Wat is een Vertrouwelijk Informatie Memorandum (CIM)?

Een Confidential Information Memorandum (CIM) is een document dat wordt gebruikt bij fusies en overnames Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten om belangrijke informatie over een bedrijf dat te koop staat, inclusief zijn activiteiten, over te brengen. , financiële overzichten Drie financiële overzichten De drie financiële overzichten zijn de winst-en-verliesrekening, de balans en het kasstroomoverzicht. Deze drie kernverklaringen zijn ingewikkeld, managementteam en andere gegevens voor een potentiële koper.

Deze gids zal alle verschillende secties opsplitsen die in de meeste CIM's zijn opgenomen en een downloadbare sjabloon bieden die kan worden bewerkt om uw eigen CIM te maken.

Wie bereidt het biedingsbericht voor?

Wanneer een bedrijf een verkoopproces doorloopt, neemt het een investeringsbankier of een adviesbureau voor fusies en overnames in dienst. De eerste stap van de bankier is om het bedrijf te begrijpen en zoveel mogelijk informatie van het topmanagement te verzamelen om een ​​profiel van het bedrijf op te stellen.

De bankier bereidt de CIM voor en gebruikt het als een marketingdocument, dat bedoeld is om het bedrijf er aantrekkelijk uit te laten zien, aangezien het doel is “ niet alleen te verkopen, maar ook te verkopen voor maximale waarde. ”De reden waarom een ​​investeringsbankier Wat doen investeringsbankiers? Wat doen investeringsbankiers? Investeringsbankiers kunnen 100 uur per week werken aan het uitvoeren van onderzoek, financiële modellen en het bouwen van presentaties. Hoewel het een aantal van de meest begeerde en financieel lonende functies in de banksector bevat, is investment banking ook een van de meest uitdagende en moeilijke loopbaantrajecten. Guide to IB probeert een bedrijf tegen de maximale waarde te verkopen omdat ze het beste belang vertegenwoordigen van hun klant (de verkoper) en hun commissie is gebaseerd op de verkoopprijs.

Inhoud van een Vertrouwelijk Informatie Memorandum

Een voorbeeld van een inhoudsopgave voor een biedingsbericht:

1. Managementsamenvatting
2. Investeringsthesis
3. Overzicht van de markt
4. Overzicht van de doelonderneming
5. Producten en diensten
6. Omzetprofiel
7. Medewerkersprofiel
8. Klantenprofiel
9. Financiële gegevens - Historisch en projecties
10. Management structuur

Hieronder een gedetailleerde analyse van elke sectie ...

#1. Samenvatting

Dit is een samenvatting van 1 à 2 pagina's van het hele memorandum. Het bevat in ieder geval het volgende:

• Belangrijkste zakelijke producten en serviceaanbiedingen van het bedrijf
• Financieel overzicht - Omzet, EBITDA-marges EBITDA-marge EBITDA-marge = EBITDA / Omzet. Het is een winstgevendheidsratio die de inkomsten meet die een bedrijf genereert vóór belastingen, rente, afschrijvingen en amortisatie. Deze gids bevat voorbeelden en een downloadbare sjabloon, Cash Flow Valuation Free taxatiegidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren kennen. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, discounted cashflow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt in investeringsbankieren, onderzoek naar aandelen, winstgevendheid
• De aard van de transactie
• Investeringsgrondslag

# 2 Investeringsthesis

Dit deel van de CIM bevat de investeringsredenen in detail - dwz waarom het "doelbedrijf" zeer geschikt zou zijn voor de overnemende partij. Meestal bevat het het volgende (als hypothetische voorbeelden):

• Het bedrijf fungeert als een platform voor markttoegang en groei
• Het soort partnerschappen dat het heeft met toonaangevende spelers, waarbij het de beste diensten in zijn klasse biedt en de mogelijkheid om daarop voort te bouwen voor de overnemende partij
• Opwaartse kansen door procesoptimalisatie, cross-selling, kostenoptimalisatie, automatisering, enz.
• Blue-chip-klanten en een langdurige relatie met hen
• Sterk orderboek
• Ervaring met het management en sterke capaciteiten in bedrijfsuitbreiding
• Sterke positie lokaal met internationale voet aan de grond
• Potentieel voor synergieën M & A-synergieën M & A-synergieën doen zich voor wanneer de waarde van een gefuseerde onderneming hoger is dan de som van de twee individuele bedrijven. 10 manieren om operationele synergieën in fusies en overnames in te schatten zijn: 1) analyseer het personeelsbestand, 2) zoek naar manieren om leveranciers te consolideren, 3) evalueer hoofdkantoor of huurbesparingen 4) schat de waarde die wordt bespaard door te delen

