Absolute waarderingsmodellen berekenen de huidige waarde van bedrijven door hun toekomstige inkomstenstromen te voorspellen. De modellen gebruiken de informatie die beschikbaar is in de financiële overzichten en boekhouding van een bedrijf om tot de intrinsieke of werkelijke waarde te komen. Er zijn twee soorten absolute waarderingsmodellen: Dividend Discount Model Dividend Discount Model Het Dividend Discount Model (DDM) is een kwantitatieve methode om de aandelenkoers van een bedrijf te waarderen op basis van de aanname dat de huidige reële prijs van een aandeel en het Discounted Cash Flow Model Cashflow DCF-formule De DCF-formule met verdisconteerde cashflow is de som van de cashflow in elke periode gedeeld door één plus de disconteringsvoet verhoogd tot de macht van de periode #. In dit artikel wordt de DCF-formule opgesplitst in eenvoudige termen met voorbeelden en een video van de berekening.De formule wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf te bepalen.
De absolute waarderingsmethode is reductief aangezien de analyse gericht is op de kenmerken van het bedrijf afzonderlijk. Er is geen vergelijking met zijn concurrenten in dezelfde bedrijfstak of complementaire sectoren.
Het proces is echter problematisch omdat concurrentieanalyse belangrijk is om de algemene marktbeweging in een bepaalde sector te beoordelen. Ontwrichtende innovatie als gevolg van nieuwe technologie, grote fusies en overnames, wijzigingen in regelgeving, nieuwkomers op de markt of faillissement Faillissement Faillissement is de juridische status van een menselijke of niet-menselijke entiteit (een bedrijf of een overheidsinstantie) die niet in staat is haar uitstaande schulden aan crediteuren. kan het traject van een hele sector beïnvloeden.
Overzicht:
- Absolute waarderingsmodellen berekenen de huidige waarde van bedrijven door hun toekomstige inkomstenstromen te voorspellen.
- Waardering wordt gebruikt in bedrijfsfinanciering om de reële marktwaarde of waarde van een bepaald bedrijf, actief of effect te berekenen.
- Er zijn twee soorten absolute waarderingsmodellen: Dividend Discount Model en Discounted Cash Flow Model.
Wat is waardering?
Waardering wordt gebruikt in bedrijfsfinanciering om de reële marktwaarde of waarde van een bepaald bedrijf, actief of effect te berekenen. Het is essentieel voor potentiële investeerders om de reële marktwaarde van een actief of bedrijf te bepalen. Het omvat verschillende kwantitatieve factoren zoals kapitaalstructuur en activapool. Kwalitatieve aspecten, zoals managementstijl en leiderschap, kunnen ook worden meegenomen.
Ook al is er enige mate van subjectiviteit, waardering is geen typische onderhandeling of veiling, aangezien dat geen nauwkeurige weergave van de huidige waarde van het bedrijf zou opleveren. Waardering kan worden uitgevoerd voor beursintroducties (IPO) IPO-proces Het IPO-proces is waar een privébedrijf voor het eerst nieuwe en / of bestaande effecten uitgeeft aan het publiek. De 5 stappen die in detail worden besproken, fusies en overnames, aandelenoptieplannen, berekening van belastingverplichtingen, leveraged buyouts en financiering.
De waarderingsmethodologie kan in grote lijnen worden onderverdeeld in de volgende: (1) de kostenbenadering , die de kosten evalueert die zijn gemaakt om het bedrijf op te bouwen, (2) de marktbenadering , die de relatieve waarde evalueert met betrekking tot andere spelers in dezelfde sector, of (3) de Absolute Value Approach , die de intrinsieke waarde van het bedrijf evalueert door zijn kasstromen te analyseren.
Soorten absolute waarderingsmethoden
1. Discounted Cash Flow Model (DCF)
Passende disconteringsvoeten moeten worden berekend om tot de contante waarde van het bedrijf te komen, en de disconteringsvoet is gelijk aan het rendement voor de belegger. Het Discounted Cash Flow-model kan worden gebruikt voor de waardering van alles wat de cashflow kan beïnvloeden, dat wil zeggen obligaties, aandelen, een heel bedrijf of een project binnen een bedrijf.
Het DCF-model gebruikt een formule om het rendement van een bedrijf te berekenen door verwachte betalingen en te ontvangen bedragen in de nabije toekomst te evalueren. De conclusie is een geprojecteerde cashflow die kan worden gebruikt om te voorspellen hoe lang het bedrijf een groeitraject kan volhouden.
Waar:
- PV 0 = huidige waarde op tijdstip 0
- CF n = Cashflow in periode n
- r n = rentepercentage in periode n
- N = aantal perioden
2. Dividend Discount Model (DDM)
Volgens het Dividend Discount Model geven de toekomstige dividenden die worden gegenereerd door de effecten van een bedrijf een eerlijke weergave van de intrinsieke waarde van dat bedrijf, eenmaal gedisconteerd tot hun huidige waarde. De DDM gaat ervan uit dat de toekomstige kasstromen van een bedrijf gelijk zijn aan dividenden die worden gegenereerd op zijn aandelen en bijgevolg worden uitgekeerd aan belanghebbenden.
De DDM-methode gebruikt een redelijk rechttoe rechtaan wiskundig perspectief om toekomstige dividendbetalingen en de kosten van aandelenkapitaal te voorspellen. De resulterende waardering is echter verre van nauwkeurig, aangezien de onderliggende veronderstelling dat dividend gelijk is aan cashflow niet altijd waar is.
Waar:
- PV 0 = huidige waarde op tijdstip 0
- D n = Cashflow in periode n
- r n = rentepercentage in periode n
- N = aantal perioden
Andere waarderingsmethoden
De kostengebaseerde benadering stelt de kosten voor het opnieuw opbouwen van een bepaald bedrijf vanaf nul gelijk aan de huidige marktwaarde. Het wordt niet veel gebruikt in bedrijfsfinanciering omdat het toekomstige waardecreatie negeert, die een sleutelrol speelt bij de waardering van een bedrijf. Alleen al bij de absolute waarderingsmethode wordt ook het belang van externe marktfactoren op de waarde van een bedrijf buiten beschouwing gelaten.
Daarom is de enige manier om fouten te minimaliseren bij het waarderen van een bedrijf of beveiliging, het gebruik van een combinatie van absolute en relatieve waardeanalyse. Het is omdat de intrinsieke waarde beter wordt weergegeven in vergelijking met andere bedrijven. Beleggers kijken naar de financiële overzichten van concurrerende bedrijven om de mate van over- of onderwaardering van een bepaald bedrijf te beoordelen, en de vergelijkbare analysebenadering is zeer gedetailleerd en grondig.
Gerelateerde metingen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:
- Analyse van financiële overzichten Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
- Vergelijkbare bedrijfsanalyse Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe een vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven kijkt en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden
- Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die gepaard gaan met fusies en overnames erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke
- Waardebepaling Infographic Waardebepaling Infographic In de loop der jaren hebben we veel tijd besteed aan het nadenken over en werken aan bedrijfswaardering voor een breed scala aan transacties. Deze waarderings-infographic
