De Greater Fool Theory stelt eenvoudigweg dat er altijd een 'grotere dwaas' in de markt zal zijn die bereid zal zijn een prijs te betalen op basis van hogere waarderingsmethoden. analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering voor een reeds overgewaardeerd effect.
Markten worden beïnvloed door veel irrationele overtuigingen en verwachtingen van marktdeelnemers. Op basis van die premisse stelt de theorie van de grotere dwaas dat er altijd een investeerder zal zijn, dwz een "grotere dwaas", die op dwaze wijze een hogere prijs zal betalen dan de intrinsieke waarde van een effect.
Start voor meer informatie de cursus Financieel gedragsfinanciering om alles te leren over speltheorie en beleggen.
Greater Fool Theory Investeren
De theorie van de grotere dwaas kan worden gebruikt om een investeringsstrategie te ontwerpen op basis van de overtuiging dat u altijd een effect of activum tegen een hogere prijs kunt verkopen aan een 'grotere dwaas' die een prijs zal betalen op basis van ongerechtvaardigde veelvouden. Soorten waardering Veelvouden Er zijn veel soorten waarderingsmultiples die bij financiële analyse worden gebruikt. Dit soort veelvouden kunnen worden gecategoriseerd als vermogensmultiples en ondernemingswaarde-veelvouden. Ze worden op twee verschillende manieren gebruikt: vergelijkbare bedrijfsanalyse (vergelijkingen) of precedenttransacties (precedenten). Bekijk voorbeelden van hoe u voor een waardepapier of ander activum kunt berekenen. Het idee is eigenlijk dat je geld kunt verdienen door te speculeren op toekomstige prijsstijgingen, want er is altijd een grotere dwaas die bereid is meer te betalen dan wat je hebt betaald,zelfs als u te veel hebt betaald op basis van de intrinsieke waarde van de investering. Intrinsieke waarde De intrinsieke waarde van een bedrijf (of een investeringsgarantie) is de contante waarde van alle verwachte toekomstige kasstromen, verdisconteerd tegen de juiste discontovoet. In tegenstelling tot relatieve vormen van waardering die naar vergelijkbare bedrijven kijken, kijkt intrinsieke waardering alleen naar de inherente waarde van een bedrijf op zichzelf. . Beleggen met een grotere dwaasheid is gebaseerd op de veronderstelling dat iemand anders met een investering zal blijven zitten wanneer de speculatieve zeepbel eindelijk uiteenspat, omdat mensen beginnen te beseffen dat de prijs die aan een investering is verbonden gewoon onrealistisch hoog is. De sleutel tot succesvol investeren in grotere dwazen is ervoor zorgen dat jij niet de grotere dwaas bent.verdisconteerd tegen de juiste discontovoet. In tegenstelling tot relatieve vormen van waardering die naar vergelijkbare bedrijven kijken, kijkt intrinsieke waardering alleen naar de inherente waarde van een bedrijf op zichzelf. . Beleggen met een grotere dwaasheid is gebaseerd op de veronderstelling dat iemand anders met een investering zal blijven zitten wanneer de speculatieve zeepbel eindelijk uiteenspat, omdat mensen beginnen te beseffen dat de prijs die aan een investering is verbonden gewoon onrealistisch hoog is. De sleutel tot succesvol investeren in grotere dwazen is ervoor zorgen dat jij niet de grotere dwaas bent.verdisconteerd tegen de juiste discontovoet. In tegenstelling tot relatieve vormen van waardering die naar vergelijkbare bedrijven kijken, kijkt intrinsieke waardering alleen naar de inherente waarde van een bedrijf op zichzelf. . Beleggen met een grotere dwaasheid is gebaseerd op de veronderstelling dat iemand anders met een investering zal blijven zitten wanneer de speculatieve zeepbel eindelijk uiteenspat, omdat mensen beginnen te beseffen dat de prijs die aan een investering is verbonden gewoon onrealistisch hoog is. De sleutel tot succesvol investeren in grotere dwazen is ervoor zorgen dat jij niet de grotere dwaas bent.Beleggen met een grotere dwaasheid is gebaseerd op de veronderstelling dat iemand anders met een investering zal blijven zitten wanneer de speculatieve zeepbel eindelijk uiteenspat, omdat mensen beginnen te beseffen dat de prijs die aan een investering is verbonden gewoon onrealistisch hoog is. De sleutel tot succesvol investeren in grotere dwazen is ervoor zorgen dat jij niet de grotere dwaas bent.Beleggen met een grotere dwaasheid is gebaseerd op de veronderstelling dat iemand anders met een investering zal blijven zitten wanneer de speculatieve zeepbel eindelijk uiteenspat, omdat mensen beginnen te beseffen dat de prijs die aan een investering is verbonden gewoon onrealistisch hoog is. De sleutel tot succesvol investeren in grotere dwazen is ervoor zorgen dat jij niet de grotere dwaas bent.
