Een automatische conversieclausule is een bepaling die de automatische ruil van preferente aandelen of converteerbare schulden voor gewone aandelen in een bedrijf mogelijk maakt. De omzetting wordt als automatisch of verplicht beschouwd omdat er geen stemming van de raad van bestuur voor nodig is. Raad van bestuur Een raad van bestuur is in wezen een panel van mensen die worden gekozen om aandeelhouders te vertegenwoordigen. Elk beursgenoteerd bedrijf is wettelijk verplicht om een raad van bestuur op te richten; non-profitorganisaties en veel particuliere bedrijven - hoewel ze niet verplicht zijn - ook een raad van bestuur op te richten. om de conversie te laten plaatsvinden.
Een belegger kan bijvoorbeeld preferente aandelen bezitten. Preferente aandelen. Preferente aandelen (preferente aandelen, preferente aandelen) zijn de categorie van aandelenbezit in een onderneming die een prioriteitsvordering heeft op de activa van de onderneming boven gewone aandelen. De aandelen zijn hoger dan gewone aandelen, maar zijn lager in verhouding tot schulden, zoals obligaties. in een startende onderneming met een optie voor automatische conversie van de preferente aandelen naar gewone aandelen bij het optreden van een bepaalde gebeurtenis. De conversie vindt plaats op basis van een conversieratio die is vermeld in de koopovereenkomst voor zekerheden.
Hoe werkt automatische conversie?
Wanneer een bedrijf kapitaal aantrekt, kan het ervoor kiezen om eigen vermogen of schulden uit te geven. Wanneer het bedrijf ervoor kiest om eigen vermogen uit te geven, kan het publiek aandelen van het bedrijf kopen en een aandeel in het bedrijf bezitten dat gelijk is aan hun aandeel in het eigen vermogen. In ruil daarvoor kan het bedrijf dividenden uitkeren aan het einde van een financiële periode, die afhangt van de appreciatie van de aandelenkoers van het bedrijf.
Een alternatief voor het uitgeven van aandelen is het uitgeven van schuld aan het publiek. Een voorbeeld van schuld zijn obligaties die periodieke rentebetalingen aan de obligatiehouders betalen. De rente wordt berekend als een percentage van de hoofdsom, dat kan worden overeengekomen bij de aankoop van de obligaties. De keuze om voor eigen vermogen of schulden te gaan, hangt af van de kosten van elke optie, evenals de toegankelijkheid.
Een bedrijf kan ook besluiten hybride effecten uit te geven die zowel schuld als eigen vermogen combineren. Hybride effecten Hybride effecten Hybride effecten zijn beleggingsinstrumenten die de kenmerken van pure aandelen en pure obligaties combineren. De effecten bieden doorgaans een hoger rendement dan puur vastrentende effecten zoals obligaties, maar een lager rendement dan puur variabel inkomen, zoals aandelen. stelt beleggers in staat om een obligatie te kopen die een automatische conversieclausule bevat. De clausule maakt het effect converteerbaar in gewone aandelen in een vooraf bepaalde toekomstige periode. Een hybride waardepapier garandeert een belegger periodieke rentebetalingen over de schuld tot aan de conversiedatum, waarna hij dividenden ontvangt op de gewone aandelen.
Optionele vs. automatische conversierechten
Conversierechten geven een belegger het voordeel van het veranderen van zijn converteerbare schuld Converteerbare obligatie Een converteerbare obligatie is een soort schuldbewijs dat een belegger het recht of de verplichting geeft om de obligatie op bepaalde momenten in te ruilen voor een vooraf bepaald aantal aandelen in de uitgevende onderneming van het leven van een band. Een converteerbare obligatie is een hybride effect of preferente aandelen boven het eigen vermogen van de uitgevende instelling van de obligatie wanneer zich een bepaalde gebeurtenis in de toekomst voordoet. Conversierechten kunnen optioneel of automatisch zijn.
1. Optionele conversierechten
Optionele conversierechten geven de beleggers het recht om hun schuld of preferente aandelen om te zetten in gewone aandelen wanneer de verwachte resultaten gunstiger voor hen zijn. Een belegger kan er bijvoorbeeld voor kiezen om schulden om te zetten in gewone aandelen wanneer het verwachte rendement hoger is dan het rendement dat aan de schuld kan worden toegeschreven. De belegger kan de obligatie inwisselen voor een vooraf bepaald aantal gewone aandelen wanneer dit voor hem of haar voordeliger is.
