Een directe notering is een proces waarbij een bedrijf openbaar kan worden gemaakt door bestaande aandelen te verkopen in plaats van nieuwe aan te bieden. Bedrijven die ervoor kiezen om via de directe noteringsmethode naar de beurs te gaan, hebben doorgaans andere doelen dan bedrijven die gebruikmaken van een beursintroductie (IPO) Initial Public Offering (IPO) Een beursintroductie (IPO) is de eerste verkoop van aandelen die door een bedrijf zijn uitgegeven aan het publiek. Voorafgaand aan een IPO wordt een bedrijf beschouwd als een privébedrijf, meestal met een klein aantal investeerders (oprichters, vrienden, familie en zakelijke investeerders zoals venture capitalists of angel-investeerders). Lees wat een IPO is.
Snelle samenvattingspunten
- Een directe notering is een proces voor een bedrijf om publiek te worden. Privaat versus openbaar bedrijf Het belangrijkste verschil tussen een privé versus openbaar bedrijf is dat de aandelen van een openbaar bedrijf worden verhandeld op een beurs, terwijl de aandelen van een privébedrijf dat niet zijn. zonder het proces van eerste openbare aanbieding te doorlopen.
- Het proces maakt bestaande aandelen Gewone aandelen Gewone aandelen zijn een soort beveiliging die het eigendom van eigen vermogen in een bedrijf vertegenwoordigt. Er zijn andere termen - zoals gewoon aandeel, gewoon aandeel of stemgerechtigd aandeel - die gelijk zijn aan gewone aandelen. eigendom van werknemers en / of investeerders die beschikbaar zijn voor het publiek om te kopen en waarvoor geen underwriters of een lock-up periode vereist zijn.
- Directe notering verhoogt liquiditeit Liquiditeit Op financiële markten verwijst liquiditeit naar hoe snel een belegging kan worden verkocht zonder de prijs negatief te beïnvloeden. Hoe meer liquide een investering is, hoe sneller deze kan worden verkocht (en vice versa), en hoe gemakkelijker het is om deze tegen reële waarde te verkopen. Als al het andere gelijk is, worden meer liquide activa tegen een premie verhandeld en worden illiquide activa met een korting verhandeld. voor bestaande aandeelhouders en is doorgaans goedkoper dan een IPO.
Directe vermelding versus beursintroductie (IPO)
Het belangrijkste verschil tussen een directe notering en een IPO is dat men bestaande aandelen verkoopt Gewone aandelen Gewone aandelen zijn een soort beveiliging die het eigendom van het eigen vermogen in een bedrijf vertegenwoordigt. Er zijn andere termen - zoals gewoon aandeel, gewoon aandeel of stemgerechtigd aandeel - die gelijk zijn aan gewone aandelen. terwijl de andere nieuwe aandelen uitgeeft. In een directe notering verkopen werknemers en investeerders hun bestaande aandelen aan het publiek. Bij een beursgang verkoopt een bedrijf een deel van het bedrijf door nieuwe aandelen uit te geven. Het doel van bedrijven die via een directe notering openbaar worden, is niet gericht op het aantrekken van extra kapitaal. Kapitaal Kapitaal is iets dat iemands vermogen om waarde te genereren vergroot. Het kan worden gebruikt om waarde te verhogen in een breed scala aan categorieën, zoals financieel, sociaal, fysiek, intellectueel, enz. In het bedrijfsleven en economie,de twee meest voorkomende soorten kapitaal zijn financieel en menselijk. , daarom zijn nieuwe aandelen niet nodig.
Het tweede verschil is dat er bij een directe notering geen underwriters zijn. Underwriters werken voor investeringsbanken Investeringsbanken in de middenmarkt Investeringsbanken in de middenmarkt helpen middelgrote bedrijven bij het aantrekken van eigen vermogen, schulden en het voltooien van fusies en overnames. Hier is een lijst van de beste middelgrote banken die middelgrote bedrijven bedienen met een jaaromzet van $ 10 miljoen tot $ 500 miljoen en 100 tot 2000 werknemers. om aandelen te helpen verkopen van een bedrijf dat naar de beurs gaat. Ze doen grote aankopen die waarde toevoegen aan bedrijven omdat die aandelen hen uit handen worden genomen. De aandelen worden echter doorgaans verkocht met een korting op hun werkelijke waarde.
