Een Exchange Traded Fund (ETF) is een investeringsfonds dat activa zoals aandelen bezit. Aandelen Wat is een aandeel? Een persoon die aandelen in een bedrijf bezit, wordt een aandeelhouder genoemd en komt in aanmerking om een deel van de resterende activa en inkomsten van het bedrijf te claimen (mocht het bedrijf ooit worden ontbonden). De termen "aandelen", "aandelen" en "eigen vermogen" worden door elkaar gebruikt. , grondstoffen, obligaties of vreemde valuta. Een ETF wordt gedurende de handelsdag verhandeld als een aandeel tegen fluctuerende prijzen. Ze volgen vaak indexen, zoals de Nasdaq, de S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) is een marktleider op het gebied van financiële marktanalyses, met name wat betreft het aanbieden van benchmark- en investeringsobjecten, de Dow Jones, en de Russell 2000.Beleggers in deze fondsen zijn niet direct eigenaar van de onderliggende beleggingen, maar hebben in plaats daarvan een indirecte aanspraak en hebben recht op een deel van de winst en restwaarde in geval van liquidatie van het fonds. Hun eigendomsaandelen of belangen kunnen gemakkelijk worden gekocht en verkocht op de secundaire markt.
Wat zijn de verschillende soorten ETF's?
Er zijn veel soorten Exchange Traded Funds. Enkele van de meest voorkomende ETF's zijn:
Aandelen-ETF's - deze bevatten een bepaalde aandelenportefeuille of aandelen en zijn vergelijkbaar met een index. Ze kunnen worden behandeld als gewone aandelen in de zin dat ze met winst kunnen worden verkocht en gekocht, en de hele handelsdag op een beurs worden verhandeld.
Index ETF's - deze bootsen een specifieke index na, zoals de S&P 500 Index. Ze kunnen betrekking hebben op specifieke sectoren, specifieke aandelenklassen, of buitenlandse of opkomende markten.
Bond ETF's - een op de beurs verhandeld fonds dat specifiek wordt belegd in obligaties of andere vastrentende effecten. Ze kunnen gericht zijn op een bepaald type obligaties of een breed gediversifieerde portefeuille van obligaties van verschillende typen en met verschillende vervaldata aanbieden.
Grondstof-ETF's - houden fysieke grondstoffen aan, zoals landbouwgoederen, natuurlijke hulpbronnen of edele metalen. Sommige op de beurs verhandelde grondstoffenfondsen kunnen een combinatie van beleggingen in een fysieke grondstof aanhouden samen met gerelateerde aandelenbeleggingen - een goud-ETF kan bijvoorbeeld een portefeuille hebben waarin het bezit van fysiek goud combineert met aandelen in goudmijnbedrijven.
Valuta-ETF's - deze worden belegd in een enkele valuta of een mandje met verschillende valuta's en worden veel gebruikt door beleggers die blootstelling willen krijgen aan de valutamarkt zonder rechtstreeks in futures of de forexmarkt te handelen. Deze op de beurs verhandelde fondsen volgen meestal de meest populaire internationale valuta's, zoals de Amerikaanse dollar, Canadese dollar, euro, Britse pond en Japanse yen.
Inverse ETF's - Een omgekeerd op de beurs verhandeld fonds wordt gecreëerd door verschillende derivaten te gebruiken om winst te behalen via short selling wanneer de waarde van een groep effecten of een brede marktindex daalt.
Actief beheerde ETF's - deze ETF's worden beheerd door een manager of een beleggingsteam dat de toewijzing van portefeuilleactiva beslist. Omdat ze actief worden beheerd, hebben ze een hogere omloopsnelheid van de portefeuille in vergelijking met bijvoorbeeld indexfondsen.
Hefboom-ETF's - op de beurs verhandelde fondsen die voornamelijk bestaan uit financiële derivaten die de mogelijkheid bieden om investeringen te benutten en daardoor mogelijk winsten te vergroten. Deze worden doorgaans gebruikt door handelaren die speculanten zijn en die willen profiteren van kortetermijnhandelsmogelijkheden in grote aandelenindexen.
Vastgoed-ETF's - Dit zijn fondsen die zijn geïnvesteerd in vastgoedbeleggingsfondsen (REIT's), vastgoedservicebedrijven, vastgoedontwikkelingsbedrijven en door hypotheek gedekte effecten (MBS). Ze kunnen ook feitelijk fysiek onroerend goed bezitten, inclusief alles van braakliggend land tot grote commerciële eigendommen.
Wat zijn de voordelen van beleggen in een ETF?
Er zijn veel voordelen verbonden aan het beleggen in een Exchange Traded Fund, waaronder de volgende:
Lagere transactiekosten en vergoedingen : ETF's hebben doorgaans aanzienlijk lagere kostenratio's dan een vergelijkbaar beleggingsfonds. Dit is gedeeltelijk te wijten aan hun op de beurs verhandelde aard, die de makelaars of de beurs typische kosten met zich meebrengt, in vergelijking met een beleggingsfonds, dat de totale kosten moet dragen.
