Een liquiditeitsval is een situatie waarin een expansief monetair beleid (een toename van de geldhoeveelheid) de rentetarieven niet kan verhogen en dus niet leidt tot economische groei (toename van de output). In het geval van deflatie Deflatie Deflatie is een daling van het algemene prijsniveau van goederen en diensten. Anders gezegd, deflatie is een negatieve inflatie. Wanneer het zich voordoet, groeit de waarde van valuta in de loop van de tijd. Zo kunnen meer goederen en diensten worden gekocht voor hetzelfde bedrag. of recessie, houden individuen het geld in hun bezit tegen de gegeven rentetarieven vast, omdat ze dergelijke negatieve gebeurtenissen vrezen.
Er bestaat een liquiditeitsval in drie hoofdsituaties:
- Als het nominale rentepercentage nul is
- De economie bevindt zich momenteel in een recessie of een economische depressie Economische depressie Een economische depressie is een gebeurtenis waarbij een economie in een staat van financiële onrust verkeert, vaak het resultaat van een periode van negatieve activiteit op basis van het bruto binnenlands product (bbp) van het land . Het is veel erger dan een recessie, waarbij het BBP aanzienlijk daalt en meestal jaren aanhoudt.
- Monetair beleid is niet effectief en kan de rentevoet niet verder verlagen
Grafische weergave van de liquiditeitsval
Een liquiditeitsval bestaat meestal wanneer de korte rente. Rentetarief Een rentetarief verwijst naar het bedrag dat door een kredietverstrekker aan een kredietnemer wordt aangerekend voor een gegeven vorm van schuld, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. is op nul procent. De vraagcurve wordt elastisch en de rentevoet is te laag en kan niet verder dalen. Alle maatregelen die de overheid neemt om de expansie te stimuleren, zullen niet werken, aangezien de geldhoeveelheid wordt vastgehouden in de vorm van kassaldi, waardoor het voor de overheid onmogelijk wordt om de rentetarieven als economische stimulans te gebruiken. Het concept wordt geïllustreerd in de onderstaande figuur:
Gewoonlijk stimuleert een verlaging van de rentetarieven uitgaven, maar in een liquiditeitsval verandert de verandering in de geldhoeveelheid het bestedingspatroon niet. Daarom is het gebruik van monetair beleid ineffectief (zoals hierboven gezien).
Wat gebeurt er in een liquiditeitsval?
Als er een liquiditeitsval is, bevindt de economie zich in een recessie, wat kan leiden tot deflatie. Als deflatie aanhoudt, kan dit de reële rente doen stijgen. Het schaadt investeringen en vergroot de output gap - de economie komt in een vicieuze cirkel terecht. Als de recessie ook aanhoudt, vermindert de deflatie de productie verder en is het monetaire beleid ondoeltreffend.
Tijdens de Grote Depressie De Grote Depressie De Grote Depressie was een wereldwijde economische depressie die plaatsvond van eind jaren twintig tot en met de jaren dertig. Decennia lang gingen er debatten over de oorzaak van de economische catastrofe, en economen blijven verdeeld over een aantal verschillende stromingen. in de VS bedroeg het inflatiecijfer in de economie –6,7%, en pas in 1943 gingen de prijzen terug naar het normale niveau van vóór de crisis. Ook tijdens de Japanse inzinking van 1995 zette de deflatie zich in 2005 voort met een gemiddelde inflatie van –0,2%.
De belangrijkste reden voor deflatie in een economie zijn storingen in het financiële systeem. Financiële inzinkingen kunnen de liquiditeitsval versterken, omdat deflatie de reële waarde van schulden verhoogt. Leners kunnen hun schuld niet meer aflossen, en banken en andere financiële instellingen gaan achteruit doordat de leningen niet worden terugbetaald.
Zowel de Grote Depressie als de Japanse inzinking waren het gevolg van financiële mislukkingen. In dergelijke gevallen voerde de overheid een kredietcrisisbeleid. Om de bestaande economische omstandigheden te verbeteren, probeerden de banken nieuwe leningen te beperken en bestaande leningen af te schrijven.
