Volatiliteitsswap verwijst naar een financieel derivaat waarvan de uitbetaling is gebaseerd op de volatiliteit van de onderliggende waarde van dat effect, wat een termijncontract is. een actief tegen een bepaalde prijs verkopen op een bepaalde datum in de toekomst.
Met volatiliteitsswaps kunnen beleggers de volatiliteit van een actief verhandelen zonder expliciet het onderliggende actief te verhandelen. De uitbetaling, het verschil tussen de gerealiseerde of feitelijke volatiliteit en de volatiliteitstaking, wordt contant verrekend.
Overzicht
- Volatiliteitsswap verwijst naar een financieel derivaat waarvan de uitbetaling is gebaseerd op de volatiliteit van de onderliggende waarde van dat effect.
- Een swap is een afgeleid instrument dat een tweepartijencontract vertegenwoordigt waarin ze akkoord gaan met de uitwisseling van kasstromen over een bepaalde periode.
- De uitbetaling wordt berekend door de nominale waarde van het contract te vermenigvuldigen met het verschil tussen de werkelijke en de vooraf bepaalde volatiliteit.
Wat is een ruil?
Een swap is een afgeleid instrument dat een tweepartijencontract vertegenwoordigt waarin ze akkoord gaan met de uitwisseling van kasstromen over een bepaalde periode. Aangezien de contracten zijn gebaseerd op een wederzijdse overeenkomst, kunnen investeerders flexibiliteit uitoefenen met betrekking tot het ontwerp, de structuur en de specifieke voorwaarden van de contracten. Er bestaan dus meerdere varianten van swaps, en elk ervan is aangepast om aan de behoeften van de partijen te voldoen.
Swaps bieden ook het extra financiële voordeel van een alternatieve instroom van kasmiddelen voor beleggers. Ze helpen hun inkomstenstroom te diversifiëren. Ze stellen partijen ook in staat hedging te mitigeren of af te dekken Hedging is een financiële strategie die door beleggers moet worden begrepen en gebruikt vanwege de voordelen die deze biedt. Als investering beschermt het de financiën van een individu tegen blootstelling aan een risicovolle situatie die kan leiden tot waardeverlies. het risico verbonden aan schuldverplichtingen met een variabele rente.
Volatiliteitsswaps verschillen van traditionele swaps omdat ze een op uitbetaling gebaseerd instrument zijn. Traditionele swaps omvatten een uitwisseling van kasstromen, die kan zijn gebaseerd op vaste of variërende koersen. Volatiliteitsswaps zijn daarentegen gebaseerd op volatiliteit.
Volatiliteitsswaps lijken qua structuur op varianceswaps, maar variantieswaps worden vaker verhandeld op aandelenmarkten. Aangezien volatiliteitsswaps over-the-counter (OTC) -derivaten zijn Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) is de handel in effecten tussen twee tegenpartijen die buiten de formele beurzen en zonder toezicht van een beursregelgever worden uitgevoerd. . OTC-handel vindt plaats op over-the-counter-markten (een gedecentraliseerde plaats zonder fysieke locatie), via dealernetwerken. , zijn er meerdere manieren om ze te construeren. Bekende voorbeelden zijn het berekenen van het verschil in volatiliteit op dagelijkse basis in plaats van aan het einde van het contract, en het berekenen van de verschillen in volatiliteit op jaarbasis.
Uitbetaling voor een volatiliteitsruil
Door volatiliteitsswaps te gebruiken, kunnen beleggers speculeren op de richting en mate van beweging van de volatiliteit van een onderliggend actief. De beweging moet onafhankelijk zijn van prijsbewegingen of veranderingen in de waarde van de onderliggende waarde.
Op het moment van afwikkeling van het contract moet de uitbetaling worden berekend. Dit wordt gedaan door de nominale waarde van het contract te vermenigvuldigen met het verschil tussen de werkelijke en de vooraf bepaalde volatiliteit. Dit vooraf bepaalde volatiliteitsniveau is een vast getal dat een weerspiegeling is van de verwachting van de markt op het moment dat het termijncontract wordt aangegaan. Dit staat bekend als de volatiliteitsstaking.
Dit verschilt van de impliciete volatiliteit die in opties wordt gebruikt. Bij aanvang van het contract wordt de volatiliteitsstaking zo ingesteld dat de netto contante waarde netto contante waarde (NPV) netto contante waarde (NPV) de waarde is van alle toekomstige kasstromen (positief en negatief) gedurende de gehele looptijd van een investering verdisconteerd tot het heden. NPV-analyse is een vorm van intrinsieke waardering en wordt op grote schaal gebruikt in financiën en boekhouding om de waarde van een bedrijf, investeringszekerheid, of de uitbetaling gelijk aan nul te bepalen. Bovendien wordt er bij aanvang van het contract geen notioneel bedrag uitgewisseld.
Uitbetaling = nominaal bedrag * (volatiliteit - volatiliteitsstaking)
Wanneer de gerealiseerde volatiliteit verschilt van de volatiliteitsstaking, is er een uitbetaling.
Voorbeeld van een volatiliteitsswap
Beschouw een situatie waarin een institutionele handelaar een volatiliteitsswap wil op een index zoals de S&P 500. Het contract heeft een nominale waarde van $ 10.000 en een looptijd van 12 maanden. De impliciete volatiliteit, volgens het heersende beleggerssentiment, is 15%. De volatiliteitstaking voor het contract is dus 15%.
Na 12 maanden blijkt de werkelijke volatiliteit 20% te zijn. Het wordt de gerealiseerde vluchtigheid. Gegeven dat er een verschil van 5% (20% –15%) is tussen de gerealiseerde volatiliteit en de strike, zal er een uitbetaling zijn van $ 500 ($ 10.000 * 5%).
De schikking zal zijn: De verkoper van de volatility swap moet een bedrag van $ 500 aan de koper betalen.
Evenzo, als de volatiliteit vervolgens na afloop van 12 maanden daalde tot 10%, zou de koper de verkoper een bedrag van $ 500 moeten betalen.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Vervaldatum (derivaten) Vervaldatum (derivaten) De vervaldatum, in derivaten, verwijst naar de datum waarop opties of futurescontracten vervallen. Met andere woorden, de vervaldatum is de laatste dag
- Effectenbeurs Effectenbeurs Een effectenbeurs is een marktplaats waar effecten, zoals aandelen en obligaties, worden gekocht en verkocht. Met beurzen kunnen bedrijven kapitaal aantrekken en kunnen beleggers geïnformeerde beslissingen nemen met behulp van realtime prijsinformatie. Beurzen kunnen een fysieke locatie zijn of een elektronisch handelsplatform.
- Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage Volatiliteitsarbitrage verwijst naar een soort statistische arbitragestrategie die wordt geïmplementeerd in de handel in opties. Het genereert winst uit het verschil
- Impliciete volatiliteit (IV) Impliciete volatiliteit (IV) Impliciete volatiliteit - of simpelweg IV - gebruikt de prijs van een optie om te berekenen wat de markt zegt over de toekomstige volatiliteit van de optie.
