De waarde van de winstmacht is een methode om de aandelen van een bedrijf te waarderen, ervan uitgaande dat de huidige inkomsten duurzaam zijn en dat er geen toekomstige groei is.
Het betekent dat de waarde van de winstmacht de aandelenwaarde van een bedrijf beoordeelt in de veronderstelling dat het in de loop van de jaren constante winsten zal blijven behalen, maar zonder groei van de winst.
Een bedrijf kan duurzame winstniveaus behalen door ervoor te zorgen dat er net voldoende kapitaal weer in de activiteiten van het bedrijf wordt geïnvesteerd. De winstkrachtwaardemethode houdt alleen rekening met de onderhouds-CAPEX. Hoe CapEx te berekenen - Formule Deze gids laat zien hoe CapEx wordt berekend door de CapEx-formule af te leiden uit de winst-en-verliesrekening en de balans voor financiële modellering en analyse. , die nodig is om de bestaande winstniveaus te behouden.
Overzicht
- Winstkrachtwaarde is een methode die wordt gebruikt om de intrinsieke waarde van de aandelen van een bedrijf te achterhalen, uitgaande van constante winsten en geen toekomstige groei.
- De winstkrachtwaarde per aandeel kan worden vergeleken met de marktprijs van de aandelen van het bedrijf om te bepalen of de aandelen overgewaardeerd, ondergewaardeerd of tegen reële waarde zijn gewaardeerd.
- De waarde van de winstmacht gebruikt de inkomsten van het bedrijf, beschikbaar in de financiële rapporten van het bedrijf, om de aandelenwaarde van een bedrijf te bepalen.
Berekening van de waarde van het vermogen van de inkomsten
De waarde van het verdienvermogen wordt berekend via de volgende stappen:
Stap 1: Bereken de gemiddelde EBIT-marge (Earnings Before Interest and Tax).
Er wordt gekeken naar de EBIT-marges van de afgelopen vijf jaar (in plaats van één jaar), aangezien de bedrijfswinsten in sommige jaren hoog en in sommige jaren laag zijn. Vandaar dat de gemiddelde EBIT EBIT Guide EBIT staat voor Earnings Before Interest and Taxes en is een van de laatste subtotalen in de winst-en-verliesrekening vóór netto-inkomen. EBIT wordt ook wel bedrijfsinkomsten genoemd en wordt dit genoemd omdat het wordt gevonden door alle bedrijfskosten (productie- en niet-productiekosten) af te trekken van de verkoopopbrengsten. marge voor een uitgebreide conjunctuurcyclus wordt overwogen.
De conjunctuurcyclus Bedrijfscyclus Een conjunctuurcyclus is een cyclus van schommelingen in het bruto binnenlands product (bbp) rond het natuurlijke groeipercentage op lange termijn. Het verklaart de uitbreiding en inkrimping van de economische activiteit die een economie in de loop van de tijd ervaart. van vijf jaar is voldoende om hoge, gemiddelde en lage marges van een bedrijf op te nemen.
Stap 2: Normaliseer de EBIT en bereken de winst na belastingen.
De genormaliseerde inkomsten vertegenwoordigen het verdienvermogen van het bedrijf dat een investeerder in de toekomst kan verwachten.
Genormaliseerde EBIT = huidige omzet * gemiddelde EBIT-marge
Na belastingen Genormaliseerde EBIT = Genormaliseerde EBIT * (1 - Effectief belastingtarief)
Stap 3: voeg afschrijving toe.
Genormaliseerde winst = na belastingen genormaliseerde EBIT + aangepaste afschrijving
Gecorrigeerde afschrijving = (0,5 * effectief belastingtarief) X gemiddelde afschrijving (5 jaar)
Stap 4: Bereken de gemiddelde onderhouds-CAPEX.
Kapitaalinvesteringen = totale kapitaalinvesteringen X (1 -% inkomensgroei)
Gemiddelde onderhoudsinvesteringen = gemiddelde onderhoudsinvesteringen in de afgelopen 5 jaar
Stap 5: Bereken de vermogenswaarde van de bruto winst.