Het proces waarbij underwriters worden gebruikt en met korting worden verkocht, verhoogt de tijd en kosten voor een bedrijf dat nieuwe aandelen uitgeeft. De praktijk van investeringsbanken die aandelen kopen en vervolgens de aandelen zelf verkopen, is nu niet zo gebruikelijk. In plaats daarvan zullen de investeringsbanken hun netwerk gebruiken om de aandelen op de markt te brengen en de verkoop te stimuleren.
Ten slotte kent het directe noteringsproces ook niet de "lock-up" -periode die van toepassing is op IPO's. Bij traditionele IPO's, hoewel niet altijd vereist, hebben bedrijven lock-up periodes waarin bestaande aandeelhouders hun aandelen niet op de openbare markt mogen verkopen. Het voorkomt een te groot aanbod. Wet van levering De wet van levering is een basisprincipe in de economie dat beweert dat, aangenomen dat al het andere constant is, een stijging van de prijs van goederen een overeenkomstige directe stijging van de levering ervan zal hebben. De leveringswet geeft het gedrag van de producent weer wanneer de prijs van een goed stijgt of daalt. op de markt die de prijs van de aandelen zou verlagen.
Bij directe noteringen kunnen bestaande aandeelhouders hun aandelen direct verkopen wanneer het bedrijf naar de beurs gaat. Aangezien er geen nieuwe aandelen worden uitgegeven, zullen transacties alleen plaatsvinden als bestaande aandeelhouders hun aandelen verkopen.
Voordelen en nadelen van een directe aanbieding
Er zijn verschillende voordelen van een directe notering die bedrijven naar het proces trekken. Ten eerste biedt het bedrijf liquiditeit door naar de beurs te gaan. Liquiditeit Op financiële markten verwijst liquiditeit naar hoe snel een investering kan worden verkocht zonder de prijs negatief te beïnvloeden. Hoe meer liquide een investering is, hoe sneller deze kan worden verkocht (en vice versa), en hoe gemakkelijker het is om deze tegen reële waarde te verkopen. Als al het andere gelijk is, worden meer liquide activa tegen een premie verhandeld en worden illiquide activa met een korting verhandeld. voor bestaande aandeelhouders door hen in staat te stellen hun aandelen vrij te verkopen op de openbare markt. Ten tweede zijn de kosten van het proces veel lager dan de kosten van een beursgang. Directe notering helpt bedrijven hoge vergoedingen te vermijden die aan investeringsbanken worden betaald. Het helpt hen ook om de indirecte kosten van het verkopen van de aandelen met korting te vermijden.
Aangezien bij directe notering geen investeringsbanken worden gebruikt om de aandelen te verzekeren, is er vaak meer initiële volatiliteit. Volatiliteit Volatiliteit is een maatstaf voor de snelheid van schommelingen in de prijs van een effect in de loop van de tijd. Het geeft het risiconiveau aan dat is verbonden aan de prijswijzigingen van een effect. Beleggers en handelaren berekenen de volatiliteit van een effect om variaties in de prijzen uit het verleden te beoordelen. De beschikbaarheid van aandelen is afhankelijk van huidige medewerkers en investeerders. Als op de dag van de notering geen werknemers of investeerders hun aandelen willen verkopen, zullen er geen transacties plaatsvinden. De aandelenkoers is puur afhankelijk van de marktvraag Vraag en aanbod De wetten van vraag en aanbod zijn micro-economische concepten die stellen dat in efficiënte markten de geleverde hoeveelheid van een goed en de hoeveelheid die van dat goed wordt gevraagd, gelijk zijn aan elkaar.De prijs van dat goed wordt ook bepaald door het punt waarop vraag en aanbod aan elkaar gelijk zijn. .
In tegenstelling tot een beursintroductie waarbij vooraf over de aandelenkoers wordt onderhandeld, is bij een directe notering de prijs van de aandelen uitsluitend afhankelijk van vraag en aanbod. Dit verhoogt de volatiliteit, aangezien het bereik waarin het aandeel wordt verhandeld minder voorspelbaar is.
