Een inval bij dageraad verwijst naar de plotselinge aankoop door een potentiële koper van een aanzienlijk aantal aandelen van een doelbedrijf op het moment dat de markt opengaat ("dageraad"). Een inval bij dageraad wordt doorgaans uitgevoerd door een potentieel overnemende onderneming in de context van een vijandige overname. Vijandige overname Een vijandige overname, bij fusies en overnames (M&A), is de overname van een doelbedrijf door een ander bedrijf (de overnemende partij genoemd) door rechtstreeks naar de aandeelhouders van het doelbedrijf gaan, hetzij door een openbaar bod uit te brengen, hetzij door middel van een stem bij volmacht. Het verschil tussen een vijandige en een vriendelijke poging.
Vijandige overname
Overnames, of ze nu vriendelijk of vijandig zijn, komen vrij vaak voor in de zakenwereld. Het doelbedrijf fuseert met of wordt overgenomen door een ander bedrijf. In het geval van een minnelijke overname komen de raad van bestuur of vertegenwoordigers van de doelvennootschap samen met de vertegenwoordigers van de overnemende vennootschap om de fusie- / overnamevoorwaarden vast te stellen en overeen te komen.
Als de raad van bestuur of het managementteam van het doelbedrijf echter niet akkoord gaat met een fusie, kan het overnemende bedrijf zijn toevlucht nemen tot een vijandige overname.
Een bedrijf kan een vijandige overname op een aantal manieren faciliteren, bijvoorbeeld door gebruik te maken van een Godfather-bod: het overnemende bedrijf biedt de aandeelhouders van het doelbedrijf een enorm gunstige deal, een prijs die ruim boven de huidige marktwaarde ligt, in ruil voor de verkoop van hun aandelen aan de overnemende partij. Een inval bij zonsopgang is een andere veelgebruikte overnamestrategie.
Voorbeeld van een Dawn Raid
In de meeste gevallen zal een bedrijf een poging doen om een beoogd bedrijf te verwerven via redelijke wegen. Als dergelijke pogingen echter niet werken, is een inval bij zonsopgang een haalbare optie om controle te krijgen over het beoogde bedrijf.
Laten we bijvoorbeeld aannemen dat bedrijf B bedrijf A wil overnemen, om welke reden dan ook (meestal omdat ze zien dat bedrijf A een waarde of voordeel biedt dat bedrijf B kan gebruiken om de inkomsten en winstgevendheid te verhogen). Op het moment dat de markt 's ochtends opengaat - dageraad - probeert bedrijf B een enorm aantal van de uitstaande aandelen van bedrijf A te kopen - idealiter ten minste 51%, waardoor bedrijf B een meerderheidsbelang krijgt in bedrijf A.
Zodra het een meerderheidsbelang heeft verworven, kan bedrijf B de raad van bestuur en het managementteam van bedrijf A herstructureren zodat het akkoord gaat met de fusievoorwaarden van bedrijf B.
Dawn Raids als eerste stap
In werkelijkheid is een inval bij zonsopgang vaak niet voldoende om het overnemende bedrijf een controlerend belang van 51% of meer in het doelbedrijf te geven. In de meeste gevallen doet het overnemende bedrijf een aankoop die groot genoeg is om hen een aanzienlijk minderheidsbelang te geven. Minderheidsbelang Een minderheidsbelang verwijst naar het hebben van een belang in een bedrijf dat minder dan 50% van het totale aantal aandelen in termen van stemrechten bedraagt. In wezen oefenen minderheidsinvesteerders geen zeggenschap uit over een bedrijf door middel van stemmen, waardoor ze weinig invloed hebben op het algehele besluitvormingsproces. in het doelbedrijf. Het kan dan geleidelijk van daaruit gaan naar het punt van het verkrijgen van een meerderheid, zeggenschapsbelang in het doelwit. De overnemende partij kan zijn uiteindelijke doel bereiken door meer aandelen te kopen, of gewoon door tot aanvaardbare voorwaarden te komen om de eigenaren van de doelonderneming uit te kopen.Het doel kan gunstiger voorwaarden bedingen als het onderhandelingen voert terwijl de overnemende partij minder dan een controlerend belang heeft.
Gerelateerde metingen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Kruipende Overname Kruipende Overname Bij fusies en overnames (M&A) is een Kruipende Overname, ook wel Creeping Tender Offer genoemd, de geleidelijke aankoop van de aandelen van het doelbedrijf. De strategie van een sluipende overname is om geleidelijk aandelen van het doelwit te verwerven via de open markt, met als doel een controlerend belang te verwerven.
- Controlepremie Controlepremie Controlepremie verwijst naar een bedrag dat een koper bereid is te betalen boven de reële marktwaarde van aandelen om een controlerend eigendomsbelang te verwerven in een beursgenoteerd bedrijf. Bepalen hoeveel te bieden als zeggenschapspremie - ook wel overnamepremie genoemd - is een belangrijke overweging bij fusies en overnames.
- Vriendelijke overname Vriendelijke overname Bij fusies en overnames is een vriendelijke overname de overname van een doelvennootschap door een overnemende partij / bieder met toestemming of goedkeuring van het management en de raad van bestuur van de doelvennootschap.
- Poison Pill Poison Pill De Poison Pill is een structurele manoeuvre die is ontworpen om pogingen tot overnames te dwarsbomen, waarbij het doelbedrijf zichzelf minder aantrekkelijk wil maken voor potentiële kopers. Dit kan worden bereikt door goedkopere aandelen aan bestaande aandeelhouders te verkopen, waardoor het eigen vermogen dat een overnemende partij ontvangt, wordt verwaterd
