Een hedgefonds, een alternatief investeringsvehikel, is een samenwerkingsverband waarbij investeerders (geaccrediteerde investeerders of institutionele investeerders) geld bundelen en een fondsbeheerder het geld in een verscheidenheid aan activa zet met behulp van geavanceerde investeringstechnieken. Hedgefondsen kunnen, in tegenstelling tot andere fondsen, gebruik maken van hefboomwerking, shortposities innemen en long- / shortposities in derivaten aanhouden. Hedgefondsen worden minder strikt gereguleerd door de Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) De Amerikaanse Securities and Exchange Commission, of SEC, is een onafhankelijk agentschap van de Amerikaanse federale overheid dat verantwoordelijk is voor de implementatie van federale effectenwetten en het voorstellen van effectenregels. Het is ook verantwoordelijk voor het onderhoud van de effectenindustrie en aandelen- en optiebeurzen in tegenstelling tot andere fondsen.
Korte samenvatting:
- Een hedgefonds, een alternatief investeringsvehikel, is een fonds dat het geld van investeerders bundelt en gebruik maakt van geavanceerde investeringsstrategieën om rendement te genereren.
- Hedgefondsen zijn alleen toegankelijk voor geaccrediteerde en / of institutionele beleggers.
- De vier belangrijkste classificaties van hedgefondsstrategieën zijn event-driven, relatieve waarde, macro en equity hedge.
Geaccrediteerde en institutionele beleggers definiëren
Hedgefondsen zijn alleen toegankelijk voor geaccrediteerde en / of institutionele beleggers.
Een geaccrediteerde investeerder Geaccrediteerde investeerder Een geaccrediteerde investeerder verwijst naar een individuele of institutionele investeerder die heeft voldaan aan bepaalde vereisten van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Geaccrediteerde beleggers mogen effecten kopen die niet beschikbaar zijn voor andere beleggers en die niet zijn geregistreerd bij een regelgevende instantie. is een natuurlijke persoon of zakelijke entiteit die mag beleggen in effecten die mogelijk niet zijn geregistreerd bij de financiële autoriteiten. In de Verenigde Staten moet men de afgelopen twee jaar een nettowaarde hebben van minimaal $ 1.000.000 (exclusief de waarde van de hoofdverblijfplaats) of een jaarinkomen van minimaal $ 200.000. Regel 501 van Regulation D van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission gaat dieper in op de definitie van "geaccrediteerde beleggers".
Een institutionele belegger is een niet-bancaire persoon of onderneming die namens zijn leden effecten verhandelt in grote bedragen in dollars of grote hoeveelheden. Institutionele beleggers zijn onder meer pensioenfondsen, onderlinge fondsbedrijven, verzekeringsmaatschappijen, commerciële banken, onderlinge fondsen Beleggingsfondsen Een beleggingsfonds is een pool van geld dat van veel beleggers wordt ingezameld om te beleggen in aandelen, obligaties of andere effecten. Beleggingsfondsen zijn eigendom van een groep investeerders en worden beheerd door professionals. Lees meer over de verschillende soorten fondsen, hoe ze werken en de voordelen en afwegingen van beleggen in deze fondsen of hedgefondsen. Door de diepe zakken van institutionele beleggers spelen zij een grote rol op de effectenmarkt.
Gemeenschappelijke hedgefondsstrategieën
Hedge Fund Research, Inc. onderscheidt vier hoofdclassificaties van hedgefondsstrategieën. Elke strategie brengt verschillende risico- en opbrengstprofielen met zich mee:
1. Gebeurtenisgestuurde strategieën
Strategieën die proberen te profiteren van inefficiënte prijsveranderingen als gevolg van specifieke bedrijfsgebeurtenissen, bedrijfsherstructureringen, fusies en overnames, verkoop van activa, spin-offs, faillissementen en andere gebeurtenissen.
2. Relatieve waarde (arbitrage) strategieën
Strategieën die proberen te profiteren van prijsverschillen tussen gerelateerde effecten waarvan de prijsverschillen naar verwachting in de loop van de tijd zullen worden opgelost.
3. Macro-strategieën
Strategieën die proberen te profiteren van wereldwijde economische gebeurtenissen en trends, zoals renteveranderingen, valutaschommelingen, politieke veranderingen en andere, door deelnemingen te verwerven met een positieve of negatieve blootstelling aan dergelijke macrogebeurtenissen. Macrostrategieën draaien om de voorspelling en projectie van macrogebeurtenissen.
4. Aandelenafdekkingsstrategieën
Strategieën die trachten te profiteren van long- en / of shortposities in aandelen en derivaten.