# 3 Overzicht van de markt

Het is absoluut noodzakelijk dat de overnemende partij de marktomvang en de huidige markttrends kent. Het is de plicht van de bankier om een ​​overzicht van de markt te geven en de zaak van het bedrijf sterker te maken. De investeringsbankier Wat doen investeringsbankiers? Wat doen investeringsbankiers? Investeringsbankiers kunnen 100 uur per week werken aan het uitvoeren van onderzoek, financiële modellen en het bouwen van presentaties. Hoewel het een aantal van de meest begeerde en financieel lonende functies in de banksector bevat, is investment banking ook een van de meest uitdagende en moeilijke loopbaantrajecten. Guide to IB stelt het marktoverzicht op vanuit geloofwaardige gegevensbronnen, zoals de Wereldbank, Gartner , IDC, Forrester, Bloomberg, Reuters, enz.Geloofwaardige bronnen bieden betrouwbaarheid aan de datapunten en helpen de overnemende partij de markt beter te begrijpen en de juiste strategie te formuleren.

Het overzicht van de markt bevat elementen als:

• Marktomvang
• Topspelers in verschillende bedrijfssegmenten
• De trend van verschillende productlijnen
• Groeitrends in de markt en de drijvende factoren erachter
• In kaart brengen van de concurrenten met de "rangschikking van het doel"

Voorbeelddia van het marktoverzicht:

Start nu onze cursussen over investeringsbankieren voor meer informatie!

# 4 Overzicht van het bedrijf

Het bevat basisgegevens van het bedrijf, zoals:

• Jaar van Oprichting
• Bedrijfsomschrijving
• Bedrijfssegmenten en hun mogelijkheden
• Opbrengsten, EBITDA EBITDA EBITDA of winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie is de winst van een bedrijf voordat een van deze netto-aftrekkingen plaatsvindt. EBITDA richt zich op de operationele beslissingen van een bedrijf, omdat het kijkt naar de winstgevendheid van het bedrijf uit kernactiviteiten vóór de impact van de kapitaalstructuur. Formule, voorbeelden en netto inkomen
• Werknemersgegevens
• Klanten, klanten en gebruikers
• Plaats van hoofdkantoor met verschillende kantoorlocaties
• Recent nieuws over het bedrijf

# 5 Producten en services

Deze sectie bevat een gedetailleerde analyse van de producten en diensten die het bedrijf aanbiedt in zijn dagelijkse bedrijfsvoering.

Voor de productcategorieën zal het bedrijf een lijst opnemen van de producten die het aanbiedt onder verschillende segmenten, de onderscheidende factoren van de producten, het doelsegment van elk product, enz.

Vanuit een serviceperspectief toont het de verschillende serviceaanbiedingen van het bedrijf, de mogelijkheden van het bedrijf, het end-to-end-proces van de services die het aanbiedt, verdienmodellen zoals projecten met een vaste prijs of projecten op basis van tijd en materiaal, enz.

Voorbeeld van servicemogelijkheden:

# 6 Inkomstenprofiel

Het toont de inkomsten Verkoopopbrengst Verkoopopbrengsten zijn de inkomsten die een bedrijf ontvangt uit de verkoop van goederen of de levering van diensten. In de boekhouding kunnen de termen "verkoop" en "omzet" hetzelfde zijn, en worden ze vaak door elkaar gebruikt. Inkomsten betekenen niet noodzakelijkerwijs ontvangen contanten. profiel van het bedrijf vanuit verschillende aspecten, wat erg belangrijk is voor de overnemende partij. Het toont de inkomstenmix volgens Geo, Product, Bedrijfssegmenten, enz. Door de informatie op deze manier weer te geven, kunnen kopers zien waar de belangrijkste inkomsten vandaan komen en of deze in overeenstemming zijn met hun bedrijfsstrategie.

Een voorbeeld van een typisch inkomstenprofiel:

Lees nu meer in onze cursussen over bedrijfsfinanciën!

# 7 Werknemersprofiel

Segregatie van de werknemers wordt getoond, zodat de koper een goed idee heeft van de bestaande personeelsmix en veranderingen kan plannen die hen zullen helpen kostenoptimalisatie te bereiken, of welke strategie ze ook willen uitvoeren.

Een werknemersprofiel kan op verschillende manieren worden weergegeven, onder meer op functie, kwalificaties, geografie, piramide, enz.

Het is belangrijk om volledige profielen te hebben van alle belangrijke medewerkers.

# 8 Klantprofiel

Voor elke overnemende partij zou het belangrijk zijn om te weten wat voor soort klanten het bedrijf in de toekomst zou bedienen. Enkele van de populaire vragen waar het overnemende bedrijf in geïnteresseerd zou zijn, zijn onder meer: ​​zullen de klanten grote zakelijke klanten zijn of te veel kleine klanten, hoeveel jaren relatie met de klanten, inkomstenbijdrage van top 5 of 10 klanten, enz.