De grotere dwaze theoriebenadering van beleggen, in plaats van zich te concentreren op het nauwkeurig proberen te onderscheiden van de ware of intrinsieke waarde van een investering, richt zich op het simpelweg proberen te bepalen hoe waarschijnlijk het is dat u de investering aan iemand anders kunt verkopen voor een hogere prijs dan wat u zou verwachten. je hebt betaald .
In wezen is de grotere dwaze theorie bij beleggen een soort speltheorie die speculeert over wat andere investeerders bereid zullen zijn te betalen voor een effect. Het is net het tegenovergestelde van alleen kijken naar de intrinsieke waarde van een investering.
De financiële crisis als voorbeeld van de Greater Fool Theory
Waarderingen op basis van sterk opgeblazen veelvouden kunnen niet oneindig doorgaan. De zeepbellen die door deze irrationele waarderingen worden gevormd, barsten ongetwijfeld uiteen en dan ontstaat er een crisis. Neem het geval van de subprime-hypotheekcrisis, waarbij mensen krediet opnamen bij banken om huizen te kopen, in de hoop in de toekomst een grotere dwaas te vinden aan wie ze het huis tegen een hogere prijs konden verkopen en substantiële winsten konden boeken.
Dat werkte vele jaren, want er leek een eindeloze voorraad grotere dwazen te zijn. Maar uiteindelijk begon het aanbod van dwazen op te drogen toen steeds meer mensen de realiteit begonnen in te zien dat "dat huis niet zoveel waard is - het is te duur." Plots konden de verkopers, dwz de hypotheeknemers, geen kopers vinden en moesten de banken een enorme hoeveelheid aan deze hypotheeknemers geleend krediet van hun balans afschrijven. Dit droeg bij aan een landelijke noodsituatie in het bankwezen en leidde uiteindelijk tot de ergste recessie in decennia.
Het doel van de theorie van de grotere dwazen is niet echt om beleggers een handelsstrategie te bieden die gebaseerd is op het vinden van dwazen, maar meer alleen om te helpen verklaren hoe speculatieve zeepbellen kunnen ontstaan.
Hoe u kunt voorkomen dat u een 'grotere dwaas' wordt
- Volg de kudde niet blindelings en betaal steeds hogere prijzen voor iets zonder een goede reden.
- Doe je onderzoek en volg een plan.
- Kies een langetermijnstrategie voor investeringen om zeepbellen te voorkomen.
- Diversifieer uw portefeuille. Capital Allocation Line (CAL) en optimale portefeuille Stapsgewijze handleiding voor het construeren van de portefeuillegrens en kapitaalallocatie (CAL). De Capital Allocation Line (CAL) is een lijn die grafisch het risico- en opbrengstprofiel van risicovolle activa weergeeft, en kan worden gebruikt om de optimale portefeuille te vinden.
- Beheers uw hebzucht en weersta de verleiding om in korte tijd veel geld te verdienen.
- Begrijp dat er niets zeker is op de markt, zelfs geen voortdurende prijsinflatie.
Start voor meer informatie de cursus Financieel gedragsfinanciering om veelvoorkomende valkuilen te vermijden.
Andere gerelateerde termen
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
- Koers-winstverhouding Koers-winstverhouding De koers-winstverhouding (P / E-verhouding) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E geeft de verwachtingen van de markt weer en is de prijs die u moet betalen per eenheid van huidige (of toekomstige) inkomsten
- Multiples-analyse Multiples-analyse Multiples-analyse omvat het waarderen van een bedrijf met behulp van een multiple. Het vergelijkt het veelvoud van het bedrijf met dat van een vergelijkbaar bedrijf.
- Aandelengrafieken lezen Aandelengrafieken lezen Als u actief in aandelen gaat handelen als belegger op de aandelenmarkt, dan moet u weten hoe u aandelengrafieken moet lezen. Zelfs handelaren die voornamelijk fundamentele analyse gebruiken om aandelen te selecteren om in te beleggen, gebruiken nog steeds vaak technische analyse van de koersbewegingen om specifieke koop en verkoop te bepalen,