Kostenstructuur voor hedgefondsen
Een gebruikelijke vergoedingsstructuur voor hedgefondsen wordt “2 en 20 2 en 20 (hedgefondsvergoedingen)” genoemd. De 2 en 20 is een vergoedingsstructuur voor hedgefondsen die bestaat uit een beheervergoeding en een prestatievergoeding. 2% vertegenwoordigt de beheervergoeding die wordt toegepast op het totale beheerde vermogen. Over de winsten die het hedgefonds genereert, wordt een prestatievergoeding van 20% in rekening gebracht ”. Dit betekent dat de fondsbeheerder een beheervergoeding van 2% in rekening brengt voor het beheerde vermogen en een aanmoedigingsvergoeding van 20% voor rendementen die hoger zijn dan een bepaalde drempel. Incentive fees worden alleen geïnd wanneer de portefeuille een hoger rendement genereert dan de hurdle rate. Hindernissen kunnen 'hard' of 'zacht' zijn:
1. Moeilijk
Een hard hurdle rate houdt in dat aanmoedigingsvergoedingen alleen worden geïnd over rendementen boven de benchmark. Als een hedgefonds bijvoorbeeld 25% rendement oplevert met een hurdle rate van 10%, worden aanmoedigingsvergoedingen geïnd over het extra rendement van 15%.
2. Zacht
Een soft hurdle rate houdt in dat incentive fees worden geïnd over het gehele rendement van de portefeuille, zolang het rendement groter is dan de hurdle rate. Als een hedgefonds bijvoorbeeld 25% rendement oplevert met een zachte drempel van 10%, worden aanmoedigingsvergoedingen geïnd over het totale portefeuillerendement van 25%.
Voorbeeld van een vergoedingsstructuur voor hedgefondsen
ABC Fund is een hedgefonds met een beheerd vermogen van $ 100 miljoen. Het fonds volgt een vergoedingsstructuur van "2 en 20" met een hard hurdle rate van 15%. Incentive fees worden berekend op basis van bruto winsten en niet winsten na aftrek van beheerskosten. De prestaties van het hedgefonds worden hieronder weergegeven. Bereken de totale vergoedingen die aan de fondsbeheerders zijn betaald.
Aangezien de portefeuille een rendement van 100% genereerde, wat boven de 15% hard hurdle rate ligt, hebben de fondsmanagers recht op een incentive fee.
- Ten eerste berekenen we de beheerkosten als $ 1.000.000 x 2% = $ 20.000.
- Vervolgens berekenen we het dollarrendement boven de harde drempelwaarde als [$ 2.000.000 - $ 1.000.000 x (1 + 20%)] = $ 800.000. Dit is het dollarbedrag waarop de aanmoedigingspremies in rekening worden gebracht.
- Ten slotte berekenen we de aanmoedigingspremies als $ 800.000 x 20% = $ 160.000.
De totale vergoedingen die aan de fondsbeheerders worden betaald, bedragen $ 20.000 + $ 160.000 = $ 180.000 .
Aanvullende bronnen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:
- Alternatieve belegging Alternatieve belegging Een alternatieve belegging is een belegging in andere activa dan contanten, aandelen en obligaties. Alternatieve beleggingen kunnen beleggingen zijn in materiële activa zoals edele metalen of wijn. Bovendien kunnen het investeringen zijn in financiële activa zoals private equity, noodlijdende effecten en hedgefondsen.
- Hurdle Rate Definitie van hurdle Rate Een hurdle rate, ook wel bekend als minimum aanvaardbaar rendement (MARR), is het minimaal vereiste rendement of streefpercentage dat beleggers verwachten te ontvangen op een investering. Het tarief wordt bepaald door de kapitaalkosten, de betrokken risico's, de huidige kansen bij bedrijfsuitbreiding, het rendement voor vergelijkbare investeringen en andere factoren te beoordelen
- Indexfondsen Indexfondsen Indexfondsen zijn onderlinge fondsen of exchange-traded funds (ETF's) die zijn ontworpen om het rendement van een marktindex te volgen. Momenteel beschikbare indexfondsen volgen verschillende marktindices, waaronder de S&P 500, Russell 2000 en FTSE 100.
- Hedge Fund Salarisgids Hedge Fund Salarisgids Deze hedge fund salarisgids behandelt verschillende banen in de hedgefondsensector en hun corresponderende middensalarissen voor 2018. Een hedgefondsbedrijf houdt zich bezig met het beheren van investeringsfondsen die zijn opgericht voor geaccrediteerde individuen en institutionele beleggers om te maximaliseren geeft terug.
