Financiële gidsen

Private Equity Interview Vragen en antwoorden

Deze gids helpt u om de meest voorkomende vragen over private equity-interviews te beantwoorden. De belangrijkste soorten PE-interviewvragen die u zult tegenkomen, zijn onder meer technische kennis, transactie-ervaring, kennis van zaken en cultuurpassing. Daarnaast kan u ook worden gevraagd om een praktische financiële modellering te voltooien. Wat is financiële modellering Financiële modellering wordt uitgevoerd in Excel om de financiële prestaties van een bedrijf te voorspellen. Overzicht van wat financiële modellering is, hoe en waarom een model moet worden gebouwd. gerelateerde case study.

Soorten Private Equity-interviewvragen

Zoals hierboven vermeld, zijn er over het algemeen vier soorten vragen die u gewoonlijk tegenkomt in een PE-interview. De vier soorten zijn:

Technische kennis (financiën, boekhouding, modellen)
Transactie-ervaring (deals waaraan u heeft gewerkt)
Vaste kennis (wat u weet over het PE-bedrijf)
Fit en persoonlijkheid (hoe goed u past in de cultuur van het bedrijf)

In de onderstaande secties bespreken we de meest voorkomende vragen en antwoorden over private equity-interviews!

# 1 Technische Private Equity sollicitatievragen

Wat zijn de beperkingen van een DCF-model?

Terwijl verdisconteerde kasstroom Verdisconteerde kasstroom DCF-formule De verdisconteerde kasstroom DCF-formule is de som van de kasstroom in elke periode gedeeld door één plus de disconteringsvoet verhoogd tot de macht van de periode #. In dit artikel wordt de DCF-formule opgesplitst in eenvoudige termen met voorbeelden en een video van de berekening. De formule wordt gebruikt om de waarde van een bedrijfsanalyse te bepalen is de beste methode die beschikbaar is om de intrinsieke waarde te beoordelen Intrinsieke waarde De intrinsieke waarde van een bedrijf (of enige investeringszekerheid) is de contante waarde van alle verwachte toekomstige kasstromen, verdisconteerd tegen de passende discontovoet. In tegenstelling tot relatieve vormen van waardering die naar vergelijkbare bedrijven kijken, kijkt intrinsieke waardering alleen naar de inherente waarde van een bedrijf op zichzelf. van een bedrijf heeft het verschillende beperkingen.Een probleem is dat de eindwaarde Eindwaarde De eindwaarde wordt gebruikt bij het waarderen van een bedrijf. De eindwaarde bestaat buiten de prognoseperiode en veronderstelt een continuïteit voor het bedrijf. vertegenwoordigt een onevenredig groot deel van de waarde van het totale bedrijf, en de aannames die worden gebruikt om de eindwaarde te berekenen (eeuwigdurende groei stabiele groei vs. 2-traps waarderingsmodel Bij waardering kunnen we nuttige inzichten vinden door theorieën die zijn ingebed in verschillende waarderingsmodellen te vergelijken Bij het opstellen van een waarderingsmodel wordt echter een belangrijk inzicht duidelijk. Leer de verschillen tussen stabiele groei en 2-traps waarderingsmodellen. Download de template of exit multiple) zijn erg gevoelig.Een ander probleem is dat de disconteringsvoet die wordt gebruikt om de netto contante waarde te berekenen, erg gevoelig is voor veranderingen in aannames over de bèta. Beta. De bèta (β) van een beleggingsobject (dat wil zeggen een aandeel) is een maatstaf voor de volatiliteit van het rendement ten opzichte van het gehele markt. Het wordt gebruikt als een risicomaatstaf en is een integraal onderdeel van het Capital Asset Pricing Model (CAPM). Een bedrijf met een hogere bèta heeft een groter risico en ook een hoger verwacht rendement. , risicopremie, enz. Ten slotte is de volledige prognose voor het bedrijf gebaseerd op operationele veronderstellingen die bijna niet nauwkeurig kunnen worden vastgesteld.Een bedrijf met een hogere bèta heeft een groter risico en ook een hoger verwacht rendement. , risicopremie, enz. Ten slotte is de volledige prognose voor het bedrijf gebaseerd op operationele veronderstellingen die bijna niet nauwkeurig kunnen worden vastgesteld.Een bedrijf met een hogere bèta heeft een groter risico en ook een hoger verwacht rendement. , risicopremie, enz. Ten slotte is de volledige prognose voor het bedrijf gebaseerd op operationele veronderstellingen die bijna niet nauwkeurig kunnen worden vastgesteld.

