Een L-obligatie verwijst naar een levensverzekeringsobligatie zonder rating die de aankoop en premiebetalingen financiert van levensverzekeringscontracten die op de secundaire markt zijn gekocht. Secundaire markt De secundaire markt is waar beleggers effecten van andere beleggers kopen en verkopen. Voorbeelden: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE). . De obligatie biedt een hoger rendement dan andere openbaar verhandelde openbare effecten Openbare effecten, of verhandelbare effecten, zijn beleggingen die openlijk of gemakkelijk op een markt kunnen worden verhandeld. De effecten zijn gebaseerd op eigen vermogen of schuld. om het risico te compenseren dat de uitkeringen van de verzekeringspolis mogelijk niet worden betaald. Mensen kopen levensverzekeringspolissen bij verzekeringsmaatschappijen met als doel hun begunstigden te beschermen nadat ze zijn overleden.De bescherming kan de vorm hebben van een geldelijke compensatie om het gat te overbruggen dat de verzekeringnemer heeft achtergelaten.
De verzekeringnemer kan beslissen om de polis op de secundaire markt te verkopen wanneer hij de verzekeringspremies niet kan blijven betalen, de verzekeringsbescherming niet langer nodig heeft of een dringende cashflow nodig heeft. De persoon die de polis koopt, wordt nu de begunstigde. Voorwaardelijke begunstigde Een voorwaardelijke begunstigde is de alternatieve begunstigde, aangewezen door de rekeninghouder, die de opbrengsten of voordelen van een financiële instelling zal ontvangen. Wanneer de oorspronkelijke verzekeringnemer overlijdt, ontvangt de koper een vergoeding van de verzekeraar.
Na de aankoop is de koper nu verantwoordelijk voor het betalen van de premie aan de verzekeringsmaatschappij. De koper koopt de levensverzekering voor meer dan de afkoopwaarde maar minder dan de verwachte voordelen. De koper profiteert van de transactie door de verwachte opbrengsten / voordelen af te stemmen op de levensverwachting van de oorspronkelijke polishouder.
Hoe een L-band werkt
Het in Minnesota gevestigde bedrijf GWG Holdings, het moederbedrijf van GWG Life, koopt levensverzekeringscontracten van polishouders tegen prijzen die de afkoopwaarde overschrijden. Het bedrijf financiert deze aankopen door de verkoop van hoogrentende obligaties aan kopers die willen investeren in instrumenten met een hoger rendement. GWG Holdings verkoopt obligaties zonder rating, die daarom een hoger risico met zich meebrengen. Volgens de factsheet van het bedrijf worden L-obligaties als speculatief beschouwd en zijn ze onderhevig aan een hoger risico.
Looptijden van L-obligaties
L-obligaties hebben looptijden variërend van twee tot zeven jaar. Eerder bood GWG obligaties aan met een looptijd van 6 maanden en 1 jaar, maar het bedrijf stopte met die praktijk in september 2016. De obligaties zijn illiquide, dus beleggers moeten tot de vervaldatum wachten om toegang te krijgen tot hun beleggingen.
Preferente aandelen
GWG Holdings geeft ook preferente aandelen uit. Kosten van preferente aandelen De kosten van preferente aandelen voor een bedrijf zijn in feite de prijs die het betaalt in ruil voor de inkomsten die het ontvangt uit de uitgifte en verkoop van de aandelen. Ze berekenen de kosten van preferente aandelen door het jaarlijkse preferente dividend te delen door de marktprijs per aandeel. die een dividend van 7% uitkeren en een conversie-optie hebben. De emittent kan ze terugroepen vóór de vervaldatum en de opbrengst ervan komt overeen met de levensverzekeringspolis die van de oorspronkelijke polishouders is gekocht. In een situatie waarin de verzekeringsaanbieder failliet gaat, is het mogelijk dat het bedrijf niet in staat is om tijdig dividend uit te keren. Dit heeft invloed op de prijzen van zijn aanbiedingen.
Aantrekkelijkheid van L-obligaties
Hoewel deze obligaties een hoog risico met zich meebrengen, zijn ze vanwege hun hoge rendement aantrekkelijk voor beleggers. In tegenstelling tot andere alternatieve beleggingen die sterk gecorreleerd zijn met bepaalde segmenten van de markt, zijn ze ook niet gecorreleerd met de aandelen- of vastrentende markten.
Kenmerken van L-obligaties
- Beleggers kunnen de obligaties kopen van GWG Holdings of een deelnemer van een Depository Trust Company.
- De obligaties worden verkocht in coupures van $ 1.000. Het minimumbedrag dat een belegger kan kopen, is $ 25.000.
