Het verwachte rendement op een investering is de verwachte waarde van de kansverdeling van mogelijke rendementen die het investeerders kan opleveren. Het rendement op de investering is een onbekende variabele met verschillende waarden die zijn gekoppeld aan verschillende waarschijnlijkheden. Het verwachte rendement wordt berekend door potentiële uitkomsten (rendementen) te vermenigvuldigen met de kans dat elk resultaat zich voordoet, en vervolgens de som van die resultaten te berekenen (zoals hieronder weergegeven).
Op korte termijn kan het rendement van een investering worden beschouwd als een willekeurige variabele Random Walk Theory De Random Walk Theory of de Random Walk Hypothese is een wiskundig model van de aandelenmarkt. Voorstanders van de theorie zijn van mening dat de prijzen daarvan elke waarde binnen een bepaald bereik kunnen aannemen. Het verwachte rendement is gebaseerd op historische gegevens, die al dan niet een betrouwbare voorspelling van toekomstige rendementen opleveren. Daarom is het resultaat niet gegarandeerd. Het verwachte rendement is gewoon een maatstaf voor waarschijnlijkheden die bedoeld zijn om de waarschijnlijkheid aan te tonen dat een bepaalde investering een positief rendement zal genereren, en wat het waarschijnlijke rendement zal zijn.
Het doel van het berekenen van het verwachte rendement op een investering is om een investeerder een idee te geven van waarschijnlijke winst versus risico. Dit geeft de belegger een basis voor vergelijking met het risicovrije rendement. De rente op Amerikaanse schatkistpapier met een looptijd van 3 maanden wordt vaak gebruikt om het risicovrije rendement weer te geven.
Basisprincipes van kansverdeling
Voor een bepaalde willekeurige variabele is de kansverdeling een functie die alle mogelijke waarden laat zien die deze kan aannemen. Het is beperkt tot een bepaald bereik dat is afgeleid van de statistisch mogelijke maximale en minimale waarden. Verdelingen kunnen van twee soorten zijn: discreet en continu. Discrete distributies tonen alleen specifieke waarden binnen een bepaald bereik. Een willekeurige variabele na een continue verdeling kan elke waarde aannemen binnen het opgegeven bereik. Het gooien van een munt heeft twee mogelijke uitkomsten en is dus een voorbeeld van een discrete distributie. Een verdeling van de lengte van volwassen mannen, die elke mogelijke waarde kan aannemen binnen een bepaald bereik, is een continue kansverdeling.
Verwachte terugkomst
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Het verwachte rendement voor een enkele investering berekenen
Laten we een investering A nemen, die een kans van 20% heeft op een rendement van 15% op de investering, een kans van 50% op een rendement van 10% en een kans van 30% om te resulteren in een verlies van 5%. Dit is een voorbeeld van het berekenen van een discrete kansverdeling voor potentiële opbrengsten.
De waarschijnlijkheid van elk potentieel rendement wordt afgeleid uit het bestuderen van historische gegevens over eerdere rendementen van het te evalueren investeringsactief. De vermelde waarschijnlijkheden kunnen in dit geval worden afgeleid uit het bestuderen van de prestaties van het actief over de afgelopen 10 jaar. Stel dat het een rendement op investering van 15% genereerde gedurende twee van die 10 jaar, een rendement van 10% gedurende vijf van de 10 jaar en een verlies van 5% gedurende drie van de 10 jaar.
Het verwachte rendement op investering A wordt dan als volgt berekend:
Verwacht rendement van A = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (-5%)
(Dat wil zeggen, een 20%, of .2, kans maal een 15%, of .15, rendement; plus een 50%, of .5, kans maal een 10%, of .1, rendement; plus een 30%, of .3, kans op een rendement van -5%, of -.5)
= 3% + 5% - 1,5%
= 6,5%
Daarom is het waarschijnlijke gemiddelde rendement op lange termijn voor investering A 6,5%.
Het verwachte rendement van een portefeuille berekenen
Het berekenen van het verwachte rendement beperkt zich niet tot berekeningen voor een enkele investering. Het kan ook worden berekend voor een portefeuille. Het verwachte rendement voor een beleggingsportefeuille is het gewogen gemiddelde van het verwachte rendement van elk van zijn componenten. Componenten worden gewogen op basis van het percentage van de totale waarde van de portefeuille dat elk goed is. Het onderzoeken van het gewogen gemiddelde van de activa in een portefeuille kan beleggers ook helpen bij het beoordelen van de diversificatie van hun beleggingsportefeuille.
Om het verwachte rendement voor een investeringsportefeuille te illustreren, gaan we ervan uit dat de portefeuille bestaat uit investeringen in drie activa: X, Y en Z. $ 2.000 wordt geïnvesteerd in X, $ 5.000 wordt geïnvesteerd in Y en $ 3.000 wordt geïnvesteerd in Z. het verwachte rendement voor X, Y en Z is berekend en blijkt respectievelijk 15%, 10% en 20% te zijn. Op basis van de respectieve investeringen in elk componentactief, kan het verwachte rendement van de portefeuille als volgt worden berekend:
Verwacht rendement van portefeuille = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (20%)
= 3% + 5% + 6%
= 14%
Het verwachte rendement van de portefeuille is dus 14%.
