Kapitaalbudgettering verwijst naar het besluitvormingsproces dat bedrijven volgen met betrekking tot welke kapitaalintensieve projecten ze moeten uitvoeren. Dergelijke kapitaalintensieve projecten kunnen van alles zijn: van het openen van een nieuwe fabriek tot een aanzienlijke uitbreiding van het personeelsbestand, het betreden van een nieuwe markt, of onderzoek en ontwikkeling Onderzoek en ontwikkeling (O&O) Onderzoek en ontwikkeling (O&O) is een proces waarmee een bedrijf nieuwe kennis en gebruikt deze om bestaande producten te verbeteren en nieuwe in haar activiteiten te introduceren. R&D is een systematisch onderzoek met als doel innovaties te introduceren in het huidige productaanbod van het bedrijf. van nieuwe producten.
Of dergelijke investeringen de moeite waard worden geacht, hangt af van de benadering die het bedrijf gebruikt om ze te evalueren. Hier komt kapitaalbudgettering om de hoek kijken. Een bedrijf kan er bijvoorbeeld voor kiezen om zijn projecten te waarderen op basis van het interne rendement. IRR-functie De IRR-functie is gecategoriseerd onder Excel Financiële functies. IRR retourneert het interne rendement voor een bepaalde cashflow, dat wil zeggen de initiële investeringswaarde en een reeks netto-inkomstenwaarden. Bij financiële modellering, omdat het helpt bij het berekenen van het rendement dat een investering zou opleveren op basis van de reeksen kasstromen die ze opleveren, is hun netto contante waarde Netto contante waarde (NPV) Netto contante waarde (NPV) de waarde van alle toekomstige kasstromen (positieve negatief) over de gehele levensduur van een investering verdisconteerd tot op heden.NPV-analyse is een vorm van intrinsieke waardering en wordt op grote schaal gebruikt in financiën en boekhouding voor het bepalen van de waarde van een bedrijf, investeringszekerheid, terugverdientijden of een combinatie van dergelijke statistieken.
Best practices in kapitaalbudgettering
Hoewel de meeste grote bedrijven hun eigen processen gebruiken om lopende projecten te evalueren, zijn er een paar praktijken die moeten worden gebruikt als 'gouden standaard' voor kapitaalbudgettering. Dit kan helpen om de eerlijkste projectevaluatie te garanderen. Een eerlijk projectevaluatieproces probeert alle niet-projectgerelateerde factoren te elimineren en zich puur te richten op het beoordelen van een project als een op zichzelf staande kans.
Beslissingen op basis van werkelijke kasstromen
Alleen incrementele kasstromen zijn relevant voor het proces van kapitaalbudgettering, terwijl verzonken kosten Verzonken kosten Verzonken kosten zijn kosten die al zijn opgetreden en die op geen enkele manier kunnen worden terugverdiend. Verzonken kosten zijn onafhankelijk van enige gebeurtenis en mogen niet in aanmerking worden genomen bij het nemen van investerings- of projectbeslissingen. moet worden genegeerd. Dit komt doordat verzonken kosten al hebben plaatsgevonden en een impact hebben gehad op de jaarrekening van het bedrijf. Als zodanig mogen ze niet in aanmerking worden genomen bij het beoordelen van de winstgevendheid van toekomstige projecten. Dit zou de perceptie van het management kunnen vertekenen.
Cashflow timing
Analisten proberen precies te voorspellen wanneer cashflows zullen optreden, aangezien cashflows die eerder in de looptijd van projecten worden ontvangen, meer waard zijn dan cashflows die later worden ontvangen. Komt overeen met het concept van de tijdswaarde van geld Tijdswaarde van geld De tijdswaarde van geld is een fundamenteel financieel concept dat stelt dat geld in het heden meer waard is dan hetzelfde geldbedrag dat in de toekomst moet worden ontvangen. Dit is waar omdat geld dat u op dit moment heeft, kan worden geïnvesteerd en rendement kan opleveren, waardoor er in de toekomst een groter bedrag wordt gecreëerd. (Ook met toekomstige kasstromen die eerder worden ontvangen, zijn waardevoller. Dit komt omdat ze direct kunnen worden gebruikt in andere investeringsvehikels of andere projecten. Met andere woorden, eerder optredende kasstromen hebben een grotere tijdshorizon. ze zijn waardevoller dan de cashflow die op een later tijdstip plaatsvindt.Kasstroomoverwegingen zijn een belangrijke factor bij kapitaalbudgettering.
Kasstromen zijn gebaseerd op alternatieve kosten
Projecten worden beoordeeld op de incrementele kasstromen die ze binnenhalen bovenop het bedrag dat ze zouden genereren bij hun volgende beste alternatieve gebruik. Dit wordt gedaan om te kwantificeren hoeveel beter het ene project is dan het andere. Om dit te berekenen, kan het management rekening houden met het verschil in de NPV, IRR of terugverdientijd van twee projecten. Dit levert een waardevol kapitaalbudgetteringsperspectief op bij het evalueren van projecten die strategische waarde bieden die moeilijker te kwantificeren is.
Kasstromen worden berekend na belastingen
Aangezien rentebetalingen, belastingen en amortisatie en afschrijvingen uitgaven zijn die onafhankelijk van een project plaatsvinden, mogen ze niet in aanmerking worden genomen bij het beoordelen van de winstgevendheid van een project. Ervan uitgaande dat het bedrijf uit dezelfde bron van kapitaal zal putten om dergelijke projecten te financieren en dat de kasstromen van alle projecten zullen worden geregistreerd in dezelfde fiscale omgeving, zijn deze overwegingen in wezen constanten. Zo kunnen ze uit het besluitvormingsproces worden verwijderd.
Financieringskosten worden buiten beschouwing gelaten bij de berekening van operationele kasstromen
Financieringskosten worden weerspiegeld in het vereiste rendement van een investeringsproject, dus de kasstromen worden niet gecorrigeerd voor deze kosten. De kosten zijn doorgaans congruent met de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) van het bedrijf. WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator, die de kosten weergeeft die het bedrijf maakt om zijn huidige kapitaalstructuur uit te voeren. Bij projectwaarderingen is de gebruikte disconteringsvoet vaak de WACC van het bedrijf. Daarom is dit een andere constante die ook kan worden genegeerd.
Meer middelen
We hopen dat je het leuk vond om de uitleg van Finance over Capital Budgeting te lezen. Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Raadpleeg de volgende financiële bronnen voor meer informatie over gerelateerde onderwerpen:
- Budgethouder Budgethouder Degene die eindverantwoordelijk is voor de budgetopvolging heet de Budgethouder. Budgethouders zijn meestal de managers en operationele directeuren van bedrijven die door de eigenaren / aandeelhouders of de raad van bestuur zijn belast om ervoor te zorgen dat het bedrijf zijn budget volgt
- Due diligence bij projectfinanciering Due diligence bij projectfinanciering Due diligence bij projectfinanciering omvat het beheren en beoordelen van de aspecten die verband houden met een deal. Een goede due diligence zorgt ervoor dat u niet voor verrassingen komt te staan bij een financiële transactie. Het proces omvat een uitgebreid onderzoek van de transactie en het opstellen van een kredietbeoordelingsnota.
- Project Budget Project Budget Het Project Budget is een hulpmiddel dat door projectmanagers wordt gebruikt om de totale kosten van een project te schatten. Een projectbudgetsjabloon bevat een gedetailleerde schatting van alle kosten die waarschijnlijk zullen worden gemaakt voordat het project is voltooid.
- Soorten budgetten Soorten budgetten Er zijn vier gangbare soorten budgetteringsmethoden die bedrijven gebruiken: (1) incrementeel, (2) op activiteiten gebaseerd, (3) waardevoorstel en (4) op nul gebaseerd. De
