De term "economische slotgracht" verwijst naar een concurrentievoordeel op de lange termijn. Concurrentievoordeel Een concurrentievoordeel is een eigenschap die een bedrijf in staat stelt om beter te presteren dan zijn concurrenten. Concurrentievoordelen stellen een bedrijf in staat te bereiken wat een bedrijf heeft dat zijn positie op de markt beschermt. De term is geïnspireerd op de gracht die middeleeuwse kastelen omringde om de waardevolle spullen binnenin te beschermen tegen indringers. Een bedrijf met een sterke gracht heeft een concurrentievoordeel dat zowel sterk als duurzaam is.
Investeerders zoals Warren Buffet stellen dat het kopen van bedrijven hetzelfde is als het kopen van kastelen. Buffett benadrukt het belang van het kopen van bedrijven met diepe grachten, omdat ze worden beschermd tegen concurrenten en daarom sterke winsten kunnen behouden.
Waarom is een economische slotgracht belangrijk voor investeerders?
Twee dingen waar investeerders over het algemeen om geven, zijn de omvang van het rendement dat de kapitaalkosten overtreft. Kapitaalkosten De kapitaalkosten zijn het minimumrendement dat een bedrijf moet verdienen voordat het waarde genereert. Voordat een bedrijf winst kan maken, moet het op zijn minst voldoende inkomsten genereren om de kosten van de financiering van zijn werking te dekken. en hoe lang het bedrijf naar verwachting hoge rendementen zal blijven genereren. Om grote winsten te kunnen genereren, moet een bedrijf eerst een concurrentievoordeel behalen. Het voordeel kan komen van een aantal dingen - lagere productiekosten, patenten, hoge overstapkosten - die allemaal bijzonder nuttig kunnen zijn om een bedrijf te onderscheiden van zijn concurrenten en om zijn klantenbestand te behouden.
Om de winst te behouden en als een gracht te worden beschouwd, moet het concurrentievoordeel duurzaam zijn. Het kan dus waarde bieden voor investeerders.
Snelle samenvattingspunten
- Een economische slotgracht is een duurzaam concurrentievoordeel waarmee een bedrijf op de lange termijn winstgevend kan zijn.
- Een bedrijf met een gracht is wenselijk voor investeerders
- Economische grachten zijn onder meer:
- Complexiteit van product
- Hoge overstapkosten
- Merkwaarde
Hoe creëer je een economische slotgracht?
Economische grachten kunnen op drie manieren worden gecreëerd, als volgt:
1. Productievoordelen
Een bedrijf behaalt productievoordelen wanneer het in staat is een dienst te verlenen tegen lagere kosten dan die van zijn concurrenten.
Kenmerken van bedrijven met productievoordelen zijn onder meer:
- Complexiteit: Processen die uniek en moeilijk te imiteren zijn, zijn goede grachten, omdat ze vaak duurzaam zijn. Zo is de formule voor de Coca-Cola-siroop die de kenmerkende smaak van de cola-frisdrank creëert moeilijk te kopiëren. De complexiteit van het product zorgt ervoor dat andere frisdrankmerken het product niet kunnen repliceren en klanten mee kunnen nemen.
- Bescherming:De producten van een bedrijf kunnen worden beschermd door middel van patenten Patenten Patenten zijn documenten die het eigendom van intellectueel eigendom - het idee of concept voor iets - toekennen aan een individu, groep of bedrijf. Een octrooi, auteursrechten, handelsmerken of exploitatierechten. Octrooien helpen een bedrijf een product te beschermen dat het heeft besteed aan R&D Onderzoek en ontwikkeling (R&D) Onderzoek en ontwikkeling (R&D) is een proces waarbij een bedrijf nieuwe kennis opdoet en deze gebruikt om bestaande producten te verbeteren en nieuwe in zijn activiteiten te introduceren. R&D is een systematisch onderzoek met als doel innovaties te introduceren in het huidige productaanbod van het bedrijf. geld op, zodat ze voordelen behaald door innovatie kunnen behouden. Auteursrechten en handelsmerken bieden bedrijven dezelfde voordelen. Bijvoorbeeld Mickey Mouse,dat auteursrechtelijk beschermd is en een handelsmerk is van Disney, brengt al jaren winst door de merchandising van overhemden, hoeden en sieraden.
