Obligaties worden uitgegeven als een vorm van verhandelbare schuld. Senior schuld Senior schuld is geld verschuldigd door een bedrijf dat eerste vorderingen heeft op de kasstromen van het bedrijf. Het is veiliger dan enige andere schuld, zoals achtergestelde schulden. De obligatie-uitgever is de lener, terwijl de obligatiehouder of koper de uitlener is. Op de vervaldag van de obligatie betalen obligatie-emittenten de obligatiehouder de hoofdwaarde terug. Nominale waarde De nominale waarde is de nominale of nominale waarde van een obligatie, of aandeel, of coupon zoals aangegeven op een obligatie of aandelencertificaat. Het is een statische waarde die wordt bepaald op het moment van uitgifte en, in tegenstelling tot de marktwaarde, fluctueert deze niet regelmatig. .
Er zijn veel soorten emittenten van obligaties:
- Bedrijven
- Overheden
- Supranationale entiteiten
- Regio's en gemeenten
- Projecten en SPV's
Obligatie-emittenten: bedrijven
De meest voorkomende soorten obligaties worden uitgegeven door bedrijven. Bedrijven geven obligaties uit wanneer ze geld nodig hebben om projecten of werkkapitaal te financieren. Netto werkkapitaal Het netto werkkapitaal (NWC) is het verschil tussen de huidige activa van een bedrijf (na aftrek van contanten) en kortlopende verplichtingen (na aftrek van schulden) op de balans. Het is een maatstaf voor de liquiditeit van een bedrijf en zijn vermogen om te voldoen aan kortetermijnverplichtingen en voor fondsactiviteiten van het bedrijf. De ideale positie is om. Bedrijfsobligaties kunnen variëren tussen het hele spectrum van obligatieratings, zoals verstrekt door het S&P-ratingbureau. , bijvoorbeeld.
Bedrijven kunnen zelfs verschillende soorten obligaties uitgeven, met verschillende obligatiekenmerken. Dienovereenkomstig kan een onderneming met een specifieke kredietrating obligatie-uitgiftes hebben die niet noodzakelijk in overeenstemming zijn met die kredietrating. Hershey's kan bijvoorbeeld obligaties uitgeven met een AA-rating, zelfs als het bedrijf zelf volledig een AAA-rating heeft.
Couponbetalingen van vaste obligaties kunnen worden betaald via reguliere operaties of andere indirecte bronnen, zoals kredietlijnen. Wat is doorlopende schuld - gids en uitleg Doorlopende schuld wordt ook wel een kredietlijn (LOC) genoemd. Een doorlopende schuld heeft niet elke maand een vast afbetalingsbedrag. De kosten zijn gebaseerd op het werkelijke saldo van de lening. Hetzelfde geldt voor de berekening van de rentevoet; het is afhankelijk van het totale uitstaande saldo van de lening. , doorlopende schuld Doorlopende schuld Een doorlopende schuld (een "revolver", ook wel bekend als een kredietlijn of LOC) kent geen vaste maandelijkse betalingen. Het verschilt van een lening met vaste betaling of termijnlening met een gegarandeerd saldo en betalingsstructuur. In plaats daarvan worden de betalingen van doorlopende schulden elke maand gebaseerd op de kredietbalans. , of zelfs meer obligaties.
Obligatie-emittenten: regeringen
Het op een na meest voorkomende type obligaties wordt uitgegeven door overheden. De US Treasury Bond is een goed voorbeeld van dit type obligatie-uitgever. De ratings van staatsobligaties zijn doorgaans erg hoog, hoewel dit kan afhangen van de specifieke overheid die de obligatie uitgeeft. Een obligatie die is uitgegeven door de overheid van een ontwikkelingsland is uiteraard riskanter en heeft een lagere rating dan een obligatie die is uitgegeven door een ontwikkeld land.
De US Treasury Bond is een obligatie met een zeer hoge rating, zodat de rendementen op deze obligaties vaak worden beschouwd als de risicovrije rente bij het uitvoeren van financiële berekeningen, zoals het berekenen van de kosten van het eigen vermogen Return on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) ) is een maatstaf voor de winstgevendheid van een bedrijf waarbij het jaarlijkse rendement (netto-inkomen) van een bedrijf wordt gedeeld door de waarde van het totale eigen vermogen (dwz 12%). ROE combineert de resultatenrekening en de balans terwijl het nettoresultaat of de winst wordt vergeleken met het eigen vermogen. onder het CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement en het risico van een effect. CAPM-formule laat zien dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect.
Couponbetalingen voor staatsobligaties worden doorgaans betaald uit overheidsinkomsten, zoals belastingen.
Emittenten van obligaties: supranationale entiteiten
Supranationale entiteiten verwijzen naar wereldwijde entiteiten die niet in een specifiek land zijn gevestigd. Meer specifiek heeft een supranationale entiteit leden die in meerdere landen bestaan. Voorbeelden van supranationale entiteiten die obligaties uitgeven zijn de Wereldbank of de Europese Investeringsbank. Net als staatsobligaties hebben deze obligaties doorgaans een vrij hoge rating.
Een supranationale entiteit kan obligaties uitgeven om haar activiteiten te financieren, en couponbetalingen uitbetalen via operationele inkomsten.
Obligatie-emittenten: regio's en gemeenten
Kleinere gemeenten kunnen obligaties uitgeven in een soortgelijke aangelegenheid als overheden. Deze obligaties zullen gewoonlijk een vergelijkbare rating krijgen als de alomvattende overheid. Hoewel de obligaties zelf niet door de overheid worden uitgegeven, worden ze doorgaans ondersteund door het volledige vertrouwen van die overheid.
Obligatie-emittenten: speciale projecten en SPV's
Bedrijven of overheden kunnen obligaties uitgeven voor speciale projecten of via special purpose vehicles. Deze obligaties zijn gekoppeld aan een specifiek project, zoals het bouwen van een infrastructuur. De opbrengst van de obligatie wordt vervolgens gebruikt om dat project te financieren, en de couponbetalingen en de hoofdsom worden uitbetaald via de inkomsten van het project.
Leer meer:
- Prijsstelling obligaties Prijsbepaling obligaties De prijsstelling van obligaties is de wetenschap van het berekenen van de uitgifteprijs van een obligatie op basis van de coupon, nominale waarde, het rendement en de looptijd. Obligatieprijzen stellen beleggers in staat
- Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden omvat het beleggen in obligaties of andere schuldbewijzen. Vastrentende effecten hebben verschillende unieke kenmerken en factoren die
- Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Debt Capital Markets (DCM) -groepen zijn verantwoordelijk voor het rechtstreeks verstrekken van advies aan zakelijke emittenten over het aantrekken van schulden voor overnames, herfinanciering van bestaande schulden of herstructurering van bestaande schulden. Deze teams opereren in een snel veranderende omgeving en werken nauw samen met een adviespartner
- Obligatietranches Obligatietranches Obligatietranches zijn gewoonlijk delen van door hypotheek gedekte effecten die tegelijkertijd worden aangeboden en die doorgaans verschillende risiconiveaus, beloningen en looptijden met zich meebrengen. Hypotheekverplichtingen met onderpand (CMO) zijn bijvoorbeeld gestructureerd met een aantal tranches die op verschillende data vervallen, verschillende risiconiveaus met zich meebrengen en verschillende rentetarieven betalen.