Stel bijvoorbeeld dat belegger A een obligatiecertificaat van $ 1.000 van ABC Limited bezit en dat het converteerbaar is in 100 ABC-aandelen. Investeerder A zal wachten tot de prijs per aandeel $ 10 of hoger is, zodat de gewone aandelen kunnen worden gewaardeerd op $ 1.000 of hoger.
2. Verplichte conversierechten
Verplichte conversierechten vereisen dat bij bepaalde gebeurtenissen schuld of preferente aandelen worden omgezet in gewone aandelen van de emittent. De automatische conversie kan worden geactiveerd wanneer een bedrijf naar de beurs gaat via een IPO Initial Public Offering (IPO) Een Initial Public Offering (IPO) is de eerste verkoop van aandelen die door een bedrijf aan het publiek zijn uitgegeven. Voorafgaand aan een IPO wordt een bedrijf beschouwd als een privébedrijf, meestal met een klein aantal investeerders (oprichters, vrienden, familie en zakelijke investeerders zoals venture capitalists of angel-investeerders). Lees wat een IPO is tegen een vooraf bepaalde totale waarde en een waarde per aandeel. De IPO wordt in de statuten een gekwalificeerde IPO genoemd. De prijs per aandeel van de aandelen die voor inschrijving aan het publiek worden uitgegeven, is een veelvoud (zoals 3x of 5x) van de prijs van de preferente aandelen.
Conversieratio
De conversieratio is het aantal gewone aandelen van de emittent van de schuld dat een aandeelhouder zal ontvangen voor elk gehouden preferent aandeel. De verhouding wordt meestal bepaald op het moment dat de preferente aandelen worden gekocht en heeft invloed op de relatieve prijs van de hybride aandelen. Een hogere conversieratio betekent dat aandeelhouders een groter aantal gewone aandelen per preferente aandelen ontvangen. De conversieratio wordt verkregen door de nominale waarde te delen. Nominale waarde. Nominale waarde is de nominale of nominale waarde van een obligatie, of aandeel of coupon zoals aangegeven op een obligatie of aandeelcertificaat. Het is een statische waarde die wordt bepaald op het moment van uitgifte en, in tegenstelling tot de marktwaarde, fluctueert deze niet regelmatig. van een converteerbare obligatie of preferente aandelen door de converteerbare prijs van het eigen vermogen.
De formule wordt als volgt weergegeven:
Wanneer beleggers bijvoorbeeld een hybride effect kopen met zowel schuld- als eigenvermogenscomponenten, ontvangen ze periodieke rentebetalingen voordat de conversie plaatsvindt en worden ze eerst betaald in geval van liquidatie. Wanneer het effect in eigen vermogen wordt omgezet, krijgen de investeerders stemrecht en profiteren ze van een hogere aandelenkoers.
Stel bijvoorbeeld dat XYZ Limited $ 100 converteerbare preferente aandelen heeft uitgegeven met een dividend van 8% en een conversieratio van vier. De overeenkomst voor de aankoop van effecten bepaalt dat automatische conversie van preferente aandelen naar de onderliggende gewone aandelen alleen zal plaatsvinden wanneer het bedrijf een IPO heeft. Nadat het bedrijf via een beursgang openbaar is geworden, ontvangen preferente aandeelhouders vier gewone aandelen voor elke preferente aandelen die worden gehouden.
Meer middelen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan:
- Kosten van eigen vermogen Kosten van eigen vermogen De kosten van eigen vermogen is het rendement dat een aandeelhouder nodig heeft om in een bedrijf te investeren. Het vereiste rendement is gebaseerd op het risiconiveau dat aan de investering is verbonden
- Schulden vs eigen vermogen financieren Schulden vs eigen vermogen financieren Schulden vs eigen vermogen financieren - wat is het beste voor uw bedrijf en waarom? Het simpele antwoord is dat het ervan afhangt. De beslissing over eigen vermogen versus schuld is afhankelijk van een groot aantal factoren, zoals het huidige economische klimaat, de bestaande kapitaalstructuur van het bedrijf en de levenscyclusfase van het bedrijf, om er maar een paar te noemen.
- Pro-rata-recht Pro-rata-recht Een pro-rata-recht is een juridische term die het recht beschrijft, maar niet de verplichting, die aan een investeerder kan worden gegeven om zijn initiële eigendomspercentage in een bedrijf te behouden tijdens volgende financieringsrondes. .
- Bepaling supermeerderheid Stembepaling supermeerderheid Een bepaling over stemmen met supermeerderheid, een wijziging van het corporate charter van een bedrijf, is een bepaling die stelt dat bepaalde corporate actions veel meer dan een simpele meerderheid - doorgaans 67% -90% - goedkeuring van de aandeelhouders vereisen om te slagen.
