Een door hypotheek gedekte zekerheid (MBS) is een schuldtitel die wordt gedekt door een hypotheek of een verzameling hypotheken. Een MBS is een door activa gedekt effect dat wordt verhandeld op de secundaire markt Alternative Investment Market (AIM) De Alternative Investment Market (AIM) werd op 19 juni 1995 gelanceerd als een subbeursmarkt van de London Stock Exchange (LSE). De markt is ontworpen om, en dat stelt investeerders in staat om te profiteren van de hypotheeksector zonder dat ze direct woningkredieten hoeven te kopen of verkopen.
Hypotheken worden verkocht aan instellingen zoals een zakenbank. Lijst met topbeleggingsbanken Lijst van de 100 beste zakenbanken ter wereld, alfabetisch gesorteerd. Topinvesteringsbanken op de lijst zijn Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch of overheidsinstelling, die het vervolgens verpakken in een MBS die kan worden verkocht aan individuele investeerders. Een hypotheek in een MBS moet afkomstig zijn van een erkende financiële instelling.
Wanneer een belegger een door een hypotheek gedekt waardepapier koopt, leent hij in feite geld aan huizenkopers. In ruil daarvoor krijgt de belegger de rechten op de waarde van de hypotheek, inclusief rente en aflossingen van de hoofdsom van de lener.
Door de hypotheken die ze aanhouden te verkopen, kunnen banken hypotheken aan hun klanten verstrekken zonder zich zorgen te hoeven maken of de lener de lening zal kunnen terugbetalen. De bank treedt op als tussenpersoon tussen MBS-investeerders en huizenkopers. Typische kopers van MBS zijn onder meer individuele investeerders, corporations Corporation Een corporatie is een juridische entiteit die is opgericht door individuen, aandeelhouders of aandeelhouders, met als doel winst te maken. Bedrijven mogen contracten sluiten, aanklagen en worden vervolgd, activa bezitten, federale en staatsbelastingen afdragen en geld lenen van financiële instellingen. , en institutionele beleggers.
Soorten door hypotheek gedekte effecten
Er zijn twee basistypen van door hypotheek gedekte zekerheden: pass-through door hypotheek gedekte zekerheid en door onderpand gedekte hypotheekverplichting (CMO) .
1. Pass-through MBS
De pass-through, door hypotheek gedekte beveiliging is de eenvoudigste MBS, gestructureerd als een trust, zodat hoofdsom- en rentebetalingen worden doorgegeven aan de beleggers. Het wordt geleverd met een specifieke vervaldatum, maar de gemiddelde levensduur kan lager zijn dan de vermelde vervaldatum.
De trust die pass-through MBS verkoopt, wordt belast volgens de trustregels van de concessieverlener, die dicteren dat de houders van de pass-through-certificaten moeten worden belast als de directe eigenaren van de trust die aan het certificaat worden toegewezen.
2. Collateralized Mortgage Obligation (CMO)
Door onderpand gedekte hypotheekverplichtingen omvatten meerdere pools van effecten, ook wel tranches genoemd. Elke tranche heeft verschillende looptijden en prioriteiten bij de ontvangst van de hoofdsom en de rente.
De tranches krijgen ook een aparte kredietwaardigheid. De minst risicovolle tranches bieden de laagste rentetarieven, terwijl de risicovollere tranches hogere rentetarieven hebben en daarom over het algemeen meer de voorkeur hebben van beleggers.
Hoe een door hypotheek gedekte beveiliging werkt
Als u een woning wilt kopen, benadert u een bank om u een hypotheek te geven. Als de bank bevestigt dat u kredietwaardig bent, stort zij het geld op uw rekening. U moet dan volgens uw hypotheekovereenkomst periodiek aan de bank betalen. De bank kan ervoor kiezen om de hoofdsom en rentebetalingen te innen, of ze kan ervoor kiezen om de hypotheek aan een andere financiële instelling te verkopen.
Als de bank besluit de hypotheek aan een andere bank, overheidsinstelling of particuliere entiteit te verkopen, gebruikt ze de opbrengst van de verkoop om nieuwe leningen te verstrekken. De instelling die de hypotheeklening koopt, bundelt de hypotheek met andere hypotheken met vergelijkbare kenmerken, zoals rentetarieven en looptijden.
Vervolgens verkoopt het deze door hypotheek gedekte effecten aan geïnteresseerde beleggers. Het gebruikt het geld van de verkoop om meer effecten te kopen en meer MBS op de open markt te laten zweven.
De rol van de overheid in MBS
Als reactie op de Grote Depressie van de jaren 1930 richtte de regering de Federal Housing Administration (FHA) op om te helpen bij het herstel en de bouw van woonhuizen. Het bureau hielp bij het ontwikkelen en standaardiseren van de hypotheek met vaste rente en het populariseren van het gebruik ervan.
