Een horizontale fusie vindt plaats wanneer bedrijven die actief zijn in dezelfde of vergelijkbare bedrijfstak, samenwerken. Het doel van een horizontale fusie is om efficiënter gebruik te maken van schaalvoordelen Schaalvoordelen Schaalvoordelen verwijzen naar het kostenvoordeel dat een bedrijf ervaart wanneer het zijn productieniveau verhoogt. kosten en de geproduceerde hoeveelheid. Hoe groter de geproduceerde hoeveelheid output, hoe lager de vaste kosten per eenheid. Typen, voorbeelden, leidraad, vergroten de marktmacht en benutten op kosten en opbrengsten gebaseerde synergieën M & A-synergieën M & A-synergieën treden op wanneer de waarde van een gefuseerde onderneming hoger is dan de som van de twee individuele bedrijven. 10 manieren om operationele synergieën in fusies en overnames in te schatten zijn: 1) het personeelsbestand analyseren, 2) kijken naar manieren om leveranciers te consolideren,3) evalueer eventuele hoofdkantoor- of huurbesparingen 4) schat de waarde die wordt bespaard door te delen.
Redenen voor een horizontale fusie
Wanneer bedrijven een horizontale fusie ondergaan, is het onderliggende principe om waarde te creëren. Een succesvolle fusie moet waarde creëren waarbij het combineren van de bedrijven meer waard zou zijn dan wanneer elk bedrijf onafhankelijk eigendom zou zijn. Bij een horizontale fusie moet 1 + 1 (verwijst naar twee onafhankelijke bedrijven) groter zijn dan 2 (het gefuseerde bedrijf).
Redenen om horizontaal samen te voegen:
- Verhoog het marktaandeel en verminder de concurrentie in de branche
- Schaalvoordelen verder benutten (en dus kosten verlagen)
- Vergroot de diversificatie
- Het concurrentievermogen van het bedrijf hervormen door de intense rivaliteit te verminderen
- Realiseer toepassingsvoordelen Scope-economieën Toepassingsvoordelen is een economisch concept dat verwijst naar de daling van de totale productiekosten wanneer een reeks producten samen in plaats van afzonderlijk wordt geproduceerd.
- Deel aanvullende vaardigheden en middelen
Problemen bij het bereiken van een fusiesucces
Hoewel er veel voordelen aan een horizontale fusie zijn verbonden, worden deze mogelijk niet volledig gerealiseerd en creëert de fusie mogelijk geen toegevoegde waarde. Fuserende bedrijven kampen met problemen zoals:
- Integratieproblemen: het samenvoegen van twee verschillende bedrijfsculturen kan moeilijk zijn.
- Moeilijkheden bij het opbouwen van een werkrelatie: vanwege verschillende managementstijlen kan het moeilijk zijn om een werkrelatie op te bouwen.
- Onvermogen om synergieën te bereiken: De verwachte synergieën zullen mogelijk nooit worden gerealiseerd en dit kan uiteindelijk de totale waarde verminderen.
- Bureaucratische controles: Er kunnen juridische gevolgen zijn als door de horizontale fusie een bedrijf ontstaat dat als een monopolie kan worden beschouwd. Horizontale fusies worden in de VS onder de loep genomen omdat de combinatie van concurrenten een monopolie kan creëren en de prijzen voor de consument kan verhogen.
Horizontale fusie versus verticale fusie
Hoewel de ene vaak met de andere wordt verward, is er een duidelijk verschil tussen de twee soorten fusies.
- Horizontale fusie: wanneer bedrijven die vergelijkbare producten verkopen, fuseren.
- Verticale fusie: Komt voor tussen bedrijven in verschillende stadia van het productieproces (tussen bedrijven waarbij men iets koopt of verkoopt van of aan het bedrijf).
Het onderstaande diagram toont het verschil tussen de twee:
Ervan uitgaande dat kledingwinkel A, B en C concurrenten zijn. Als kledingwinkel A fuseert met kledingwinkel B of kledingwinkel C, is er sprake van een horizontale fusie.
Het productieproces: Textielproducent A → Shirtfabrikant A → Kledingwinkel A. Als kledingwinkel A fuseert met Shirtfabrikant A of Textielproducent A, is er sprake van een verticale fusie.
Voorbeeld van een horizontale fusie
Beschouw een beroemde horizontale fusie: HP (Hewlett-Packard) en Compaq in 2011. De structuur was een aandelenfusie met een ruilverhouding van 0,63 HP-aandeel per Compaq-aandeel, ter waarde van ongeveer 25 miljard dollar. Het nieuwe bedrijf zou voor 64% in handen zijn van HP en voor 36% in handen van Compaq aandeelhouders.
De grondgedachte achter de horizontale fusie van HP en Compaq was gebaseerd op de volgende punten:
- Bestrijd de toenemende concurrentie in de branche van IBM en Dell
- Verlaag de kosten met bijna US $ 3 miljard per jaar
- Deel aanvullende bronnen en verbeter bedrijfssegmenten
- Reageer sneller op veranderende klantvragen in de branche en stel een productnorm vast
- Ga de uitdaging van een krimpende markt aan
Door de fusie ontstond een wereldwijde technologieleider van 87 miljard dollar die de meest uitgebreide reeks IT-producten en -diensten voor bedrijven en consumenten biedt. De nieuwe HP werd de grootste mondiale speler op het gebied van IT-services, imaging en printers en access devices. Er werden synergieën voor kosten en opbrengsten gerealiseerd, waardoor aanzienlijke aandeelhouderswaarde werd gecreëerd en nieuwe groeimogelijkheden werden geboden.
Andere bronnen
Lees meer over fusies en overnames door de volgende financiële bronnen te raadplegen:
- Statutaire fusie Statutaire fusie Bij een wettelijke fusie tussen twee bedrijven (waarbij bedrijf A fuseert met bedrijf B), zal een van de twee bedrijven blijven overleven nadat de transactie is voltooid. Dit is een veel voorkomende vorm van combinatie in het fusie- en overnameproces.
- Hoe bouw je een fusiemodel op Hoe bouw je een fusiemodel op Een fusiemodel is de analyse van twee bedrijven die samenwerken om een enkele bedrijfsentiteit te vormen en de daarmee samenhangende impact op de financiën. Leer de stappen; hoe
- Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die gepaard gaan met fusies en overnames erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke
- Monopolie Monopolie Een monopolie is een markt met één enkele verkoper (de monopolist genoemd) maar veel kopers. In tegenstelling tot verkopers in een perfect concurrerende markt, oefent een monopolist substantiële controle uit over de marktprijs van een grondstof / product.