Wat zijn de belangrijkste factoren in een fusiemodel?

Vanuit een waarderingsperspectief zijn de belangrijkste factoren in een M & A-model Financiële modellering M&A synergieën, de vorm van vergoeding (contanten versus aandelen) en de aankoopprijs. Synergieën Soorten synergieën M & A-synergieën kunnen ontstaan door kostenbesparingen of opbrengsten. Er zijn verschillende soorten synergieën bij fusies en overnames. Deze gids bevat voorbeelden. Een synergie is elk effect dat de waarde van een gefuseerde onderneming verhoogt boven de gecombineerde waarde van de twee afzonderlijke ondernemingen. Er kunnen synergieën ontstaan bij fusies en overnames, waardoor het overnemende bedrijf waarde kan realiseren door de omzet te verhogen of de bedrijfskosten te verlagen, en dit is doorgaans de grootste drijvende kracht achter waarde bij een fusie- en overnametransactie (opmerking: synergiewaarden zijn zeer moeilijk in te schatten en kunnen vaak te optimistisch zijn ).

De mix van contanten versus aandelenvergoeding kan een grote impact hebben op aangroei / verwatering Aanwas Verwatering Aanwas Verwateringsanalyse is een eenvoudige test die wordt gebruikt om te bepalen of een voorgestelde fusie of overname de winst per aandeel na de transactie zal verhogen of verlagen (zoals de winst per aandeel). ). Om een deal meer winst te maken, kan de overnemende partij meer contanten aan de mix toevoegen en minder aandelen uitgeven. Ten slotte zijn de aankoopprijs en de overnamepremie belangrijke factoren in de waarde die wordt gecreëerd.

Welke indicatoren zouden u snel vertellen of een M & A-deal bevorderlijk of verwaterend is?

De snelste manier om te bepalen of een deal tussen twee beursgenoteerde bedrijven zou bijdragen, is door hun P / E-veelvouden Prijs-winstverhouding te vergelijken.De prijs-winstverhouding (P / E-ratio) is de relatie tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de winst per aandeel. Het geeft investeerders een beter idee van de waarde van een bedrijf. De P / E geeft de verwachtingen van de markt weer en is de prijs die u per eenheid huidige (of toekomstige) inkomsten moet betalen. Het bedrijf met een hogere P / E-multiple kan op basis van aanwasmiddelen minder gewaardeerde bedrijven verwerven (ervan uitgaande dat de overnamepremie niet te hoog is). Een andere belangrijke factor is de vorm van afweging en mix van contanten versus aandeel (zie vorige vraag).

Voor welke aannames is een LBO-model het meest gevoelig?

LBO-modellen zijn het meest gevoelig voor de totale hefboomwerking. Financiële hefboomwerking Financiële hefboomwerking verwijst naar de hoeveelheid geleend geld die wordt gebruikt om een actief te kopen in de verwachting dat de inkomsten uit het nieuwe actief hoger zullen zijn dan de kosten van het lenen. het bedrijf kan diensten verlenen (doorgaans gebaseerd op de verhouding schuld / EBITDA Schuld / EBITDA De ratio nettoschuld / winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) meet de financiële hefboomwerking en het vermogen van een bedrijf om zijn schuld af te betalen. nettoschuld / EBITDA-ratio (schuld / EBITDA) geeft een indicatie van hoe lang een bedrijf zou moeten werken op zijn huidige niveau om al zijn schuld af te betalen. ratio), de kosten van schulden, en de overname of het verlaten van meerdere veronderstellingen. Daarnaast spelen operationele aannames voor het bedrijf ook een grote rol.

