Haaienafweermiddel verwijst naar maatregelen die door een bedrijf worden toegepast om vijandige overname uit te sluiten. aandeelhouders van het doelbedrijf, hetzij door een openbaar bod uit te brengen, hetzij door middel van een stem bij volmacht. Het verschil tussen een vijandige en een vriendelijke poging. De maatregelen kunnen periodieke of voortdurende inspanningen zijn die door het management worden geleverd om speciale wijzigingen in de statuten aan te brengen. De statuten worden van kracht wanneer een overnamepoging openbaar wordt gemaakt aan het management en de aandeelhouders van de vennootschap. Het weert ongewenste overnamepogingen af door het doelwit minder aantrekkelijk te maken voor de aandeelhouders van de overnemende onderneming, waardoor ze niet door kunnen gaan met de vijandige overname.
Sommige overnamepogingen kunnen gunstig zijn voor aandeelhouders Aandeelhoudersvermogen Aandeelhoudersvermogen (ook bekend als eigen vermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten. Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we Aandeelhoudersvermogen = Activa - Verplichtingen, aangezien de potentiële overname hen de mogelijkheid geeft om de waarde van hun aandelenbezit te maximaliseren, en maatregelen die haaienafstotende maatregelen nemen, ontzeggen hen die kans. Een succesvolle overnamepoging zal echter waarschijnlijk ook resulteren in de beëindiging van de diensten van het management en hun vervanging door een nieuw team van het bedrijf van de overnemende partij.
Veelvoorkomende voorbeelden van haaienafweermiddelen
Er zijn verschillende haaienafstotende maatregelen die bedrijven kunnen nemen om vijandige overnames tegen te gaan. De meeste maatregelen zijn opgenomen in het charter en de statuten van het bedrijf, waardoor het bedrijf minder aantrekkelijk is om over te nemen. Enkele veel voorkomende voorbeelden van insectenwerende middelen voor haaien zijn:
# 1. gouden parachute
Een gouden parachute Gouden parachute Een gouden parachute, bij fusies en overnames (M&A), verwijst naar een grote financiële vergoeding of substantiële voordelen die gegarandeerd worden aan bedrijfsleiders bij beëindiging na een fusie of overname. Voordelen zijn onder meer een ontslagvergoeding, contante bonussen en aandelenopties. omvat het opnemen van een bepaling in het contract van een leidinggevende die hen een vrij grote vergoeding geeft in de vorm van contanten of aandelen als de overnamepoging slaagt. De bepaling maakt het duurder en minder aantrekkelijk om het bedrijf over te nemen, aangezien de overnemende partij een grote schuld zal aangaan ten belope van geld om de senior executives te betalen.
De clausule beschermt voornamelijk het senior management dat waarschijnlijk wordt beëindigd als het overnameproces succesvol wordt. Sommige leidinggevenden kunnen de clausule echter opzettelijk invoegen om het voor de overnemende partij onaantrekkelijk te maken om de gedwongen acquisitie na te streven.
# 2. Supermeerderheid
Een supermeerderheid is een verdedigingstactiek waarvoor meer dan een gewone meerderheid van de aandeelhouders (meestal 70% -80%) nodig is om de overname goed te keuren. Dit maakt het voor de overnemende vennootschap moeilijk om aandeelhouders te overtuigen om het initiatief te aanvaarden, aangezien de overnemende partij een groot aantal aandelen zal moeten kopen om ervoor te zorgen dat de overname wordt goedgekeurd. Het vereiste van supermeerderheid wordt meestal vermeld in de statuten van het bedrijf en wordt geactiveerd op elk moment dat een overnemende partij een overnamepoging start.
# 3. Vergifpil
Een gifpil Gifpil De gifpil is een structurele manoeuvre die is ontworpen om pogingen tot overnames te dwarsbomen, waarbij het doelbedrijf zichzelf minder aantrekkelijk wil maken voor potentiële kopers. Dit kan worden bereikt door goedkopere aandelen aan bestaande aandeelhouders te verkopen, waardoor het eigen vermogen dat een overnemende partij ontvangt, wordt verwaterd, is elke strategie die een negatieve financiële gebeurtenis creëert en leidt tot waardevernietiging na een succesvolle overname. De meest voorkomende vorm van gifpil is het opnemen van een voorziening waardoor bestaande aandeelhouders tijdens een overnameproces met grote korting extra aandelen kunnen kopen. De voorziening wordt geactiveerd wanneer het belang van de overnemende partij in het bedrijf een bepaald punt bereikt (20% tot 40%). De aankoop van extra aandelen verwatert het bestaande aandeelhouderschap,waardoor de aandelen minder aantrekkelijk worden en het voor de potentiële verkrijger moeilijker en duurder wordt om een controlerend belang in de doelvennootschap te verkrijgen.
