Gevoeligheidsanalyse is een hulpmiddel dat wordt gebruikt bij financiële modellering. Wat is financiële modellering Financiële modellering wordt uitgevoerd in Excel om de financiële prestaties van een bedrijf te voorspellen. Overzicht van wat financiële modellering is, hoe en waarom een model moet worden gebouwd. analyseren hoe de verschillende waarden van een reeks onafhankelijke variabelen een specifieke afhankelijke variabele onder bepaalde specifieke omstandigheden beïnvloeden. Over het algemeen wordt gevoeligheidsanalyse gebruikt in een breed scala van velden, variërend van biologie en aardrijkskunde tot economie en techniek.
Het is vooral nuttig bij de studie en analyse van een "Black Box-proces" waarbij de output een ondoorzichtige functie is van verschillende inputs. Een ondoorzichtige functie of proces is er een die om de een of andere reden niet kan worden bestudeerd en geanalyseerd. Zo zijn klimaatmodellen in de geografie meestal erg complex. Als gevolg hiervan wordt de exacte relatie tussen de inputs en outputs niet goed begrepen.
Afbeelding van Finance's scenario- en gevoeligheidsanalyse in Excel-cursus
Wat als analyse
Een financiële gevoeligheidsanalyse, ook wel bekend als een What-If-analyse of een What-If-simulatieoefening, wordt het meest gebruikt door financiële analisten. De Trifecta®-gids voor analisten De ultieme gids voor het worden van een financiële analist van wereldklasse. Wilt u een financiële analist van wereldklasse worden? Wilt u toonaangevende best practices volgen en u onderscheiden van de rest? Ons proces, genaamd The Analyst Trifecta®, bestaat uit analyse, presentatie en soft skills om de uitkomst van een specifieke actie te voorspellen wanneer deze onder bepaalde omstandigheden wordt uitgevoerd.
Financiële gevoeligheidsanalyse wordt uitgevoerd binnen gedefinieerde grenzen die worden bepaald door de set van onafhankelijke (invoer) variabelen.
Met een gevoeligheidsanalyse kan bijvoorbeeld het effect van een renteverandering op de obligatiekoersen worden bestudeerd als de rentetarieven met 1% zouden stijgen. De "What-If" -vraag zou zijn: " Wat zou er gebeuren met de prijs van een obligatie als de rente met 1% zou stijgen?". Deze vraag kan worden beantwoord met gevoeligheidsanalyse.
De analyse wordt uitgevoerd in Excel, onder het gegevensgedeelte van het lint en de knop "Wat-als-analyse", die zowel "Doel zoeken" als "Gegevenstabel" bevat. Deze functies worden beide stap voor stap aangeleerd in onze gratis Excel Crash Course.
Gevoeligheidsanalyse Voorbeeld
John is verantwoordelijk voor de verkoop van HOLIDAY CO, een bedrijf dat kerstversieringen verkoopt in een winkelcentrum. John weet dat het vakantieseizoen nadert en dat het in het winkelcentrum druk zal zijn. Hij wil weten of een toename van het klantenverkeer in het winkelcentrum de totale verkoopopbrengst zal verhogen. Verkoopopbrengst Verkoopopbrengsten zijn de inkomsten die een bedrijf ontvangt uit de verkoop van goederen of het verlenen van diensten. In de boekhouding kunnen de termen "verkoop" en "omzet" hetzelfde zijn, en worden ze vaak door elkaar gebruikt. Inkomsten betekenen niet noodzakelijkerwijs ontvangen contanten. van HOLIDAY CO en, zo ja, dan met hoeveel.
De gemiddelde prijs van een pakket kerstversieringen is $ 20. Tijdens de feestdagen van vorig jaar verkocht HOLIDAY CO 500 pakken kerstdecoraties, wat een totale omzet van $ 10.000 opleverde.
Na het uitvoeren van een financiële gevoeligheidsanalyse, stelt John vast dat een toename van 10% in het klantenverkeer in het winkelcentrum resulteert in een toename van 7% in het aantal verkopen.
Met behulp van deze informatie kan John voorspellen hoeveel geld bedrijf XYZ zal genereren als het klantenverkeer met 20%, 40% of 100% toeneemt. Op basis van de financiële gevoeligheidsanalyse van John zal dergelijke toename van het verkeer resulteren in een omzetstijging van respectievelijk 14%, 28% en 70%.
Leer hoe u een tabel als deze kunt bouwen in onze gratis Excel-spoedcursus!