Gegeven twee bedrijven (A en B), hoe zou u dan bepalen welke u wilt investeren?

Dit is een van de meest voorkomende interviewvragen voor private equity. De keuze tussen bedrijf A en B vereist een uitgebreide analyse van zowel kwantitatieve als kwalitatieve factoren. Ervan uitgaande dat ze in dezelfde branche zitten, kunt u beginnen met het vergelijken van de bedrijven op basis van:

Bedrijfsmodel - hoe ze geld genereren, hoe het bedrijf werkt
Marktaandeel / marktomvang Totale adresseerbare markt (TAM) Totale adresseerbare markt (TAM), ook wel de totale beschikbare markt genoemd, is de totale omzetkans die beschikbaar is voor een product of dienst als - hoe verdedigbaar deze is, kansen voor groei
Marges en kostenstructuur - vaste versus variabele kosten Vaste en variabele kosten Kosten kunnen op verschillende manieren worden geclassificeerd, afhankelijk van de aard ervan. Een van de meest populaire methoden is classificatie op basis van vaste kosten en variabele kosten. Vaste kosten veranderen niet met stijgingen / dalingen van het productievolume, terwijl variabele kosten uitsluitend afhankelijk zijn, operationele hefboomwerking en toekomstige kansen
Kapitaalvereisten - behouden versus groeien Kapitaaluitgaven Kapitaaluitgaven verwijzen naar fondsen die door een bedrijf worden gebruikt voor de aankoop, verbetering of onderhoud van langetermijnactiva om de efficiëntie of capaciteit van het bedrijf te verbeteren. Activa op lange termijn zijn gewoonlijk fysiek en hebben een gebruiksduur van meer dan één boekhoudperiode. , aanvullende financiering vereist
Operationele efficiëntie - het analyseren van ratio's zoals voorraadomzet Voorraadomzet Voorraadomzet, of de voorraadomzetratio, is het aantal keren dat een bedrijf zijn voorraad goederen verkoopt en vervangt gedurende een bepaalde periode. Het houdt rekening met de kosten van verkochte goederen, in verhouding tot de gemiddelde voorraad voor een jaar of in een bepaalde periode. , werkkapitaalbeheer, etc.
Risico - beoordeling van het risico Idiosyncratisch risico Idiosyncratisch risico, ook wel niet-systematisch risico genoemd, is het inherente risico dat gepaard gaat met het investeren in een specifiek activum - zoals een aandeel - van het bedrijf over zoveel mogelijk variabelen
Klanttevredenheid - begrijpen hoe klanten het bedrijf zien
Managementteam - hoe goed is het team in het leiden van mensen Leiderschapstheorieën Leiderschapstheorieën zijn denkrichtingen die naar voren zijn gebracht om uit te leggen hoe en waarom bepaalde individuen leiders worden. De theorieën benadrukken de eigenschappen en gedragingen die individuen kunnen aannemen om hun eigen leiderschapskwaliteiten te versterken. , het bedrijf beheren, enz.
Cultuur - hoe gezond is de cultuur en hoe bevorderlijk voor succes

Alle bovenstaande criteria moeten op drie manieren worden beoordeeld: hoe ze zijn in (1) het verleden, (2) de toekomst op korte termijn en (3) de toekomst op lange termijn. Dit zal de basis zijn van een DCF-model (dat meerdere operationele scenario's zal hebben Scenario-analyse Scenario-analyse is een techniek die wordt gebruikt om beslissingen te analyseren door verschillende mogelijke uitkomsten in financiële investeringen te speculeren. Formule Een gids voor de NPV-formule in Excel bij het uitvoeren van financiële analyses. Het is belangrijk om precies te begrijpen hoe de NPV-formule werkt in Excel en de wiskunde erachter. NPV = F / [(1 + r) ^ n] waarbij PV = huidige waarde, F = toekomstige betaling (cashflow), r = disconteringsvoet, n = het aantal perioden in de toekomst voor elk bedrijf kan worden vergeleken met de prijs waartegen het bedrijf zou kunnen worden gekocht.

# 2 Transactie-ervaring Private Equity-interviewvragen

Beschrijf een deal waaraan u hebt gewerkt bij Investment Bank X.

Voorbeeldantwoord: een van de meest interessante en uitdagende deals waaraan ik bij de bank heb gewerkt, was de verkoop van een privébedrijf aan PE Firm Z voor $ 275 miljoen.

(Om uw antwoord uit te werken, geeft u als volgt de hoogtepunten van de deal):

Beschrijf de branche en het bedrijfsmodel van het bedrijf
Bespreek de omzet, EBITDA EBITDA EBITDA of winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie is de winst van een bedrijf voordat een van deze nettokredieten wordt gedaan. EBITDA richt zich op de operationele beslissingen van een bedrijf, omdat het kijkt naar de winstgevendheid van het bedrijf uit kernactiviteiten vóór de impact van de kapitaalstructuur. Formule, voorbeelden of inkomsten van het bedrijf
Praat over de waardering waarvoor het bedrijf heeft verkocht (EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA wordt gebruikt bij de waardering om de waarde van vergelijkbare bedrijven te vergelijken door hun Enterprise Value (EV) te evalueren tot EBITDA-veelvoud ten opzichte van een gemiddelde. In deze gids, we zullen de EV / EBTIDA-multiple opsplitsen in zijn verschillende componenten, en u helpen bij het stap voor stap berekenen, of anders)
- Denk je dat het hoge, lage of andere opmerkingen waren?
Geef een overzicht van de strategische reden voor de transactie
Wijs zowel op het perspectief van de verkoper als op het perspectief van de koper op de deal Deals & Transactions Resources en gids voor het begrijpen van deals en transacties in investment banking, bedrijfsontwikkeling en andere gebieden van bedrijfsfinanciering. Download sjablonen, lees voorbeelden en leer hoe deals zijn gestructureerd. Geheimhoudingsovereenkomsten, overeenkomsten voor het kopen van aandelen, aankopen van activa en meer middelen voor fusies en overnames (zijn ze beide even geldig?)
Uitdagingen of hindernissen die u moest overwinnen om de deal rond te krijgen
Al het andere dat interessant is, heb je tijdens het proces geleerd over de verkoper, de koper, het proces, enz.

Alle andere vragen met betrekking tot de transactie zullen een soort van afgeleide zijn van de bovenstaande vraag of dieper ingaan op de bovenstaande transactie en dieper ingaan op een van de bovenstaande punten.

Vragen en antwoorden over het Equity Research-interview. Deze lijst bevat de meest voorkomende interviewvragen die worden gebruikt om een analist of medewerker van aandelenonderzoek in te huren. Als u $ 1 miljoen te investeren had, wat zou u er dan mee doen? - Vertel me over een bedrijf dat je bewondert en wat het aantrekkelijk maakt. - Geef me een voorraad

Afbeelding: Finance's LBO Modelling Course.

# 3 PE Firm-specifieke Private Equity-interviewvragen

Wat weet u van ons en waarom wilt u bij ons werken?

Dit is een van die private equity-interviewvragen waar je je echt op moet voorbereiden. Het geven van generieke antwoorden zoals "uw bedrijf heeft een goede reputatie" is niet voldoende - u moet op een aantal echte details wijzen. Besteed tijd aan het doornemen van de website van het bedrijf en het bekijken van hun huidige en vroegere portefeuillebedrijven.