Het kredietcrisisbeleid leidde echter tot een vicieuze cirkel omdat het de investeringen en output verminderde, aangezien banken ook voorzichtiger waren met het verstrekken van krediet aan investeerders. Een liquiditeitsval kan bestaan wanneer de nominale rente niet nul bereikt, omdat het risico van het aanhouden van de activa de kans vergroot om het actief te verliezen zodra het risico is opgenomen.
Hoe de effecten van een liquiditeitsval te verzachten?
Aangezien het traditionele monetaire beleid niet effectief is wanneer er een liquiditeitsval in de economie zit, zoeken regeringen naar meer onconventionele methoden om de economie uit de val te halen. Een van de effectievere oplossingen is kwantitatieve versoepeling. Dit is waar centrale banken een hoge rente vaststellen en de liquiditeit in de economie verhogen om deze rente te bereiken.
Veel onderzoekers beweren dat de belangrijkste reden voor de Grote Depressie de monetaire inkrimping was die door de Federal Reserve Bank in 1927 werd ingevoerd. Volgens econoom Milton Friedman zou een geschikter antwoord op de depressie monetaire versoepeling of 'geldschenken' zijn, zoals hij noemde. het. Tussen 1933 en 1941 steeg de Amerikaanse aandelenmarkt met 140%, voornamelijk als gevolg van het expansieve monetaire beleid.
Ook gebruikte Japan in 1999 kwantitatieve verruimingsmaatregelen nadat het beleidsdoel op nul was gesteld. Het doel van kwantitatieve versoepeling was om reserves direct beschikbaar te stellen aan binnenlandse banken.
Keynesiaanse economen Keynesiaanse economische theorie De Keynesiaanse economische theorie is een economische stroming die in grote lijnen stelt dat overheidsingrijpen nodig is om economieën te helpen uit de recessie te komen. Het idee komt voort uit de economische conjunctuurcycli die kunnen worden verwacht van vrijemarkteconomieën en positioneert de regering als een 'tegenwicht' om te beweren dat de beste manier om de effecten van een liquiditeitsval te verzachten een expansief fiscaal beleid is. . President Franklin Roosevelt gebruikte een dergelijk fiscaal beleid tijdens de New Deal in 1933. De regering verhoogde de uitgaven via een programma voor openbare werken (bijv. De Tennessee Valley Authority). De Japanse regering heeft gedurende een periode van tien jaar ook 100 biljoen yen uitgegeven aan openbare programma's.
Meer middelen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan:
- Samentrekkend monetair beleid Samentrekkend monetair beleid Een samentrekkend monetair beleid is een soort monetair beleid dat bedoeld is om het tempo van de monetaire expansie te verminderen om de inflatie te bestrijden. Een stijging van de inflatie wordt beschouwd als de belangrijkste indicator van een oververhitte economie. Het beleid vermindert de geldhoeveelheid in de economie
- Economische ineenstorting Economische ineenstorting Economische ineenstorting verwijst naar een periode van nationale of regionale economische ineenstorting waarin de economie gedurende een lange periode in nood verkeert, die kan variëren van enkele jaren tot enkele decennia. Tijdens periodes van economische nood wordt een land gekenmerkt door sociale chaos, sociale onrust, faillissementen en verminderde handelsvolumes
- Fiscaal beleid Fiscaal beleid Fiscaal beleid verwijst naar het begrotingsbeleid van de overheid, waarbij de overheid haar uitgaven- en belastingtarieven binnen de economie manipuleert. De overheid gebruikt deze twee instrumenten om de economie te monitoren en te beïnvloeden. Het is de zusterstrategie van het monetair beleid.
- Reaganomics Reaganomics Reaganomics verwijst naar het economisch beleid van de Amerikaanse president Ronald Reagan tijdens zijn presidentschap in de jaren tachtig. Het beleid werd ingevoerd om een lange periode van trage economische groei, hoge werkloosheid en hoge inflatie te bestrijden die plaatsvond onder presidenten Gerald Ford en Jimmy Carter.
