Precedent-transactieanalyse is een methode voor de waardering van een onderneming. Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een onderneming als een continuïte onderneming worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare ondernemingen en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt in investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering waar eerdere fusies en overnames transacties fusies overnames fusies en overnames Deze gids leidt u door alle stappen in het fusies en overnames. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën, en transactiekosten worden gebruikt om een vergelijkbaar bedrijf vandaag te waarderen.Deze waarderingsmethode, die gewoonlijk "precedenten" wordt genoemd, is gebruikelijk bij het waarderen van een volledig bedrijf als onderdeel van een fusie / overname en wordt gewoonlijk opgesteld door analisten die werkzaam zijn bij investeringsbankieren IBD - Investment Banking Division IBD is een afkorting voor de Investering Bankafdeling binnen de algemene investeringsbank. IBD heeft de verantwoordelijkheid om samen te werken met bedrijven, instellingen en overheden voor het aantrekken van kapitaal (overnemen in aandelen-, schuld- en hybride markten) en voor het uitvoeren van fusies en overnames, private equity Carrièregids voor private equity-banen Deze carrièregids voor privé equity jobs biedt alle informatie die u nodig heeft: functies, salaris, titels, vaardigheden, progressie en nog veel meer.Private-equityfirma's zijn investeringsbeheermaatschappijen die privébedrijven verwerven door kapitaal van vermogende particulieren (HNWI) en institutionele investeerders te bundelen. en bedrijfsontwikkeling Bedrijfsontwikkeling Bedrijfsontwikkeling is de groep bij een onderneming die verantwoordelijk is voor strategische beslissingen om te groeien en haar bedrijf te herstructureren, strategische partnerschappen aan te gaan, fusies en overnames (M&A) aan te gaan en / of organisatorische excellentie te bereiken. Corp Dev streeft ook naar kansen die de waarde van het bedrijfsplatform van het bedrijf benutten. .strategische partnerschappen aangaan, deelnemen aan fusies en overnames (M&A) en / of organisatorische excellentie bereiken. Corp Dev streeft ook naar kansen die de waarde van het bedrijfsplatform van het bedrijf benutten. .strategische partnerschappen aangaan, deelnemen aan fusies en overnames (M&A) en / of organisatorische excellentie bereiken. Corp Dev streeft ook naar kansen die de waarde van het bedrijfsplatform van het bedrijf benutten. .
In deze gids worden de verschillende componenten van eerdere transacties opgesplitst en kunt u de analyse zelf uitvoeren.
Stappen om een precedent transactieanalyse uit te voeren:
# 1 Zoek naar relevante transacties
Het proces begint met het zoeken naar andere transacties die hebben plaatsgevonden in (idealiter) de recente geschiedenis en zich in dezelfde branche bevinden.
Het screeningproces vereist het stellen van criteria zoals:
- Industrie classificatie
- Type bedrijf (openbaar, privé, etc.)
- Financiële maatstaven (omzet, EBITDA EBITDA EBITDA of winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen, amortisatie is de winst van een bedrijf voordat een van deze nettokredieten wordt gedaan. EBITDA richt zich op de operationele beslissingen van een bedrijf omdat het vanuit de kern naar de winstgevendheid van het bedrijf kijkt. operaties vóór de impact van de kapitaalstructuur. Formule, voorbeelden, netto-inkomen)
- Geografie (hoofdkantoor, inkomstenmix, klantenmix, medewerkers)
- Bedrijfsgrootte (omzet Verkoopopbrengst Verkoopopbrengst is de inkomsten die een bedrijf ontvangt uit de verkoop van goederen of het leveren van diensten. In de boekhouding kunnen de termen 'verkoop' en 'omzet' door elkaar worden gebruikt, en worden vaak hetzelfde. Opbrengst betekent niet noodzakelijkerwijs ontvangen contanten., werknemers, locaties)
- Productmix (hoe meer op het bedrijf in kwestie, hoe beter)
- Type koper (private equity, strategisch / concurrent, publiek / privaat)
- Dealgrootte (waarde)
- Waardering (meervoudig betaald ie EV / omzet, EV / EBITDA, etc.)
De bovenstaande criteria kunnen worden ingesteld in een financiële database, zoals Bloomberg of CapIQ, en geëxporteerd naar Excel voor verdere analyse.
# 2 Analyseer en verfijn de beschikbare transacties
Zodra het eerste scherm is uitgevoerd en de gegevens zijn overgebracht naar Excel, is het tijd om de transacties te filteren die niet passen bij de huidige situatie.
