Door het proces van een equity-carve-out scheidt een bedrijf op tactische wijze een dochteronderneming van haar moedermaatschappij als een op zichzelf staand bedrijf. De nieuwe organisatie is compleet met een eigen raad van bestuur en jaarrekening. Drie jaarrekeningen De drie jaarrekeningen zijn de winst-en-verliesrekening, de balans en het kasstroomoverzicht. Deze drie kernverklaringen zijn ingewikkeld. De moedermaatschappij behoudt doorgaans haar controlebelang in de nieuwe onderneming. Het biedt ook strategische ondersteuning en middelen om het nieuwe bedrijf te helpen slagen.
Bij de afsplitsing gaat het niet om de verkoop van de bedrijfseenheid, maar om de verkoop van een deel van het aandelenbelang van dat bedrijf. Dit helpt de moederorganisatie om haar greep op de dochteronderneming te behouden door het meerderheidsaandeel voor zichzelf te houden. De 'equity carve-out' stelt een bedrijf in staat om strategisch te diversifiëren naar een aantal andere bedrijven die mogelijk niet zijn kernactiviteit zijn.
Lees meer, start onze gratis cursus bedrijfsfinanciering!
Waarom een afsplitsing van aandelen uitvoeren?
Deze strategie kan om verschillende redenen worden gebruikt en heeft mogelijk de voorkeur boven totale desinvestering. Het kan zijn dat een bedrijfseenheid diep geïntegreerd is, waardoor het voor het bedrijf moeilijk wordt om de eenheid volledig te verkopen en toch solvabel te houden. Daarom moeten degenen die willen investeren in de afsplitsing van het eigen vermogen, zich afvragen wat er kan gebeuren als het moederbedrijf de banden met de dochteronderneming volledig verbreekt.
Aangezien de volledige verkoop van een bedrijf een langdurige aangelegenheid kan zijn en meerdere jaren kan duren, stelt de afsplitsing van het eigen vermogen het bedrijf in staat contanten te ontvangen voor de gedeeltelijke aandelen die het nu verkoopt. Equity Carve-out wordt toegepast wanneer het bedrijf niet verwacht één enkele koper te vinden voor het hele bedrijf of wanneer het enige controle wil hebben over de nieuwe business unit.
Voordelen van een carve-out
Een Equity Carve-out-strategie komt meestal zowel het moederbedrijf als het nieuwe bedrijf ten goede. Een van de voordelen is de oprichting van twee afzonderlijke entiteiten uit de grotere, oude met gediversifieerde kernactiviteiten. Dit zou op zijn beurt kunnen helpen bij het scheiden van operaties en het stroomlijnen van de focus op de kernoperatie. De ene kan zich bijvoorbeeld concentreren op productie en de andere dochteronderneming op marketing. Als dit lukt, zal dit de waarde van beide bedrijven verhogen door een grotere winstgevendheid. Entiteiten voor afsplitsing van aandelen kunnen succesvol zijn en kunnen resultaten boeken als ze gedurende een langere periode onafhankelijk worden.
Lees meer, start onze gratis cursus bedrijfsfinanciering!
Einde doelpunt
De equity-carve-outs zijn in eerste instantie gecreëerd met het idee om voor onbepaalde tijd de controle van het bedrijf over carve-outs te behouden. Maar het blijkt dat slechts weinigen dit langer dan een paar jaar kunnen blijven doen. De meeste worden overgenomen door derden.
De moedermaatschappijen behouden zich uiteraard zo lang mogelijk hun recht voor door meer dan 50% eigen vermogen te behouden en overnames of vergroting van het aandeelhouderschap door rivalen of concurrenten te blokkeren. Dit kan de voordelen die de carve-out moest opleveren, belemmeren.
Vooruit gaan
Conflicten tussen de moedermaatschappijen en de carved-out-entiteiten worden in de loop van de tijd heviger, omdat carve-outs sneller groeien vanaf hun initiële IPO (Initial Public Offering) IPO-proces Het IPO-proces is waar een privébedrijf nieuwe en / of bestaande effecten aan het publiek voor het eerst. De 5 stappen worden in detail besproken.
Onderzoekers hebben geconcludeerd dat Equity Carve-Outs de aandelenkoersen op korte termijn verhogen, maar dat aandeelhouders op lange termijn verlies lijden. In feite neemt de mogelijkheid van aandeelhouderswaarde toe als het bedrijf een gestructureerd plan volgt om de dochteronderneming volledig te splitsen.
Lees meer, start onze gratis cursus bedrijfsfinanciering!
Meer lezen
- Overzicht M & A-proces Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen van het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids beschrijven we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten.
- Investeringsbankieren Investeringsbankieren Investeringsbankieren is de afdeling van een bank of financiële instelling die overheden, bedrijven en instellingen bedient door middel van adviesdiensten over acceptatie (kapitaalverhoging) en fusies en overnames (M&A). Investeringsbanken treden op als tussenpersonen
- Schema van schulden Schema van schulden In een schema van schulden worden alle schulden die een bedrijf heeft in een schema op basis van de looptijd en het rentetarief weergegeven. Bij financiële modellen stromen de rentelasten
- Interview met investeringsbankieren Interviews Ace uw volgende interview! Bekijk de interviewgidsen van Finance met de meest voorkomende vragen en de beste antwoorden voor elke vacature voor corporate finance. Interviewvragen en antwoord voor financiën, boekhouding, investeringsbankieren, aandelenonderzoek, commercieel bankieren, FP&A, meer! Gratis gidsen en oefenen om uw interview te verslaan
- IPO-procesoverzicht IPO-proces Het IPO-proces is waar een privébedrijf voor het eerst nieuwe en / of bestaande effecten uitgeeft aan het publiek. De 5 stappen worden in detail besproken