# 4. Verspreide raad van bestuur
De mandaten van alle bestuurders van het bedrijf zijn gespreid over verschillende jaren, zodat de bestuursleden Verspreide raad van bestuur Een gespreide raad van bestuur, ook wel een geclassificeerde raad genoemd, verwijst naar een raad die bestaat uit verschillende klassen van bestuurders. In een gespreide raad van bestuur van het bedrijf worden gekozen op verschillende periodes. Sommige bestuurders worden om de twee jaar gekozen, andere voor een periode van vier jaar. Door het mandaat van de bestuurders te spreiden, is het voor een overnemende partij moeilijk om tegelijkertijd een meerderheid van de bestuurders te beïnvloeden, aangezien het bedrijf om de twee jaar nieuwe leden van de raad zal kiezen.
# 5. Macaroni-verdediging
De macaroni-verdediging stelt het bedrijf in staat om een groot aantal obligaties te verkopen die op een toekomstige datum moeten worden afgelost wanneer een overnemende partij probeert een overname tegen het bedrijf te nemen. De obligaties worden afgelost tegen een hoge prijs om het voor de overnemende entiteit minder aantrekkelijk te maken om tot overname over te gaan.
# 6. Beleid van verschroeide aarde
Deze tactiek is geleend van het leger - het omvat het vernietigen van alles onderweg dat de vijand tijdens de strijd nuttig zou kunnen vinden. De scorched earth-strategie wordt toegepast bij overnamebedreigingen door het bedrijf minder aantrekkelijk te maken voor de overnemende partij. Het kan een overmatige verdunning van aandelen inhouden door extreme gifpillen.
Praktisch voorbeeld van haaienafweermiddel
In 1983 startte Brown Forman Corporation, producent van wijnen en gedistilleerde dranken, een overname van Lenox Corporation, een toonaangevende producent van porseleinkeramiek en verzamelobjecten, door aan te bieden de aandelen van laatstgenoemde te kopen voor $ 87 per stuk. Destijds werden de aandelen van Lenox verhandeld voor $ 60 op de New York Stock Exchange. In een poging zichzelf te beschermen tegen de overnamedreiging, bood Lenox zijn aandeelhouders een speciaal cumulatief dividend aan in de vorm van preferente aandelen die converteerbaar waren in gewone aandelen.
Het voorstel zou aandeelhouders het recht hebben gegeven om extra aandelen tegen scherpe kortingen te kopen bij Brown Forman Corporation als de overnamepoging was geslaagd. De actie maakte het bedrijf minder aantrekkelijk voor de overnemende partij, aangezien de aandelen zouden verwateren wanneer de preferente aandelen werden omgezet in aandelen van de overnemende partij. Brown Forman Corporation werd later gedwongen zijn bod uit te brengen en een onderhandelde overeenkomst te sluiten met de directeuren van Lennox Corporation.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse. Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan:
- Dividend Dividend Een dividend is een aandeel in de winst en ingehouden winsten dat een bedrijf uitkeert aan zijn aandeelhouders. Wanneer een bedrijf winst maakt en ingehouden winsten opbouwt, kunnen die winsten ofwel worden herbelegd in het bedrijf of als dividend aan aandeelhouders worden uitgekeerd.
- Horizontale fusie Horizontale fusie Een horizontale fusie vindt plaats wanneer bedrijven die actief zijn in dezelfde of vergelijkbare bedrijfstak, samenwerken. Het doel van een horizontale fusie is meer
- Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die gepaard gaan met fusies en overnames erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke
- Verticale integratie Verticale integratie Een verticale integratie is wanneer een bedrijf zijn activiteiten binnen zijn toeleveringsketen uitbreidt. Het betekent dat een verticaal geïntegreerd bedrijf eerder zal inbrengen
