Netto huidige vermogenswaarde per aandeel, of kortweg NCAVPS, is een financiële maatstaf voor het evalueren van de aantrekkelijkheid van een aandeel. Het is een term die werd bedacht door de Amerikaanse econoom, investeerder en professor Benjamin Graham, die algemeen wordt beschouwd als de 'vader van waardebeleggen'. Daarom is NCAVPS een maatstaf die wordt gebruikt voor beleggers in fundamentele waarde om bedrijven te vergelijken.
NCAVPS wordt berekend door de totale passiva (inclusief preferente aandelen) af te trekken van de vlottende activa van een bedrijf Vlottende activa Vlottende activa zijn alle activa die redelijkerwijs binnen een jaar in contanten kunnen worden omgezet. Ze worden vaak gebruikt om de liquiditeit van een bedrijf te meten. en te delen door het aantal uitstaande aandelen.
Geschiedenis van Benjamin Graham
Benjamin Graham, geboren in 1894, was een zeer bekende en invloedrijke investeerder die een pionier was in het stimuleren van de invoering van fundamentele waardering door zijn onderzoek naar financiën en investeringen.
Fundamentele analyse is de investeringsdiscipline die het onderzoek van economische factoren omvat. Economische indicatoren Een economische indicator is een maatstaf die wordt gebruikt om de algehele gezondheidstoestand van de macro-economie te beoordelen, meten en evalueren. Economische indicatoren, financiële verklaringen en concurrentiepositie om de intrinsieke waarde van een bedrijf te vinden. Vervolgens investeringen doen op basis van het vergelijken van de prijs waartegen een aandeel wordt verhandeld en wat het aandeel intrinsiek waard is voor de belegger.
In 1949 schreef Graham een toen controversieel boek met de titel 'The Intelligent Investor'. In het boek adviseert hij investeerders om zich te concentreren op de belangrijkste fundamentele principes en tegelijkertijd de markt "kudde" en de marktruis te negeren die gepaard gaan met het emotionele dagelijkse marktsentiment.
Bovendien inspireerde Graham beroemde institutionele investeerders Institutionele investeerder Een institutionele investeerder is een juridische entiteit die de fondsen verzamelt van talrijke investeerders (dit kunnen particuliere investeerders of andere juridische entiteiten zijn), zoals Warren Buffett, en de principes en formules die Graham heeft ontwikkeld , zoals NCAVPS, wordt tegenwoordig nog steeds verwezen.
Netto actuele vermogenswaarde per aandeel uitgelegd
Benjamin Graham merkte op dat veel investeerders te veel nadruk leggen op de winstkracht en het winstpotentieel van bedrijven bij het evalueren ervan. Hij was van mening dat de vermogenswaarde van bedrijven schromelijk over het hoofd werd gezien. Daarom ontwikkelde Graham het concept van NCAVPS om te vergelijken met de huidige aandelenkoers om zo aantrekkelijke waarderingen voor aandelen te vinden.
NCAVPS is in feite de liquidatiewaarde van een bedrijf per aandeel. De liquidatiewaarde van een bedrijf is doorgaans de waarde van de fysieke activa die kunnen worden verkocht, minus de verplichtingen die een bedrijf verschuldigd is.
Als een aandeel onder zijn NCAVPS zou zijn geprijsd, dan kan een belegger intuïtief alle aandelen kopen, het bedrijf liquideren en een winst realiseren. Daarom, als de aandelenkoers lager is dan NCAVPS, was Graham van mening dat het bedrijf waarschijnlijk ondergewaardeerd zou zijn zolang het niet fundamenteel gebrekkig was.
66% regel
Graham stelde een regel in waarin hij alleen zou overwegen om een aandeel te kopen als de huidige prijs lager wordt dan 66% van zijn NCAVPS.
Praktisch voorbeeld
Een aandeel, bedrijf ABC, miste net zijn consensusverwachtingen met een aanzienlijk bedrag. Het ging toen van handelen tegen $ 25 per aandeel naar nu alleen voor $ 15 per aandeel.
De balans van het bedrijf wordt hieronder weergegeven:
Wordt op basis van de bovenstaande informatie bedrijf ABC ondergewaardeerd op basis van de 66% -regel?
1. Eerst moeten we de NCAVPS berekenen en deze vervolgens vergelijken met de huidige aandelenkoers.
De NCAVPS wordt berekend door de totale passiva af te trekken van de vlottende activa. Het betekent dat langetermijnactiva en immateriële activa zoals goodwill buiten de berekening moeten worden gehouden.
Netto actuele vermogenswaarde = vlottende activa - (kortlopende verplichtingen + langlopende verplichtingen)
$ 50.000 - ($ 10.000 + $ 10.000) = $ 30.000
2. Vervolgens, door te delen door het aantal aandelen, komen we uit bij de NCAVPS.
$ 30.000 / 1.000 uitstaande aandelen = $ 30
3. Als we de marktprijs vergelijken met de NCAVPS, krijgen we:
$ 15 / $ 30 = 50%
Aangezien 50% <66%, vinden we dat de aandelen van bedrijf ABC ondergewaardeerd zijn op basis van de 66% -regel.
Beperkingen van NCAVPS
Er is een beperking om NCAVPS te vergelijken met de liquidatiewaarde van een bedrijf. Hoewel de NCAVPS-berekening een geschatte liquidatiewaarde van een bedrijf kan opleveren, is de werkelijke liquidatiewaarde Liquidatiewaarde Liquidatiewaarde een schatting van de uiteindelijke waarde die door de houder van financiële instrumenten zal worden ontvangen wanneer een actief wordt verkocht of geliquideerd. heel anders. Het is omdat bij een liquidatie de meeste activa snel moeten worden verkocht, en daarom zullen ze waarschijnlijk worden verkocht tegen minder dan de marktwaarde en mogelijk minder dan de boekwaarde.
De waarde van activa en passiva op de balans wordt doorgaans tegen boekwaarde geboekt. Als de activa worden verkocht voor minder dan hun boekwaarde, zal de NCAVPS-formule de liquidatiewaarde van het bedrijf overschatten.
Meer middelen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Intrinsieke waarde Intrinsieke waarde Intrinsieke waarde (NAV) wordt gedefinieerd als de waarde van de activa van een fonds minus de waarde van zijn verplichtingen. De term "intrinsieke waarde" wordt gewoonlijk gebruikt met betrekking tot onderlinge fondsen en wordt gebruikt om de waarde van de aangehouden activa te bepalen. Volgens de SEC zijn onderlinge fondsen en Unit Investment Trusts (UIT's) verplicht om hun NAV te berekenen
- Totale activa Totale activa Totale activa verwijzen naar de som van de boekwaarden van alle activa die eigendom zijn van een persoon, bedrijf of organisatie. Het is een parameter die vaak wordt gebruikt in
- Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett staat bekend om zijn afkeer van EBITDA. Warren Buffett wordt gecrediteerd voor de woorden "Denkt het management dat de tandenfee betaalt voor CapEx?"
- Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen Het gewogen gemiddelde uitstaande aantal aandelen verwijst naar het aantal aandelen van een onderneming berekend na correctie voor wijzigingen in het aandelenkapitaal gedurende een verslagperiode. Het aantal gewogen gemiddelde uitstaande aandelen wordt gebruikt bij het berekenen van maatstaven zoals winst per aandeel (EPS) op de jaarrekening van een bedrijf
