Een vastgoed joint venture (JV) is een deal tussen meerdere partijen om samen te werken en middelen te combineren om een vastgoedproject te ontwikkelen. De meeste grote projecten worden gefinancierd en ontwikkeld als resultaat van vastgoed joint ventures. Met joint ventures kunnen vastgoedexploitanten (personen met uitgebreide ervaring in het beheren van vastgoedprojecten) samenwerken met kapitaalverschaffers van vastgoed (entiteiten die kapitaal kunnen leveren voor een vastgoedproject).
Het basisprincipe van een joint venture voor onroerend goed kan worden geïllustreerd aan de hand van het volgende voorbeeld. Bedrijf X bezit een stuk grond in de stad Los Angeles. Bedrijf X is echter gevestigd in New York. John werd geboren in Los Angeles en groeide daar op. Daarnaast woont John naast het perceel. Bedrijf X wil de grond ontwikkelen en er een kantoorpand bouwen. Bedrijf X gaat een joint venture aan met John waar bedrijf X voor het kapitaal zorgt en John voor de expertise.
Corporate Finance Institute® biedt een Real Estate Financial Modelling Course als u op zoek bent naar praktische ervaring met het werken aan vastgoedmodellen!
Leer meer in onze cursus financiële modellering van onroerend goed.
De verschillende spelers in een joint venture voor onroerend goed
Zoals hierboven vermeld, bestaan de meeste joint ventures in onroerend goed uit twee afzonderlijke partijen: het operationele lid en het kapitaaldeel. Het uitvoerend lid is doorgaans een expert op het gebied van vastgoedprojecten en is verantwoordelijk voor de dagelijkse gang van zaken en het beheer van het vastgoedproject. Een typisch operationeel lid is meestal een zeer ervaren professional uit de onroerendgoedsector met het vermogen om een onroerendgoedproject te vinden, te verwerven, te beheren en te ontwikkelen. Het kapitaaldeel financiert meestal een groot deel van het project of zelfs het hele project.
In een joint venture voor onroerend goed is elk lid aansprakelijk voor winsten en verliezen met betrekking tot de joint venture. Deze aansprakelijkheid strekt zich echter alleen uit tot het specifieke project waarvoor de joint venture is opgericht. Daarnaast staat de joint venture los van de overige zakelijke belangen van de leden.
Dit wordt behandeld in de cursus Financieel modelleren van onroerend goed in Finance.
Structuur van een joint venture voor onroerend goed
In de meeste gevallen hebben het operationele lid en het kapitaallid van de vastgoed joint venture het vastgoedproject opgezet als een onafhankelijke vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (LLC). De partijen ondertekenen de joint venture-overeenkomst, waarin de voorwaarden van de joint venture worden beschreven. zoals het doel, de bijdrage van het kapitaallid, hoe de winst zal worden verdeeld, delegatie van managementverantwoordelijkheden voor het project, eigendomsrechten van het project, enz.
Een joint venture in onroerend goed is echter niet beperkt tot een LLC. Corporations Corporation Een bedrijf is een juridische entiteit die is opgericht door individuen, aandeelhouders of aandeelhouders, met als doel winst te maken. Bedrijven mogen contracten sluiten, aanklagen en worden vervolgd, activa bezitten, federale en staatsbelastingen afdragen en geld lenen van financiële instellingen. , partnerschappen en verschillende andere zakelijke overeenkomsten kunnen allemaal worden gebruikt om een joint venture op te zetten. De exacte structuur van de JV bepaalt de relatie tussen de exploitant en de kapitaalverschaffer.
Belangrijkste aspecten van een JV-overeenkomst voor onroerend goed
Een JV-overeenkomst voor onroerend goed omvat de volgende factoren:
1. Uitkering van winst:
Een belangrijk onderscheid dat moet worden gemaakt bij het opstellen van de voorwaarden voor een joint venture, is hoe de leden de winst uit het project zullen verdelen. De vergoeding hoeft niet noodzakelijk gelijkelijk te worden verdeeld. Zo kunnen actievere leden, of leden die meer in het project hebben geïnvesteerd, beter worden beloond dan passieve leden.
