Een floating rate note (FRN) is een schuldinstrument waarvan de couponrente is gekoppeld aan een referentierente, zoals LIBOR LIBOR LIBOR, een afkorting van London Interbank Offer Rate, verwijst naar het rentetarief dat Britse banken aan andere financiële instellingen in rekening brengen voor een kortlopende lening met een looptijd van één dag tot twaalf maanden in de toekomst. LIBOR fungeert als benchmarkingbasis voor korte rentetarieven of de US Treasury Bill Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (of T-Bills in het kort) zijn een kortlopend financieel instrument dat wordt uitgegeven door de Amerikaanse schatkist met vervaldatum periodes variërend van enkele dagen tot 52 weken (een jaar). Ze worden beschouwd als een van de veiligste investeringen omdat ze worden gesteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse regering. tarief. De couponrente op een obligatie met variabele rente is dus variabel.Het is doorgaans samengesteld uit een variabele benchmarkrente + een vaste spread.
Het tarief wordt maandelijks of driemaandelijks aangepast ten opzichte van de benchmark. De looptijd van FRN's varieert, maar ligt doorgaans tussen de twee en vijf jaar.
FRN's worden uitgegeven door overheden, maar ook door particuliere bedrijven en financiële instellingen. De bankbiljetten worden doorgaans over-the-counter verhandeld. Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) is het verhandelen van effecten tussen twee tegenpartijen die buiten de formele beurzen en zonder toezicht van een beursregelgever worden uitgevoerd. OTC-handel vindt plaats op over-the-counter-markten (een gedecentraliseerde plaats zonder fysieke locatie), via dealernetwerken. .
Floating Rate Note versus gewone vanille-obligatie
Een belegger kan een obligatie met variabele rente kopen wanneer hij of zij verwacht dat de referentierente in de nabije toekomst zal stijgen. Bij een renteverhoging biedt een FRN een voordeel ten opzichte van gewone vanille-obligaties. Gewone Vanilla Obligatiekoersen zijn omgekeerd evenredig met hun verwachte rendement, zoals besproken in de Fixed Income Fundamentals Course.
De waarde van gewone vanille-obligaties daalt wanneer het rentetarief Rentetarief Een rentetarief verwijst naar het bedrag dat een geldschieter aan een lener in rekening brengt voor elke vorm van schuld, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. stijgt, en de langere looptijd van de obligatie leidt tot grotere waardeverliezen. De prijs van de obligatielening met variabele rente daalt echter niet met een stijging van de rentetarieven. De aanpassingen van het tarief van de FRN helpen de waarde ervan te behouden. De elegante wiskunde achter het concept wordt uitgelegd in de cursus Math for Corporate Finance.
Kom meer te weten met de cursus Fixed Income Fundamentals in Finance
Risico's van obligaties met variabele rente
FRN's, vooral die uitgegeven door overheden, worden over het algemeen als veilige investeringen beschouwd. Een potentiële belegger in dergelijke schuldeffecten moet zich echter bewust zijn van de volgende risico's:
# 1 Kredietrisico
Obligaties met variabele rente kunnen worden blootgesteld aan kredietrisico / wanbetalingsrisico. Aangezien zowel overheden als particuliere entiteiten FRN's kunnen uitgeven, dient een belegger de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling zorgvuldig te beoordelen.
# 2 Renterisico
De couponbetalingen van FRN zijn gekoppeld aan een referentierente en profiteren dus van de rentestijgingen. Ze zijn echter niet volledig afgedekt tegen het renterisico, aangezien er meerdere referentierentetarieven zijn en een FRN doorgaans aan slechts één is gekoppeld.
Gerelateerde metingen
Finance biedt de Financial Modelingan & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Raadpleeg de volgende bronnen voor meer informatie over gerelateerde onderwerpen:
- Prijsstelling obligaties Prijsbepaling obligaties De prijsstelling van obligaties is de wetenschap van het berekenen van de uitgifteprijs van een obligatie op basis van de coupon, nominale waarde, het rendement en de looptijd. Obligatieprijzen stellen beleggers in staat
- Couponrente Couponrente Een couponrente is het bedrag van de jaarlijkse rente-inkomsten die aan een obligatiehouder worden betaald, op basis van de nominale waarde van de obligatie.
- Effectieve jaarlijkse rentevoet Effectieve jaarlijkse rentevoet De effectieve jaarlijkse rentevoet (EAR) is de rentevoet die wordt aangepast voor samengestelde rente over een bepaalde periode. Simpel gezegd, het effectieve
- Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden omvat het beleggen in obligaties of andere schuldbewijzen. Vastrentende effecten hebben verschillende unieke kenmerken en factoren die
