Er zijn verschillende stappen betrokken bij een Private Equity Transactie Tijdlijn. Het onderstaande diagram toont de verschillende stappen in een M&A Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekostentransacties van de private equity-kant, samen met een voorlopige tijdlijn.
Stappen in een tijdlijn van een private equity-transactie
1. Teaser verzonden door bankiers
Een van de eerste stappen van fusies en overnames aan de koopzijde (in de tijdlijn van een private equity-transactie) is wanneer de bankiers teasers sturen Teaser Een investeringsteaser is een samenvatting van één of twee dia's van een mogelijk verkoopproces zonder de naam van het bedrijf te noemen, vertrouwelijkheid bewaren. Een teaser moet Industrieoverzicht, Bedrijfsbeschrijving, Financieel overzicht, Beleggingsredenen, Klantenoverzicht, Transactiestructuur, Bankiersinformatie voor de Private Equity-spelers bevatten. Teasers zijn documenten met een korte beschrijving van het bedrijf, het product- en serviceaanbod en financiële hoogtepunten. Het wordt een "teaser" genoemd omdat de naam van de verkoper op dit moment niet wordt onthuld, aangezien het doel is om de identiteit van de verkoper in het begin vertrouwelijk te houden.
2. NDA ondertekend
Zodra de teaser door de PE-spelers wordt gezien en ze besluiten de mogelijkheid te verkennen, is de volgende stap in de transactietijdlijn de ondertekening van een geheimhoudingsovereenkomst. Een geheimhoudingsovereenkomst (NDA) is een document dat wordt uitgewisseld tussen een potentiële koper en een verkoper in de beginfase van een fusies en overnames. (NDA). De NDA beperkt het gebruik van vertrouwelijke informatie die deel uitmaakt van de CIM om te worden gebruikt om klanten te werven, werknemers te stropen of om er zakelijke strategieën omheen te ontwikkelen.
3. CIM verzonden door bankiers
Zodra de NDA is uitgewisseld tussen de verkoper en de potentiële verkrijger, delen de bankiers de volledige informatie over het bedrijf, inclusief de identiteit van het bedrijf. Het Vertrouwelijk Informatie Memorandum CIM - Vertrouwelijk Informatie Memorandum Een Vertrouwelijk Informatie Memorandum (CIM) is een document dat bij fusies en overnames wordt gebruikt om belangrijke informatie over te brengen in een verkoopproces. Gids, voorbeelden en sjabloon bevat de investeringsthesis voor het bedrijf, een overzicht van de markt en het bedrijf, producten en diensten, een omzetprofiel, werknemersprofiel en financiële gegevens (historisch, projecties en kapitaalstructuur). Het idee van de CIM is dat de potentiële verkrijger het bedrijf vanuit alle perspectieven kan bekijken en vervolgens kan beslissen of hij bereid is het te kopen en, zo ja, voor hoeveel.
4. Oproepen met Management Team
Wanneer de PE-spelers naar de CIM gaan kijken, komt er meestal een situatie waarin ze bepaalde verduidelijkingen nodig hebben over de capaciteiten van het bedrijf, de relevantie van hun financiële projecties, relatie met klanten, enz. Om dergelijke kwesties te verduidelijken, gaat het senior management van een telefoontje met het managementteam van de verkoper. Het PE-team wil ook graag de brede doelstellingen van de verkoper begrijpen.
5. Financieel model en waardering
Het overnemende bedrijf voert op basis van de ontvangen financiële gegevens in het CIM en op basis van hun eigen projecties over het doelbedrijf een waardering uit. De waardering wordt gedaan op basis van Discounted Cash Flow (DCF) -modellering en door te kijken naar de handels- en transactievergelijkingen. De waardering wordt van cruciaal belang, aangezien het PE-bedrijf een waardering moet opgeven om vooruit te komen in het proces.
6. Uiting van interesse / niet-bindend bod
De Expression of Interest Expression of Interest (EOI) Een Expression of Interest (EOI) is een van de eerste transactiedocumenten die de koper met de verkoper deelt in een mogelijke M & A-deal. De EOI geeft een serieuze interesse van de koper aan dat zijn bedrijf geïnteresseerd zou zijn om een bepaalde taxatie te betalen en het bedrijf van de verkoper over te nemen door middel van een formeel bod. is een formeel bod dat duidt op een serieuze interesse van de PE-firma / potentiële koper. De EOI drukt het belang van de PE-firma uit om het bedrijf van de verkoper over te nemen door een bepaalde waardering te betalen. De EOI omvat de waardering die het bedrijf aanbiedt, de vereisten van due diligence, het type transitieondersteuning dat ze nodig hebben, de transactiestructuur en de goedkeuringen die nodig zijn voor de definitieve ondertekening.Het vermeldt duidelijk dat het bod voor beide partijen niet bindend is.
7. Toegang tot de dataroom toegestaan
Zodra het bod is geselecteerd door de bankiers, openen ze de dataroom voor de potentiële overnemers. De dataroom is een virtuele dataroom voor het uitwisselen en opslaan van gegevens van elk type, inclusief financiële gegevens, juridische transacties, organisatiestructuur, marketingplan, werknemersgegevens, etc. Het idee is dat de koper de volledigheid, nauwkeurigheid en mogelijkheden van de bedrijf door de juiste due diligence uit te voeren.
8. Persoonlijke ontmoeting met het management
Als volgende stap in de tijdlijn van private equity-transacties komt het senior management van beide kanten persoonlijk bijeen om de mogelijke synergievoordelen te bespreken die ze kunnen samenbrengen, de rollen die ze zouden krijgen bij post-transactie, enz. Ze bespreken ook algemene punten over de due diligence in deze vergadering.
9. Intentieverklaring
Een intentieverklaring is een document waarin de belangrijkste punten van de aandelenkoopovereenkomst (SPA) door de koper aan de verkoper worden benadrukt. Het algemene idee is om een breed begrip te geven van de verklaringen en garanties waarnaar de koper op zoek is. Het opstellen van de SPA is een tijdrovende en dure aangelegenheid, dus met de LOI is het de bedoeling om de verkoper klaar te maken voor algemene voorwaarden.
10. Exclusiviteitstermijn en laatste due diligence
Een van de belangrijkste stappen in de tijdlijn van private equity-transacties is de exclusiviteitsperiode en de laatste due diligence. Tijdens deze periode vragen de potentiële kopers exclusiviteit aan de investeringsbankiers. De bankiers kiezen, na overleg met de verkoper, een van de kopers voor een exclusief gesprek en sluiten het due diligence-proces af.
11. Rapport over de kwaliteit van de inkomsten
Het rapport over de kwaliteit van de inkomsten wordt opgesteld door een onafhankelijke derde partij. Er wordt een analyse gemaakt van de omzetverdeling - zoals product- en servicemix, geografische mix, klantenmix, enz. Er worden ook verschillende kostenanalyses gedaan om de huidige trend en toekomstige projecties te begrijpen. Kosten worden erkend als vaste of variabele kosten, terugkerende of eenmalige kosten, enz. Het doel is om de ware kwaliteit van het bedrijf en de nauwkeurigheid van historische financiële gegevens te beoordelen.
12. Definitieve overeenkomsten: SPA / APA
De Share Purchase Agreement (SPA) of Asset Purchase Agreement (APA) zijn juridische documenten waarin de algemene voorwaarden zijn vastgelegd tussen twee bedrijven die een overeenkomst aangaan voor een fusie, overname, afstoting, joint venture of een soort van strategische alliantie. Het is een wederzijds bindend contract tussen de koper en de verkoper en bevat voorwaarden zoals gekochte activa, aankoopvergoeding, verklaringen en garanties, en sluitingsvoorwaarden. De rol van de investeringsbankier in dit deel van de tijdlijn van de private equity-transactie is ervoor te zorgen dat beide partijen tot een onderlinge overeenstemming komen en de deal sluiten.
13. Aandeelhoudersovereenkomst en andere overeenkomsten
Zodra de aandeelhoudersovereenkomst is opgesteld, worden ook andere contracten en bijlagen opgesteld om deel uit te maken van de definitieve overeenkomst.
Gerelateerde metingen
Bedankt voor het lezen van de Finance-gids over de Private Equity-transactietijd. Om uw financiële opleiding verder te bevorderen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Download de Letter of Intent (LOI) -sjabloon van Finance. Een LOI schetst de voorwaarden en overeenkomsten van een transactie voordat de definitieve documenten worden ondertekend. De belangrijkste punten die doorgaans in een intentieverklaring worden opgenomen, zijn onder meer: transactieoverzicht en structuur, tijdlijn, due diligence, vertrouwelijkheid, exclusiviteit
- Verkoop- en koopovereenkomst Verkoop- en koopovereenkomst De verkoop- en koopovereenkomst (SPA) vertegenwoordigt het resultaat van belangrijke commerciële en prijsonderhandelingen. In wezen bevat het de overeengekomen elementen van de deal, bevat het een aantal belangrijke beschermingen voor alle betrokken partijen en biedt het het wettelijke kader om de verkoop van een onroerend goed te voltooien.
- Drie financiële overzichten Drie financiële overzichten De drie financiële overzichten zijn de winst-en-verliesrekening, de balans en het kasstroomoverzicht. Deze drie kernverklaringen zijn ingewikkeld
- Verdisconteerde kasstroom Verdisconteerde kasstroom DCF-formule De verdisconteerde kasstroom DCF-formule is de som van de kasstroom in elke periode gedeeld door één plus de disconteringsvoet verhoogd tot de macht van de periode #. In dit artikel wordt de DCF-formule opgesplitst in eenvoudige termen met voorbeelden en een video van de berekening. De formule wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf te bepalen