Gecorrigeerde inkomsten = genormaliseerde winst - gemiddelde onderhoudsinvesteringen
Bruto-winstkrachtwaarde = gecorrigeerde winst / WACC
Stap 6: Bereken de vermogenswaarde van de inkomsten.
Winstkrachtwaarde = Bruto winstkrachtwaarde + overtollige nettoactiva - schuld
Winstmachtwaarde per aandeel = winstmachtwaarde / aantal uitstaande aandelen
Interpretatie van de winstkrachtwaarde
De winstkrachtwaarde wordt gebruikt om te bepalen of de aandelen van een bedrijf overgewaardeerd, ondergewaardeerd of redelijk gewaardeerd zijn.
- De aandelen van een bedrijf zijn ondergewaardeerd als de waarde van de winstkracht per aandeel van de aandelen hoger is dan de huidige marktprijs van de aandelen.
- Als de waarde van de winstkracht per aandeel lager is dan de bestaande marktprijs, is de voorraad van het bedrijf overgewaardeerd.
- De aandelen van een bedrijf worden redelijk gewaardeerd als de waarde van de winst per aandeel gelijk is aan de huidige marktwaarde.
Aangezien de waarde van de winstmacht alleen rekening houdt met de huidige winstniveaus van de bedrijven, zullen de groeiaandelen voor veel minder worden gewaardeerd. Bovendien, als een bedrijf niet in staat is om het huidige winstniveau in de toekomst vast te houden, zal de winstkrachtwaardemethode de intrinsieke waarde van het bedrijf overschatten.
Winstkrachtwaarde versus verdisconteerde kasstroom
De verdisconteerde kasstroombenadering (DCF) van waardering gaat uit van een groeipercentage om de toekomstige kasstromen van een bedrijf te schatten. Verschillende analisten gaan echter uit van verschillende groeipercentages; de bedrijfswaarde die wordt berekend met behulp van de DCF-methode varieert dus sterk.
Omgekeerd vereist de benadering van de waarde van de winstkracht geen dergelijke aannames en elimineert daarom elk speculatiewerk. Het gebruikt cijfers rechtstreeks uit de jaarrekening van het bedrijf om de intrinsieke waarde van het bedrijf te berekenen.
De benadering van de waarde van de winstkracht hangt af van het vermogen van het bedrijf om constante winsten te behouden. Daarom helpt de methode om de uitdagingen te overwinnen die samenhangen met de aannames van winstmarges, toekomstige groei en kapitaalkosten. De methode van de winstkrachtwaarde houdt echter geen rekening met variaties die de bedrijfsactiviteiten beïnvloeden.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om van iedereen een financiële analist van wereldklasse te maken.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende bronnen ten zeerste aan:
- Winstopbrengst Winstopbrengst De winstopbrengst is een financiële ratio die de relatie beschrijft tussen de LTM-winst per aandeel van een bedrijf en de aandelenkoers per aandeel van het bedrijf.
- DCF-analyse DCF-analyse Infographic Hoe discounted cashflow (DCF) echt werkt. Deze infographic met DCF-analyse doorloopt de verschillende stappen die nodig zijn om een DCF-model in Excel te bouwen.
- Intrinsieke waarde Intrinsieke waarde De intrinsieke waarde van een bedrijf (of enige andere investering) is de contante waarde van alle verwachte toekomstige kasstromen, verdisconteerd tegen de toepasselijke disconteringsvoet. In tegenstelling tot relatieve vormen van waardering die naar vergelijkbare bedrijven kijken, kijkt intrinsieke waardering alleen naar de inherente waarde van een bedrijf op zichzelf.
- Aandelenwaardering Aandelenwaardering Elke belegger die de markt wil verslaan, moet de vaardigheid van aandelenwaardering beheersen. In wezen is voorraadwaardering een methode om de intrinsieke waarde (of theoretische waarde) van een aandeel te bepalen. Het belang van het waarderen van aandelen komt voort uit het feit dat de intrinsieke waarde van een aandeel niet is gekoppeld aan de huidige prijs.