In 1938 richtte de regering Fannie Mae op, een door de overheid gesponsord bureau, om de door FHA verzekerde hypotheken te kopen. Fannie Mae werd later opgesplitst in Fannie Mae en Ginnie Mae om de door de FHA verzekerde hypotheken, de Veterans Administration en de door Farmers Home Administration verzekerde hypotheken te ondersteunen.
In 1970 richtte de regering nog een agentschap op, Freddie Mac, om soortgelijke functies uit te voeren als die van Fannie Mae.
Freddie Mac en Fannie Mae kopen allebei grote aantallen hypotheken om aan investeerders te verkopen. Ze garanderen ook tijdige aflossingen van hoofdsom en rente op deze door hypotheek gedekte effecten. Zelfs als de oorspronkelijke leners niet op tijd betalen, doen beide instellingen nog steeds betalingen aan hun investeerders.
De regering geeft Freddie Mac en Fannie Mae echter geen garantie. Als ze in gebreke blijven, is de overheid niet verplicht hen te hulp te schieten. De federale overheid geeft echter wel een garantie aan Ginnie Mae. In tegenstelling tot de andere twee agentschappen koopt Ginnie Mae geen MBS. Het heeft dus het laagste risico van de drie agentschappen.
De rol van MBS in de financiële crisis van 2008
Door hypotheek gedekte effecten van lage kwaliteit behoorden tot de factoren die leidden tot de financiële crisis van 2008. Hoewel de federale overheid toezicht hield op de financiële instellingen die MBS creëerden, waren er geen wetten om MBS zelf rechtstreeks te regelen.
Het gebrek aan regelgeving betekende dat banken meteen aan hun geld konden komen door onmiddellijk na het verstrekken van de leningen hypotheken te verkopen, maar beleggers in MBS waren in wezen helemaal niet beschermd. Als de kredietnemers van hypotheekleningen in gebreke bleven, was er geen zekere manier om MBS-investeerders te compenseren.
De markt trok alle soorten hypotheekverstrekkers aan, ook niet-bancaire financiële instellingen. Traditionele kredietverstrekkers werden gedwongen hun kredietnormen te verlagen om te concurreren voor woningkredietactiviteiten.
Tegelijkertijd oefende de Amerikaanse regering druk uit op kredietinstellingen om hypotheekfinanciering te verstrekken aan kredietnemers met een hoger kredietrisico. Dit leidde tot het ontstaan van enorme hoeveelheden hypotheken met een hoog risico op wanbetaling. Veel kredietnemers sloten eenvoudigweg hypotheken af die ze uiteindelijk niet konden betalen.
Met een gestage aanvoer van en een toenemende vraag naar door hypotheek gedekte effecten, ondersteunden Freddie Mac en Fannie Mae agressief de markt door steeds meer MBS uit te geven. De gecreëerde MBS waren in toenemende mate investeringen van lage kwaliteit en met een hoog risico. Toen hypotheekleners hun verplichtingen niet meer bleken na te komen, leidde dit tot een domino-effect van het ineenstorten van MBS dat uiteindelijk triljoenen dollars uit de Amerikaanse economie wegvaagde. De effecten van de subprime-hypotheekcrisis verspreidden zich naar andere landen over de hele wereld.
Gerelateerde metingen
We hopen dat je het leuk vond om de Finance-gids voor door hypotheek gedekte effecten te lezen. Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:
- Equity Capital Market Equity Capital Market (ECM) De aandelenkapitaalmarkt is een subset van de kapitaalmarkt, waar financiële instellingen en bedrijven samenwerken om financiële instrumenten te verhandelen
- Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Debt Capital Markets (DCM) -groepen zijn verantwoordelijk voor het rechtstreeks verstrekken van advies aan zakelijke emittenten over het aantrekken van schulden voor overnames, herfinanciering van bestaande schulden of herstructurering van bestaande schulden. Deze teams opereren in een snel veranderende omgeving en werken nauw samen met een adviespartner
- Activaklasse Activaklasse Een activaklasse is een groep vergelijkbare beleggingsvehikels. Verschillende klassen of soorten beleggingsactiva - zoals vastrentende beleggingen - worden gegroepeerd op basis van een vergelijkbare financiële structuur. Ze worden doorgaans verhandeld op dezelfde financiële markten en zijn onderworpen aan dezelfde regels en voorschriften.
- Simple Interest Simple Interest Formule, definitie en voorbeeld van eenvoudige rente. Enkelvoudige rente is een renteberekening die geen rekening houdt met het effect van samengestelde rente. In veel gevallen wordt de rente bij elke aangegeven looptijd van een lening opgeteld, maar in het geval van enkelvoudige rente is dat niet het geval. De berekening van de enkelvoudige rente is gelijk aan de hoofdsom vermenigvuldigd met de rentevoet, vermenigvuldigd met het aantal perioden.