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Gevoeligheidsanalyse versus scenario-analyse
Het is belangrijk om financiële gevoeligheidsanalyse niet te verwarren met financiële scenarioanalyse. Hoewel ze tot op zekere hoogte vergelijkbaar zijn, hebben de twee enkele belangrijke verschillen.
Gevoeligheids analysewordt gebruikt om het effect te begrijpen van een reeks onafhankelijke variabelen op een afhankelijke variabele onder bepaalde specifieke omstandigheden. Een financieel analist wil bijvoorbeeld weten wat het effect is van het netto werkkapitaal van een bedrijf op de winstmarge. De analyse omvat alle variabelen die van invloed zijn op de winstmarge van het bedrijf, zoals de kosten van verkochte goederen. Boekhouding Onze boekhoudhandleidingen en -hulpmiddelen zijn zelfstudiegidsen om in uw eigen tempo boekhouding en financiën te leren. Blader door honderden gidsen en bronnen. , lonen van arbeiders, lonen van managers, enz. De analyse zal elk van deze vaste en variabele kosten isoleren. Vaste en variabele kosten. Kosten zijn iets dat op verschillende manieren kan worden geclassificeerd, afhankelijk van de aard ervan. Een van de meest populaire methoden is classificatie op basis van vaste kosten en variabele kosten.Vaste kosten veranderen niet met stijgingen / dalingen in eenheden van het productievolume, terwijl variabele kosten uitsluitend afhankelijk zijn en alle mogelijke resultaten registreren.
Scenario-analyse vereist daarentegen dat de financieel analist een specifiek scenario in detail onderzoekt. Scenario-analyse wordt meestal gedaan om situaties te analyseren met grote economische schokken, zoals een wereldwijde marktverschuiving of een grote verandering in de aard van het bedrijf.
Na het specificeren van de details van het scenario, zou de analist dan alle relevante variabelen moeten specificeren, zodat ze aansluiten bij het scenario. Het resultaat is een zeer compleet beeld van de toekomst (een discreet scenario). De analist zou het volledige scala aan uitkomsten kennen, gegeven alle extremen, en zou inzicht hebben in wat de verschillende uitkomsten zouden zijn, uitgaande van een specifieke reeks variabelen die door een specifiek real-life scenario worden gedefinieerd.
Voordelen van financiële gevoeligheidsanalyse
Er zijn veel belangrijke redenen om een gevoeligheidsanalyse uit te voeren:
- Gevoeligheidsanalyse voegt geloofwaardigheid toe aan elk type financieel model. Soorten financiële modellen De meest voorkomende soorten financiële modellen zijn: model met 3 verklaringen, DCF-model, M & A-model, LBO-model, budgetmodel. Ontdek de top 10 soorten door het model te testen met een breed scala aan mogelijkheden.
- Financiële gevoeligheidsanalyse stelt de analist in staat flexibel te zijn met de grenzen waarbinnen hij de gevoeligheid van de afhankelijke variabelen voor de onafhankelijke variabelen kan testen. Het model om het effect van een 5-punts renteverandering op de obligatiekoersen te bestuderen, zou bijvoorbeeld verschillen van het financiële model dat zou worden gebruikt om het effect van een 20-punts renteverandering op de obligatiekoersen te bestuderen.
- Gevoeligheidsanalyse helpt om weloverwogen keuzes te maken. Besluitvormers gebruiken het model om te begrijpen hoe responsief de output is op veranderingen in bepaalde variabelen. De analist kan dus behulpzaam zijn bij het trekken van tastbare conclusies en een hulpmiddel zijn bij het nemen van optimale beslissingen.
Best practices in gevoeligheidsanalyse
# 1 Lay-out in Excel
Lay-out, structuur en planning zijn allemaal belangrijk voor een goede gevoeligheidsanalyse in Excel. Als een model niet goed is georganiseerd, raken zowel de maker als de gebruikers van het model in de war en is de analyse vatbaar voor fouten.
De belangrijkste punten waarmee u rekening moet houden bij de lay-out in Excel zijn:
- Plaats alle aannames in één gebied van het model
- Formatteer alle aannames / invoer Financieel modelformattering Financieel modelformattering is een wetenschap op zich. Door een financieel model goed op te maken, behoudt de analist consistentie, duidelijkheid en efficiëntie. in een unieke letterkleur, zodat ze gemakkelijk te herkennen zijn
- Denk goed na over wat u wilt testen - alleen de belangrijkste aannames
- Begrijp de relatie (correlatie) tussen afhankelijke en onafhankelijke variabelen (lineair? - niet-lineair?)
- Maak grafieken en grafieken waarmee gebruikers de gegevens gemakkelijk kunnen visualiseren
- Maak een apart gebied voor de analyse door gebruik te maken van groepering (zie voorbeeld hieronder)
# 2 Directe versus indirecte methoden
De directe methode omvat het vervangen van verschillende getallen in een aanname in een model.
Als de aanname van de omzetgroei in een model bijvoorbeeld 10% jaar-op-jaar is (YoY YoY (jaar-op-jaar) staat YoY voor jaar-op-jaar en is dit een soort financiële analyse die wordt gebruikt voor het vergelijken van tijdreeksgegevens. Nuttig om te meten groei, trends detecteren), dan is de omzetformule = (omzet vorig jaar) x (1 + 10%). Bij de directe benadering vervangen we verschillende getallen om het groeipercentage te vervangen - bijvoorbeeld 0%, 5%, 15% en 20% - en kijken we wat de resulterende inkomsten in dollars zijn.
De indirecte methode (zoals hieronder weergegeven) voegt een procentuele wijziging in formules in het model in, in plaats van de waarde van een aanname direct te wijzigen.
Met hetzelfde voorbeeld als hierboven, als de aanname van de omzetgroei in een model 10% jaar-op-jaar is (YoY YoY (jaar-op-jaar) YoY staat voor jaar-op-jaar en is een soort financiële analyse die wordt gebruikt voor het vergelijken van tijdreeksgegevens Nuttig om groei te meten, trends te detecteren), dan is de omzetformule = (omzet vorig jaar) x (1 + 10%). In plaats van 10% te veranderen in een ander getal, kunnen we de formule wijzigen in = (omzet vorig jaar) x (1 + (10% + X)), waarbij X een waarde is die is opgenomen in het gevoeligheidsanalysegebied van het model .
Leer hoe u dit stap voor stap kunt doen - start nu onze cursus gevoeligheidsanalyse!
# 3 Tabellen, grafieken en grafieken
Gevoeligheidsanalyse kan een uitdaging zijn om te begrijpen, zelfs door de meest geïnformeerde en technisch onderlegde financiële professionals, dus het is belangrijk om de resultaten op een manier te kunnen uitdrukken die gemakkelijk te begrijpen en te volgen is.
Gegevenstabellen zijn een uitstekende manier om de impact op een afhankelijke variabele te laten zien door maximaal twee onafhankelijke variabelen te wijzigen. Hieronder ziet u een voorbeeld van een gegevenstabel die duidelijk de impact laat zien van veranderingen in omzetgroei en EV / EBITDA meervoudige EV / EBITDA EV / EBITDA wordt gebruikt bij de waardering om de waarde van vergelijkbare bedrijven te vergelijken door hun Enterprise Value (EV) te evalueren met EBITDA veelvoud ten opzichte van een gemiddelde. In deze gids zullen we de EV / EBTIDA-multiple opsplitsen in zijn verschillende componenten, en u laten zien hoe u deze stap voor stap kunt berekenen op basis van de aandelenprijs van een bedrijf.
Tornado-grafieken kunnen een geweldige manier zijn om de impact van wijzigingen op veel variabelen tegelijk te laten zien. Ze worden tornadokaarten genoemd omdat ze zijn gesorteerd, van de meest impactvolle tot de minst impactvolle, op een manier die de kaart vormt als een tornadokegel. Start nu onze cursus gevoeligheidsanalyse in Excel om te leren hoe u deze grafieken kunt maken!
Video-uitleg van gevoeligheidsanalyse
Bekijk deze korte video om snel de belangrijkste concepten die in deze gids worden behandeld te begrijpen, inclusief de directe en indirecte methoden.
Gerelateerde artikelen en handleidingen
Bedankt voor het lezen van deze gids voor gevoeligheidsanalyse. Finance is de officiële wereldwijde leverancier van de FMVA®-certificering (Financial Modelling and Valuation Analyst) FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari, een leidende referentie voor financiële analisten. Voor meer informatie over financiële modellering zijn deze gratis bronnen voor financiën nuttig:
- Scenario-analyse Scenario-analyse Scenario-analyse is een techniek die wordt gebruikt om beslissingen te analyseren door verschillende mogelijke uitkomsten bij financiële investeringen te speculeren. Bij financiële modellen is dit
- Analyse van financiële overzichten Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
- DCF-modelleringsgids DCF-modeltraining Gratis gids Een DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen. Het model is simpelweg een voorspelling van de onbenutte vrije cashflow van een bedrijf
- Best practices voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellen bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
