Een par-obligatie verwijst naar een obligatie die momenteel wordt verhandeld tegen de nominale waarde. De obligatie wordt geleverd met een couponrente. Couponrente Een couponrente is het bedrag van de jaarlijkse rente-inkomsten die aan een obligatiehouder worden betaald, op basis van de nominale waarde van de obligatie. dat is identiek aan de marktrente.
Overzicht:
- Een nominale obligatie is een obligatie die momenteel wordt verhandeld tegen de nominale waarde.
- De obligatie wordt geleverd met een couponrente die identiek is aan de marktrente.
- Omdat de rente voortdurend fluctueert, zijn par-obligaties ongebruikelijk.
Een Par Bond begrijpen
De couponrente van een obligatie is de rentevoet die door de obligatie-emittenten wordt betaald over de nominale waarde van de obligatie. Begrijpen waarom een obligatie met een couponrente gelijk is aan de marktrente Rentetarief Een rentetarief verwijst naar het bedrag dat een kredietgever aan een kredietnemer in rekening brengt voor elke vorm van schuld, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. is geprijsd op pari, beschouw de volgende voorbeelden:
Voorbeeld 1: kortingsbon
Overweeg een obligatie met een looptijd van 5 jaar en een couponrente van 5%. De marktrente is 6%.
Voor de bovenstaande obligatie ligt de couponrente onder de marktrente. In een dergelijk scenario zou een rationele belegger deze obligatie alleen willen kopen met een korting ten opzichte van de nominale waarde, omdat het couponrendement lager is dan de huidige marktrente. Met andere woorden, de obligatie genereert een rendement. Rendement. Het Rendement (ROR) is de winst of het verlies van een investering over een bepaalde periode, vergeleken met de initiële kosten van de investering, uitgedrukt als een percentage. Deze gids leert de meest voorkomende formules lager dan de markt, en beleggers zouden alleen bereid zijn om de obligatie te kopen als deze met korting werd uitgegeven.
Voorbeeld 2: Premium Bond
Overweeg een obligatie met een looptijd van 5 jaar en een couponrente van 5%. De marktrente is 4%.
Voor de bovenstaande obligatie ligt de couponrente boven de marktrente. In een dergelijk scenario leert een rationele investeerder Investeren: een gids voor beginners Investeren voor beginners in financiën u de basisprincipes van investeren en hoe u aan de slag kunt. Leer meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen. Zou bereid zijn om de obligatie te kopen tegen een premie ten opzichte van de nominale waarde, omdat het couponrendement hoger is dan de huidige rente. Met andere woorden, de obligatie genereert een hoger rendement dan de marktrente en daarom zijn beleggers bereid de obligatie tegen een premie te kopen.
Voorbeeld 3: Par Bond
Overweeg een obligatie met een looptijd van 5 jaar en een couponrente van 5%. De marktrente is 5%.
Voor de bovenstaande obligatie is de couponrente gelijk aan de marktrente. In een dergelijk scenario zou een rationele belegger alleen bereid zijn om de obligatie te kopen tegen de nominale waarde, omdat het couponrendement gelijk is aan het huidige rentetarief. Met andere woorden, aangezien de obligatie een rendement genereert dat gelijk is aan de marktrente, zouden beleggers niet bereid zijn om een premie aan te bieden of een korting te verlangen - de obligatie wordt tegen pari geprijsd.
Formule voor obligatieprijzen
De contante waarde-formule wordt gebruikt om een obligatie te prijzen:
Waar:
- C is gelijk aan de couponbetaling;
- n is gelijk aan het aantal betalingstermijnen;
- i is gelijk aan het rentepercentage; en
- FV is gelijk aan de waarde op de eindvervaldag. De nominale waarde wordt ook wel nominale waarde genoemd.
Voorbeeld van een Par Bond
Een obligatie met een nominale waarde van $ 100 en een looptijd van drie jaar wordt geleverd met een couponrente van 5% die jaarlijks wordt betaald. De huidige marktrente is 5%. Gebruikmakend van de obligatieprijsformule om wiskundig te bevestigen dat de obligatie tegen pari geprijsd is,
Zoals hierboven weergegeven, met een couponrente die gelijk is aan de marktrente, wordt de resulterende obligatie tegen pari geprijsd.
De realiteit van par-obligaties op de markt
Par-obligaties zijn ongebruikelijk op de markt. De reden hiervoor is dat het zeer zeldzaam is dat de marktrente gelijk is aan de couponrente van de obligatie. De marktrente varieert constant. Ter illustratie: de Bank of Canada geeft rentetarieven op trendbasis weer. Aangezien de rentetarieven voortdurend veranderen, is het ongebruikelijk dat de couponrente van een obligatie exact overeenkomt met de marktrente en tegen pari wordt geprijsd.
Aanvullende bronnen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:
- Discount Bond Discount Bond Een kortingsobligatie is een obligatie die wordt uitgegeven tegen een lagere prijs dan de nominale waarde of een obligatie die op de secundaire markt wordt verhandeld tegen een prijs die onder de nominale waarde ligt. Het is vergelijkbaar met een nulcouponobligatie, alleen betaalt deze geen rente. Een obligatie wordt geacht met korting te worden verhandeld
- Variabele rente Variabele rente Een variabele rente verwijst naar een variabele rente die verandert gedurende de looptijd van de schuldverplichting. Het is het tegenovergestelde van een vast tarief.
- LIBOR LIBOR LIBOR, een afkorting van London Interbank Offer Rate, verwijst naar het rentetarief dat Britse banken aan andere financiële instellingen in rekening brengen voor een kortlopende lening met een looptijd van één dag tot twaalf maanden in de toekomst. LIBOR fungeert als benchmarkingbasis voor korte rentetarieven
- Nachttarief Nachttarief De daggeldrente verwijst naar het rentetarief dat bewaarinstellingen (bijv. Banken of kredietverenigingen) elkaar in rekening brengen voor kortlopende leningen. Merk op dat het daggeldtarief in verschillende landen iets anders wordt genoemd.