2. Kapitaalstorting
In de JV-overeenkomst moet het exacte bedrag van de kapitaalinbreng dat van elk lid wordt verwacht, worden gespecificeerd. Bovendien moet het ook aangeven wanneer dit kapitaal verschuldigd is. Een kapitaaleigenaar kan bijvoorbeeld overeenkomen om 25% van het vereiste kapitaal bij te dragen, maar alleen als deze bijdrage wordt gedaan in de laatste fase van het ontwikkelingsproces (laatste geld in).
3. Beheer en controle
De JV-overeenkomst zal naar verwachting in detail de exacte structuur van de JV en de verantwoordelijkheden van beide partijen met betrekking tot het beheer van het Real Estate JV-project specificeren.
4. Exit-mechanisme
Het is essentieel voor een JV-overeenkomst om te specificeren hoe en wanneer de JV zal eindigen. Gewoonlijk is het in het beste belang van beide partijen om de ontbinding van de GO zo economisch mogelijk te maken (dwz juridische kosten vermijden, enz.). Bovendien moet de JV-overeenkomst ook alle gebeurtenissen vermelden waardoor een of beide partijen een voortijdige ontbinding van de JV kunnen veroorzaken.
Leer meer in onze cursus financiële modellering van onroerend goed.
Redenen om joint ventures te vormen
Vastgoedontwikkelingspartners gaan om de volgende redenen joint ventures aan:
1. Aanvullingen
Beheerspartners brengen branchekennis mee en steken tijd en moeite in het beheer van het project, terwijl commanditaire vennoten het benodigde kapitaal leveren om het project te financieren.
2. Incentives
Beheerspartners krijgen vaak onevenredige opbrengsten om hen gemotiveerd te houden om hard te werken.
3. Structuren
Investeerders hebben een beperkte aansprakelijkheid en liquidatievoorkeur in het geval dat de activa van het partnerschap worden geliquideerd.
Ander gebruik van JV-overeenkomsten
Een joint venture-overeenkomst stelt bedrijven ook in staat deel te nemen aan investeringsprojecten waar ze normaal niet bij zouden kunnen aansluiten. Het stelt een bedrijf (thuisbedrijf) in de eerste plaats in staat om te investeren in projecten in andere landen door een joint venture aan te gaan met een lokale partner. In dit geval kan het thuisbedrijf de operationele partner of de kapitaalpartner zijn.
Veel landen leggen beperkingen op aan buitenlanders die de binnenlandse vastgoedmarkt betreden. In dergelijke gevallen is het opzetten van een joint venture-overeenkomst met een binnenlands bedrijf vaak de enige weg naar het land.
Gerelateerde metingen
Bedankt voor het lezen van de Finance-gids voor joint ventures in onroerend goed. Raadpleeg de volgende financieringsbronnen voor meer informatie over vastgoed- en bedrijfsfinanciering:
- Commercieel vastgoedmakelaar Commercieel vastgoedmakelaar Een commercieel vastgoedmakelaar is een tussenpersoon tussen verkopers en kopers van commercieel vastgoed, die klanten helpt bij het verkopen, leasen of kopen van commercieel vastgoed. Een commerciële makelaar in onroerend goed heeft de vrijheid om ofwel als onafhankelijk makelaar te werken, ofwel als lid van een commerciële makelaarskantoor.
- Fundamenten van financiële modellering van onroerend goed Fundamenten van financiële modellering van onroerend goed Leer de basis van financiële modellering van onroerend goed in deze inleidende gids voor het bouwen van een financieel model voor een vastgoedontwikkelingsproject.
- Balans Balans De balans is een van de drie fundamentele financiële staten. Deze verklaringen zijn essentieel voor zowel financiële modellering als boekhouding. De balans geeft de totale activa van het bedrijf weer en hoe deze activa worden gefinancierd, hetzij via schulden of eigen vermogen. Activa = passiva + eigen vermogen
- Activa-acquisitie Activa-acquisitie Een activa-acquisitie is de aankoop van een bedrijf door zijn activa te kopen in plaats van zijn aandelen. In de meeste rechtsgebieden houdt een verwerving van activa doorgaans ook een overname van bepaalde verplichtingen in. Omdat de partijen echter kunnen onderhandelen over welke activa zullen worden verworven en welke verplichtingen zullen worden overgenomen, kan de transactie veel flexibeler zijn
