De aandelen van Lehman Brothers werden in februari 2007 verkocht voor $ 86 per aandeel, wat het bedrijf een marktkapitalisatie geeft. Marktkapitalisatie Marktkapitalisatie (Market Cap) is de meest recente marktwaarde van de uitstaande aandelen van een bedrijf. De marktkapitalisatie is gelijk aan de huidige aandelenkoers vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen. De investerende gemeenschap gebruikt vaak de marktkapitalisatiewaarde om bedrijven te rangschikken van bijna $ 60 miljard. Voor het jaar rapporteerde het bedrijf een nieuw recordhoogte aan netto-inkomen, meer dan $ 4 miljard. In januari 2008 was Lehman Brothers de vierde grootste investeringsbank in de VS.
In maart, onmiddellijk na Bear Stearns (de op een na grootste houder van door hypotheek gedekte effecten Mortgage-Backed Security (MBS) A Mortgage-Backed Security (MBS) is een schuldtitel die wordt gedekt door een hypotheek of een verzameling hypotheken. MBS is een door activa gedekt effect dat wordt verhandeld op de secundaire markt en dat investeerders in staat stelt te profiteren van de hypotheeksector, direct achter Lehman Brothers) bijna ingestort, Lehman-aandelen daalden met bijna 50%. In juni rapporteerde het bedrijf een kwartaalverlies van $ 2,8 miljard, het eerste kwartaalverlies sinds de afsplitsing van American Express in 1994.
Tegen het einde van 2008 was Lehman Brothers Holdings Inc. verdwenen uit het investeringsbanklandschap, de grootste faillissementsaanvraag van bedrijven (met een schuld van $ 619 miljard ) in de geschiedenis van de VS.
Overzicht:
- Lehman Brothers begon halverwege de 19e eeuw - 1844 om precies te zijn - als een winkel. Henry Lehman was verantwoordelijk voor de eerste incarnatie van het bedrijf; zijn broers (Mayer en Emanuel) kwamen in 1850 bij het bedrijf en legden de basis voor wat een grootmacht in de financiële sector zou worden.
- De jaren negentig waren een tijd van grote macht en financieel succes voor Lehman Brothers; Door de intrekking van de Glass-Steagall Act kon het bedrijf zowel commerciële als investeringsbankdiensten verlenen, een stap die uiteindelijk tot zijn ondergang zou leiden.
- Het uiteindelijke einde van Lehman kwam doordat hij volkomen overweldigd was door door hypotheek gedekte effecten (MBS) die meestal werden gedekt door subprime-leningen, waarvan er vele in gebreke bleven.
Het begin van Lehman Brothers
Lehman Brothers begon halverwege de negentiende eeuw, 1844 om precies te zijn. Het werd gestart in Montgomery, Alabama door Henry Lehman, een immigrant uit Duitsland. Henry's broers - Mayer en Emanuel - kwamen van een warenhuis en warenhuis en sloten zich bij hem aan. In 1850 werd Lehman Brothers geboren. In de jaren 1850 begon Lehman een belangrijke handelsonderneming in grondstoffen te worden, gespecialiseerd in de belangrijkste katoenmarkt.
De verschuiving van het bedrijf van commodity trading naar investment banking begon in 1906 toen het samenwerkte met Goldman Sachs bij een beursintroductie. Tussen 1906 en 1926 was Lehman betrokken bij het onderschrijven van bijna honderd nieuwe aandelenemissies, waaronder die van opmerkelijke bedrijven als FW Woolworth, Studebaker en de warenhuizen van Macy.
De geschiedenis van Lehman Brothers weerspiegelt hoe investeringsbankieren veranderde en zich ontwikkelde in de economie van de Verenigde Staten. Het bedrijf slaagde erin om grote nationale omwentelingen zoals de burgeroorlog, beide wereldoorlogen en de beurscrash van 1929 en de daaruit voortvloeiende grote depressie voort te zetten en zelfs te gedijen. De grote depressie de grote depressie was een wereldwijde economische depressie die plaatsvond vanaf de eind jaren twintig tot en met de jaren dertig. Decennia lang gingen er debatten over de oorzaak van de economische catastrofe, en economen blijven verdeeld over een aantal verschillende stromingen. . Door een groot aantal veranderingen, spin-offs en fusies, ontwikkelde het bedrijf zich tot een commodities brokerage en uiteindelijk tot een van de grootste investeringsbanken ter wereld.