Toegankelijkheid tot markten : ETF's hebben geleid tot de opkomst van blootstelling aan activaklassen die voorheen moeilijk toegankelijk waren voor individuele particuliere beleggers, zoals aandelen en obligaties van opkomende markten, ongemunt goud of andere grondstoffen, en de valutamarkt (forex) en cryptocurrencies. Omdat een op de beurs verhandeld fonds short en marge of leveraged kan worden verkocht, kan het mogelijkheden bieden om geavanceerde handelsstrategieën te gebruiken.
Transparantie : hedgefondsen en zelfs onderlinge fondsen werken op een niet zo transparante manier in vergelijking met ETF's. Hedgefondsen, institutionele beleggers en onderlinge fondsen rapporteren hun posities gewoonlijk alleen op kwartaalbasis, waardoor beleggers geen idee hebben of het fonds de gestelde beleggingsstrategie volgt en de risico's adequaat beheert. Daarentegen maken ETF's over het algemeen hun dagelijkse portefeuilles openbaar, waardoor de belegger zich beter bewust blijft van hoe zijn of haar geld precies wordt belegd.
Liquiditeit en prijsopsporing: omdat ETF's de hele dag op secundaire markten kunnen worden gekocht of verkocht, zijn ze meer liquide dan onderlinge fondsen, die alleen kunnen worden gekocht of verkocht tegen de slotkoers aan het einde van de dag. Ze handelen meestal dicht bij hun werkelijke intrinsieke waarde, aangezien hun mechanisme van creatie / aflossing voortdurend de arbitrages in de prijsstelling in evenwicht houdt, waardoor de prijs van ETF-aandelen voortdurend terugkeert naar de reële marktwaarde.
Belastingefficiëntie : Over het algemeen vormen ETF's bij een overweging na belasting een groot voordeel ten opzichte van onderlinge fondsen om twee belangrijke redenen. Ten eerste verminderen ETF's de portefeuilleomzet en bieden ze de mogelijkheid om kortetermijnwinsten (die hoge belastingtarieven met zich meebrengen) te vermijden door aflossingen in natura te doen. Ten tweede kunnen ETF's regels overwinnen die het verkopen en realiseren (claimen) van een verlies op een effect verbieden als een zeer vergelijkbaar effect wordt gekocht binnen een periode van 30 dagen.
Nadelen van op de beurs verhandelde fondsen
Ondanks de bovengenoemde voordelen komen ETF's ook voor een aantal uitdagingen. Ze bieden bijvoorbeeld een hogere blootstelling aan voorheen onbeheerde activaklassen die risico's met zich meebrengen die aandelenbeleggers misschien niet kennen. Gemakkelijke toegang kan tegen het grote publiek werken als het licht wordt opgevat. Enkele geavanceerde voorbeelden, zoals alternatieve ETF's, hebben betrekking op complexe of onbekende portefeuillestructuren, fiscale behandelingen of tegenpartijrisico's, die een dieper inzicht in de onderliggende activa vereisen.
Bovendien brengen ETF's transactiekosten met zich mee die zorgvuldig moeten worden overwogen bij het creëren van een portefeuille, zoals Bid / Ask-spreads en commissies.
Wie zijn de grootste ETF-beheermaatschappijen?
Sinds 2017 zijn er duizenden Exchange Traded Funds. Als u wilt weten wie de grootste fondsbeheermaatschappijen ter wereld zijn, vindt u hier een lijst met de top 10 van fondsbedrijven gerangschikt op beheerd vermogen (van etf.com).
- Zwarte rock
- Voorhoede
- State Street Global Advisors
- Invesco PowerShares
- Charles Schwab
- Eerste vertrouwen
- WisdomTree
- Guggenheim
- VanEck
- ProShares
Lees meer over BlackRock en Vanguard, twee overheersende leiders in de ETF-markt.
Wie zijn de geautoriseerde deelnemers aan een ETF?
Een uniek kenmerk van een Exchange Traded Fund is dat het Authozied Participants heeft die de markt voor fondsaandelen helpen faciliteren.
Volgens regelgevende richtlijnen zijn geautoriseerde deelnemers (AP's) aangewezen om ETF's te creëren en in te wisselen. AP's zijn grote financiële instellingen met een enorme koopkracht en marktmakers, zoals grote broker-dealers en investeringsbanken. Bulge Bracket Investment Banks Bulge Bracket investeringsbanken zijn de belangrijkste wereldwijde investeringsbanken. De lijst bevat bedrijven zoals Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML en JP Morgan. Wat is een Bulge Bracket Investment Bank en en bedrijven. Bij het creëren van het fonds stellen AP's de vereiste portefeuille van activacomponenten samen en dragen de mand over aan het fonds in ruil voor een aantal nieuw gecreëerde ETF-aandelen. Wanneer de behoefte aan aflossing zich voordoet, retourneren AP's de ETF-aandelen aan het fonds en ontvangen ze de portefeuillekorf. Individuele beleggers kunnen deelnemen door gebruik te maken van een retailmakelaar die handelt op de secundaire markt.