Waarom kiezen bedrijven voor directe vermelding?
Bedrijven die directe notering gebruiken, hebben andere doelen dan bedrijven die voor een beursgang kiezen. Bij een IPO proberen bedrijven kapitaal aan te trekken Kapitaal Kapitaal is alles dat iemands vermogen om waarde te genereren vergroot. Het kan worden gebruikt om waarde te verhogen over een breed scala aan categorieën, zoals financieel, sociaal, fysiek, intellectueel, enz. In het bedrijfsleven en economie zijn de twee meest voorkomende soorten kapitaal financieel en menselijk. voor uitbreiding of financiering. Aan de andere kant zijn bedrijven die gebruikmaken van een directe notering niet per se op zoek naar kapitaal. In plaats daarvan zoeken ze naar de andere voordelen van een beursgenoteerd bedrijf, zoals meer liquiditeit voor bestaande aandeelhouders.
Bedrijven die via dit proces naar de beurs willen gaan, moeten ook aan een bepaald profiel voldoen. Aangezien er geen verzekeraars zijn die de aandelen verkopen, moet het bedrijf zelf aantrekkelijk genoeg zijn voor de markt Financiële markten Financiële markten, zoals de naam zelf zegt, zijn een soort marktplaats die een weg biedt voor de verkoop en aankoop van activa zoals obligaties, aandelen , deviezen en derivaten. Vaak worden ze met verschillende namen genoemd, waaronder 'Wall Street' en 'kapitaalmarkt', maar ze betekenen allemaal nog steeds hetzelfde. . De grove schets van bedrijven die deze methode zouden moeten gebruiken, omvat bedrijven die: (1) klantgericht zijn en een sterke merkidentiteit hebben; (2) beschikken over gemakkelijk te begrijpen bedrijfsmodellen; (3) geen substantieel bijkomend kapitaal nodig hebben.
Twee opmerkelijke bedrijven die via directe vermeldingen openbaar zijn geworden, zijn Spotify en Slack. Beide bedrijven hadden al een sterke reputatie voordat ze naar de beurs gingen. Ze werden veel gebruikt en het was gemakkelijk te begrijpen hoe het bedrijf geld verdient. De combinatie van deze twee dingen verhoogt het aantal mensen dat geïnteresseerd is om in het bedrijf te investeren. Het komt doordat beleggers meer geneigd zijn te investeren in bedrijven waarvan ze eerder hebben gehoord en die ze begrijpen.
Aanvullende bronnen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, raden we deze aanvullende financiële bronnen aan:
- Naamloze vennootschap Naamloze vennootschap Een naamloze vennootschap is een bedrijf dat eigendom is van haar investeerders. De aandeelhouders kopen en verkopen aandelen en bezitten een deel van het bedrijf. Het percentage van
- Poison Pill Poison Pill De Poison Pill is een structurele manoeuvre die is ontworpen om pogingen tot overnames te dwarsbomen, waarbij het doelbedrijf zichzelf minder aantrekkelijk wil maken voor potentiële kopers. Dit kan worden bereikt door goedkopere aandelen aan bestaande aandeelhouders te verkopen, waardoor het eigen vermogen dat een overnemende partij ontvangt, wordt verwaterd
- Equity Syndicate Equity Syndicate Een aandelensyndicaat verwijst naar een groep investeerders die samenkomen om de prijs te bepalen en nieuwe IPO's aan het publiek te verkopen. Het syndicaat houdt rekening met verschillende overwegingen zoals risico en de financiële toestand van de onderneming bij het beslissen over de prijs van de beursgang.
- Dubbele versnelling Dubbele versnelling Dubbele versnelling verwijst naar de praktijk van het lenen van geld tegen een actief, waarbij het geld wordt gebruikt om aandelen in aandelen te kopen. Vervolgens wordt er meer geld tegen de aandelen geleend om een margelening op te bouwen die kan worden gebruikt om nog meer aandelen te kopen. Kortom, double gearing is een vorm van beleggen met hefboomwerking.