Succes in de jaren negentig
Lehman Brothers werd in 1984 door Shearson / American Express overgenomen voor een gerapporteerde $ 360 miljoen. American Express was eigenaar van Lehman Brothers van 1984 tot 1994, waarna het bedrijf werd verzelfstandigd via een beursgang (IPO), die meer dan $ 3 miljard aan nieuw kapitaal opleverde. De intrekking van de Glass-Steagall Act Glass-Steagall Act De Glass-Steagall Act, ook wel bekend als de Banking Act van 1933, is een stuk wetgeving dat een scheiding maakt tussen investeringen en commercieel bankieren. De wet kwam als een noodreactie op de enorme bankfaillissementen tijdens de Grote Depressie, omdat men dacht dat speculatie door commerciële banken had bijgedragen aan de crash - die banken eerder belette om tegelijkertijd investeringen en commerciële bankactiviteiten uit te voeren - waardoor Lehman Brothers kon uitbreiden sterk door beide diensten aan te bieden.
Lehman Brothers zegevierde na de verschrikkingen van 9/11 en bleef een dominante kracht in de investeringsbanksector. In 2007 was Lehman uitgegroeid tot de vierde grootste investeringsbank van het land. Een groot deel van de groei en winstgevendheid waren afkomstig van enorme investeringen in door hypotheken gedekte effecten (MBS). Ironisch genoeg leidden diezelfde investeringen uiteindelijk tot de ondergang van het bedrijf.
De woningmarkt en subprime-leningen
Lehman Brothers was diep geïnvesteerd in door hypotheek gedekte effecten (MBS'en) tegen de tijd dat het midden van de jaren 2000 ronddraaide. De hausse op de huizenmarkt leidde tot een overvloed aan zowel MBS'en als onderpandschuldenverplichtingen (CDO's) Collateralized Debt Obligation (CDO) Een Collateralized Debt Obligation (CDO) is een synthetisch beleggingsproduct dat verschillende leningen vertegenwoordigt die zijn gebundeld en door de geldschieter op de markt worden verkocht. De houder van de schuldverplichting met onderpand kan in theorie het geleende bedrag aan het einde van de uitleentermijn bij de oorspronkelijke lener innen. werd opgericht en tegen 2007 was Lehman de grootste houder van MBS.
De kers op de taart voor Lehman Brothers was de diepe duik in het ontstaan van leningen in 2003. Het bedrijf nam een aantal geldschieters over, van wie er een aantal zich richtten op het verstrekken van de subprime-leningen die de Amerikaanse overheid sinds de eeuwwisseling had gepusht. Hun enorme investeringen in MBS, waarvan er vele wemelden van subprime-hypotheekleningen, veroorzaakten de ondergang van Lehman Brothers.
De woningmarktcrash
De ongelooflijk risicovolle en lukraak gestructureerde subprime-leningbundels overweldigden de markt in 2007 en het begin van 2008. In werkelijkheid begonnen de vroegste stadia van de crash al in 2006. Het enige dat nodig was, was een vertraging van de huizenmarkt voor wanbetalingen op hypotheekleningen aan groeien in aantal. Het enorme aantal subprime-hypotheken kon eenvoudigweg niet worden volgehouden.
Lehman Brothers bleef echter hun investeringen in de huizenmarkt en hypotheken verdiepen door een enorm stuk van de onroerendgoedmarkt op te kopen, met een ontvangstbewijs in 2007 van meer dan $ 100 miljard aan door hypotheek gedekte effecten en activa.
Concurrentie en mislukking
De grootste concurrent van Lehman Brothers - Bear Stearns - ging als eerste in vlammen op. Een door de Federal Reserve gesteunde deal stelde JP Morgan Chase in staat het bedrijf in 2008 uit te kopen. De deal maakte echter de toekomst van Lehman onzeker.
