Overlevingsbias is een type vertekening van de steekproefselectie Vertekening van steekproefselectie Vertekening van steekproefselectie is de vertekening die het gevolg is van het niet garanderen van de juiste randomisatie van een populatiemonster. De tekortkomingen van de steekproefselectie die optreden wanneer een dataset alleen rekening houdt met "overlevende" of bestaande waarnemingen en geen rekening houdt met waarnemingen die al niet meer bestaan.
In de financiële wereld is een voorbeeld van vooringenomenheid bij overlevingskansen wanneer onderzoeken naar het rendement van onderlinge fondsen alleen databases gebruiken die gegevens over onderlinge fondsen bevatten. effecten. Beleggingsfondsen zijn eigendom van een groep investeerders en worden beheerd door professionals. Lees meer over de verschillende soorten fondsen, hoe ze werken en de voordelen en afwegingen van beleggen in die fondsen die momenteel bestaan, en neem geen gegevens op over fondsen die niet meer bestaan.
De onderlinge fondsen hadden om verschillende redenen kunnen worden gesloten, zoals fusies en overnames Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen van het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten, herstructurering of slechte financiële prestaties. Een ander voorbeeld van vooringenomenheid op het gebied van overlevingskansen zou zich kunnen voordoen wanneer studies naar de winstgevendheid van bepaalde bedrijfstakken geen financiële informatie bevatten over overgenomen of failliete bedrijven. In dat geval baseren financiële analisten hun beoordeling uitsluitend op bedrijven die momenteel op de markt bestaan.
Impact van overlevingsbias
Over het algemeen leidt vooringenomenheid bij overlevingskansen tot conclusies die overdreven optimistisch zijn, en die mogelijk niet representatief zijn voor de werkelijke omgeving. De vertekening treedt op omdat de "overlevende" waarnemingen vaak de neiging hebben te hebben overleefd vanwege hun meer dan gemiddelde veerkracht tegen moeilijke omstandigheden, en andere waarnemingen weglaten die als gevolg van dergelijke omstandigheden zijn opgehouden te bestaan.
Terugkomend op het bovenstaande voorbeeld van beleggingsfondsen: een onderzoek dat vooringenomenheid op het gebied van overlevingskansen vertoont, kan het rendement positief beïnvloeden, omdat het alleen rekening houdt met beleggingsfondsen die momenteel bestaan. De onderlinge fondsen hebben moeilijke economische omstandigheden overleefd, zoals een recessie Economische depressie Een economische depressie is een gebeurtenis waarbij een economie in een staat van financiële onrust verkeert, vaak het resultaat van een periode van negatieve activiteit op basis van het bruto binnenlands product (bbp) van het land tarief. Het is veel erger dan een recessie, waarbij het bbp aanzienlijk daalt en meestal jaren aanhoudt. hetzij door hun samengestelde uitsplitsing, hetzij door het vermogen van het fondsmanagement om op de markt te reageren en hun beleggingsstrategie aan te passen.
Tijdens de recessie die de fondsen hebben overleefd, werden andere beleggingsfondsen waarschijnlijk gedwongen hun deuren te sluiten vanwege slechte prestaties. Het netto-effect zou positief vertekende resultaten zijn die niet nauwkeurig de werkelijke opbrengsten van alle onderlinge fondsen zouden weergeven.
Daarom is het bij het evalueren van het rendement van onderlinge fondsen (ongeacht de tijdshorizon) belangrijk om rekening te houden met alle onderlinge fondsen die aan de criteria voor het onderzoek voldoen. Als een studie specifiek gericht is op het meten van de prestaties van de beste of "overlevende" onderlinge fondsen, moet dit worden vermeld in de methodologie van het onderzoekspaper.
Voorbeeld van overlevingsbias
Overweeg de volgende informatie over het rendement van beleggingsfondsen:
Stel dat alle fondsen voldoen aan de criteria van onderzoekers.
Als we alleen kijken naar de fondsen die nog actief zijn, zou het berekende gemiddelde rendement 9% zijn. Als de studie daarentegen alle mogelijke waarnemingen zou omvatten die aan de criteria voldeden, zou het berekende gemiddelde rendement slechts 3% bedragen - tweederde minder dan het rendement berekend op basis van overlevingsbias.
Het is dus erg belangrijk voor onderzoekers om zorgvuldig de informatie te onderzoeken die ze in hun studies willen gebruiken. Dit is echter gemakkelijker gezegd dan gedaan, aangezien sommige onderzoekers in de val kunnen trappen van vooringenomenheid op het gebied van overleven ondanks hun beste pogingen om een dergelijk risico te verkleinen.
Als u bijvoorbeeld te maken heeft met grote databases die duizenden of miljoenen gegevenspunten bevatten, kan het weglaten van waarnemingen een grotere uitdaging zijn om bij te houden. Het is dus ook aan databasemanagers om ervoor te zorgen dat hun datasets geen vooringenomenheid op het gebied van overleven bevatten. Dit kan worden gedaan door nieuwe regels en procedures te implementeren, aan strikte normen te voldoen of door het personeel voor te lichten over de beste praktijken als het gaat om het loggen van gegevens.
Hoe overlevingsbias te voorkomen
Om vooringenomenheid bij overlevingskansen te voorkomen, moeten onderzoekers zeer selectief zijn met hun databronnen. Onderzoekers moeten ervoor zorgen dat de gegevensbronnen die ze hebben geselecteerd geen waarnemingen weglaten die niet meer bestaan om het risico van vooringenomenheid bij overleving te verkleinen.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Cognitieve bias Cognitieve bias is een fout in de cognitie die ontstaat in de redenering van een persoon wanneer het nemen van een beslissing gebrekkig is vanwege zijn persoonlijke overtuigingen. Cognitieve fouten spelen een grote rol in de behavioral finance-theorie
- Duurzaamheid bias Duurzaamheid bias Duurzaamheid bias is de onderbewuste neiging om gebeurtenissen of gebeurtenissen uit het verleden naar de toekomst te voorspellen. Met andere woorden, duurzaamheid is een soort cognitieve vertekening met de aanname dat trends uit het verleden zich zullen voortzetten in de toekomst.
- Narratieve drogreden Narratieve drogreden Een van de beperkingen van ons vermogen om informatie objectief te evalueren, is de zogenaamde narratieve drogreden. We houden van verhalen en we laten onze voorkeur voor een goed verhaal de feiten en ons vermogen om rationele beslissingen te nemen vertroebelen. Dit is een belangrijk concept in behavioral finance.
- Behavioural Finance Glossary Behavioral Finance Glossary Deze gedragsfinancieringswoordenlijst omvat Anchoring bias, Confirmation bias, Framing bias, Herding bias, Hindsight bias, Illusion of control