Merk op dat hoewel het eenvoudige gemiddelde van het verwachte rendement van de componenten van de portefeuille 15% is (het gemiddelde van 10%, 15% en 20%), het verwachte rendement van de portefeuille van 14% iets onder dat eenvoudige gemiddelde ligt. Dit komt door het feit dat de helft van het kapitaal van de investeerder wordt geïnvesteerd in het actief met het laagste verwachte rendement .
Investeringsrisico analyseren
Naast het berekenen van het verwachte rendement, moeten beleggers ook rekening houden met de risicokenmerken van beleggingsactiva. Dit helpt om te bepalen of de componenten van de portefeuille goed zijn afgestemd op de risicotolerantie en beleggingsdoelstellingen van de belegger.
Stel bijvoorbeeld dat twee portefeuillecomponenten de afgelopen vijf jaar respectievelijk het volgende rendement hebben laten zien:
Portefeuillecomponent A: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%
Portefeuillecomponent B: 7%, 6%, 9%, 12%, 6%
Het berekenen van het verwachte rendement voor beide portefeuillecomponenten levert hetzelfde cijfer op: een verwacht rendement van 8%. Wanneer elk onderdeel echter wordt onderzocht op risico, op basis van jaarlijkse afwijkingen van het gemiddelde verwachte rendement, merkt u dat portefeuillecomponent A vijf keer meer risico met zich meebrengt dan portefeuillecomponent B (A heeft een standaarddeviatie van 12,6%, terwijl B's standaarddeviatie is slechts 2,6%). Standaarddeviatie geeft het variantie-niveau weer dat optreedt ten opzichte van het gemiddelde.
De rol van risicotolerantie en andere factoren
Het concept van verwacht rendement maakt deel uit van het algehele proces van evaluatie van een potentiële investering. Hoewel marktanalisten eenvoudige wiskundige formules hebben bedacht voor het berekenen van het verwachte rendement, kunnen individuele beleggers rekening houden met aanvullende factoren bij het samenstellen van een beleggingsportefeuille die goed aansluit bij hun persoonlijke beleggingsdoelstellingen en risicotolerantie.
Een investeerder kan bijvoorbeeld rekening houden met de specifieke bestaande economische of investeringsklimaatomstandigheden die heersen. In tijden van extreme onzekerheid neigen beleggers ertoe over het algemeen veiliger en minder volatiel te beleggen, ook al is de belegger doorgaans risicotoleranter. Een belegger zou dus aandelen met hoge standaarddeviaties van hun gemiddelde rendement kunnen schuwen, zelfs als uit hun berekeningen blijkt dat de investering een uitstekend gemiddeld rendement oplevert.
Het is ook belangrijk om in gedachten te houden dat het verwachte rendement wordt berekend op basis van de prestaties van een aandeel in het verleden. Als een belegger echter kennis heeft van een bedrijf waardoor hij denkt dat het in de toekomst aanzienlijk beter zal presteren in vergelijking met zijn historische normen, kan hij ervoor kiezen om te investeren in een aandeel dat niet zo veelbelovend lijkt, uitsluitend gebaseerd op verwachte rendementsberekeningen. Een nuttige financiële maatstaf om naast het verwachte rendement te overwegen, is de return on investment ratio (ROI) ROI-formule (Return on Investment) Return on investment (ROI) is een financiële ratio die wordt gebruikt om het voordeel te berekenen dat een investeerder zal ontvangen in relatie tot hun investeringskosten. Het wordt meestal gemeten als het nettoresultaat gedeeld door de oorspronkelijke kapitaalkosten van de investering. Hoe hoger de ratio, hoe groter de verdiende uitkering. ,een rentabiliteitsratio die rechtstreeks de waarde vergelijkt van de hogere winsten die een bedrijf heeft gegenereerd door middel van kapitaalinvesteringen in zijn bedrijf.
Hoewel het geen gegarandeerde voorspeller van de aandelenprestaties is, heeft de formule voor het verwachte rendement bewezen een uitstekende analytische tool te zijn die beleggers helpt bij het voorspellen van waarschijnlijke beleggingsrendementen en het beoordelen van het portefeuillerisico en de diversificatie.
Gerelateerd lezen
Finance is de officiële wereldwijde aanbieder van het FMVA® Certification-certificeringsprogramma voor Financial Modelling and Valuation Analyst. Sluit je aan bij meer dan 350.600 studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari. Om verder te leren en uw carrière als financieel analist op te bouwen, zijn deze aanvullende bronnen nuttig:
- Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
- Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement en het risico van een effect. CAPM-formule laat zien dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect
- Technische analyse: een handleiding voor beginners Technische analyse - een handleiding voor beginners Technische analyse is een vorm van investeringswaardering die prijzen uit het verleden analyseert om toekomstige prijsacties te voorspellen. Technische analisten zijn van mening dat de collectieve acties van alle deelnemers aan de markt nauwkeurig alle relevante informatie weergeven en daarom voortdurend een eerlijke marktwaarde aan effecten toekennen.
- Basisrisico Basisrisico Basisrisico is het risico dat de futuresprijs niet in een normale, gestage correlatie verandert met de prijs van de onderliggende waarde, om de effectiviteit van een afdekkingsstrategie bij het minimaliseren van de blootstelling van een handelaar aan mogelijk verlies teniet te doen. Het basisrisico wordt geaccepteerd in een poging om het prijsrisico af te dekken.