Lehman verkeerde al in een verzwakte toestand nadat hij afhankelijk was van repo's voor dagelijkse financiering. Het bedrijf probeerde het marktvertrouwen te vergroten door middel van fondsenwerving in de vroege zomer van 2008. Deze stap bleek echter minder geruststellend toen Lehman in september een verwacht verlies in het derde kwartaal van bijna $ 4 miljard rapporteerde. Bovendien rapporteerde het een verlies van $ 5,6 miljard aan afschrijvingen van giftige activa.
Het einde van Lehman Brothers
De aandelen van Lehman kelderden met ongeveer 77% in de eerste zeven dagen van september 2008. Richard Fuld - de toenmalige CEO - probeerde het gezicht van investeerders te redden en de deuren open te houden door meerdere tactieken te gebruiken, waaronder een spin-off van het bedrijf. commercieel onroerend goed.
Investeerders zagen Lehman voor wat het was: een zinkend schip. Het duidelijke signaal dat investeerders liepen, kwam met de toename van credit default swaps op de schuld van Lehman, evenals met het teruglopen van grote hedgefondsbeleggers.
De laatste druppel viel op 15 september toen, na een poging tot uitkoop, reddingsacties van zowel Bank of America als Barclays niet doorgingen. Lehman Brothers werd gedwongen om faillissement aan te vragen, een handeling waardoor de aandelen van het bedrijf met een laatste 93% kelderden. Toen het allemaal voorbij was, was Lehman Brothers - met zijn $ 619 miljard aan schulden - de grootste faillissementsaanvraag in de geschiedenis van de VS.
Na de faillissementsaanvraag verwierven Barclays en Nomura Holdings uiteindelijk het grootste deel van Lehmans investeringsbankieren en handelsactiviteiten. Barclays nam bovendien het hoofdkantoor van Lehman in New York op.
De ineenstorting van Lehman droeg in belangrijke mate bij tot het domino-effect van meerdere financiële rampen die uiteindelijk uitgroeide tot de wereldwijde financiële crisis van 2008 2008-2009 Wereldwijde financiële crisis De wereldwijde financiële crisis van 2008-2009 verwijst naar de enorme financiële crisis waarmee de wereld van 2008 tot 2009 werd geconfronteerd De financiële crisis heeft zijn tol geëist van individuen en instellingen over de hele wereld, waarbij miljoenen Amerikanen diep zijn geraakt. Financiële instellingen begonnen te zinken, velen werden opgeslorpt door grotere entiteiten en de Amerikaanse regering werd gedwongen om reddingsoperaties aan te bieden. Velen in de branche vragen zich nog steeds af waarom Lehman faalde, in plaats van te worden gered door de federale overheid van de VS, zoals zoveel andere banken. Een vaak aangevoerde reden is simpelweg de enorme omvang van de schuld van Lehman en het jammerlijke onvermogen van zijn activa om deze te dekken.
Andere bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan:
- Faillissement Faillissement Faillissement is de juridische status van een menselijke of niet-menselijke entiteit (een bedrijf of een overheidsinstantie) die niet in staat is om zijn uitstaande schulden aan crediteuren terug te betalen.
- Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Inc. is een multinationale investeringsbank die in 1869 werd opgericht door Marcus Goldman. Het biedt vermogensbeheer, fusies en overnames, makelaardij en verzekering van zekerheden via 4 segmenten: investeringsbankieren, investeringsbeheer, investeren en lenen, en institutionele klanten, meer informatie over GS
- Lijst met topinvesteringsbanken Lijst met topinvesteringsbanken Lijst met de top 100 investeringsbanken ter wereld alfabetisch gesorteerd. Topinvesteringsbanken op de lijst zijn Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
- Belangrijkste boekhoudschandalen Belangrijkste boekhoudschandalen De afgelopen twee decennia waren er enkele van de ergste boekhoudschandalen in de geschiedenis. Miljarden dollars gingen verloren als gevolg van deze financiële rampen. In deze
