De winstgevendheidsindex (PI) meet de verhouding tussen de huidige waarde van toekomstige kasstromen en de initiële investering. De index is een handig hulpmiddel voor het rangschikken van investeringsprojecten en het tonen van de waarde Toegevoegde Waarde Toegevoegde waarde is de extra waarde die wordt gecreëerd boven de oorspronkelijke waarde van iets. Het kan van toepassing zijn op producten, diensten, bedrijven, management en gecreëerd per investeringseenheid.
De Profitability Index wordt ook wel de Profit Investment Ratio (PIR) of de Value Investment Ratio (VIR) genoemd.
Winstgevendheidsindex-formule
De formule voor de PI is als volgt:
of
Daarom:
- Als de PI groter is dan 1, genereert het project waarde en wil het bedrijf mogelijk doorgaan met het project.
- Als de PI kleiner is dan 1, vernietigt het project waarde en mag het bedrijf het project niet voortzetten.
- Als de PI gelijk is aan 1, is het project break-even en staat het bedrijf onverschillig tussen het al dan niet doorgaan met het project.
Hoe hoger de winstgevendheidsindex, hoe aantrekkelijker de investering.
Voorbeeld van een winstgevendheidsindex
Bedrijf A overweegt twee projecten:
Project A vereist een initiële investering van $ 1.500.000 om een geschatte jaarlijkse kasstroom op te leveren Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht (ook wel het kasstroomoverzicht genoemd) is een van de drie belangrijkste financiële overzichten die het gegenereerde en uitgegeven geld rapporteren tijdens een specifieke tijdsperiode (bijvoorbeeld een maand, kwartaal of jaar). Het kasstroomoverzicht fungeert als een brug tussen de resultatenrekening en de balans van:
- $ 150.000 in jaar 1
- $ 300.000 in jaar 2
- $ 500.000 in jaar 3
- $ 200.000 in jaar 4
- $ 600.000 in jaar 5
- $ 500.000 in jaar 6
- $ 100.000 in jaar 7
De juiste discontovoet voor dit project is 10%.
Project B vereist een initiële investering van $ 3.000.000 om een geschatte jaarlijkse cashflow te genereren van:
- $ 100.000 in jaar 1
- $ 500.000 in jaar 2
- $ 1.000.000 in jaar 3
- $ 1.500.000 in jaar 4
- $ 200.000 in jaar 5
- $ 500.000 in jaar 6
- $ 1.000.000 in jaar 7
De juiste discontovoet voor dit project is 13%.
Bedrijf A kan maar één project uitvoeren. Welk project moet het bedrijf ondernemen volgens de winstgevendheidsindexmethode?
Met behulp van de PI-formule zou bedrijf A project A moeten uitvoeren. Project A creëert waarde - elke $ 1 die in het project wordt geïnvesteerd, genereert $ 0,0684 aan extra waarde.
Het verdisconteren van de kasstromen van project A:
- $ 150.000 / (1,10) = $ 136.363,64
- $ 300.000 / (1,10) ^ 2 = $ 247.933,88
- $ 500.000 / (1,10) ^ 3 = $ 375.657,40
- $ 200.000 / (1,10) ^ 4 = $ 136.602,69
- $ 600.000 / (1,10) ^ 5 = $ 372.552,79
- $ 500.000 / (1,10) ^ 6 = $ 282.236,97
- $ 100.000 / (1,10) ^ 7 = $ 51.315,81
Contante waarde van toekomstige kasstromen:
$ 136.363,64 + $ 247.933,88 + $ 375.657,40 + $ 136.602,69 + $ 372.552,79 + $ 282.236,97 + $ 51.315,81 = $ 1.602.663,18
Winstgevendheidsindex van project A: $ 1.602.663,18 / $ 1.500.000 = $ 1,0684. Project A creëert waarde.
