De Enterprise Value (EV) to Revenue Multiple is een waarderingsmaatstaf die wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen door de ondernemingswaarde te delen. elk minderheidsbelang, gebruikt bij de waardering. Er wordt gekeken naar de volledige marktwaarde in plaats van alleen naar de waarde van het eigen vermogen, dus alle eigendomsbelangen en activavorderingen van zowel schulden als eigen vermogen zijn inbegrepen. (eigen vermogen plus schulden minus contanten) door zijn jaarlijkse inkomsten Verkoopopbrengsten Verkoopopbrengsten zijn de inkomsten die een bedrijf ontvangt uit de verkoop van goederen of de levering van diensten. In de boekhouding kunnen de termen "verkoop" en "omzet" hetzelfde betekenen, en worden vaak door elkaar gebruikt. Inkomsten betekenen niet noodzakelijkerwijs ontvangen contanten. .Het EV-to-income multiple wordt vaak gebruikt voor beginnende of snelgroeiende bedrijven die nog geen positieve inkomsten hebben.
Waarom de EV gebruiken om meerdere inkomsten te genereren?
Als een bedrijf geen positieve winst vóór rentebelastingen heeft, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) EBITDA EBITDA of winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen, amortisatie is de winst van een bedrijf voordat een van deze nettokredieten wordt gedaan. EBITDA richt zich op de operationele beslissingen van een bedrijf, omdat het kijkt naar de winstgevendheid van het bedrijf uit kernactiviteiten vóór de impact van de kapitaalstructuur. Formule, voorbeelden of positief nettoresultaat Netto-inkomen Netto-inkomen is een belangrijk item, niet alleen in de winst-en-verliesrekening, maar in alle drie de financiële kernoverzichten. Terwijl het via de resultatenrekening wordt bereikt, wordt de nettowinst ook gebruikt in zowel de balans als het kasstroomoverzicht. ,het is niet mogelijk om EV / EBITDA te gebruiken EV / EBITDA EV / EBITDA wordt gebruikt bij de waardering om de waarde van vergelijkbare bedrijven te vergelijken door hun Enterprise Value (EV) tot EBITDA-veelvoud te evalueren ten opzichte van een gemiddelde. In deze gids zullen we de EV / EBTIDA-multiple opsplitsen in zijn verschillende componenten, en u laten zien hoe u deze stap voor stap of P / E Price Earnings Ratio kunt berekenen.De Price Earnings Ratio (P / E Ratio) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E toont de verwachtingen van de markt en is de prijs die u per eenheid van huidige (of toekomstige) winstverhoudingen moet betalen om het bedrijf te waarderen. In dit geval zal een financieel analist verder in de winst-en-verliesrekening moeten gaan naar brutowinst of helemaal naar omzet.
Als EBITDA negatief is, is het handig om een negatieve EV / EBITDA-multiple te hebben. Evenzo zal een bedrijf met een nauwelijks positieve EBITDA (bijna nul) resulteren in een enorme multiple, wat ook niet erg nuttig is.
Om deze redenen hebben beginnende bedrijven (vaak met verlies) en snelgroeiende bedrijven (vaak met break-even) een EV / Revenue-multiple nodig voor waardering.
EV om meervoudige formule te genereren
De formule voor het berekenen van het veelvoud is:
= EV / omzet
Waar:
- EV (ondernemingswaarde) = aandelenwaarde + alle schulden + preferente aandelen - contanten en equivalenten
- Inkomsten = totale jaarlijkse inkomsten
Voorbeeldberekening
Hier is een voorbeeld van hoe u de EV to Revenue multiple kunt berekenen:
Stel dat een bedrijf een huidige aandelenkoers heeft van $ 25,00, uitstaande aandelen van 10 miljoen, een schuld van $ 25 miljoen, contanten van $ 50 miljoen, geen preferente aandelen, geen minderheidsbelang en een omzet in 2017 van $ 100 miljoen. Wat is de verhouding EV / Opbrengst?
Antwoord:
- $ 25 maal 10 miljoen aandelen is een marktkapitalisatie van $ 250 miljoen.
- Voeg $ 25 miljoen aan schulden toe en trek $ 50 miljoen aan contanten af om een Enterprise Value (EV) van $ 225 miljoen te krijgen.
- $ 225 miljoen gedeeld door $ 100 miljoen aan omzet is 2,25x EV / omzet .
Hieronder ziet u een screenshot van de berekening in Excel:
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Waarom wordt EV in de teller gebruikt in plaats van de prijs (of marktkapitalisatie)?
EV wordt gebruikt in plaats van de prijs of marktkapitalisatie. Marktkapitalisatie Marktkapitalisatie (marktkapitalisatie) is de meest recente marktwaarde van de uitstaande aandelen van een bedrijf. De marktkapitalisatie is gelijk aan de huidige aandelenkoers vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen. De investerende gemeenschap gebruikt vaak de marktkapitalisatiewaarde om bedrijven in de teller te rangschikken vanwege de inkomsten vóór rentelasten op de winst-en-verliesrekening. . De winst of het verlies wordt bepaald door alle opbrengsten te nemen en alle kosten van zowel operationele als niet-operationele activiteiten af te trekken. Deze verklaring is een van de drie verklaringen die worden gebruikt in zowel corporate finance (inclusief financiële modellering) als boekhouding. , en daarom,vertegenwoordigt inkomen dat beschikbaar is voor alle investeerders (schulden en eigen vermogen). Zodra de rentelasten zijn afgetrokken, wordt de prijs of de marktkapitalisatie in de teller gebruikt, net als bij de koers-winstverhouding.
Wat zijn de voor- en nadelen van EV to Revenue Multiple?
Zoals bij elke waarderingsmethode, zijn er voor- en nadelen, die hieronder worden beschreven:
Voordelen:
- handig voor bedrijven met negatieve inkomsten
- nuttig voor bedrijven met een negatieve of bijna nul EBITDA
- gemakkelijk te vinden omzetcijfers voor de meeste bedrijven
- gemakkelijk om de verhouding te berekenen
Nadelen:
- houdt geen rekening met de kostenstructuur van het bedrijf
- negeert winstgevendheid en het genereren van cashflow
- moeilijk te vergelijken tussen verschillende industrieën en verschillende stadia van bedrijven (vroeg versus volwassen)
- resultaten kunnen moeilijk te interpreteren zijn
Casestudy
Als casestudy kunt u in twee van de online cursussen van Finance leren hoe u de EV tot een meervoud van inkomsten kunt berekenen. Het eerste voorbeeld is de cursus Bedrijfswaardering, die studenten door een gedetailleerde oefening leidt om een "Comps-tabel" of vergelijkbare bedrijfsanalyse te maken.
Het tweede voorbeeld is in Finance's e-Commerce Financial Modelling-cursus, waar studenten vanaf het begin een model bouwen om een bedrijf te waarderen, inclusief het bepalen van de EV / Revenue-verhoudingen van het bedrijf over verschillende jaren.
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van deze gids over EV / Opbrengstverhoudingen. Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling & Valuation Analyst-certificering, die on-the-job-toepassingen van financiën leert om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden.
Om zelf verder te leren, zijn deze bronnen nuttig:
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
- Multiples-analyse Multiples-analyse Multiples-analyse omvat het waarderen van een bedrijf met behulp van een multiple. Het vergelijkt het veelvoud van het bedrijf met dat van een vergelijkbaar bedrijf.
- DCF-modelleringsgids DCF-modeltraining Gratis gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf
- Financial Modelling & Valuation Analyst Program FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari
