Contante vergoeding is de aankoop van de uitstaande aandelen van een bedrijf met contanten als betalingsvorm. Een bod in contanten is een manier die een overnemende partij kan gebruiken om een belang in een ander bedrijf te verwerven tijdens een fusie of overname Fusies Overnames M & A-proces In deze gids wordt u door alle stappen van het M & A-proces geleid. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten. Een vergoeding in contanten heeft gewoonlijk de voorkeur van aandeelhouders, hoewel zij, afhankelijk van het bod, soms de voorkeur geven aan andere vormen van vergoeding, zoals aandelen of schuldinstrumenten.
Bovendien zullen aandeelhouders in een competitief biedproces eerder geneigd zijn om een vergoeding in contanten te accepteren boven andere vormen van betalingen, aangezien contanten geen invloed zouden hebben op de toekomstige prestaties van het gecombineerde bedrijf. Een ander scenario waarbij een contante vergoeding kan worden geaccepteerd, is wanneer aandeelhouders onzeker zijn over de levensvatbaarheid van de deal en de overnemende partij besluit om een premiumprijs aan te bieden. Overnamepremie is het verschil tussen de marktwaarde (of geschatte waarde) van het bedrijf en de werkelijke prijs om het te verwerven. De overnamepremie is de meerprijs voor de inkoop van alle aandelen bij een fusie en overname. De premie wordt betaald vanwege (1) de waarde van zeggenschap, en (2) de waarde van synergieën met alleen contanten.
Hoe het werkt
Contante vergoeding is het gebruik van contanten als betalingsoptie in ruil voor een actief of tijdens een fusie- of overnametransactie. De transactie wordt uitsluitend uitgevoerd zonder gebruik te maken van andere vormen van financiering, zoals schulden. Schulden zijn het geld dat door een partij van een andere partij wordt geleend om een financiële behoefte te vervullen die anders niet zonder meer kan worden vervuld. Veel organisaties gebruiken schulden om goederen en diensten aan te schaffen die ze niet met contant geld kunnen betalen. of overnemende partij. Een vergoeding in contanten kan worden gebruikt als een vorm van betaling bij de volgende twee soorten transacties:
1. Bedrijfsovername
Bij bedrijfsovernames kan de overnemende partij het doelbedrijf kopen via een all-cash deal. Dit betekent dat de overnemende partij geen eigen aandelen zal aanbieden aan de aandeelhouders van het doelbedrijf en dat het eigen vermogen van de balans ongewijzigd blijft. In plaats daarvan zal de overnemende partij contanten gebruiken om een meerderheid van de aandelen van het bedrijf te kopen.
Een transactie in contanten komt de overnemende partij ten goede in een competitief biedproces, aangezien de verkoper eerder een deal in contanten in overweging neemt dan andere aanbiedingen die schuldfinanciering omvatten. Voor de verkoper betekent het aanvaarden van een vergoeding in contanten dat hij alle winsten verliest die worden gegenereerd door de waardestijging van de aandelen van de overnemende partij.
2. Onroerend goed
Bij de aankoop van onroerend goed onroerend goed onroerend goed is onroerend goed dat bestaat uit grond en verbeteringen, waaronder gebouwen, armaturen, wegen, constructies en nutsvoorzieningen. Eigendomsrechten geven een eigendomsrecht op het land, verbeteringen en natuurlijke hulpbronnen zoals mineralen, planten, dieren, water, enz. De verkoper kan een vergoeding in contanten aanbieden als de enige vorm van betaling voor de transactie. Het betekent dat de transactie geen andere vormen van betaling omvat, zoals een hypotheek of schuldfinanciering. De verkoper van het onroerend goed zal waarschijnlijk een deal met contant geld accepteren in plaats van andere betaalmethoden, zelfs als de laatste duurder zijn dan de eerste.
Dit komt omdat de verkoper weet dat het bod in contanten waarschijnlijk snel zal worden gesloten en dat hij bij het sluiten de volledige verkoopprijs zal ontvangen. De koper moet tijdens het onderhandelingsproces het bewijs van het geld overleggen om de verkoper te verzekeren dat hij zich inzet voor en in staat is om de transactie te sluiten.
Beperkingen van de vergoeding in contanten
Hoewel een vergoeding in contanten de voorkeur heeft boven andere vormen van vergoeding, zal dit resulteren in het verlies van verdienvermogen op het geld als gevolg van belastingheffing. De verkoop van aandelen van de doelvennootschap is een belastbaar feit. De aandeelhouders van het doelwit zullen een belastingpercentage moeten betalen over het bedrag dat wordt ontvangen uit de verkoop van hun deelneming.
Zelfs als de overnemende partij een premieprijs betaalt voor de aankoop van de meerderheid van de aandelen van het doelbedrijf, zal de belasting in deze betaling opeten. Daarom kunnen aandeelhouders er beter aan doen een aandelen-voor-aandelen-transactie te accepteren, aangezien het geen belastbare gebeurtenis is.
Alternatieven voor vergoeding in contanten
Bij het uitvoeren van een fusie- of overnametransactie kan de verkoper de volgende vormen van overwegingen bieden:
1. Overname met voorraad
Een betaling voor aandelen is een transactie waarbij de overnemende partij aanbiedt om alle aandelen die aandeelhouders in het doelbedrijf houden, in te ruilen voor aandelen in het bedrijf van de overnemende partij. Aandeelhouders geven de voorkeur aan een betaling uit alle aandelen als ze geen belasting willen betalen over de gegenereerde winsten. De belasting op de behaalde winsten wordt alleen erkend wanneer de aandeelhouders besluiten om de inleg ter compensatie van de aandelen van de doelvennootschap te vervreemden.
De belasting wordt berekend over de winst behaald door een aandeelhouder, wat het verschil is tussen de ontvangen verkoopprijs en de kostenbasis van de aandelen. Het aanvaarden van een stock-for-stock-betalingsvorm betekent dat de aandeelhouders niet zullen profiteren van de kortetermijnliquiditeit die wordt geboden door een all-cash deal.
2. Betalen met schulden
Een overnemende partij kan besluiten om schulden te gebruiken als onderdeel van de financieringsstructuur voor de fusie- of overnametransactie. De verkopers profiteren van schuldfinanciering omdat ze worden vrijgesteld van het betalen van belastingen totdat de schuld is afbetaald. Gewoonlijk moet de verkoper, alvorens een structuur met schulden te aanvaarden, bevestigen dat de koper in een stabiele financiële toestand verkeert en in de nabije toekomst niet failliet zal gaan.
Als de verkoper de transactie accepteert en de koper kort daarna failliet wordt verklaard, wordt de verkoper onder de andere aandeelhouders ingedeeld. Ze zullen betalingen ontvangen als laatste nadat andere senior debiteuren zijn betaald.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Arm's-length-transactie Arm's-length-transactie Een arm's-length transactie, ook wel het arm's-lengthbeginsel (ALP) genoemd, duidt op een transactie tussen twee onafhankelijke partijen waarbij beide partijen handelen in hun eigen belang. Zowel koper als verkoper zijn onafhankelijk, beschikken over gelijke onderhandelingsmacht en staan niet onder druk of dwang
- Definitieve koopovereenkomst Definitieve koopovereenkomst Een definitieve koopovereenkomst (DPA) is een juridisch document waarin de voorwaarden zijn vastgelegd tussen twee bedrijven die een overeenkomst aangaan voor een fusie, overname, afstoting, joint venture of enige vorm van strategische alliantie. Het is een wederzijds bindend contract
- Onderhandelde verkoop Onderhandelde verkoop Een onderhandelde verkoop is een techniek om obligaties aan te bieden waarbij de uitgevende entiteit en een geïnteresseerde underwriter met de koper onderhandelen over de voorwaarden van de verkoop. Het heeft soms de voorkeur boven concurrerende biedingen vanwege de snelheid, flexibiliteit, efficiëntie en het niveau van vertrouwelijkheid tussen de uitgevende instelling en de onderschrijver.
- Overnamebod Overnamebod Een openbaar bod is een voorstel dat een investeerder doet aan de aandeelhouders van een beursgenoteerd bedrijf. Het bod is om hun aandelen aan te bieden of te verkopen voor een specifieke prijs op een vooraf bepaald tijdstip. In sommige gevallen kan het openbaar bod door meer dan één persoon worden gedaan, zoals een groep investeerders of een ander bedrijf. Overnamebiedingen zijn een veelgebruikte manier van verwerving