Zorg ervoor dat u er meerdere vindt waarin u persoonlijk geïnteresseerd bent en waarover u in detail kunt spreken (zie de volgende vraag hieronder). Een goed begrip hebben van de investeringsbenadering van het bedrijf, hun staat van dienst, wie de oprichters en het managementteam zijn en vooral wat u leuk vindt aan hun aanpak.

Bekijk een lijst van de grootste PE-firma's Top 10 private equity-firma's Wie zijn de top 10 private-equityfirma's ter wereld? Onze lijst met de tien grootste PE-bedrijven, gesorteerd op totaal opgehaald kapitaal. Gemeenschappelijke strategieën binnen PE zijn onder meer leveraged buyouts (LBO), risicokapitaal, groeikapitaal, noodlijdende investeringen en mezzaninekapitaal. om wat onderzoek te gaan doen.

Wat vind je van enkele van onze portefeuillebedrijven?

Doe vooraf onderzoek op de website van het bedrijf en noteer de portefeuillebedrijven die u het meest interessant vindt. Weet over hun:

Bedrijfsmodel
Het management team
De transactie waarin het PE-bedrijf ze verwierf
De branche waarin ze actief zijn
Hun concurrenten
Wat u verder nog over hen kunt ontdekken

Wat is de investeringsstrategie van ons bedrijf?

Om deze vraag goed te kunnen beantwoorden, moet je veel onderzoek doen. U kunt waarschijnlijk een officiële verklaring op hun website vinden, maar een meer verhelderend antwoord zou zijn als u interviews met oprichters en partners hebt gelezen die over hun aanpak praten, en als u de thema's van hun portefeuillebedrijven begrijpt en hoe ze allemaal bij elkaar passen.

# 4 Interviewvragen over Cultuur Fit Private Equity

Deze private equity-interviewvragen zijn bedoeld om te zien hoe je echt bent als persoon, om te bepalen hoe goed je zou passen in de cultuur van het bedrijf. Omdat PE-firma's doorgaans een stuk kleiner zijn dan verkoopkantoren, zijn persoonlijkheid en cultuur erg belangrijk.

Variaties op deze fit-vragen kunnen zijn:

Waarom wil je werken in private equity?

Help me door je cv

Wat zijn uw persoonlijke sterke en zwakke punten?

Wat vind je leuk om te doen als je niet aan het werk bent?

Hoe ontstressen?

Hoe ga je om met risico's in je persoonlijke leven?

De sleutel om deze vragen goed te beantwoorden, is (A) begrijpen waar de vragen naar streven - u persoonlijk beoordelen in relatie tot de bedrijfscultuur, en (B) ontspannen zijn, georganiseerd zijn met uw gedachten, en laten zien dat u aardig bent. iemand die gemakkelijk in de omgang is en goed werkt in een klein team. Elk bedrijf en team heeft zijn eigen cultuur en soorten persoonlijkheden die ze het leukst vinden, dus het is belangrijk om eens rond te vragen wat je over hen kunt leren. Algemene persoonlijkheidskenmerken die bijna elk bedrijf waardeert, zijn hardwerkend, betrouwbaar, respectvol, bescheiden, eerlijk, gemakkelijk om mee te werken, nieuwsgierig, georganiseerd en met een extreem sterk zakelijk gevoel.

Lees meer in de Waarom Private Equity- gids van Finance Waarom Private Equity Waarom Private Equity een veel voorkomende interviewvraag is bij private equity die je tegenkomt als je het interviewproces doorloopt bij een PE-firma. Het is belangrijk om vooruit te plannen, zodat u niet platvoets wordt en u een overtuigend antwoord op de vraag krijgt. .

