De gemiddelde levensduur is de tijdsduur dat elke eenheid van onbetaalde hoofdsom naar verwachting uitstaat. De gemiddelde looptijd van hypotheken Hypotheek Een hypotheek is een lening - verstrekt door een hypotheekverstrekker of een bank - waarmee een particulier een woning kan kopen. Hoewel het mogelijk is om leningen af te sluiten om de volledige kosten van een huis te dekken, is het gebruikelijker om een lening te krijgen voor ongeveer 80% van de waarde van het huis. , obligaties en leningen verwijst naar de geschatte tijd om de hoofdsom te betalen door middel van afschrijving of afnemende fondsen.
Sommige uitgegeven activa, zoals obligaties, omvatten aankoopfondsen die het terugkopen van aandelen binnen bepaalde prijsklassen mogelijk maken. Aankoopfondsen zijn optioneel; daarom hebben ze geen invloed op het langetermijnrendement van de beleggers, dus worden ze buiten beschouwing gelaten bij de berekening van de gemiddelde looptijd van obligaties.
Overzicht
- De gemiddelde levensduur is de gemiddelde duur die een lener nodig heeft om de onbetaalde hoofdsom van een lening terug te betalen.
- Financiële analisten en beleggers gebruiken de gemiddelde levensduur om te bepalen hoe snel een belegging rendement zal behalen.
- Afhankelijk van een marktsegment worden verschillende methodieken gebruikt om de gemiddelde levensduur te berekenen.
Inzicht in de gemiddelde levensduur
De gemiddelde levensduur wordt ook wel de gewogen gemiddelde levensduur genoemd. Analisten gebruiken de statistiek om te bepalen hoe lang het duurt om de uitstaande hoofdsom van een lening terug te betalen. Schulduitgiften, zoals obligaties Obligaties Obligaties zijn vastrentende effecten die worden uitgegeven door bedrijven en overheden om kapitaal aan te trekken. De emittent van de obligatie leent kapitaal van de obligatiehouder en betaalt hem gedurende een bepaalde periode vaste (of variabele) rentevoet. , eisen dat leners de hoofdsom ofwel in één keer op de vervaldag of in termijnen over de looptijd betalen.
Beleggers kunnen daarom de gemiddelde levensduur gebruiken om te bepalen hoe snel de hoofdsom zal worden betaald in geval van afgeschreven hoofdsom. De ontvangen betalingen zijn gebaseerd op de veronderstelde snelheid van vervroegde aflossing en een schema dat liquiditeit verschaft aan een bepaald effect, zoals activa of door hypotheek gedekte effecten.
Beleggers krijgen dividenden die delen weerspiegelen van de cumulatieve betalingen die door leners zijn gedaan voor de respectieve schuldverplichtingen.
Gebruik van gemiddelde levensduur
De gemiddelde levensduur wordt gebruikt om de risico's te meten die zijn verbonden aan leningen en afschrijving. Afschrijvingen Afschrijvingen hebben betrekking op het aflossen van een schuld door middel van geplande, vooraf bepaalde kleinere betalingen. In bijna elk gebied waar de term afschrijving van toepassing is, worden deze betalingen gedaan in de vorm van hoofdsom en rente. De term hangt ook nauw samen met het concept van afschrijving. obligaties. De berekening biedt een belangrijke maatstaf om te bepalen hoe de marktwaarde van elk actief en elke verplichting verandert met de veranderende rentetarieven.
Analisten en beleggers kunnen ook de gemiddelde looptijd gebruiken om inzicht te krijgen in hoe snel rendementen worden verwacht voor verschillende beleggingsopties. Beleggers worden over het algemeen gelokt door beleggingsopties die eerdere financiële voordelen opleveren, en zullen daarom kiezen voor beleggingen met een kortere gemiddelde levensduur.
De maatstaf van de gemiddelde levensduur kan kredietverstrekkers ook helpen onderscheid te maken tussen risicofactoren die verband houden met leningen met vergelijkbare looptijden.
Hoe de gemiddelde levensduur van een obligatie te berekenen
Er worden verschillende methoden gebruikt om de gemiddelde looptijd van effecten te berekenen. De standaardmethode voor de gemiddelde levensduur is echter productspecifiek, gezien de brede acceptatie van deze formules binnen hun respectievelijke marktsegmenten.