- Het zijn illiquide beleggingen en de houders kunnen ze niet op de secundaire markt verkopen. Ze moeten wachten tot de obligaties vervallen om de hoofdsom terug te betalen. Het is hoogst onwaarschijnlijk dat deze obligaties kunnen worden gekocht op de secundaire markt.
- De rente voor een obligatie blijft gedurende de gehele looptijd van de obligatie onveranderd, ook als de marktrente verandert.
- De obligaties zijn opvraagbaar. De emittent heeft het recht om de obligatie op elk moment vóór de vervaldatum zonder boete terug te roepen. Dit kan gebeuren wanneer de marktrente onder de door de obligaties geboden rente daalt.
- Houders kunnen de obligatie niet aflossen vóór de vervaldatum of het overlijden of arbeidsongeschiktheid van de oorspronkelijke polishouder. Als GWG ermee instemt de obligatie om een andere reden af te lossen, wordt de obligatiehouder een boete van 6% in rekening gebracht.
- Op de vervaldag wordt de obligatie automatisch verlengd, tenzij de obligatiehouder besluit de obligatie af te lossen.
- De obligaties correleren niet met aandelen- of vastrentende markten, en hun waarde wordt niet beïnvloed door de volatiliteit van de financiële markten.
Hoe GWG Holdings werkt
GWG Holdings is een toonaangevende uitgever van hoogrentende obligaties. Het bedrijf koopt schikkingscontracten voor levensverzekeringen van senioren om geld te verdienen. Het bedrijf kan bijvoorbeeld een 5-jarige levensverzekeringspolis van $ 5 miljoen kopen die $ 100.000 per jaar betaalt voor $ 1 miljoen. Wanneer de polis afloopt of de verkoper overlijdt, betaalt de verzekeringsmaatschappij GWG Holdings $ 5 miljoen aan schikkingen voor levensverzekeringen. Het geld dat uit de polis wordt opgehaald, wordt gebruikt om aanvullende levensverzekeringsactiva aan te kopen.
De eerste GWG L-obligatie-uitgifte vond plaats in augustus 2012 voor een bod van $ 250 miljoen. De uitgifte was volledig onderschreven in december 2014. Het bedrijf bracht in januari 2015 het tweede bod uit van $ 1 miljard met looptijden van 2 tot 7 jaar. In totaal heeft het bedrijf voor meer dan $ 400 miljoen aan obligaties verkocht via zijn onafhankelijke makelaar-dealerkanaal van meer dan 5.000 adviseurs. Het bedrijf heeft ook een regeling getroffen waarbij de obligaties verkrijgbaar zijn via Depository Trust Company. In 2016 kondigde GWG aan dat het meer dan 500 polissen had met een totale verzekeringsactiva ter waarde van $ 1,15 miljard.
Overzicht
Een L-obligatie is een beleggingsvehikel dat hoge opbrengsten biedt om beleggers te compenseren voor het risico dat de verzekeringspremies of voordelen niet worden betaald. Het wordt gebruikt om de aankoop en premiebetalingen van op de secundaire markt gekochte verzekeringscontracten te financieren.
Andere bronnen
Finance is een wereldwijde leverancier van de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor financiële professionals. Bekijk de aanvullende relevante bronnen hieronder om meer te weten te komen en uw carrière uit te breiden:
- Couponrente Couponrente Een couponrente is het bedrag van de jaarlijkse rente-inkomsten die aan een obligatiehouder worden betaald, op basis van de nominale waarde van de obligatie.
- Discount Bond Discount Bond Een kortingsobligatie is een obligatie die wordt uitgegeven tegen een lagere prijs dan de nominale waarde of een obligatie die op de secundaire markt wordt verhandeld tegen een prijs die onder de nominale waarde ligt. Het is vergelijkbaar met een nulcouponobligatie, alleen betaalt deze geen rente. Een obligatie wordt geacht met korting te worden verhandeld
- De handels- en investeringsgidsen van Fixed Income Securities Trading & Investing Finance zijn bedoeld als hulpmiddelen voor zelfstudie om te leren handelen in uw eigen tempo. Blader door honderden artikelen over handelen, beleggen en belangrijke onderwerpen voor financiële analisten. Lees meer over activaklassen, obligatieprijzen, risico en rendement, aandelen en aandelenmarkten, ETF's, momentum, technisch
- Sociale zekerheid Sociale zekerheid Sociale zekerheid is een programma van de Amerikaanse federale overheid dat sociale verzekeringen en uitkeringen biedt aan mensen met een ontoereikend of geen inkomen. De eerste sociale