ETF Creatie / Aflossingsproces
ETF's maken gebruik van een proces van creatie / aflossing, wat de levensader is van dit soort effecten, en de belangrijkste onderscheidende factor is van aandelen, aangezien ETF's niet beginnen te handelen op een effectenbeurs door middel van een beursintroductie.
Het continue mechanisme waarmee ETF's werken, werkt als volgt:
- Grote institutionele beleggers, bekend als Authorized Participants (AP's), die grote marktmakers zijn, zijn de enige beleggers die nieuwe aandelen van een ETF kunnen creëren of verzilveren. Ze creëren nieuwe aandelen van een ETF door transacties uit te voeren met de ETF-manager.
- Anderzijds deelt de ETF-beheerder mee welke aandelen hij in het fonds wil bezitten (een ETF-tracking SP / TSX wil bijvoorbeeld alle effecten bezitten en met hetzelfde gewicht als die in de index). Dit staat bekend als de aanmaakmand.
- De AP's gaan naar de markt en kopen de aandelen in het scheppingsmandje in de juiste percentages, of gebruiken de aandelen die het bezit, en leveren dit representatieve mandje met effecten aan de ETF voor een gelijk bedrag (waarde) in aandelen van de ETF. Het proces kan omgekeerd werken, wat betekent dat een AP die een blok van de ETF heeft, dit kan afhandelen met de ETF-manager en het gelijke mandje met onderliggende effecten kan ontvangen. Dit tweede mandje wordt het aflossingsmandje genoemd en is meestal hetzelfde als het aanmaakmandje, tenzij de ETF-beheerder probeert een specifieke set effecten kwijt te raken.
Dit proces vindt plaats in grote blokken, de zogenaamde creatie-eenheden, die vaak gelijk zijn aan 50.000 aandelen van de ETF, tegen een één-op-één-koers, één korf van de onderliggende aandelen in ruil voor één korf met ETF-aandelen.
Aangezien het aanmaakmandje aan het begin van de dag wordt bekendgemaakt en beschikbaar is voor alle marktdeelnemers, varieert de arbitragekloof afhankelijk van de liquiditeit van de effecten en de impliciete kosten, maar over het algemeen komt de prijs van de ETF in de buurt van zijn reële marktwaarde. .
Voorbeeld van het creëren / inwisselen van een beursgenoteerd fonds
Bekijk het volgende voorbeeld om dit proces beter te illustreren:
Voorbeeld: creatie van ETF-aandelen
Prijs van ETF-handel op de beurs: $ 32,15
Reële marktwaarde van de ETF op basis van de onderliggende effecten: $ 32,00
Als dit het geval is, zal een geautoriseerde deelnemer (AP) de creatiemand (de onderliggende aandelen) willen kopen en $ 32,00 betalen en deze met de ETF-manager inruilen voor een deel van de creatie-eenheid. De AP heeft nu aandelen van de ETF die het op de markt kan verkopen tegen de marktprijs van $ 32,15 en een winst van $ 0,15 per aandeel kan behalen.
Dit proces oefent op zijn beurt neerwaartse druk uit op de prijs van de ETF en opwaartse druk op de prijs van de onderliggende aandelen, totdat er geen verdere arbitrage meer mogelijk is. Ter illustratie: dit voorbeeld houdt geen rekening met AP-kosten zoals handel en vergoedingen, noch voor hedgingkosten voor gevallen waarin blokken gedeeltelijk worden geëist.
Gevolgtrekking
Vanwege de veelzijdigheid, liquiditeit en lage handelskosten die ETF's bieden, worden ze een steeds populairder beleggingsinstrument. Beleggers worden aangespoord om het grote, gevarieerde aanbod van ETF's te verkennen en te overwegen om ETF-investeringen tot een steunpilaar van hun totale beleggingsportefeuille te maken.
Meer lezen
- Investment Banking Jobs Blader door functiebeschrijvingen: vereisten en vaardigheden voor vacatures in investment banking, equity research, treasury, FP&A, corporate finance, accounting en andere financiële gebieden. Deze functiebeschrijvingen zijn samengesteld aan de hand van de meest gangbare lijsten met vaardigheden, vereisten, opleiding, ervaring en andere
- Bulge Bracket Banken Bulge Bracket Investeringsbanken Bulge Bracket investeringsbanken zijn de belangrijkste wereldwijde investeringsbanken. De lijst bevat bedrijven zoals Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML en JP Morgan. Wat is een Bulge Bracket Investment Bank en
- Boutique investeringsbanken Boutique investeringsbanken Boutique investeringsbanken zijn kleinere bedrijven die doorgaans geen full-service investeringsbankieren aanbieden, maar wel ten minste één financiële dienst voor investeringsbankieren. Boetiekbanken zijn vaak alleen lokaal of regionaal aanwezig, hoewel sommige wereldwijd actief zijn. Lijst met boutique investeringsbanken
- Hulpmiddelen voor financiële modellering Financiële modellering Gratis hulpmiddelen voor financiële modellering en handleidingen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren. In deze artikelen leert u best practices voor financiële modellering met honderden voorbeelden, sjablonen, handleidingen, artikelen en meer. Leer wat financieel modelleren is, hoe u een model bouwt, Excel-vaardigheden, tips en trucs