Om de gemiddelde looptijd van een obligatie met een enkele initiële opname te berekenen, wordt de datum van eenheidsbetaling van een hoofdsom vermenigvuldigd met het percentage van de totale hoofdsom dat binnen de looptijd is betaald. Het resultaat wordt opgeteld en vervolgens gedeeld door de totale omvang van het probleem. De datum van elke betaling wordt weergegeven als een fractie van maanden of jaren.
Om deze methode te illustreren, moet u een hypothetische situatie beschouwen waarin een jaarlijks betalende driejarige obligatie wordt geleverd met een nominale waarde van $ 200. De hoofdbetaling voor de eerste termijn is $ 90, $ 60 voor de tweede termijn en $ 30 voor de laatste termijn. De volgende formule berekent de gemiddelde levensduur van deze specifieke obligatie:
Gemiddelde levensduur = gewogen totaal / nominale waarde van de obligatie
Gemiddelde levensduur = [($ 90 * 1) + ($ 60 * 1) + ($ 30 * 3)] / $ 200
Gemiddelde levensduur = 1,5 jaar
Uit het bovenstaande blijkt dat de gemiddelde looptijd van de obligatie anderhalf jaar bedraagt tegen de looptijd van drie jaar.
Door hypotheek gedekte (MBS) en door activa gedekte effecten (ABS)
De gemiddelde looptijd weerspiegelt de gemiddelde periode die leners nodig hebben om de leningschuld in MBS en ABS af te lossen. Wanneer ze in dergelijke soorten effecten beleggen, kopen beleggers doorgaans kleine delen van de bijbehorende schuld die in het effect is ingebed.
De waarschijnlijkheid van achterstallige betaling door de lener bepaalt de risico's die aan een MBS of ABS zijn verbonden.
De wereldwijde financiële crisis van 2008 werd bijvoorbeeld aangewakkerd door inter-only leningen die alleen betaalbaar werden voor eigenaars van subprime. Bank- en financiële systemen stonden op de rand van instorten totdat ze werden gered door staatsinterventie. De gevangen huiseigenaren bleven massaal in gebreke vanwege een grotere kloof tussen inkomen en schulden.
De hypotheekprijzen begonnen vervolgens te dalen, wat leidde tot een ineenstorting van de waarde van de activa van kredietverlenende banken en andere instellingen.
Naast het minder ernstige wanbetalingsrisico is het risico van vervroegde aflossing een ander type risico dat wordt geassocieerd met beleggen in obligaties. Het komt voor wanneer de obligatiehouder of de lener, in het geval van de door hypotheek gedekte effecten, de volledige verschuldigde hoofdsom terugbetaalt vóór de vervaldatum. De volledige vooruitbetalingen verminderen de te verdienen rente en uiteindelijk de gemiddelde levensduur van de investering.
Als gevolg hiervan ontzegt een dergelijke praktijk een investeerder toekomstige rentebetalingen van de kant van de hoofdsom. Beleggers die zich richten op vastrentende effecten, verwachten consistente inkomsten over de gedefinieerde periode, en elke verlaging van de rentevoet brengt onverwachte risico's met zich mee.
Obligaties met betalingsrisico zijn dus doorgaans ontworpen om vooruitbetalingen te beperken door boetes voor vervroegde aflossing op te nemen.
Meer middelen
Finance is de officiële aanbieder van de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om van iedereen een financiële analist van wereldklasse te maken.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende bronnen ten zeerste aan:
- Door hypotheek gedekte beveiliging (MBS) Door hypotheek gedekte beveiliging (MBS) Een door hypotheek gedekte beveiliging (MBS) is een schuldtitel die wordt gedekt door een hypotheek of een verzameling hypotheken. Een MBS is een door activa gedekt effect dat op de secundaire markt wordt verhandeld en waarmee investeerders kunnen profiteren van de hypotheekactiviteiten
- Obligatieschulden Obligatieschulden Obligaties te betalen worden gegenereerd wanneer een bedrijf obligaties uitgeeft om contanten te genereren. Te betalen obligaties verwijst naar het geamortiseerde bedrag dat een emittent van een obligatie op zijn balans houdt. Het wordt beschouwd als een langlopende verplichting
- Leningstructuur Leningstructuur Leningstructuur is de voorwaarden van een lening met betrekking tot de verschillende aspecten waaruit een lening bestaat, waaronder de looptijd of looptijd, de terugbetaling en het risico
- Rendement Rendement Rendement Het Rendement (ROR) is de winst of het verlies van een investering over een bepaalde periode, in verhouding tot de initiële kosten van de investering, uitgedrukt als een percentage. Deze gids leert de meest voorkomende formules
