Een vluchtigheidsglimlach verwijst naar een U-vormige grafische weergave van het patroon dat wordt gecreëerd door de impliciete vluchtigheid van meervoudige optiecontracten die dezelfde vervaldatum hebben. Het geografische patroon dat wordt verkregen wanneer de waarden van verschillende impliciete volatiliteit Geïmpliceerde volatiliteit (IV) Impliciete volatiliteit - of simpelweg IV - gebruikt de prijs van een optie om te berekenen wat de markt zegt over de toekomstige volatiliteit van de opties, worden uitgezet tegen de uitoefenprijzen van hun overeenkomstige opties; er wordt een lijn gemaakt zodat deze aan een of beide uiteinden schuin omhoog loopt, vergelijkbaar met een glimlach.
Bron
Overzicht
- Een vluchtigheidsglimlach verwijst naar een U-vormige grafische weergave van het patroon dat wordt gecreëerd door de impliciete vluchtigheid van meerdere optiecontracten die dezelfde vervaldatum hebben.
- De gegevens die worden geregistreerd in een situatie waarin out of the money of in the money-opties een hogere impliciete volatiliteit vertonen dan die van at the money-opties, staat bekend als een glimlach.
- De eerste volatiliteitsglimlach die in de financiële geschiedenis werd opgetekend, was in de nasleep van de beurscrash van Black Monday in 1987.
Wanneer wordt een vluchtigheidsglimlach waargenomen?
Het proces van het bepalen van de prijzen voor een optie is ingewikkeld omdat de waardering van een optie wordt beïnvloed door externe factoren, zoals de resterende tijd tot de vervaldatum van de optie, de uitoefenprijs Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs waartegen de houder van de optie kan de optie uitoefenen om een onderliggend effect te kopen of te verkopen, afhankelijk van of ze een call- of putoptie hebben. Een optie is een contract met het recht om het contract uit te oefenen tegen een bepaalde prijs, de uitoefenprijs. van de optie, en het verwachte volatiliteitsniveau of de impliciete volatiliteit van het onderliggende actief. Deze onregelmatigheid wordt weerspiegeld wanneer een vluchtigheidsglimlach wordt waargenomen op de markt.
De meest voor de hand liggende hypothese die verklaart waarom vluchtigheidsglimlachen worden waargenomen, is dat er een grotere vraag is naar in-the-money of out-of-the-money-opties in tegenstelling tot opties die tegen het geld zijn.
Optiemodellen die meer verfijnd en ontwikkeld zijn in vergelijking met het Black-Scholes-model, hebben geleid tot de te hoge prijzen van out of the money-opties. Dit wordt gedaan om rekening te houden met de buitensporige risicoblootstelling in verband met out of the money-opties.
De gegevens die worden geregistreerd in een situatie waarin out of the money of in the money-opties een hogere impliciete volatiliteit vertonen dan die van at the money-opties, staat bekend als een glimlach. Het betekent dat wanneer de uitoefenprijs van de opties afwijkt van de huidige marktprijs van die optie, de impliciete volatiliteit voor de putopties en callopties toeneemt.
Over het algemeen beschrijft de impliciete volatiliteit van at the money At the Money (ATM) At the money (ATM) een situatie waarin de uitoefenprijs van een optie gelijk is aan de huidige marktprijs van de onderliggende waarde. Het is een concept van opties die vaak laag blijven. Het bestaan van een glimlach impliceerde dus dat een geldmanager doorgaans liever callopties schrijft dan putopties.
Het Black-Scholes-model
Een vluchtigheidsglimlach is geen typische observatie, en de Black-Scholes-optietheorie gaat uit van een volatiliteitscurve die volledig vlak is.
Het Black-Scholes-model is de standaardformule die wordt gebruikt voor de prijsstelling van derivaten, met name opties. Wanneer de impliciete volatiliteit van opties wordt uitgezet tegen de overeenkomstige uitoefenprijzen, voorspelt het Black-Scholes-model dat de verkregen curve vlak is. Het betekent dat alle opties die op dezelfde datum vervallen en een onderliggend actief dragen dat, zoals gewaardeerd tegen dezelfde prijs, dezelfde impliciete volatiliteit heeft.
Het is echter niet altijd waar. Markten zijn vaak getuige van extreme gebeurtenissen, die de neiging hebben om inconsistenties te creëren in algemene trends in de markt. Een vluchtigheidsglimlach die voor het eerst in de financiële geschiedenis werd opgetekend, was in de nasleep van de Black Monday-beurscrash van 1987 Black Monday "Black Monday" - waarnaar vandaag wordt verwezen - vond plaats op 19 oktober (een maandag) in 1987. Op deze dag crashten de aandelenmarkten over de hele wereld, hoewel de.
Wanneer zich een extreme gebeurtenis voordoet, kan dit een aanzienlijke verschuiving in de prijzen van opties veroorzaken, en daarom moet het worden meegenomen in de impliciete volatiliteit. Dus bij het creëren van financiële modellen Soorten financiële modellen De meest voorkomende soorten financiële modellen zijn: 3-verklaringsmodel, DCF-model, M & A-model, LBO-model, budgetmodel. Ontdek de top 10 soorten, er moet rekening worden gehouden met de mogelijkheid dat zich extreme gebeurtenissen voordoen.
Wat zijn de beperkingen van een vluchtigheidsglimlach?
Een vluchtigheidsglimlach is slechts een model en de impliciete vluchtigheid van opties hoeft daar niet per se mee in overeenstemming te zijn. Het kan zijn dat de geïmpliceerde vluchtigheid is afgestemd op een omgekeerde of voorwaartse scheeftrekking in plaats van een glimlach. Gewoonlijk sluiten forex-opties en aandelenopties op korte termijn zich aan bij de glimlach van volatiliteit. Aan de andere kant neigen aandelenopties en indexopties op de lange termijn meer naar een afstemming met een scheefheid.
Een vluchtige glimlach heeft niet altijd een zuivere U-vorm. Het kan optreden als gevolg van externe marktfactoren, zoals onevenwichtigheden in vraag en aanbod. Een belegger moet dus meerdere factoren hebben om handelsbeslissingen te nemen. Een vluchtigheidsglimlach is slechts een indicator van welk segment van de markt waarschijnlijk minder prijsvolatiliteit zal zien.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Black Tuesday Black Tuesday Black Tuesday is de beurscrash die plaatsvond op 29 oktober 1929. Het wordt beschouwd als de meest rampzalige beurscrash in de geschiedenis van de Verenigde Staten. Het evenement op Black Tuesday werd voorafgegaan door de crash van de London Stock Exchange en Black Monday
- Effectenbeurs Effectenbeurs Een effectenbeurs is een marktplaats waar effecten, zoals aandelen en obligaties, worden gekocht en verkocht. Met beurzen kunnen bedrijven kapitaal aantrekken en kunnen beleggers geïnformeerde beslissingen nemen met behulp van realtime prijsinformatie. Beurzen kunnen een fysieke locatie zijn of een elektronisch handelsplatform.
- Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage Volatiliteitsarbitrage verwijst naar een soort statistische arbitragestrategie die wordt geïmplementeerd in de handel in opties. Het genereert winst uit het verschil
- Options: Calls and Puts Options: Calls and Puts Een optie is een vorm van derivatencontract dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een activum tegen een bepaalde datum (vervaldatum) te kopen of verkopen tegen een bepaalde prijs (strike prijs). Er zijn twee soorten opties: oproepen en putten. Amerikaanse opties kunnen op elk moment worden uitgeoefend
