstaf en maakt integraal deel uit van het Capital Asset Pricing Model (CAPM). Een bedrijf met een hogere bèta heeft een groter risico en ook een hoger verwacht rendement. (volatiliteit) groter dan 1, wat aangeeft dat elke beweging in de markten een grotere impact zal hebben op de verandering in de aandelenkoers van de aandelen (wat aangeeft waarom dergelijke aandelen in het verleden wellicht beter hebben gepresteerd dan andere gemiddelde aandelen).
2. Marktliquiditeit
Als de aandelen van een bedrijf onder zijn NVAC verkopen, is het normaal gesproken een klein bedrijf met illiquide aandelen. Omdat het aandeel moeilijk te kopen / verkopen is, zal het even duren voordat de belegger reageert op nieuws over het aandeel. Daarom krijgen beleggers voor dergelijke aandelen een hogere premie ter compensatie van het illiquide risico waaraan ze worden blootgesteld.
3. Omkering op lange termijn
Een veelvoorkomend concept bij de handel is dat alles uiteindelijk zal terugkeren naar het gemiddelde, en als iets voorheen slecht presteerde, zal het nu goed presteren. Studies tonen aan dat netto-netto aandelen het goed doen omdat ze het eerder niet zo goed deden (hoewel dit argument onjuist en bevooroordeeld lijkt).
4. Financiële problemen
Elk bedrijf dat liquiditeits- of solvabiliteitsproblemen vertoont, krijgt doorgaans een negatieve reactie van de markt. De negatieve reactie leidt er vaak toe dat de aandelenkoers ver onder de eerlijke marktprijs daalt (waardoor het bedrijf ondergewaardeerd wordt en dus een potentieel aantrekkelijke investering).
Valkuilen van de netto-netto-investeringsstrategie
De net-net-strategie heeft bepaalde valkuilen, omdat niet iedereen er baat bij heeft. De beleggingstechniek werkt niet altijd, waarbij bepaalde beleggers maandenlang ondermaats presteren bij het toepassen van de strategie. De strategie heeft de neiging om het goed te doen als deze voor een langere tijdshorizon wordt gebruikt. Beleggingshorizon Beleggingshorizon is een term die wordt gebruikt om aan te geven hoelang een belegger zijn portefeuille wil behouden voordat hij zijn effecten met winst verkoopt. De beleggingshorizon van een persoon wordt beïnvloed door verschillende factoren. De belangrijkste bepalende factor is echter vaak de hoeveelheid risico die de belegger heeft (op basis van de succesfactoren genoemd in de vorige paragraaf).
Een ander probleem van de strategie doet zich voor als beleggers niet diversifiëren en zich concentreren op één of twee aandelen om het werk te doen. Het is mogelijk dat niet elk netto-netto aandeel de verwachte winst boekt, dus het is erg belangrijk om te diversifiëren en te investeren in een mandje met netto-netto aandelen. De netto-netto-strategie werkt goed voor illiquide aandelen, en aangezien de meeste beleggers geen aandelen kunnen kopen vanwege het schaars verhandelde volume, profiteren ze uiteindelijk niet van de strategie.
Gerelateerde metingen
Finance biedt de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, lening terugbetalingen, en meer. certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:
- Kortlopende schulden Kortlopende schulden Kortlopende schulden zijn financiële verplichtingen van een bedrijfsentiteit die binnen een jaar opeisbaar en betaalbaar zijn. Een bedrijf toont deze op de balans. Een verplichting doet zich voor wanneer een bedrijf een transactie heeft ondergaan die de verwachting heeft gewekt voor een toekomstige uitstroom van geldmiddelen of andere economische middelen.
- Marktkapitalisatie Marktkapitalisatie Marktkapitalisatie (Market Cap) is de meest recente marktwaarde van de uitstaande aandelen van een bedrijf. De marktkapitalisatie is gelijk aan de huidige aandelenkoers vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen. De investerende gemeenschap gebruikt vaak de marktkapitalisatiewaarde om bedrijven te rangschikken
- Netto actuele vermogenswaarde per aandeel (NCAVPS) Netto actuele vermogenswaarde per aandeel (NCAVPS) Netto actuele vermogenswaarde per aandeel, of kortweg NCAVPS, is een financiële maatstaf voor het evalueren van de aantrekkelijkheid van een aandeel. Het is een term die werd ontwikkeld
- Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
