Een ondergewaardeerd actief is een investering die voor minder dan de intrinsieke waarde kan worden gekocht. Als een bedrijf bijvoorbeeld een intrinsieke waarde heeft van $ 11 per aandeel, maar voor $ 8 per aandeel kan worden gekocht, wordt het als ondergewaardeerd beschouwd.
Intrinsieke waarde
Een investering is overgewaardeerd of ondergewaardeerd ten opzichte van de intrinsieke waarde. Omdat de intrinsieke waarde van een actief subjectief is, betekent dit dat over- / ondergewaardeerd zijn ook subjectief is.
Simpel gezegd, de intrinsieke waarde van een actief is de prijs die een rationele belegger bereid zou zijn te betalen voor het actief. Het is meestal de netto contante waarde (NPV) van alle toekomstige kasstromen die het actief zal genereren. Voor een herhaling van het onderwerp, zie de Finance-gids voor waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt in investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering, evenals financiële modellering Gratis gids voor financiële modellen Deze gids voor financiële modellen bevat Excel-tips en best practices voor aannames, stuurprogramma's, prognoses, het koppelen van de drie uitspraken, DCF-analyse, meer,en meer specifiek DCF-modellen DCF Model Training Gratis Gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf.
Ondergewaardeerd vs. overgewaardeerd
Als de waarde van een actief wordt verhandeld tegen zijn intrinsieke waarde, wordt gezegd dat het redelijk wordt gewaardeerd (plus of min een redelijke marge). Wanneer een activum aanzienlijk van die waarde afwijkt, wordt het onder / overgewaardeerd.
Waarde Investeren
Beleggers die aandelen kopen die onder hun intrinsieke waarde liggen, worden 'waardebeleggers in aandelen: een gids voor waardebeleggen' genoemd. Sinds de publicatie van 'The Intelligent Investor' door Ben Graham is wat algemeen bekend staat als 'waardebeleggen' een van de meest gerespecteerde en meest gevolgde methoden van aandelenselectie. ”Of beleggers die van“ goedkope ”aandelen houden. Hoewel waardebeleggen een goed idee kan zijn, kan een van de problemen te maken hebben met het vallen voor een 'valutapunt', een bedrijf van lage kwaliteit dat goedkoop lijkt, maar eigenlijk niets meer waard is dan de marktprijs.
Ratio's voor ondergewaardeerde investeringen
Beleggers kunnen verschillende methoden gebruiken om investeringen (meestal aandelen) te vinden die meer waard zijn dan de prijs die ze ervoor moeten betalen. Hieronder staan voorbeelden van enkele van de meest gebruikte ratio's om te beoordelen of een aandeel overgewaardeerd of ondergewaardeerd is:
Prijs / netto contante waarde (P / NPV)
Prijs / NPV is de beste (dwz meest complete) methode om een bedrijf te waarderen. Om de prijs / NPV-analyse uit te voeren, moet een financieel analist een financieel model bouwen om de inkomsten, uitgaven en kasstromen van het bedrijf in de toekomst te voorspellen en de netto contante waarde (NPV) te berekenen Net huidige waarde (NPV). ) is de waarde van alle toekomstige kasstromen (positief en negatief) over de hele levensduur van een investering, verdisconteerd tot het heden. NPV-analyse is een vorm van intrinsieke waardering en wordt op grote schaal gebruikt in financiën en boekhouding voor het bepalen van de waarde van een bedrijf, investeringszekerheid,. De analist zal dan de waarde van het Discounted Cash Flow (DCF) -model vergelijken met de marktprijs van de investering. Meer leren,bekijk de gratis financiële modelleringsgids van Finance. Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, en meer.
Andere verhoudingen
Als een analist geen toegang heeft tot voldoende informatie (of tijd) om een financieel model op te bouwen, kan hij andere ratio's gebruiken om de waarde van een bedrijf te beoordelen. Andere veel voorkomende verhoudingen zijn:
- Koers-winstverhouding (PE) Koers-winstverhouding De koers-winstverhouding (koers-winstverhouding) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E geeft de verwachtingen van de markt weer en is de prijs die u moet betalen per eenheid van huidige (of toekomstige) inkomsten
- Prijs / boekwaarde (PB)
- EV / EBITDA-verhouding
- EV / Opbrengstverhouding
- Prijs / cashflow (P / CF) -verhouding
- Dividendopbrengst en uitbetalingsratio
Bij het gebruik van de bovenstaande ratio's is het belangrijk om goed op te letten om “valstrikken” te vermijden, zoals hierboven besproken. Aangezien bedrijven tijdelijk schommelingen in hun jaarrekening kunnen hebben, kunnen bovenstaande ratio's gunstiger of ongunstiger lijken dan op lange termijn.
Een bedrijf kan eenmalige kosten maken in de resultatenrekening of een bijzondere waardevermindering van activa op de balans opnemen, maar deze weerspiegelen niet noodzakelijk de lopende verwachte prestaties van het bedrijf.
Lange versus korte strategieën
Wanneer een aandeel ondergewaardeerd is, biedt het de mogelijkheid om "long" te gaan door zijn aandelen te kopen. Wanneer een aandeel overgewaardeerd is, biedt het de mogelijkheid om "short" te gaan door zijn aandelen te verkopen. Hedgefondsen en ervaren beleggers kunnen een combinatie van long- en shortposities gebruiken om te wedden op over- / ondergewaardeerde aandelen. Raadpleeg voor meer informatie de handelsgidsen van Finance Trading & Investing De handels- en investeringsgidsen van Finance zijn ontworpen als zelfstudiemateriaal om te leren handelen in uw eigen tempo. Blader door honderden artikelen over handelen, beleggen en belangrijke onderwerpen voor financiële analisten. Lees meer over activaklassen, obligatieprijzen, risico en rendement, aandelen en aandelenmarkten, ETF's, momentum, technisch.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Bullish en Bearish Bullish en Bearish Professionals in bedrijfsfinanciering noemen markten regelmatig bullish en bearish op basis van positieve of negatieve prijsbewegingen. Van een bearmarkt wordt doorgaans aangenomen dat er sprake is van een prijsdaling van 20% of meer vanaf de piek, en een bullmarkt wordt beschouwd als een herstel van 20% vanaf een marktbodem.
- Short-dekking Short-dekking Short-dekking, ook wel "kopen om te dekken" genoemd, verwijst naar de aankoop van effecten door een belegger om een shortpositie op de aandelenmarkt te sluiten. Het proces hangt nauw samen met baissetransacties. In feite is short-dekking een onderdeel van short selling
- Signalen Signalen Signalen verwijst naar het gebruik van voorkennis om een handelspositie te initiëren. Het doet zich voor wanneer een insider cruciale informatie over een bedrijf vrijgeeft die ertoe leidt dat zijn aandelen worden gekocht of verkocht door mensen die normaal niet over voorkennis beschikken. De acties van de insider worden beschouwd als een marktsignaal naar buitenstaanders.
- Yield Curve Yield Curve De Yield Curve is een grafische weergave van de rentetarieven op schulden voor een reeks looptijden. Het toont het rendement dat een belegger verwacht te verdienen als hij zijn geld gedurende een bepaalde periode uitleent. De grafiek toont het rendement van een obligatie op de verticale as en de looptijd op de horizontale as.