Om de transacties te sorteren en te filteren, moet een analist de transacties "scrubben" door de bedrijfsbeschrijvingen van de bedrijven op de lijst zorgvuldig te lezen en alle bedrijven te verwijderen die niet goed genoeg passen.
Veel van de transacties zullen ontbrekende en beperkte informatie bevatten als de dealvoorwaarden niet openbaar werden gemaakt. De analist zal hoog en laag zoeken naar een persbericht, equity research report Equity Research Overview Equity research professionals zijn verantwoordelijk voor het produceren van analyses, aanbevelingen en rapporten over investeringsmogelijkheden waarin investeringsbanken, instellingen of hun klanten mogelijk geïnteresseerd zijn. Research Division is een groep analisten en medewerkers. Deze overzichtshandleiding voor aandelenonderzoek of een andere bron die transactiestatistieken bevat. Als er niets kan worden gevonden, worden die bedrijven uit de lijst verwijderd.
# 3 Bepaal een reeks waarderingsmultiples
Wanneer een shortlist wordt opgesteld (volgens stap 1 en 2), kan het gemiddelde of geselecteerde bereik van waarderingsveelvouden worden berekend.
De meest voorkomende veelvouden voor analyse van precedenttransacties zijn EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA wordt gebruikt bij de waardering om de waarde van vergelijkbare bedrijven te vergelijken door hun Enterprise Value (EV) en EBITDA-multiple te evalueren ten opzichte van een gemiddelde. In deze gids zullen we de EV / EBTIDA-multiple opsplitsen in de verschillende componenten, en u laten zien hoe u deze stap voor stap en EV / Opbrengst kunt berekenen.
Een analist kan extreme uitschieters uitsluiten, zoals transacties met EV / EBITDA-veelvouden die veel lager of veel hoger zijn dan het gemiddelde (ervan uitgaande dat er een goede rechtvaardiging voor is).
# 4 Pas de waarderingsmultiples toe op het bedrijf in kwestie
Na een reeks waarderingsmultiples Multiples-analyse Multiples-analyse omvat het waarderen van een bedrijf met behulp van een multiple. Het vergelijkt het veelvoud van het bedrijf met dat van een vergelijkbaar bedrijf. uit transacties in het verleden is bepaald, kunnen die ratio's worden toegepast op de financiële maatstaven van het bedrijf in kwestie.
Als het waarderingsbereik bijvoorbeeld was:
- 5x EV / EBITDA (laag)
- 0x EV / EBITDA (hoog)
En het bedrijf in kwestie heeft een EBITDA van $ 150 miljoen,
De waarderingsbereiken voor het bedrijf zouden zijn:
- $ 675 miljoen (laag)
- $ 900 miljoen (hoog)
# 5 Teken de resultaten (met andere methoden) in een voetbalveld
Zodra een waarderingsbereik is bepaald voor het bedrijf dat wordt gewaardeerd, is het belangrijk om de resultaten in een grafiek te plaatsen, zodat ze gemakkelijk kunnen worden begrepen en vergeleken met andere methoden.
De voetbalveldgrafiek Voetbalveldgrafieksjabloon Een voetbalveldgrafiek wordt gebruikt om een reeks waarden voor een bedrijf weer te geven. Download onze GRATIS Excel-voetbalveldgrafieksjabloon en leer hoe u er een kunt maken. is de beste manier om de verschillende methoden op een pagina op een eenvoudige manier te illustreren.
De belangrijkste waarderingsmethoden in de grafiek zijn:
- Vergelijkbare bedrijfsanalyse Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe een vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven kijkt en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden
- Analyse van voorafgaande transacties
- DCF-analyse
- Analyse van de mogelijkheid om te betalen
- 52 weken hi / lo (als een beursgenoteerd bedrijf)
Voetbalvelddiagramsjabloon Een voetbalvelddiagram wordt gebruikt om een reeks waarden voor een bedrijf weer te geven. Download onze GRATIS Excel-voetbalveldgrafieksjabloon en leer hoe u er een kunt maken.
Download hier een gratis voetbalveldsjabloon Voetbalvelddiagramsjabloon Een voetbalvelddiagram wordt gebruikt om een reeks waarden voor een bedrijf weer te geven. Download onze GRATIS Excel-voetbalveldgrafieksjabloon en leer hoe u er een kunt maken. .