Private Equity-sollicitatievragen - Casestudy's over financiële modellen

Als onderdeel van het sollicitatiegesprek kan u worden gevraagd om een casestudy te maken, op kantoor of thuis na het gesprek. Wees voorbereid om het meteen te doen als onderdeel van het interview. Als de interviewer zegt dat hij wil dat je het doet als een "take-home" -opdracht, bekijk de zorg dan zorgvuldig en stel alle vragen die je nodig hebt om er zeker van te zijn dat je alles goed begrijpt,

Casestudy's zijn een geweldige manier voor PE-bedrijven om snel een volledig beeld te krijgen van uw financiële modelleringsvaardigheden Financiële modelleringsvaardigheden Leer de 10 belangrijkste financiële modelleringsvaardigheden en wat er nodig is om goed te zijn in financiële modellering in Excel. Belangrijkste vaardigheden: boekhoudkundige en waarderingsvaardigheden. Het is één ding om over modellering te kunnen praten, en iets anders om daadwerkelijk best practices te hebben als het gaat om het bouwen van modellen in Excel.

Voorbeelden van casestudy's zijn onder meer:

Werk een gedeeltelijk voltooid LBO-model af
Bouw een volledig model vanaf nul
Beoordeel een deal in een voltooid model

De beste manier om u op casestudy's voor te bereiden, is door ervoor te zorgen dat u over extreem sterke financiële modelleringsvaardigheden beschikt en indien nodig financiële modelleringcursussen op te frissen.

Afbeelding: cursussen financiële modellering van Finance.

Private Equity Interview Vragen Samenvatting

Samenvattend zijn er vier hoofdtypen interviewvragen voor private equity: technisch, transacties, firma en fit. Technische en transactievragen vereisen dat u gedegen financiële modellering en taxatie-ervaring hebt, met een goed begrip van hoe u goede investeringen kunt doen. Stevige en fitte vragen zijn meer vragen van het type soft skills en moeten bereid zijn om in detail over het bedrijf en over jezelf te praten.

Naast het bovenstaande mag u een casestudy verwachten waarvoor een marktanalyse vereist is. Industrieanalyse Industrieanalyse is een marktbeoordelingsinstrument dat door bedrijven en analisten wordt gebruikt om de complexiteit van een bedrijfstak te begrijpen. Er zijn drie veelgebruikte en en of bedrijven die financiële modellen gebruiken.

Aanvullende bronnen

Bedankt voor het lezen van deze gids met interviewvragen over private equity. Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.

Bekijk deze gids om voorbereid te zijn op interviews:

Investeringsbankieren Interview Vragen en antwoorden Investeringsbankieren interview Vragen en antwoorden Investeringsbankieren interviewvragen en antwoorden. Dit echte formulier werd door een bank gebruikt om een nieuwe analist of medewerker in dienst te nemen. IB interviewinzichten en strategieën. Vragen worden gesorteerd in: bank- en brancheoverzicht, arbeidsverleden (cv), technische vragen (financiën, boekhouding, waardering) en gedragsmatig (fit)
Accounting interviewvragen Accounting interviewvragen Accounting interviewvragen en antwoorden. Deze lijst bevat de meest voorkomende interviewvragen die worden gebruikt om aan te nemen voor boekhoudkundige banen. Sommige zijn lastiger dan ze op het eerste gezicht lijken! Deze gids behandelt vragen over de resultatenrekening, balans, kasstroomoverzicht, budgettering, prognoses en boekhoudprincipes
Financiën sollicitatievragen Financiën sollicitatievragen Financiën sollicitatievragen en antwoorden. Deze lijst bevat de meest voorkomende en meest voorkomende interviewvragen en antwoorden voor financiële banen en carrières. Er zijn twee hoofdcategorieën: gedragsmatig en technisch
Equity Research interviewvragen Equity Research interviewvragen Equity research interviewvragen en antwoorden. Deze lijst bevat de meest voorkomende interviewvragen die worden gebruikt om een analist of medewerker van aandelenonderzoek in te huren. Als u $ 1 miljoen te investeren had, wat zou u er dan mee doen? - Vertel me over een bedrijf dat je bewondert en wat het aantrekkelijk maakt. - Geef me een voorraad