Een eenvoudige kapitaalstructuur is een kapitaalstructuur die geen potentieel verwaterende effecten bevat. Met andere woorden, een eenvoudige kapitaalstructuur bestaat alleen uit gewone aandelen Gewone aandelen Gewone aandelen zijn een soort beveiliging die het eigendom van eigen vermogen in een bedrijf vertegenwoordigt. Er zijn andere termen - zoals gewoon aandeel, gewoon aandeel of stemgerechtigd aandeel - die gelijk zijn aan gewone aandelen. , niet-converteerbare schuld en niet-converteerbare preferente aandelen.
Korte samenvatting:
- Een eenvoudige kapitaalstructuur is een kapitaalstructuur die geen potentieel verwaterende effecten bevat.
- Dergelijke bedrijven zijn alleen verplicht om de gewone winst per aandeel (WPA) te rapporteren.
- Voorbeelden van potentieel verwaterende effecten zijn onder meer converteerbare preferente aandelen, converteerbare schulden, aandelenopties en warrants.
Soorten kapitaalstructuur
- Eenvoudige kapitaalstructuur
- Complexe kapitaalstructuur
Zoals hierboven uiteengezet, bevat een eenvoudige kapitaalstructuur geen effecten die mogelijk de winst van het bedrijf zouden kunnen verwateren. Daarentegen bevat een complexe kapitaalstructuur effecten die mogelijk het basisinkomen van het bedrijf zouden kunnen verwateren.
Bedrijven met een complexe kapitaalstructuur zijn verplicht om zowel de gewone als de verwaterde winst per aandeel te rapporteren. Hieronder schetsen we potentieel verwaterende effecten die een eenvoudige kapitaalstructuur kunnen veranderen in een complexe kapitaalstructuur.
Inzicht in potentieel verwaterende effecten
Potentieel verwaterende effecten zijn effecten die mogelijk kunnen worden omgezet in gewone aandelen en de inkomsten van aandeelhouders kunnen verwateren. Bedrijven met potentieel verwaterende effecten hebben een complexe kapitaalstructuur. De volgende zijn veelvoorkomende potentieel verwaterende effecten:
1. Converteerbare preferente aandelen
Converteerbare preferente aandelen zijn een soort beveiliging die de houder de mogelijkheid geeft om hun preferente aandelen na een bepaalde datum om te zetten in een vast aantal gewone aandelen.
De houder kan bijvoorbeeld het recht hebben om één preferente aandelen om te zetten in vijf gewone aandelen wanneer het bedrijf openbaar wordt.
2. Converteerbare schuld
Converteerbare schuld is een soort zekerheid die de houder de mogelijkheid geeft om, naar goeddunken van de debtholder, bestaande schuld om te zetten in een vast bedrag aan gewone aandelen.
De houder kan bijvoorbeeld een obligatie van nominaal $ 1.000 bezitten die een couponrente van 6% betaalt met een conversieverhouding van 20 gewone aandelen voor elke obligatie van nominaal $ 1.000.
3. Aandelenopties
Aandelenopties Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Een Employee Stock Ownership Plan (ESOP) verwijst naar een personeelsbeloningenplan dat de werknemers een eigendomsbelang in het bedrijf geeft. De werkgever kent aan elke in aanmerking komende werknemer een percentage van de aandelen van het bedrijf toe zonder kosten vooraf. De verdeling van aandelen kan gebaseerd zijn op de salarisschaal van de werknemer, waarbij aan werknemers van een bedrijf de mogelijkheid wordt toegekend om na een bepaalde datum aandelen van het bedrijf tegen een vaste prijs te kopen.
De houder kan bijvoorbeeld aandelenopties houden met een uitoefenprijs van $ 50 die onvoorwaardelijk worden over een periode van drie jaar.
4. Warrants
Warrants Aandelen Warrants Aandelenwarrants zijn opties die worden uitgegeven door een bedrijf dat op een beurs wordt verhandeld en die beleggers het recht (maar niet de verplichting) geven om binnen een bepaalde periode bedrijfsaandelen te kopen tegen een specifieke prijs. Wanneer een investeerder een warrant uitoefent, kopen ze de aandelen, en de opbrengst is een bron van kapitaal voor het bedrijf. zijn als aandelenopties in die zin dat ze een persoon de mogelijkheid geven om aandelen van het bedrijf tegen een vaste prijs te kopen. Een belangrijk verschil is echter dat warrants gewoonlijk worden uitgegeven in combinatie met schuld- of aandeleneffecten om de deal te "verzachten", terwijl aandelenopties worden toegekend aan werknemers.
Een bedrijf kan bijvoorbeeld vijf warrants koppelen aan elke uitgegeven obligatie met nominale waarde van $ 1.000. Elke warrant is converteerbaar in 15 gewone aandelen met een uitoefenprijs van $ 5 en een vervaldatum van 1 juni 2025.
Voorbeeld van een eenvoudige kapitaalstructuur
Een analist is op zoek naar warrants en aandelenopties op het jaarverslag van de onderneming om te bepalen of er bijkomend kapitaal zou kunnen worden opgehaald als ze zouden worden uitgeoefend. De analist stelt vast dat het bedrijf 500.000 uitstaande aandelenopties heeft met een gewogen gemiddelde prijs van $ 5. Wat zegt het over de kapitaalstructuur van het bedrijf?
De 500.000 uitstaande aandelenopties zijn een aanwijzing dat het bedrijf potentieel verwaterende effecten bezit en daarom een complexe kapitaalstructuur heeft.
Identificatie van de kapitaalstructuur van bedrijven
Door naar de resultatenrekening van een bedrijf te kijken, kan men de kapitaalstructuur identificeren. In het jaarverslag 2018 van Facebook rapporteerde het bedrijf bijvoorbeeld een basiswinst per aandeel van $ 7,65 over 2018 en een verwaterde winst per aandeel van $ 7,57 over 2018. Daarom heeft Facebook een complexe kapitaalstructuur. Hieronder wordt een uittreksel van de resultatenrekening van het bedrijf weergegeven:
Aanvullende bronnen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Bekijk de aanvullende relevante financiële bronnen hieronder om te blijven leren en uw kennisbasis te ontwikkelen:
- Kapitaalkosten Kapitaalkosten Kapitaalkosten zijn het minimumrendement dat een bedrijf moet verdienen voordat het waarde genereert. Voordat een bedrijf winst kan maken, moet het op zijn minst voldoende inkomsten genereren om de kosten van de financiering van zijn werking te dekken.
- Schulden vs. eigen vermogen Financiering Schulden vs eigen vermogen financieren Schulden vs eigen vermogen financieren - wat is het beste voor uw bedrijf en waarom? Het simpele antwoord is dat het ervan afhangt. De beslissing over eigen vermogen versus schuld is afhankelijk van een groot aantal factoren, zoals het huidige economische klimaat, de bestaande kapitaalstructuur van het bedrijf en de levenscyclusfase van het bedrijf, om er maar een paar te noemen.
- Preferente aandelen Preferente aandelen Preferente aandelen (preferente aandelen, preferente aandelen) zijn de klasse van aandelenbezit in een onderneming die een prioriteitsvordering heeft op de activa van de onderneming boven gewone aandelen. De aandelen zijn hoger dan gewone aandelen, maar zijn lager in verhouding tot schulden, zoals obligaties.
- WACC-gids WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator
