Een Minsky-moment is een plotselinge ineenstorting van de markt na een lange periode van onhoudbare speculatieve activiteit waarbij investeerders hoge schulden hebben aangegaan. De term wordt vaak gebruikt om eerdere en / of waarschijnlijke toekomstige financiële crises te bespreken. Recessie Recessie is een term die wordt gebruikt om een vertraging van de algemene economische activiteit aan te duiden. In de macro-economie worden recessies officieel erkend na twee opeenvolgende kwartalen van negatieve bbp-groeicijfers. .
Afb.1: Gestileerde Minsky-cyclus (bron)
Het is genoemd naar een Amerikaanse econoom, Hyman Minsky, die beweerde dat markten vatbaar zijn voor instabiel en lange periodes van goede markten uiteindelijk uitmonden in grotere crises.
Overzicht
- Een Minsky-moment is het tijdstip dat voorafgaat aan een volledige marktcrash. Minsky-momenten doen zich voor wanneer beleggers zich bezighouden met agressieve speculatieve activiteiten en kredietrisico's verhogen tijdens langdurige welvarende tijden.
- Hyman Minsky voerde aan dat de markten intrinsiek onstabiel zijn en heen en weer slingeren tussen perioden van stabiliteit en instabiliteit.
- Er zijn drie fasen van kredietverlening die tot een Minsky-moment leiden - hedge, speculatieve leningen en de Ponzi-fase.
Wanneer gebeurt er een Minsky-moment
Wanneer markten voor een langere periode goed zijn, hebben beleggers de neiging om te blijven lenen en risico's in hun portefeuille toe te voegen. Beleggers blijven risico nemen en speculeren dat de prijs van het actief zal blijven stijgen.
Wanneer de prijzen echter niet meer stijgen, hebben de investeerders zoveel geleend om de activa te verkrijgen dat ze niet genoeg geld hebben om hun schulden af te betalen. Kredietverstrekkers vragen vervolgens de terugbetaling van de lening af en daarom beginnen beleggers hun activa te verkopen. Het kan een plotselinge ineenstorting van de prijs van de activa veroorzaken en de markt is getuige van een Minsky-moment.
Katalysatoren en effecten van een Minsky-moment
Beleggers houden zich bezig met agressieve speculaties tijdens bullmarkten en lenen om te profiteren van de marktsentimenten. Hoe langer de bullish Bullish en Bearish Professionals in bedrijfsfinanciering regelmatig naar markten verwijzen als bullish en bearish op basis van positieve of negatieve prijsbewegingen. Van een bearmarkt wordt doorgaans aangenomen dat er sprake is van een prijsdaling van 20% of meer vanaf de piek, en een bullmarkt wordt beschouwd als een herstel van 20% vanaf een marktbodem. perioden, hoe meer schulden beleggers verschuldigd zijn, en dus meer risico.
Activa die door investeerders worden verworven, genereren contanten die worden gebruikt om de schulden af te lossen die zijn aangegaan om ze te verwerven. Er komt een moment dat contant geld niet genoeg is om de schuld te compenseren vanwege de dalende waarde van activa met hefboomwerking. Het gebeurt omdat een lichte verschuiving van de markt, wat normaal is, resulteert in een afname van de waardering van activa met een hefboomwerking.
Bijgevolg beginnen schuldemittenten leningen op te vragen die aflossing eisen. Aangezien het moeilijk is om speculatieve activa te verkopen, moeten de investeerders minder speculatieve activa verkopen. Het creëert een marktspiraal, een scherpe daling van de liquiditeit en een intensieve vraag naar contanten op de markt, waardoor centrale banken mogelijk moeten ingrijpen.
De snelle afname van het kredietvolume leidt tot de onvermijdelijke ineenstorting van de markt. De markt ervaart op dit punt een Minsky-moment en kan worden gevolgd door een langdurige periode van marktinstabiliteit.
Fasen die leiden tot een Minsky-moment
Volgens Hyman Minsky kent een economie drie kredietverstrekkingsfasen met risiconiveaus die in elke volgende fase toenemen, wat uiteindelijk leidt tot een marktcrash:
1. Afdekfase
De afdekkingsfase is de meest stabiele fase, waarin leners voldoende kasstroom uit investeringen hebben om zowel de hoofdsom als de rentebetalingen te dekken. In de hedgefase blijven de kredietnormen hoog.
2. Speculatieve leenfase
In de speculatieve financieringsfase dekken de kasstromen uit investeringen alleen de rentebetalingen van de lener. Rentelasten Rentelasten komen voort uit een bedrijf dat financiert door middel van schulden of kapitaallease. Rente wordt gevonden in de winst-en-verliesrekening, maar kan ook worden berekend via het schuldoverzicht. Het schema moet alle grote schulden van een bedrijf op de balans weergeven en de rente berekenen door de hoofdsom te vermenigvuldigen, niet de hoofdsom. Beleggers speculeren dat de waarde van hun beleggingen zal blijven stijgen en dat de rentetarieven niet zullen stijgen.
3. Ponzi-fase
De Ponzi-fase is de meest risicovolle in de cyclus. De kasstromen van de leners uit hun investeringen zijn niet voldoende om de rente en aflossingen te dekken. Beleggers lenen in de overtuiging dat de stijgende vermogenswaarde hen in staat zal stellen de activa tegen hogere prijzen te verkopen, waardoor ze hun schuld kunnen aflossen of herfinancieren.
De Ponzi-fase kenmerkt zich door een hoge waardering van activa. Momenteel is de niet-financiële bedrijfsschuld van de VS, gemeten als een percentage van het bruto binnenlands product (bbp) van het bbp, het bruto binnenlands product (bbp), een standaardmaatstaf voor de economische gezondheid van een land en een indicator van de levensstandaard. Ook kan het bbp worden gebruikt om de productiviteitsniveaus tussen verschillende landen te vergelijken. , is hoger dan vóór de laatste financiële crisis.
Gerelateerde verwijzingen
Finance biedt de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, lening terugbetalingen, en meer. certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Bekijk de aanvullende relevante bronnen hieronder om te blijven leren en uw kennisbasis te ontwikkelen:
- Marktwaarde Marktwaarde Marktwaarde wordt meestal gebruikt om te beschrijven hoeveel een actief of bedrijf waard is op een financiële markt. Het wordt onderling bepaald door marktdeelnemers en
- Faillissement Faillissement Faillissement is de juridische status van een menselijke of niet-menselijke entiteit (een bedrijf of een overheidsinstantie) die niet in staat is om zijn uitstaande schulden aan crediteuren terug te betalen.
- Kosten van schulden Kosten van schulden De kosten van schulden zijn het rendement dat een bedrijf biedt aan zijn debiteuren en crediteuren. Kosten van schulden worden gebruikt in WACC-berekeningen voor waarderingsanalyses.
- Economische indicatoren Economische indicatoren Een economische indicator is een maatstaf die wordt gebruikt om de algehele gezondheidstoestand van de macro-economie te beoordelen, meten en evalueren. Economische indicatoren
