Een desinvestering (of desinvestering) is de verkoop van bedrijfsactiva of een bedrijfseenheid door middel van een verkoop, ruil, sluiting of faillissement Faillissement Faillissement is de juridische status van een menselijke of niet-menselijke entiteit (een bedrijf of een overheidsinstantie) die is niet in staat zijn uitstaande schulden aan crediteuren terug te betalen. . Een gedeeltelijke of volledige verkoop kan gebeuren, afhankelijk van de reden waarom het management ervoor koos om de bedrijfsmiddelen te verkopen of te liquideren. Voorbeelden van afstotingen zijn onder meer de verkoop van intellectuele eigendomsrechten, bedrijfsovernames en fusies, en gerechtelijke desinvesteringen.
Wat zijn de redenen voor een desinvestering?
Er zijn veel redenen waarom een bedrijf kan besluiten dat ze een actief, een bedrijfseenheid of het hele bedrijf moeten verkopen. Enkele van de meest voorkomende redenen zijn:
1. Om overtollige bedrijfseenheden te verkopen
De meeste bedrijven besluiten om een deel van hun kernactiviteiten te verkopen, als ze niet presteren, om meer focus te leggen op de onderdelen die het goed doen en winstgevend zijn.
2. Om fondsen te genereren
Het verkopen van een bedrijfsonderdeel voor contanten is een bron van inkomsten zonder bindende financiële verplichting.
3. Om de wederverkoopwaarde te verhogen
De som van de individuele liquidatiewaarde van een bedrijf is hoger dan de marktwaarde van de gecombineerde activa, wat betekent dat er meer winst wordt gerealiseerd bij liquidatie dan bij het behouden van bestaande activa.
4. Om het voortbestaan of de stabiliteit van het bedrijf te waarborgen
Soms hebben bedrijven financiële problemen; daarom zal de verkoop van een bedrijfsonderdeel een oplossing bieden in plaats van opheffing of faillissement.
5. Om te voldoen aan regelgevende instanties
Een gerechtelijk bevel vereist de verkoop van een bedrijf om de concurrentie op de markt te verbeteren.
Hoe wordt een afstoting uitgevoerd?
Bedrijven desinvesteren om hun activaportefeuille efficiënt te beheren. Er zijn meerdere opties om het proces te doorlopen en de dispositie effectief uit te voeren.
1. Gedeeltelijke uitverkoop
Een zakelijke dochteronderneming aan een ander bedrijf verkopen om kapitaal aan te trekken en het geld in plaats daarvan gebruiken voor productievere kerneenheden.
2. Spin-off splitsing
Een bedrijfsstrategie waarbij de divisie of eenheid van een bedrijf wordt gescheiden en omgezet in een onafhankelijk bedrijf.
3. Splitsing
Wanneer een bedrijf opsplitst in een of meer zelfstandige bedrijven, en als gevolg daarvan, wordt de moedermaatschappij ontbonden of houdt op te bestaan.
4. Afsplitsing van het eigen vermogen
Een bedrijfsaanpak waarbij het bedrijf een deel van zijn volledige dochteronderneming verkoopt via beursintroducties of IPO's en toch het volledige beheer en de volledige controle behoudt.
Relatie met fusies en overnames (M&A)
Afstotende transacties worden vaak op één hoop gegooid met het fusie- en overnameproces Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten. De meeste mensen denken aan de koopkant van deze transacties (kopende bedrijven), maar bedrijven proberen ook actief niet-presterende of niet-kernactiva te verkopen om hun bedrijf te optimaliseren.
Het voortdurend herzien van de activa van een bedrijf en het optimaliseren ervan voor de beste prestaties is een belangrijk onderdeel van de bedrijfsstrategie.
Voorbeeld: GE verkoopt GE Capital
In 2015 besloot moederbedrijf GE dat het zijn GE Capital-activiteiten zou afstoten als onderdeel van een herstructureringsplan. Volgens een artikel van Fortune hielden beleggers van deze transactie om drie belangrijke redenen:
- Beleggers houden niet van conglomeraten (dwz er wordt een 'gediversifieerde korting' toegepast op hun waardering)
- Door een rendement op kapitaal te behalen boven uw kapitaalkosten, wordt waarde gecreëerd (een reden om GE Capital te verkopen)
- Het terugkopen van aandelen kan een betere benutting van kapitaal zijn (als de prijs goed is)
Lees voor meer informatie het artikel van Fortune over de verkoop van het bedrijf en de daaropvolgende herstructurering van de resterende activiteiten.
Bedrijfsontwikkeling en investeringsbankieren
De financiële professionals die het meest actief betrokken zijn bij de verkoop van activa en bedrijfseenheden zijn investeringsbankiers. Wat doen investeringsbankiers? Wat doen investeringsbankiers? Investeringsbankiers kunnen 100 uur per week werken aan het uitvoeren van onderzoek, financiële modellen en het bouwen van presentaties. Hoewel het een aantal van de meest begeerde en financieel lonende functies in de banksector bevat, is investment banking ook een van de meest uitdagende en moeilijke carrièrepaden. Gids voor IB en bedrijfsontwikkeling Bedrijfsontwikkeling Bedrijfsontwikkeling is de groep bij een bedrijf dat verantwoordelijk is voor strategische beslissingen om het bedrijf te laten groeien en herstructureren, strategische partnerschappen aan te gaan, fusies en overnames (M&A) aan te gaan en / of organisatorische uitmuntendheid te bereiken.Corp Dev streeft ook naar kansen die de waarde van het bedrijfsplatform van het bedrijf benutten. professionals.
Bij het analyseren van een desinvestering zullen analisten in investment banking of corp dev een waardering van het actief uitvoeren met behulp van financiële modellen en andere technieken.
Voor meer informatie over waardering in relatie tot fusies en overnames, raadpleegt u de online cursussen financiële modellering van Finance.
Aanvullende bronnen
Om je carrière als financieel analist te blijven leren en vooruit te helpen, heeft Finance een uitgebreide bibliotheek met bronnen gecreëerd om je op weg te helpen. Aanvullende bronnen zijn onder meer:
- Gratis introductie tot corporate finance cursus
- Gratis Excel-spoedcursus
- Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
- De Analist Trifecta De Analist Trifecta® Gids De ultieme gids over hoe je een financiële analist van wereldklasse kunt zijn. Wilt u een financiële analist van wereldklasse worden? Wilt u toonaangevende best practices volgen en u onderscheiden van de rest? Ons proces, genaamd The Analyst Trifecta®, bestaat uit analyse, presentatie en soft skills