Vergelijkbare bedrijfsanalyse versus eerdere transactieanalyse
Beide methoden zijn een vorm of relatieve waardering, waarbij het bedrijf in kwestie wordt vergeleken met andere bedrijven om zijn waarde af te leiden. Echter, "composities" zijn huidige veelvouden Waarderingsvrije taxatiegidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, discounted cashflow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt in investeringsbankieren, aandelenonderzoek, die kunnen worden waargenomen op de openbare markten, terwijl "precedenten" een overnamepremie omvatten en in het verleden plaatsvonden.
De belangrijkste overeenkomsten zijn:
- Relatieve waardering
- Gebruik veelvouden (OW / Opbrengst, OW / EBITDA OW / EBITDA OW / EBITDA wordt gebruikt bij de waardering om de waarde van vergelijkbare bedrijven te vergelijken door hun ondernemingswaarde (OW) te evalueren tot EBITDA-veelvoud ten opzichte van een gemiddelde. In deze gids zullen we het EV / EBTIDA-veelvoud in de verschillende componenten in en laat u stap voor stap zien hoe u het kunt berekenen)
- Moeilijk om perfect vergelijkbare bedrijven te vinden
- Toont wat een vermoedelijk rationele investeerder / overnemende partij bereid is te betalen (waarneembaar)
De belangrijkste verschillen zijn:
- Overnamepremie (inbegrepen in precedenten - niet in vergelijkingen)
- Timing (precedenten worden snel oud - composities zijn actueel)
- Beschikbare informatie (moeilijk te vinden voor precedenten - direct beschikbaar voor samenstellingen)
DCF-analyse versus eerdere transacties
Discounted Cash Flow (DCF) DCF Model Training Gratis gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije kasstroomanalyse van een bedrijf en is een vorm van een intrinsieke waardering die wordt uitgevoerd door een financieel model in Excel te bouwen. In tegenstelling tot relatieve methoden, houdt het geen rekening met wat andere bedrijven waard zijn.
Financiële modellering Wat is financiële modellering Financiële modellering wordt uitgevoerd in Excel om de financiële prestaties van een bedrijf te voorspellen. Overzicht van wat financiële modellering is, hoe en waarom een model moet worden gebouwd. is een veel gedetailleerdere en volledig op maat gemaakte manier om een bedrijf te waarderen. Er wordt een financiële prognose gemaakt voor het bedrijf door het opbouwen van zijn omzetfactoren, marges, kostenstructuur, investeringsuitgaven en balansposten om zijn onbenutte vrije cashflow te bepalen Waardering Gratis waarderingsgidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, discounted cashflow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt in investment banking, equity research,.
Voor meer informatie, zie onze gratis gids voor financiële modellen. Gratis gids voor financiële modellen. Deze gids voor financiële modellen bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer of onze cursussen over financiële modellering.
Aanvullende bronnen
Dit is een leidraad geweest voor analyse van precedenttransacties. Om te blijven leren en uw carrière in bedrijfsfinanciën vooruit te helpen, zullen deze aanvullende bronnen u goed van pas komen:
- Soorten financiële modellen Soorten financiële modellen De meest voorkomende soorten financiële modellen zijn: model met 3 verklaringen, DCF-model, M & A-model, LBO-model, budgetmodel. Ontdek de top 10 soorten
- Help me door een DCF Laat me door een DCF lopen De vraag, Help me door een DCF-analyse, komt vaak voor bij investeringsbankinterviews. Leer hoe u de vraag kunt beantwoorden met de gedetailleerde antwoordgids van Finance. Bouw een 5-jarige prognose van de vrije cashflow zonder winstoogmerk, bereken een eindwaarde en verdisconter al die cashflows tot de huidige waarde met behulp van WACC.
- Hoe u een geweldige financiële analist kunt worden De Trifecta®-gids voor analisten De ultieme gids over hoe u een financiële analist van wereldklasse kunt zijn. Wilt u een financiële analist van wereldklasse worden? Wilt u toonaangevende best practices volgen en u onderscheiden van de rest? Ons proces, genaamd The Analyst Trifecta®, bestaat uit analyse, presentatie en soft skills
- Interviewvragen investeringsbankieren Interviews Ace uw volgende interview! Bekijk de interviewgidsen van Finance met de meest voorkomende vragen en de beste antwoorden voor elke vacature voor corporate finance. Interviewvragen en antwoord voor financiën, boekhouding, investeringsbankieren, aandelenonderzoek, commercieel bankieren, FP&A, meer! Gratis gidsen en oefenen om uw interview te verslaan