Het verdisconteren van de kasstromen van project B:
- $ 100.000 / (1,13) = $ 88.495,58
- $ 500.000 / (1,13) ^ 2 = $ 391.573,34
- $ 1.000.000 / (1,13) ^ 3 = $ 693.050,16
- $ 1.500.000 / (1,13) ^ 4 = $ 919.978,09
- $ 200.000 / (1,13) ^ 5 = $ 108.551,99
- $ 500.000 / (1,13) ^ 6 = $ 240.159,26
- $ 1.000.000 / (1,13) ^ 7 = $ 425.060,64
Contante waarde van toekomstige kasstromen:
$ 88.495,58 + $ 391.573,34 + $ 693.050,16 + $ 919.978,09 + $ 108.551,99 + $ 240.159,26 + $ 425.060,64 = $ 2.866.869,07
Winstgevendheidsindex van Project B: $ 2.866.869,07 / $ 3.000.000 = $ 0,96. Project B vernietigt waarde.
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Voordelen van de winstgevendheidsindex
- De winstgevendheidsindex geeft aan of een investering bedrijfswaarde moet creëren of vernietigen.
- Het houdt rekening met de tijdswaarde van geld en het risico van toekomstige kasstromen door de kapitaalkosten.
- Het is handig voor het rangschikken en kiezen tussen projecten wanneer het kapitaal is gerantsoeneerd.
Voorbeeld: een bedrijf wijst $ 1.000.000 toe om aan projecten te besteden. De initiële investering, huidige waarde en winstgevendheidsindex van deze projecten zijn als volgt:
De verkeerde manier om dit probleem op te lossen, is door de hoogste NPV-projecten te kiezen: Projecten B, C en F. Dit zou een NPV van $ 470.000 opleveren.
De juiste manier om dit probleem op te lossen, is door de projecten te kiezen, beginnend bij de hoogste winstgevendheidsindex totdat het geld op is: Projecten B, A, F, E en D. Dit zou een NPV van $ 545.000 opleveren.
Nadelen van de winstgevendheidsindex
- De winstgevendheidsindex vereist een schatting van de kapitaalkosten om te berekenen.
- In elkaar uitsluitende projecten waarbij de initiële investeringen verschillen, is het mogelijk dat dit niet de juiste beslissing aangeeft.
Gerelateerde metingen
Bedankt voor het lezen van deze financiële gids. Om verder te leren, kunnen de onderstaande financiële bronnen nuttig zijn. De missie van Finance is om iedereen te helpen zijn carrière vooruit te helpen via het Financial Modelling & Valuation Analyst-programma FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari.
- Aangepaste huidige waarde Aangepaste huidige waarde (APV) Aangepaste huidige waarde (APV) van een project wordt berekend als de netto contante waarde plus de contante waarde van de bijwerkingen van schuldfinanciering. Bekijk voorbeelden en download een gratis sjabloon. Waarom gecorrigeerde huidige waarde gebruiken in plaats van NPV? We moeten begrijpen hoe financieringsbeslissingen (schuld versus eigen vermogen) de waarde van een project beïnvloeden
- DCF-formule (Discounted Cash Flow) DCF-formule met verdisconteerde cashflow De DCF-formule met verdisconteerde cashflow is de som van de cashflow in elke periode gedeeld door één plus de disconteringsvoet verhoogd tot de macht van de periode #. In dit artikel wordt de DCF-formule opgesplitst in eenvoudige termen met voorbeelden en een video van de berekening. De formule wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf te bepalen
- Winstgevendheidsratio's Winstgevendheidsratio's Winstgevendheidsratio's zijn financiële maatstaven die door analisten en investeerders worden gebruikt om het vermogen van een bedrijf om inkomsten (winst) te genereren in verhouding tot de omzet, balansactiva, bedrijfskosten en eigen vermogen gedurende een bepaalde periode te meten en te evalueren . Ze laten zien hoe goed een bedrijf zijn activa gebruikt om winst te maken
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
