Een risicopremie voor wanbetaling is in feite het verschil tussen de rentevoet van een schuldinstrument en de risicovrije rentevoet. Risicovrije rentevoet. Het risicovrije rendement is de rentevoet die een belegger kan verwachten te verdienen op een belegging die geen risico draagt. In de praktijk wordt de risicovrije rente doorgaans beschouwd als gelijk aan de rente die wordt betaald op een schatkistpapier van drie maanden, doorgaans de veiligste investering die een belegger kan doen. . De premie voor het wanbetalingsrisico is bedoeld om beleggers te compenseren voor de waarschijnlijkheid van een entiteit dat zij hun schuld niet nakomen.
Wat bepaalt de standaard risicopremie?
De standaardrisicopremies zijn in wezen afhankelijk van de kredietwaardigheid van een bedrijf of een individu. Er zijn verschillende factoren die de kredietwaardigheid bepalen, zoals de volgende:
Krediet geschiedenis
Als een persoon of bedrijf regelmatig op tijd rentebetalingen heeft gedaan voor verplichtingen uit het verleden, geeft dit aan kredietverstrekkers een signaal dat de entiteit betrouwbaar is. Als de entiteit incrementele schuldverplichtingen is aangegaan (dat wil zeggen, toenemende bedragen aan schulden telkens wanneer een schuld werd aangegaan) en erin geslaagd is om de rentebetalingen op de voet te houden, zullen kredietverstrekkers de entiteit ook als betrouwbaarder beschouwen.
Een goede kredietgeschiedenis neigt kredietverstrekkers ertoe de entiteit toe te staan meer geld te lenen, en tegen lagere rentetarieven. Omdat de kans op wanbetaling van de entiteit relatief laag is, zal de in rekening gebrachte premie voor het wanbetalingsrisico dienovereenkomstig laag zijn. Het tegendeel is ook waar. Door een slechte kredietgeschiedenis zullen kredietverstrekkers een hogere risicopremie voor wanbetaling eisen.
Liquiditeit en winstgevendheid
Kredietverstrekkers kunnen ook de financiële positie van een entiteit onderzoeken. Als een bedrijf bijvoorbeeld een lening bij een bank aanvraagt, kan de bank een deel van de recente financiële overzichten van het bedrijf onderzoeken. Als het bedrijf betrouwbare maand-op-maand inkomsten lijkt te genereren, de kosten effectief beheert en winst maakt, zijn banken eerder geneigd een lagere risicopremie voor wanbetaling in rekening te brengen.
De balans van het bedrijf onderzoeken Balans De balans is een van de drie fundamentele financiële staten. Deze verklaringen zijn essentieel voor zowel financiële modellering als boekhouding. De balans toont de totale activa van het bedrijf en hoe deze activa worden gefinancierd, hetzij via schulden of eigen vermogen. Activa = passiva + eigen vermogen en kasstroomoverzicht Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht (ook wel het kasstroomoverzicht genoemd) is een van de drie belangrijkste financiële overzichten die de gegenereerde en bestede kasstroom rapporteren gedurende een specifieke periode ( bijvoorbeeld een maand, kwartaal of jaar). Het kasstroomoverzicht fungeert als een brug tussen de winst-en-verliesrekening en de balans en geeft inzicht in de liquiditeit van het bedrijf en het vermogen om aan maandelijkse renteverplichtingen te voldoen. Omgekeerd,slechte liquiditeit en winstgevendheid zullen een hogere risicopremie voor wanbetaling vragen.
Eigendom van activa
Activa maken leners aantrekkelijk voor banken, omdat de leningen tegen hen kunnen worden onderpand. Als een bedrijf bijvoorbeeld een gebouw van $ 5 miljoen bezit en een lening van $ 5 miljoen wil aangaan om zijn activiteiten te financieren, kan een bank het gebouw als onderpand gebruiken. In een dergelijke situatie zou de bank de eigendom van het gebouw kunnen claimen als het bedrijf niet langer in staat zou zijn om de lening af te lossen.
Onderpand vormt doorgaans de basis voor hypotheekovereenkomsten. Banken kunnen eigendom van een onroerend goed overnemen als de lener de lening niet betaalt. Door veel activa te bezitten die onderpand kunnen worden gegeven, kunnen leners doorgaans grotere leningen verkrijgen, maar dit heeft mogelijk geen directe invloed op de risicopremie voor wanbetaling.
Wat zijn de componenten van een rentetarief?
Vanuit het perspectief van een obligatiebelegger is het minimaal vereiste rendement dat hij / zij verwacht gelijk aan de som van het volgende:
- Standaardrisicopremie - compenseert beleggers voor de kans op wanbetaling van het bedrijf
- Liquiditeitspremie - compenseert beleggers voor investeringen in minder liquide effecten, zoals obligaties
- Maturity Premium - compenseert beleggers voor het risico dat obligaties die vele jaren in de toekomst vervallen inherent meer risico met zich meebrengen
- Verwachte inflatie Inflatie Inflatie is een economisch concept dat verwijst naar stijgingen van het prijsniveau van goederen gedurende een bepaalde periode. De stijging van het prijsniveau betekent dat de valuta in een bepaalde economie koopkracht verliest (dat wil zeggen dat er minder kan worden gekocht met hetzelfde bedrag). - verklaart de devaluatie van valuta in de loop van de tijd
- Risicovrije rente Risicovrije rente Het risicovrije rendement is de rente die een belegger kan verwachten te verdienen op een belegging die geen risico met zich meebrengt. In de praktijk wordt de risicovrije rente doorgaans beschouwd als gelijk aan de rente die wordt betaald op een schatkistpapier van drie maanden, doorgaans de veiligste investering die een belegger kan doen. - verwijst naar het rendement dat een belegger kan verwachten op een risicovrij effect (zoals een T-bill)
Meer middelen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Raadpleeg de volgende financiële bronnen voor meer informatie over gerelateerde onderwerpen:
- Converteerbare obligatie Converteerbare obligatie Een converteerbare obligatie is een soort schuldtitel die een belegger het recht of de verplichting geeft om de obligatie op bepaalde momenten van de looptijd van een obligatie in te ruilen voor een vooraf bepaald aantal aandelen in de uitgevende onderneming. Een converteerbare obligatie is een hybride waardepapier
- Oorlogsobligaties Oorlogsobligaties Oorlogsobligaties zijn schuldinstrumenten (obligaties) die door overheden worden uitgegeven om militaire operaties en productie in oorlogstijd te financieren.
- Aandelenrisicopremie Aandelenrisicopremie De aandelenrisicopremie is het verschil tussen het rendement op eigen vermogen / individuele aandelen en het risicovrije rendement. Het is de vergoeding voor de belegger voor het nemen van een hoger risiconiveau en het investeren in aandelen in plaats van risicovrije effecten.
- Marktrisicopremie Marktrisicopremie De marktrisicopremie is het extra rendement dat een belegger verwacht van het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa.