Representatieve groep klanten:

# 9 Financiën - Historisch en projecties

Dit is misschien wel het belangrijkste gedeelte van een waarderingsmethode. Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financieringsperspectieven, aangezien het een gedetailleerde analyse van de winst- en verliesrekening geeft. Het bevat actuele financiële informatie van voorgaande jaren, evenals financiële projecties door het management van het doelbedrijf. De aannames van dergelijke projecties zijn ook zo geschreven dat de koper de grondgedachte achter dergelijke projecties begrijpt.

Aangezien het doelbedrijf de projecties aan het voorbereiden is, zal het proberen het bedrijf in een zeer positieve positie te tonen en aantrekkelijk te maken om een ​​hogere waardering te behalen.

Voorbeeld van de winst- en verliesrekening van een doelbedrijf:

Start nu onze cursussen financiële modellering voor meer informatie!

# 10 Managementstructuur

Een kort profiel over sleutelpersoneel van het bedrijf, met vermelding van hun rol (len) in het bedrijf, jarenlange ervaring, eerdere werkervaring, enz.

Deze sectie is buitengewoon belangrijk, en ook een van de meest feitelijke secties. Het bevat meestal de foto, naam, titel van elke persoon en een beschrijving van meerdere alinea's van wat ze doen, hun achtergrond en hun aanspraak op roem.

Een organigram kan in dit gedeelte ook nuttig zijn om de hiërarchie en rapportagestructuur te illustreren.

Wat een vertrouwelijk informatiememorandum niet is

Zoals hierboven besproken, zal een typische CIM alle bovenstaande informatie bevatten.

Maar wat ook belangrijk is, is te weten waar het niet over gaat. CIM is NIET:

• Het is GEEN pitchboek. Een Pitch Book bevat de inloggegevens van de bankier (in plaats van de Target) en wordt door bankiers gebruikt als marketingmateriaal om zaken te doen.
• Het is GEEN juridisch bindend contract tussen de koper en de verkoper.
• Het bevat GEEN specifieke informatie over de exacte waarderingsmethoden. Bij het waarderen van een bedrijf als continu bedrijf worden drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering. De investeringsbankiers bepalen de verkoopprijs niet in het CIM-stadium. In plaats daarvan zoeken ze naar potentiële kopers om biedingen te plaatsen en proberen ze de maximale waardering voor het bedrijf te behalen.

CIM-casestudy

In 2011 kocht Google Motorola. Dus welke informatie heeft Google ontvangen om te besluiten Motorola aan te schaffen voor maar liefst $ 12,5 miljard? Deze dingen, die niet bekend zijn in het publieke domein, maar die voor elk bedrijf erg belangrijk zijn om te weten, zijn vervat in een document dat een Confidential Information Memorandum (CIM) wordt genoemd.

Bij elke M & A-deal Mergers Acquisitions M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen van het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten. Zodra de koper en verkoper in de transactiemodus gaan, ondertekenen ze een geheimhoudingsovereenkomst (NDA), die beide partijen verbiedt vertrouwelijke informatie te gebruiken die ze via CIM zouden moeten ontvangen. De informatie in het document is vertrouwelijk, aangezien het een gedetailleerde financiële analyse van het bedrijf geeft. Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren.Deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de winst-en-verliesrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid. ; vandaar de naam Confidential Information Memorandum (CIM), Offering Memorandum of Information Memorandum (IM).

Sjabloon voor vertrouwelijke informatiememorandum

Hier is een sjabloon dat u kunt downloaden om een ​​idee te krijgen van hoe een biedingsmemorandum of vertrouwelijk informatiememorandum is opgesteld.

Dit sjabloon is alleen bedoeld voor educatieve doeleinden en mag op geen enkele manier worden gebruikt of vertrouwd voor enig ander gebruik .

Download de gratis sjabloon

Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!

Meer middelen

Dit is een leidraad geweest voor het schrijven van een vertrouwelijk informatiememorandum (CIM). De downloadbare MS Word-sjabloon zou een goede illustratie zijn van de soorten informatie die in een aanbiedingsmemorandum zijn opgenomen.

Om te blijven leren en je carrière vooruit te helpen, raden we deze aanvullende bronnen en sjablonen ten zeerste aan:

• Letter of Intent (LOI) -sjabloon
• Term Sheet-sjabloon
• Transactiesjablonen bibliotheek Sjablonen Gratis zakelijke sjablonen voor gebruik in uw persoonlijke of professionele leven. Sjablonen zijn onder meer Excel, Word en PowerPoint. Deze kunnen worden gebruikt voor transacties, juridische, financiële modellering, financiële analyse, bedrijfsplanning en bedrijfsanalyse.
• Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer