Een effect wordt eerlijk gewaardeerd als de marktprijs gelijk is aan de werkelijke waarde. Omdat de werkelijke waarde van een effect meestal niet bekend is, ontbreekt de vraag of een effect redelijk wordt gewaardeerd geen definitief antwoord.
De meeste effecten worden gewaardeerd met behulp van een variatie op de Discounted Cash Flow (DCF) -methode. Discounted Cash Flow DCF-formule De DCF-formule met contante geldstroom is de som van de cashflow in elke periode gedeeld door één plus de disconteringsvoet verhoogd tot de macht van de periode #. In dit artikel wordt de DCF-formule opgesplitst in eenvoudige termen met voorbeelden en een video van de berekening. De formule wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf te bepalen. De DCF-methode stelt dat de prijs van een effect gelijk is aan de huidige contante waarde van alle kasstromen die door het effect in de toekomst worden gegenereerd.
Waar:
- Rendement i e is het verwachte rendement dat wordt gegenereerd door het effect in periode i.
- r i e is het verwachte rentepercentage in periode i.
De bovenstaande vergelijking stelt dat de prijs van een waardepapier in de T-periode in periode 0 gelijk is aan de huidige verdisconteerde waarde van alle rendementen die worden gegenereerd door het waardepapier tussen periode 1 en periode T.In periode 0 zijn er 2T-onbekenden die we nodig hebben om schatten voordat we de Discounted Cash Flow-methode kunnen toepassen. DCF-modellen worden op grote schaal gebruikt in de boekhouding, economie en financiën om de intrinsieke waarde te vinden. Intrinsieke waarde De intrinsieke waarde van een bedrijf (of een investeringsgarantie) is de contante waarde van alle verwachte toekomstige kasstromen, verdisconteerd tegen de juiste disconteringsvoet. In tegenstelling tot relatieve vormen van waardering die naar vergelijkbare bedrijven kijken, kijkt intrinsieke waardering alleen naar de inherente waarde van een bedrijf op zichzelf. van effecten.
Redelijk gewaardeerde beveiliging - illustratieve voorbeelden
Beschouw de aandelen van bedrijf ABC waarvan de marktprijs $ 4 is. Een ABC-aandeel keert een dividend uit Dividend Een dividend is een aandeel in de winst en ingehouden winsten dat een bedrijf uitkeert aan zijn aandeelhouders. Wanneer een bedrijf winst maakt en ingehouden winsten opbouwt, kunnen die winsten ofwel worden herbelegd in het bedrijf of als dividend aan aandeelhouders worden uitgekeerd. van $ 0,25 in elke periode. De marktrente is 5%. Daarom
De eerlijke prijs van de aandelen van bedrijf ABC is $ 5. Daarom is het aandeel momenteel ondergewaardeerd.
Beschouw de aandelen van bedrijf XYZ waarvan de marktprijs $ 10 is. XYZ is genoteerd aan de effectenbeurs Stock Exchange Een effectenbeurs is een marktplaats waar effecten, zoals aandelen en obligaties, worden gekocht en verkocht. Met beurzen kunnen bedrijven kapitaal aantrekken en kunnen beleggers geïnformeerde beslissingen nemen met behulp van realtime prijsinformatie. Beurzen kunnen een fysieke locatie zijn of een elektronisch handelsplatform. van Country Alpha. Een XYZ-aandeel keert in elke periode een dividend van $ 0,10 uit. De huidige marktrente is 10%. Sommige beleggers verwachten echter dat de centrale bank van Alpha de rente zal verlagen tot 2%.
- Investeerder A gelooft dat de rentetarieven op 10% zullen blijven. Voor investeerder A is de eerlijke prijs van een XYZ-aandeel de volgende:
- Investeerder B is van mening dat de rente wordt verlaagd tot 2%. Voor investeerder B is de eerlijke prijs van een XYZ-aandeel de volgende:
- Investeerder C denkt dat de rentetarieven worden verlaagd tot 2%. Bovendien verwacht investeerder C dat bedrijf XYZ de dividendbetalingen vanaf periode 2 zal verdrievoudigen. Voor investeerder C is de eerlijke prijs van een XYZ-aandeel de volgende:
Investeerder A en investeerder B zijn van mening dat de aandelen van bedrijf XYZ overgewaardeerd zijn, terwijl investeerder C van mening is dat de aandelen van bedrijf XYZ ondergewaardeerd zijn. Zo'n verschil in opvattingen is de reden waarom financiële markten kunnen bestaan. Als iedereen hetzelfde geloofde en verwachtte, zou er geen ruimte zijn voor handel.
Het is belangrijk op te merken dat hoewel Investor B en Investor C dezelfde overtuiging hebben over rentetarieven, zij verschillende meningen hebben over dividenduitkeringen. In het hierboven beschreven voorbeeld koopt investeerder C XYZ-aandelen, terwijl investeerders A en B XYZ-aandelen verkopen.
Redelijk gewaardeerde beveiliging - valuta
De valuta van een land wordt redelijk gewaardeerd ten opzichte van de valuta van een ander land als er geen ruimte is voor arbitrage met betrekking tot reële activa. Beschouw het volgende voorbeeld:
De valuta van land A is alfa en de valuta van land B is bèta. De huidige wisselkoers is 1 alpha = 0,5 beta. De prijs van een auto in land A is 1.000 alfa.
Als de alfa redelijk gewaardeerd wordt ten opzichte van de bèta, dan moet de prijs van dezelfde auto in land B 500 bèta's zijn. Als de prijs van de auto in land B lager was dan 500 bèta's, kan een arbitrageur winst maken door auto's in land B te kopen en ze in land A te verkopen.
Evenzo, als de prijs van de auto in land B hoger was dan 500 bèta's, kan een arbitrageur winst maken door auto's in land A te kopen en ze in land B te verkopen. kosten. Daarom hebben arbitrageurs aanzienlijke prijsverschillen nodig om winst te maken.
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van de uitleg van Finance over een redelijk gewaardeerd effect. Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te transformeren in een financiële analist van wereldklasse. Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende bronnen ten zeerste aan:
- Winst / verlies op deviezen Winst / verlies op deviezen Een deviezenwinst / -verlies doet zich voor wanneer een persoon goederen en diensten in een vreemde valuta verkoopt. De waarde van de vreemde valuta, wanneer deze wordt omgerekend naar de lokale valuta van de verkoper, zal variëren afhankelijk van de geldende wisselkoers. Als de waarde van de valuta na de conversie stijgt, heeft de verkoper een winst in vreemde valuta behaald.
- Mozaïektheorie Mozaïektheorie Mozaïektheorie is een benadering van financiële-zekerheidsanalyse waarbij een verscheidenheid aan bronnen wordt geanalyseerd, waaronder openbare en niet-openbare materiële en niet-materiële informatie, om de onderliggende waarde van een effect te bepalen. alomvattende en nauwgezette benadering van de waardering van financiële effecten
- Nominale waarde Nominale waarde Nominale waarde is de nominale of nominale waarde van een obligatie, of aandeel, of coupon zoals aangegeven op een obligatie of aandelencertificaat. Het is een statische waarde die wordt bepaald op het moment van uitgifte en, in tegenstelling tot de marktwaarde, fluctueert deze niet regelmatig.
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
