Een gouden parachute, bij fusies en overnames (M&A) Fusies Overnames M&A Proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M&A proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten, verwijst naar een grote financiële compensatie of substantiële voordelen gegarandeerd voor het bedrijf leidinggevenden bij beëindiging na een fusie of overname. Voordelen zijn onder meer een ontslagvergoeding, bonussen in contanten en aandelenopties. Aandelenoptie Een aandelenoptie is een contract tussen twee partijen dat de koper het recht geeft om onderliggende aandelen te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs en binnen een bepaalde periode.Een verkoper van de aandelenoptie wordt een optieschrijver genoemd, waarbij de verkoper een premie krijgt uit het contract dat door de koper van de aandelenoptie is gekocht. .
Geschiedenis van Golden Parachute
De term "gouden parachute" werd voor het eerst gebruikt in 1961. Charles C. Tillinghast Jr., voormalig president en CEO van Trans World Airlines, werd gecrediteerd als de eerste gouden parachute-ontvanger toen het bedrijf probeerde de controle weg te krijgen van Howard Hughes. Voor het geval Hughes de controle over het bedrijf zou terugkrijgen en Tillinghast zou ontslaan, gaf het bedrijf Tillinghast een clausule in zijn contract die hem een aanzienlijk bedrag zou opleveren als hij zijn baan zou verliezen.
Voorbeeld van een gouden parachute
De arbeidsovereenkomst van Colin, de CEO CEO Een CEO, een afkorting van Chief Executive Officer, is de hoogstgeplaatste persoon in een bedrijf of organisatie. De CEO is verantwoordelijk voor het algehele succes van een organisatie en voor het nemen van managementbeslissingen op het hoogste niveau. Lees een functiebeschrijving van bedrijf A, inclusief een gouden parachuteclausule die hem $ 100 miljoen aan ontslagvergoeding, aandelenopties, een pensioenpakket en medische voordelen garandeert als hij wordt beëindigd. Bedrijf A wordt overgenomen door een ander bedrijf en het managementteam van bedrijf A wordt vervangen. Colin, die nu gedwongen is het bedrijf te verlaten, zal kunnen profiteren van de gouden parachuteclausule in zijn arbeidsovereenkomst.
Voordelen van Golden Parachutes
Door gouden parachuteclausules te bieden aan leidinggevenden op hoog niveau, kunnen bedrijven:
- Toptalent inhuren en behouden: gouden parachutes worden gebruikt om toptalent aan te trekken. Leidinggevenden willen zekerheid - vooral als het bedrijf zich in een branche bevindt die vatbaar is voor fusies en overnames of als het bedrijf een hoog personeelsverloop kent. Het aanbieden van gouden parachutes vergroot de pool van sollicitanten en trekt medewerkers van hoog niveau aan.
- Belangenconflicten tijdens een fusie verminderen / verwijderen:Tijdens een fusie zijn leidinggevenden vaak nerveus over hun werkzekerheid en kunnen ze in de verleiding komen om de fusie uit te stellen of te saboteren door middel van afweermiddelen zoals een gifpil. zichzelf minder aantrekkelijk maken voor potentiële kopers. Dit kan worden bereikt door goedkopere aandelen aan bestaande aandeelhouders te verkopen, waardoor het eigen vermogen dat een overnemende partij ontvangt, wordt verwaterd, kroonjuwelen verdediging Crown Jewel Defense De Crown Jewel Defense-strategie bij fusies en overnames (M&A) is wanneer het doelwit van een vijandige overname een deel van zijn waardevolle activa om de aantrekkelijkheid ervan voor de vijandige bieder te verminderen. De verdediging van het kroonjuweel is een laatste redmiddel, aangezien het doelbedrijf opzettelijk een deel van zijn waarde zal vernietigen,in de hoop dat de overnemende partij zijn vijandige bod laat vallen. of Pac-man-verdediging Pac-Man-verdediging De Pac-Man-verdediging is een strategie die door gerichte bedrijven wordt gebruikt om een vijandige overname te voorkomen. Deze strategie van overnamepreventie wordt geïmplementeerd doordat het doelbedrijf de zaken omdraait door te proberen de overnemende partij over te nemen. Het doel van de Pac-Man-verdediging is om een overname erg moeilijk te maken. Voorbeeld van een pac-man-verdediging. Een gouden parachute garandeert compensatie bij baanverlies. Dit moedigt leidinggevenden aan om voor de belangen van het bedrijf te werken in plaats van zich bezig te houden met hun eigen financiële zekerheid.Deze strategie van overnamepreventie wordt geïmplementeerd doordat het doelbedrijf de zaken omdraait door te proberen de overnemende partij over te nemen. Het doel van de Pac-Man-verdediging is om een overname erg moeilijk te maken. Voorbeeld van een pac-man-verdediging. Een gouden parachute garandeert compensatie bij baanverlies. Dit moedigt leidinggevenden aan om voor de belangen van het bedrijf te werken in plaats van zich bezig te houden met hun eigen financiële zekerheid.Deze strategie van overnamepreventie wordt geïmplementeerd doordat het doelbedrijf de zaken omdraait door te proberen de overnemende partij over te nemen. Het doel van de Pac-Man-verdediging is om een overname erg moeilijk te maken. Voorbeeld van een pac-man-verdediging. Een gouden parachute garandeert compensatie bij baanverlies. Dit moedigt leidinggevenden aan om voor de belangen van het bedrijf te werken in plaats van zich bezig te houden met hun eigen financiële zekerheid.
- Vijandige overnames verminderen: concurrenten die een bedrijf willen verwerven met gouden parachutes voor de topmanagers, denken misschien wel twee keer na over het aangaan van een vijandige overname, aangezien zij dan verantwoordelijk zouden zijn voor het uitbetalen van de extravagante beëindigingspakketten in het geval dat ze de controle over het bedrijf overnemen en vervangen het bestaande managementteam.
Controverses over Golden Parachutes
Gouden parachutes die aan bedrijfsleiders worden gegeven, creëren controverses omdat ze de volgende omstandigheden creëren:
- Vereisen dat het bedrijf veel geld betaalt: compensatie met een gouden parachute kan de winstgevendheid van het bedrijf aanzienlijk verminderen.
- Moreel gevaar: wetende dat hun beëindiging hen aanzienlijke voordelen zou opleveren, voelen leidinggevenden met gouden parachutes misschien weinig tot geen stimulans om goed werk te leveren. Leidinggevenden met een gouden parachute mogen niet in het beste belang van de aandeelhouders handelen.
- Schrikt misschien geen vijandige overnames af: hoewel gouden parachutes vijandige overnames kunnen verminderen, vormen ze doorgaans slechts een klein percentage van de totale kosten van een fusie. Daarom kunnen gouden parachutes vijandige overnames niet significant remmen. Dat zou betekenen dat ze relatief weinig voordeel bieden in vergelijking met hun zeer hoge kosten.
Top 10 gouden parachutes
Hier is een lijst met de top 10 van grootste gouden parachutes in 2016:
Bron: Bloomberg
Meer middelen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die gepaard gaan met fusies en overnames erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke
- Analyse van de gevolgen van een fusie Analyse van de gevolgen van een fusie Analyse van de gevolgen van een fusie beoordeelt de financiële impact die een fusie of overname kan hebben op een bedrijf. Deze moeten vooraf zorgvuldig worden overwogen
- Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Een Employee Stock Ownership Plan (ESOP) verwijst naar een personeelsbeloningenplan dat de werknemers een eigendomsbelang in het bedrijf geeft. De werkgever kent aan elke in aanmerking komende werknemer een percentage van de aandelen van het bedrijf toe zonder kosten vooraf. De verdeling van aandelen kan gebaseerd zijn op de salarisschaal van de werknemer, voorwaarden van
- Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