2. Voordelen voor de consument
Een bedrijf behaalt voordelen voor de consument wanneer het in staat is de consument een groter voordeel te bieden dan zijn concurrenten.
Kenmerken van bedrijven met voordelen voor de consument zijn onder meer:
- Gewoonte en horizontale differentiatie: wanneer klanten een product verkiezen boven andere concurrerende producten, is er sprake van horizontale differentiatie. Een voorbeeld zijn sigarettenmerken. De meeste sigarettenrokers hebben de gewoonte hetzelfde merk te kopen. Een bedrijf dat in staat is om loyale klanten te creëren, kan de winst op lange termijn behouden en heeft daarom een slotgracht.
- Overstapkosten: Overstapkosten zijn kosten die een klant moet dragen als hij wil overstappen naar een ander product of dienst. Naarmate de overstapkosten stijgen, raakt de klant meer opgesloten met een bedrijf. Overstapkosten kunnen ook komen in de vorm van loyaliteitspunten of het ongemak van overstappen. Hoewel er bijvoorbeeld geen kosten zijn verbonden aan het proces om van bank te wisselen, is het voor iemand eenvoudigweg onhandig om nieuwe rekeningen en portefeuilles aan te maken. Het ongemak dat aan het proces is verbonden, bindt een klant aan zijn oorspronkelijke bank.
- Netwerkeffect Netwerkeffect Het netwerkeffect is een fenomeen waarbij huidige gebruikers van een product of dienst er op de een of andere manier baat bij hebben wanneer het product of de dienst door extra gebruikers wordt overgenomen. Dit effect wordt door veel gebruikers gecreëerd wanneer waarde wordt toegevoegd aan hun gebruik van het product. Het grootste en bekendste voorbeeld van een netwerkeffect is internet. :Het netwerkeffect treedt op wanneer de waarde voor het bedrijf en bestaande klanten toeneemt naarmate meer mensen een dienst of product gebruiken. Het creëert een slotgracht omdat het bedrijf na verloop van tijd waardevoller en concurrerender wordt. Voorbeelden van bedrijven met netwerkeffecten zijn onder meer Visa, MasterCard, Microsoft en Facebook. De Facebook-app op zichzelf heeft niet veel waarde. Naarmate echter meer mensen lid worden van Facebook, genieten leden het voordeel dat ze met meer mensen in contact kunnen komen. Naarmate het Facebook-netwerk groter wordt, is er meer reden voor mensen om lid te worden van de site.
3. Merkwaarde
Merkwaarde is het idee dat een bedrijf in staat is om meer inkomsten te genereren of een hoge prijs te rekenen vanwege merkherkenning. Dit is gebaseerd op het feit dat klanten geloven dat er een verband bestaat tussen bekende merken en kwaliteitsproducten. Merkwaarde is vooral belangrijk voor bedrijven die gecommodificeerde producten hebben.
Koffie is bijvoorbeeld een gecommercialiseerd product, dus als coffeeshops klanten willen aantrekken, moeten ze zich onderscheiden door hun merk. Starbucks is een bedrijf dat heeft geprofiteerd van de merkwaarde van hun naam. Het merk van het bedrijf is gebaseerd op gemak, goede klantenservice en innovatieve dranken. Door de merkwaarde in het afgelopen decennium te ontwikkelen, is Starbucks nu de 'go-to'-plek voor koffie en kan het een premie vragen voor hun drankjes, wat een sterke gracht is.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan
:
- Gids voor waardebeleggen Aandelenbeleggen: een gids voor waardebeleggen Sinds de publicatie van "The Intelligent Investor" door Ben Graham, is wat algemeen bekend staat als "waardebeleggen" een van de meest gerespecteerde en meest gevolgde methoden van aandelenselectie geworden.
- Waardebepaling Infographic Waardebepaling Infographic In de loop der jaren hebben we veel tijd besteed aan het nadenken over en werken aan bedrijfswaardering voor een breed scala aan transacties. Deze waarderings-infographic
- Rising Star Rising Star Een Rising Star is een bedrijf of bedrijf dat relatief nieuw is op de schuldkapitaalmarkten, met weinig of geen geschiedenis van schuldaflossing, waardoor het moeilijk is om de kredietwaardigheid ervan te beoordelen. Ondanks het gebrek aan geschiedenis zijn de prestaties van het bedrijf sterk genoeg om een bepaalde groep investeerders aan te trekken.
- Basiscursus financiële analyse
