Bij fusies en overnames Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen van het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten (fusies en overnames) bij een sluipende overname, ook wel bekend als Creeping Tender Offer , is de geleidelijke aankoop van de aandelen van het doelbedrijf Aandeelhoudersvermogen Aandeelhoudersvermogen (ook bekend als Aandeelhoudersvermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten. Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we Aandeelhoudersvermogen = Activa - Verplichtingen.De strategie Strategie Bedrijfs- en bedrijfsstrategiegidsen. Lees alle financiële artikelen en bronnen over bedrijfs- en bedrijfsstrategie, belangrijke concepten voor financiële analisten om op te nemen in hun financiële modellering en analyse. First mover-voordeel, Porter's 5 Forces, SWOT, concurrentievoordeel, onderhandelingsmacht van leveranciers van een sluipende overname is om geleidelijk aandelen van het doelwit te verwerven via de open markt, Stock Market De aandelenmarkt verwijst naar openbare markten die bestaan voor uitgifte, aankoop en het verkopen van aandelen die op een effectenbeurs of over-the-counter verhandeld worden. Aandelen, ook wel aandelen genoemd, vertegenwoordigen fractioneel eigendom in een bedrijf met als doel een controlerend belang te verwerven.belangrijke concepten voor financiële analisten om op te nemen in hun financiële modellering en analyse. First mover-voordeel, Porter's 5 Forces, SWOT, concurrentievoordeel, onderhandelingspositie van leveranciers van een sluipende overname is om geleidelijk aandelen van het doelwit te verwerven via de open markt, Stock Market De aandelenmarkt verwijst naar openbare markten die bestaan voor uitgifte, aankoop en het verkopen van aandelen die op een effectenbeurs of over-the-counter worden verhandeld. Aandelen, ook wel aandelen genoemd, vertegenwoordigen fractioneel eigendom in een bedrijf met als doel een controlerend belang te verwerven.belangrijke concepten voor financiële analisten om op te nemen in hun financiële modellering en analyse. First mover-voordeel, Porter's 5 Forces, SWOT, concurrentievoordeel, onderhandelingsmacht van leveranciers van een sluipende overname is om geleidelijk aandelen van het doelwit te verwerven via de open markt, Stock Market De aandelenmarkt verwijst naar openbare markten die bestaan voor uitgifte, aankoop en het verkopen van aandelen die op een effectenbeurs of over-the-counter worden verhandeld. Aandelen, ook wel aandelen genoemd, vertegenwoordigen fractioneel eigendom in een bedrijf met als doel een controlerend belang te verwerven.onderhandelingsmacht van leveranciers van een sluipende overname is om geleidelijk aandelen van het doelwit te verwerven via de open markt, Stock Market De aandelenmarkt verwijst naar openbare markten die bestaan voor het uitgeven, kopen en verkopen van aandelen die op een effectenbeurs of over-the- teller. Aandelen, ook wel aandelen genoemd, vertegenwoordigen fractioneel eigendom in een bedrijf met als doel een controlerend belang te verwerven.onderhandelingsmacht van leveranciers van een sluipende overname is om geleidelijk aandelen van het doelwit te verwerven via de open markt, Stock Market De aandelenmarkt verwijst naar openbare markten die bestaan voor het uitgeven, kopen en verkopen van aandelen die op een effectenbeurs of over-the- teller. Aandelen, ook wel aandelen genoemd, vertegenwoordigen fractioneel eigendom in een bedrijf met als doel een controlerend belang te verwerven.
Inzicht in sluipende overname
Bij een sluipende overname worden op de vrije markt aandelen van het doelbedrijf gekocht. Door middel van de sluipende overnamemethode kan de overnemende partij een deel van de aandelen tegen de huidige marktprijzen verkrijgen in plaats van een premieprijs te moeten betalen via een formeel openbaar bod. Het doel van een sluipend bod is om een deel van de aandelen van de doelonderneming goedkoper te verkrijgen dan via een gewoon bod. In sommige landen zijn er echter voorschriften voor dit proces die vereisen dat de bieder een formeel bod uitbrengt op het bezit van een bepaald aantal aandelen.
Rationale achter een sluipende overname
In de VS wordt een sluipende overname gebruikt om de bepalingen van de Williams Act te omzeilen.
Belangrijkste bepalingen van de Williams Act:
- Bij een openbaar bod moeten alle aandeelhouders dezelfde prijs voor hun aandelen krijgen aangeboden.
- Een investeerder of een groep die een groot aantal aandelen probeert te verwerven, moet alle relevante details van hun bod bij de SEC indienen.
Daarom kan de bieder met een sluipend bod al deze bepalingen omzeilen en aandelen kopen van verschillende aandeelhouders op de open markt. Gewoonlijk zal de bieder pas de nodige documenten indienen en een formeel bod uitbrengen wanneer er al een aanzienlijk aantal aandelen is verworven via een sluipende overnamestrategie.
Risico's bij een sluipende overname
Als de overname van de doelvennootschap mislukt, blijft er bij de overnemende partij een groot aantal aandelen over dat hij in de toekomst wellicht met verlies moet liquideren. Er zijn echter manieren om dit risico te minimaliseren. Er kan druk worden uitgeoefend op het doelbedrijf om hen te dwingen de aandelen tegen een hoge prijs in te kopen.
Voorbeeld van een sluipende overname
Bij een bekend sluipend bod zijn Porsche en Volkswagen betrokken. Van 2005 tot 2008 kocht Porsche langzaam aandelen van Volkswagen voordat hij eindelijk onthulde dat het van plan was om de controle over Volkswagen over te nemen. De financiële crisis verhinderde echter een succesvolle overname van Volkswagen Group door Porsche. Uiteindelijk kocht Volkswagen Group 100% van de aandelen van Porsche en werd in augustus 2012 haar moedermaatschappij.
- Medio 2005 begon Porsche Volkswagen-aandelen te kopen en kondigde het aan dat het plannen had om meer dan 20% van de Volkswagen-groep over te nemen.
- Medio 2006 bedroeg het belang van Porsche in Volkswagen meer dan 25%. Porsche gaf echter aan geen poging tot overname te doen. In plaats daarvan wilde Porsche 's werelds grootste autofabrikanten beschermen tegen bedrijfsovervallers. Het wierp zichzelf in feite in de rol van een witte schildknaap. Witte schildknaap Een witte schildknaap is een persoon of bedrijf dat een voldoende groot belang in het doelbedrijf koopt om te voorkomen dat dat bedrijf wordt overgenomen door een zwarte ridder. Met andere woorden, een blanke schildknaap koopt genoeg aandelen in een doelbedrijf om een vijandige overname te voorkomen. .
- In oktober 2008 had Porsche een belang van 43% in Volkswagen, met opties om nog eens 32% te kopen. Er werd onthuld dat Porsche eigenlijk de controle over Volkswagen wilde overnemen.
- In 2008 sloeg de financiële crisis echter toe en wilden banken Porsche niet meer geld lenen om de overname te voltooien. Porsche werd zelfs geconfronteerd met een liquiditeitscrisis. Uiteindelijk stortte Porsche in onder druk van schuldeisers die hun leningen ophaalden.
- Volkswagen kocht uiteindelijk Porsche en werd in augustus 2012 het moederbedrijf van Porsche.
Meer middelen
Bedankt voor het lezen van de financiële gids voor sluipende overnames. Lees meer over fusies en overnames in Finance's M&A Glossary M&A Glossary Finance's M&A Glossary met termen en definities voor fusies en overnames. De termen zijn afkomstig uit de geavanceerde cursus financiële modellering van Finance, M & A-modellering. Finance is een wereldwijde leverancier van de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari en met een missie om jou te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. De onderstaande aanvullende financiële bronnen zullen u helpen uw carrière vooruit te helpen.
- Pac-Man-verdediging Pac-Man-verdediging De Pac-Man-verdediging is een strategie die door gerichte bedrijven wordt gebruikt om een vijandige overname te voorkomen. Deze strategie van overnamepreventie wordt geïmplementeerd doordat het doelbedrijf de zaken omdraait door te proberen de overnemende partij over te nemen. Het doel van de Pac-Man-verdediging is om een overname erg moeilijk te maken. Voorbeeld van een pac-man-verdediging
- Greenmail Greenmail Het plegen van Greenmail houdt in dat een aanzienlijk aantal aandelen in een doelbedrijf wordt gekocht, een vijandige overname wordt bedreigd en vervolgens de dreiging wordt gebruikt om te forceren
- White Knight White Knight Een witte ridder is een bedrijf of een persoon die een doelbedrijf verwerft dat op het punt staat te worden overgenomen door een zwarte ridder. Een overname door een witte ridder heeft de voorkeur boven een vijandige overname door de zwarte ridder, aangezien witte ridders een 'vriendelijke aanwinst' doen door in het algemeen het huidige managementteam te behouden
- Minderheidsbelang Minderheidsbelang Een minderheidsbelang (NCI) is een eigendomsbelang van minder dan 50% in een onderneming, waarbij de ingenomen positie de investeerder weinig invloed of een
